衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀(zhàng)意外(wài)反弹(dàn)

　　4月27日周四(sì)，美(měi)国商务(wù)部(bù)经济分析局(jú)公布数据显示，美国一(yī)季度实际GDP年化季环比(bǐ)初值(zhí)为(wèi)1.1％，不仅(jǐn)较前(qián)值的(de)2.6％大(dà)幅(fú)放缓，为连(lián)续两(liǎng)个季(jì)度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得一(yī)提(tí)的是，疫(yì)情爆(bào)发之前的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支出、出(chū)口、联邦政府、州和地方(fāng)政府(fǔ)支出以及非住宅固定投(tóu)资，拖累项主要包括进(jìn)口、私人(rén)库存投资和(hé)住宅固定(dìng)投(tóu)资(zī)。经(jīng)济分析局表(biǎo)示，一季度(dù)GDP增速(sù)较(jiào)去(qù)年第四季度放缓的主要原因是私人库(kù)存投资回(huí)落以(yǐ)及非(fēi)住宅固(gù)定投资(zī)放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济最大的(de)组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出(chū)环比增速为3.7％，高(gāo)于前一(yī)季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消(xiāo)费支(zhī)出使GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季(jì)度(dù)拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第(dì)八(bā)个(gè)季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的(de)变化，拖(tuō)累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的最大纪(jì)录。

　　一(yī)季度，经(jīng)济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高(gāo)度关注(zhù)的(de)通胀指标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低(dī)于预期4.3％，但高(gāo)于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核(hé)心PCE物价指(zhǐ)数(shù)环比(bǐ)上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和(hé)预期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核(hé)心PCE连续第五次“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当(dāng)地(dì)时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发(fā)表(biǎo)声(shēng)明称，扣(kòu)押了一艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的(de)美(měi)国(guó)船(chuán)只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不(bù)明船只与(yǔ)一艘伊朗船(chuán)只在(zài)印度洋北(běi)部发(fā)生(shēng)事(shì)故，导致伊朗船只上(shàng)的2人死亡，数人受伤(shāng)，不明船只的行为违反了国际法。在伊(yī)朗船只向海(hǎi)上监视和(hé)救援中心发送请(qǐng)求后(hòu)，伊朗(lǎng)海军(jūn)立(lì)即(jí)开始拦截并识别该未知船(chuán)只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不(bù)明船只(zhǐ)的自动全球定位发送(sòng)系统被关(guān)闭并频繁改变航线。在伊(yī)朗司法当局的许可下，海(hǎi)军出(chū)动直升(shēng)机扣押了该船只，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的不明(míng)船只属于(yú)美国(guó)，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海(hǎi)军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军27日(rì)在阿曼湾扣押(yā)了一艘油(yóu)轮，美方要求(qiú)立即释放(fàng)这(zhè)艘(sōu)油轮。报道称，美(měi)国海军驻巴林(lín)的第(dì)五舰(jiàn)队在一份声明(míng)中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗(qí)帜(zhì)的(de)油(yóu)轮，在阿曼湾过境国际水域(yù)时被伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通(tōng)话(huà)，美联储回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示(shì)，美联储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近(jìn)发布(bù)的视频显示(shì)，鲍威(wēi)尔(ěr)与两名冒(mào)充乌(wū)克兰总统泽连斯基的俄罗(luó)斯人通了电话(huà)。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽连斯基，回(huí)答了(le)从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间(jiān)4月27日周四(sì)确认(rèn)，鲍威尔(ěr)有过(guò)通话，称此(cǐ)事发生在今年1月(yuè)，否认存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一次谈话，对方(fāng)谎(huǎng)报自己是乌克兰总统。这(zhè)是一次友好的谈话(huà)，是我(wǒ)们在这个充满挑战的(de)时刻支持乌(wū)克兰(lán)人民的背景下进行。没有谈(tán)到敏感(gǎn)和(hé)机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似(shì)乎经过编(biān)辑，无法确认准确性。上(shàng)述(shù)发言(yán)人(rén)还说，通话事件已报交有关(guān)执法部门，出(chū)于对他们(men)工作(zuò)的尊重，美联储不会进一(yī)步置评。

　　媒体(tǐ)评论(lùn)称，这(zhè)番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电(diàn)话接触(chù)到鲍威尔，这种事实(shí)可能会导致美联(lián)储的(de)安全性遭到(dào)质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧(yōu)主要是基于美联储作为主(zhǔ)要央行(xíng)的(de)影响(xiǎng)力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高(gāo)官的言论通常受到投资(zī)者和商界人士的密切(qiè)关注，有(yǒu)时会引发股市(shì)波(bō)动。而且，美联储官(guān)员(yuán)同他人的私下会面时常(cháng)引发争议，因为2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用外界认为，联储官员的(de)言论可能让(ràng)在场(chǎng)的(de)人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名(míng)之辈(bèi)。有媒体指出(chū)，两人这(zhè)些年不止一次成(chéng)功(gōng)骗取国外政客和他们通话，而(ér)且通常将(jiāng)将通话(huà)视频公之于(yú)众，就是(shì)为了(le)恶搞西方国家的决(jué)策(cè)者。

