总市值超(chāo)6万亿的科创板(bǎn)市(shì)场，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会(huì)官网消息(xī)，为(wèi)健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资(zī)本市(shì)场风险管(guǎn)理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交所也发布(bù)消息，将在中国证监(jiān)会指导(dǎo)下认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市相关(guān)工(gōng)作。

　　多位业内人士表示(shì)，科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作的启(qǐ)动，将为科创板市场(chǎng)的科技创新投资带(dài)来风(fēng)险管理工(gōng)具，进(jìn)一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者多元(yuán)化的交易(yì)和风险管理需求。而相关(guān)合约(yuē)标(biāo)的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产(chǎn)生积极(jí)影响(xiǎng)，同时为科创板市场(chǎng)投资带来中长期资金，增强市场(chǎng)的关(guān)注度和(hé)吸引力(lì)。

　　科创板新增(zēng)风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显(xiǎn)示(shì)，为健全多层(céng)次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，证监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是(shì)我国(guó)首只基于(yú)科(kē)创50指(zhǐ)数的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好(hǎo)互补(bǔ)。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十大(dà)精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举(jǔ)措，是贯(guàn)彻落实(shí)党中(zhōng)央、国务院关于(yú)推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放决(jué)策部署的重要安(ān)排。

　　证监会(huì)表示，上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于吸引(yǐn)长期(qī)资(zī)金配置科创板，激发科创板(bǎn)创新活力(lì)，满(mǎn)足多元化的交易和风险管理需求，有(yǒu)助(zhù)于继续发挥(huī)好科创板改革(gé)先行先试(shì)的示范引领(lǐng)作(zuò)用，不断(duàn)提升(shēng)服务(wù)实体经济质效(xiào)。

　　同期(qī)，上海证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所(suǒ)官网也发布消息，上交所将在中国(guó)证(zhèng)监会指导下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期权上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交所贯彻(chè)落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融支持(chí)创(chuàng)新体系”、支持浦(pǔ)东(dōng)新区(qū)高(gāo)水平改(gǎi)革(gé)开放、支持创新驱动发(fā)展战(zhàn)略(lüè)的(de)重要(yào)举(jǔ)措，对促进(jìn)科创板企业进(jìn)一步发挥(huī)科(kē)创能(néng)效、支持科创板建设具有积极(jí)意(yì)义(yì)。

　　据统计，2019年设(shè)立以来(lái)，科(kē)创板建设稳步推进，市(shì)场运行平(píng)稳有序(xù)，支(zhī)持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集(jí)聚示范效应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持(chí)续强化(huà)。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上(shàng)交(jiāo)所根据市场需求(qiú)积极推(tuī)动科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品(pǐn)研发(fā)，将(jiāng)其作(zuò)为完(wán)善科创板配(pèi)套产品体系、提升科创板吸引力和流(liú)动性、推进科创板做(zuò)市商制度(dù)功能(néng)发挥、持续(xù)发挥科创板改革(gé)先行(xíng)先试示(shì)范引领作用(yòng)的重要(yào)举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投资(zī)者风(fēng)险管理(lǐ)需(xū)要，有助于(yú)科创板更好(hǎo)发挥资(zī)本市场改革试验(yàn)田作(zuò)用(yòng)，对(duì)于(yú)促进科(kē)创板和股票期权市场长期持续健康发展意义(yì)重大。北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监管机构还积(jī)极关(guān)注ETF期权市场的稳健运行和风险防控(kòng)工作(zuò)，多(duō)举(jǔ)措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会(huì)表示，证监(jiān)会(huì)一(yī)直高度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控工作(zuò)，持续完(wán)善(shàn)制度规则体系，加强运(yùn)行管理和风险监测(cè)。科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市后，证监(jiān)会(huì)将进一(yī)步完善(shàn)风险(xiǎn)防(fáng)控机制，并(bìng)根据(jù)市(shì)场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高(gāo)度(dù)重视ETF期(qī)权市场风北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日险防控工(gōng)作，基于我国(guó)ETF期权市场发展特点，实施了投资者(zhě)适(shì)当性管(guǎn)理制度、保证金制度、持仓限额制度(dù)等一系列风控安排，保(bǎo)障了期权市(shì)场平稳(wěn)运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为宽(kuān)基类ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，上(shàng)交所将(jiāng)总(zǒng)体沿用前(qián)期(qī)的风(fēng)控措施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅(fú)设置对科(kē)创50ETF期权(quán)涨跌幅参数(shù)适应(yīng)性调整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所将在目前行之有(yǒu)效的风险防控和市场(chǎng)监管措施的基础(chǔ)上，进一步做好风(fēng)险研判，全面加强市(shì)场(chǎng)监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下(xià)，会(huì)同(tóng)市场各方扎实做好各(gè)项业务(wù)和技术准备工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上(shàng)交所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙头产品规(guī)模和流动性受(shòu)益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场基(jī)础、成熟、普遍(biàn)的金(jīn)融衍生工具，在价格(gé)发现(xiàn)、风险管(guǎn)理(lǐ)、完善市场多空平(píng)衡(héng)机制等(děng)方面(miàn)发(fā)挥了重要作用(yòng)。

　　自(zì)2015年(nián)2月开展股票(piào)期(qī)权试点以来，证监会(huì)组织沪深交(jiāo)易所先(xiān)后上市了(le)7只ETF期权，市(shì)场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，有效发(fā)挥了(le)引入增(zēng)量资金、稳定现货市场(chǎng)的(de)作用，为进一(yī)步(bù)丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记(jì)者统计，作为股票市(shì)场的基础性风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所(suǒ)就(jiù)上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权(quán)，同期(qī)深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只(zhǐ)，投资者的风险管理工具将更加丰富和(hé)多(duō)元化。

　　一位公(gōng)募(mù)投资人士对此表示(shì)，目前我(wǒ)国已经(jīng)推(tuī)出了不同类型的期权品(pǐn)种，不同品(pǐn)种对应市场不同的市(shì)值的公司和投资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科创板市场的宽(kuān)基指数(shù)形成覆盖，科技(jì)创新风(fēng)格投(tóu)资有了(le)风(fēng)险管(guǎn)理工具，这将有利(lì)于投资(zī)者做好风(fēng)险管理，满足(zú)不同投资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方(fāng)达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而从(cóng)目前(qián)全(quán)市场跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模最大，达北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日(dá)到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规(guī)模(mó)第二名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信(xìn)基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数(shù)跟踪(zōng)产品中，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期(qī)权的合约(yuē)标的，华(huá)夏科(kē)创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能(néng)性(xìng)较大，管理规模和产(chǎn)品流动(dòng)性都具备突出优势(shì)。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根(gēn)据业内人(rén)士(shì)分析，相关(guān)合约(yuē)标的纳(nà)入(rù)ETF期权，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙头产品的规(guī)模(mó)、流(liú)动(dòng)性(xìng)和交投活跃(yuè)度产生(shēng)积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经(jīng)理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投资(zī)者可以(yǐ)借助相应的风险管理工具进行方向性投资、波动率投资等，在投资层面的配套策(cè)略也会(huì)丰富起(qǐ)来。充分发挥(huī)上述(shù)作用(yòng)，可以提升(shēng)ETF期权产(chǎn)品交易(yì)需求(qiú)，流动(dòng)性(xìng)进一(yī)步提高(gāo)，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管理工(gōng)具，有利于吸引中长资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相(xiāng)应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动性进一(yī)步(bù)巩固，市(shì)场吸引力(lì)也会不(bù)断增强。”该股(gǔ)票ETF基(jī)金经理称。

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