　　据两人公布的视(shì)频(pín)，两人曾假扮乌克兰前总统(tǒng)波罗申科和德国前总理默克尔通话，默(mò)克(kè)尔当时觉(jué)得(dé)可(kě)疑，但没有在(zài)对(duì)话中直接问他(tā)们(men)是不是(shì)冒(mào)牌货。今年(nián)早些(xiē)时候，他们(men)还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行(xíng)行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基(jī)本面未(wèi)变 关(guān)注宏(hóng)观层面不确定(dìng)性

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓延(yán)下，国内外(wài)油(yóu)价出现大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的(de)价格。周四，内盘(pán)SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现小幅上涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货(huò)能源(yuán)化工分析(xī)师(shī)杜冰沁(qìn)在接受期货(huò)日(rì)报记者(zhě)采(cǎi)访时(shí)表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基(jī)本跟随昨(zuó)晚外盘出(chū)现(xiàn)大幅下挫，但外(wài)盘原油有所企稳，或为超跌后的(de)情绪(xù)修复。

　　谈及(jí)为何(hé)内盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期(qī)货能源化工研究中心负责人杨安(ān)表示，一方(fāng)面是由于近期油(yóu)轮运费回落，运输成本下降(jiàng)，让(ràng)内外盘价差(chà)有(yǒu)所走弱。另(lìng)一方(fāng)面是当前国内即(jí)将迎来五一假期，而目前国际市场(chǎng)宏(hóng)观风险具有很(hěn)大不确定(dìng)性，恰逢油(yóu)价大(dà)幅回调之际(jì)，市场(chǎng)避险情(qíng)绪高涨，国内投资者担忧情绪更为(wèi)明(míng)显(xiǎn)，也使(shǐ)得内盘原油(yóu)跌(diē)幅超过外盘(pán)。

　　从近期来(lái)看，杨(yáng)安告诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加美(měi)国债务压力(lì)及(jí)经济(jì)衰退风险(xiǎn)可(kě)能削弱欧美能(néng)源(yuán)需求(qiú)，风险资产面临较大压力，从而推动本(běn)周(zhōu)油价油(yóu)价下跌。而原油(yóu)作为(wèi)金融属性最(zuì)强的大宗商品，在(zài)此(cǐ)前3月份就(jiù)曾因(yīn)银行业(yè)危机出现(xiàn)暴跌，此次美(měi)国银行业(yè)风险再次升温(wēn)继续引发市场恐慌，原油(yóu)的下跌带(dài)有明(míng)显的(de)情绪化特征。

　　光大(dà)期(qī)货能源化工分析师杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏观情绪导(dǎo)致油价再度承压。随(suí)着美(měi)联储加息(xī)会议的临近，美国第(dì)一共和银(yín)行(xíng)的(de)财(cái)报和股(gǔ)价(jià)表现或显示银(yín)行(xíng)业危机仍未结(jié)束，叠(dié)加(jiā)欧美经济数据表现(xiàn)仍然欠佳(jiā)，美国消费者信心(xīn)本月降至去(qù)年7月以来的最低(dī)水平，市场对于美联储加息和海外经济衰退的(de)担忧持(chí)续(xù)升(shēng)温，

　　展望后市(shì)，近期主导原(yuán)油市场(chǎng)走势(shì)的宏观(guān)风险(xiǎn)何时会消散？在杨安看来(lái)，目前(qián)来看，美国银行业危机(jī)风险在未来一段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎(yíng)来加息窗口，对此投资者也高度关注美联储利率政(zhèng)策的变化，宏观层面的不确定(dìng)性成(chéng)为影响(xiǎng)整个(gè)金融(róng)市场(chǎng)的主要(yào)因(yīn)素，这是投资者(zhě)需(xū)要(yào)注意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美联(lián)储(chǔ)即将(jiāng)公布加息决议，市场对美联储(chǔ)加(jiā)息25个BP的(de)概率预测在(zài)80％以上，并且由于(yú)近期美联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有(yǒu)分(fēn)歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举(jǔ)行货币(bì)政策(cè)会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行和英(yīng)国央行也将维持(chí)加息政策，因(yīn)此(cǐ)市场(chǎng)对于海外经济衰(shuāi)退带来需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过(guò)，从(cóng)当前(qián)来看原油市场基本面表(biǎo)现尚可，整(zhěng)体供(gōng)需局势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁(qìn)分析认(rèn)为，即将到来的五一长假和美国夏季出行旺季预计对于需求会有一定(dìng)支撑，预计近期国际油价仍将面临宏(hóng)观情绪和基本面的(de)博弈。

　　申万(wàn)期货能化(huà)分析(xī)师董超也表示，后市原(yuán)油供需(xū)逻辑(jí)不会(huì)改变，5月OPEC+的(de)减产会(huì)对油(yóu)价尤(yóu)其是亚洲地区的油价带来极大影响(xiǎng)；此外美国原油活(huó)跃钻(zuān)井(jǐng)平台(tái)已经连续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越难以(yǐ)持续，后续(xù)的减产将很快到来；此外在5月美联(lián)储加息(xī)后，宏观面(miàn)的悲观情绪或将逐(zhú)步消(xiāo)退，后(hòu)期原油市(shì)场将转入对供应面的减(jiǎn)产(chǎn)逻辑中(zhōng)。

　　“我们认(rèn)为，5月(yuè)份油价上下区间将更为(wèi)模糊(hú)，在(zài)美(měi)国储备政策难(nán)以(yǐ)改动的(de)情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产以及美(měi)国产量(liàng)的下滑将有(yǒu)助于(yú)油价(jià)的稳定。”董超表(biǎo)示，预(yù)计(jì)5月油(yóu)价整体即将(jiāng)维持(chí)区间振荡，振荡(dàng)幅度预计将更宽，受宏观及(jí)基本(běn)面风(fēng)险(xiǎn)波动的影响也(yě)会更大(dà)。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示(shì)原油超预期降库，且(qiě)美(měi)国(guó)汽油需求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理下，预计今年年内(nèi)剩余(yú)时(shí)段供应紧张将是原(yuán)油市场主基调，当然(rán)全球经济面临衰退(tuì)风险及欧美市(shì)场(chǎng)需求疲弱也会在一定程度上抵(dǐ)消供应紧张(zhāng)给市场带来的(de)担忧。总体来看，当(dāng)前油价(jià)处在宏观(guān)利空与供应紧(jǐn)张(zhāng)局面(miàn)形成对峙的(de)复杂局面下，短期内担忧(yōu)情绪主导油(yóu)价回落，中长期来看(kàn)油价或继续(xù)大区间振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下(xià)挫(cuò)，成本下降导致(zhì)相关性较强的高硫燃(rán)料油、低硫燃(rán)料油、沥青等品种(zhǒng)也(yě)出现较大(dà)跌(diē)幅。截至昨(zuó)天下午收(shōu)盘，燃料(liào)油、低硫燃(rán)料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料油的下(xià)挫(cuò)主要(yào)还(hái)是受到(dào)油价影响，自身(shēn)基(jī)本面表(biǎo)现尚可(kě)，其中高硫燃料油供(gōng)需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市(shì)场整体供应持续(xù)偏(piān)紧(jǐn)。供给端(duān)方面，随着(zhe)发电(diàn)旺季的临近(jìn)，本月从中东进(jìn)口到新(xīn)加坡的(de)高硫燃料油(yóu)降至历史(shǐ)低点，环比下降三(sān)分之二(èr)，但同时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油流入量有所(suǒ)上升(shēng)，抵消了(le)一部分中(zhōng)东出口的下滑；需求(qiú)端方面(miàn)，中东南亚公(gōng)用事业发电(diàn)需(xū)求的增长以及稳(wěn)定的船(chuán)燃加注活(huó)动都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜(dù)冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科(kē)威特炼厂(chǎng)计划外检修导致部分(fēn)船货延(yán)期(qī)，目(mù)前5月的(de)装船已经延(yán)迟(chí)至6月，虽然(rán)检(jiǎn)修的装置正(zhèng)在逐渐(jiàn)重(zhòng)启，但由于开斋节整(zhěng)体进程较慢，预计原定本月(yuè)底恢复的时间(jiān)会有所推后(hòu)，对于亚洲低硫燃(rán)料油市(shì)场供应的收紧也将延(yán)长(zhǎng)，但同时低硫需(xū)求端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高(gāo)、低燃(rán)料油(yóu)在基本面(miàn)的支撑下，预计后市(shì)走势或较原(yu2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用án)油更为抗(kàng)跌，如(rú)若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波(bō)动将主要受(shòu)到原油价格的影响(xiǎng)，不过基本面差(chà)异(yì)还是会(huì)让(ràng)各(gè)品(pǐn)种(zhǒng)表现有强弱之(zhī)分，具体来看，需求即将(jiāng)迎来(lái)旺季(jì)的高硫(liú)燃料(liào)油整体表现将(jiāng)强(qiáng)于(yú)低硫燃料油。

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