“一带一路”对(duì)冲欧美拖(tuō)累无疑(yí)是2023年出(chū)口最大的看点。即使(shǐ)考虑去(qù)年的低基数(shù)，4月(yuè)的出口增速也不赖，与(yǔ)韩(hán)国、越南等邻国(guó)形成鲜明对比；拉动方面，“一带(dài)一路”国(guó)家成为主角，欧(ōu)美(měi)发达经(jīng)济体(tǐ)整体偏弱(ruò)。今年1-4月“一带一路”国家(jiā)在(zài)中国出口的份额约为(wèi)36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算，如果今年(nián)“一带(dài)一路”出口增速保(bǎo)持在6％以上，那(nà)么在(zài)增量上就可能对冲美欧日出口的下滑，使得全(quán)年2023年全年的出口增速(sù)转正。

　　从整体看，3、4月份的数据再次验(yàn)证，当前观察的中国(guó)的出口“不(bù)看港(gǎng)口，不看(kàn)韩、越”。港口(kǒu)数据和韩国、越南出口通(tōng)胀作为传统观察中国出口(kǒu)增速的(de)重要指标，但随着中(zhōng)国出口结构向“一带一(yī)路”国家转移(yí)，其对中国(guó)出(chū)口的指(zhǐ)示作用逐渐下降。一方面，由于多数(shù)“一(yī)带一路”国家偏向内陆，汽车、火车等陆路运输占比和(hé)增(zēng)速快(kuài)速上升，导致港口数据与(yǔ)实际(jì)出口增速持续偏离，另(lìng)一方面，以往韩(hán)国、越南(nán)出(chū)口(kǒu)增(zēng)速与中国出口基本保持统一(yī)趋势，但(dàn)由(yóu)于产品结(jié)构差异，2023年以来两者产生较(jiào)大背离(lí)。出口结构(gòu)性变化背景下(xià)，传统观(guān)察框架适用性减(jiǎn)弱，信息的噪音和预期的波动可(kě)能加大。

　　国(guó)别方面，擘画外贸蓝(lán)图的突(tū)破口仍(réng)在于(yú)“一带一路(lù)”国家。除低基数影(yǐng)响之外，4月(yuè)对(duì)俄出口的高增反(fǎn)映“一(yī)带一路”贸易(yì)持续活跃，沿(yán)路(lù)经济(jì)带(dài)仍(réng)是我国稳外贸的(de)“抓手”。4月(yuè)对东盟(méng)出口(kǒu)增速暂时(shí)回落(luò)，不(bù)过(guò)整(zhěng)体来看，自2022年初以来“俄+东盟升、欧(ōu)美降”的趋势加速，日韩份额保(bǎo)持稳定。

　　产品(pǐn)方(fāng)面，4月出口(kǒu)结构继续延续“扬(yáng)长避短”的(de)属性。中国4月(yuè)汽车及机电出口金额(é)维持强势，增速较3月进一步加快(kuài)部分(fēn)源于去(qù)年低(dī)基数原因(yīn)，不过对同比的拉动(dòng)仍明(míng)乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么显好于(yú)韩国，半导体出口跌幅则相较(jiào)韩(hán)国更加“温(wēn)和”。从散点(diǎn)图看，量价(jià)齐升的(de)汽车出口(kǒu)反映海外车市较(jiào)高景气(qì)度(dù)与(yǔ)产业(yè)链韧性仍可在一段时间内支撑出口，而受(shòu)全球半导体周期影响，集成电路(lù)4月出口量与价(jià)格(gé)均偏萎缩。

　　那么，2023年出口最大(dà)的变数：“一带一路”的空间(jiān)有(yǒu)多大？站在2022年年底，市场大多聚(jù)焦欧(ōu)美经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退的拖(tuō)累，而聚光(guāng)灯之(zhī)外“一带一路”却在(zài)稳定外贸上发挥(huī)了越来(lái)越(yuè)重要(yào)的作用，那么如何去评估这一空间有(yǒu)多大？

乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么　　一带(dài)一路出口背(bèi)后存量博弈(yì)。在全球(qiú)经济(jì)和(hé)贸易放(fàng)缓的背景下，我国出口的韧性(xìng)可能主要来自(zì)于存量(liàng)的竞争(zhēng)——我们认为很(hěn)有可(kě)能是抢占欧美(měi)日韩在(zài)这些(xiē)国家的(de)进口份额，2018年至2022年，中国在(zài)一(yī)带(dài)一路沿线10国的(de)进(jìn)口(kǒu)份额上涨(zhǎng)了2.5％，同(tóng)期欧美日韩(hán)下(xià)降了3.8％。

　　空间有多(duō)大(dà)？保守(shǒu)估(gū)计拉动(dòng)2023年中国出口1个(gè)百(bǎi)分点。我们选(xuǎn)取(qǔ)“一带一路”沿线65国中，中国出(chū)口(kǒu)规模最大(dà)的10个国(guó)家（约占(zhàn)中国(guó)对“一带(dài)一路”沿线国家总出(chū)口(kǒu)的70％，以(yǐ)下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对标(biāo)2023年10国(guó)在悲观、中性、乐观三种(zhǒng)情形(xíng)下的(de)进口(kǒu)增速(sù)情况(kuàng)，同时参考(kǎo)2018至2022年欧(ōu)美日韩的年均下跌份(fèn)额，假设2023年(nián)10国对美欧日韩减(jiǎn)少的进(jìn)口份额(é)中约60％被中国取(qǔ)代。

　　结果显示(shì)，中性条件下，“一(yī)带一路”10国2023年拉动中国出口增速约(yuē)0.97％，此外根据占(zhàn)比（10国占65国的(de)70％），大致估算“一(yī)带一路”沿线65国拉动我国(guó)出口增速(sù)约1.39％。

　　在全球放(fàng)缓的(de)背景下，1个百分点并不少，我国全(quán)年出口增速可(kě)能(néng)略高于0％。对欧美日(rì)等发达经济体(tǐ)出口增速预测，思路为(wèi)在(zài)中国加入世界贸易组织(zhī)后、历次全球(qiú)经济陷入衰退或是经济增速大(dà)幅(fú)下行（downturn）的时间段(duàn)中(zhōng)，选出(chū)具有参考意(yì)义的三年，分别作为中性、乐观和悲观情景(jǐng)作为参考。我们对于(yú)2023年的基(jī)准(zhǔn)假设为美(měi)欧有可能在下半(bàn)年陷入温(wēn)和衰退(tuì)，我们(men)选择2009（全球金(jīn)融(róng)危机）、2016（美(měi)国紧缩后的(de)全球经济放缓）、2001（科(kē)网(wǎng)泡(pào)沫破裂，全球经济温和(hé)放(fàng)缓）分别(bié)作(zuò)为悲观、中性和乐观情景。根据预测(cè)，中性假设(shè)下，2023年欧(ōu)美(měi)日韩拖累我国出口(kǒu)增速约-1.9个百分点。

　　假设对其(qí)余(yú)国家（在我国(guó)出口中约占26％）出(chū)口增速预测按(àn)照IMF对2023年世界商品贸易数量(liàng)增速预测即(jí)1.5％计算，并考虑价格(gé)因素(sù)，使用IMF对我国2023年GDP平减指数同比预测（0.96％），计算得(dé)出其(qí)余国家拉动我国(guó)出口增速约(yuē)0.64个百分点。因此(cǐ)，中性假设下2023年我国出(chū)口增速(sù)约为0.13％（图11）。

　　测算存在(zài)低估的风险，主要来自于两个方(fāng)面：数据口径(jìng)差异和欧(ōu)美(měi)经济体的“韧性”。数据方面，各国(guó)自中(zhōng)国(guó)进口的(de)数据和中国(guó)向各国出口的数据存在差异（无(wú)论是绝对量还是增速），有时这一(yī)差异还较大，一般而言中国出口端的增(zēng)速会(huì)更高，这(zhè)意味(wèi)着我们基于(yú)“一(yī)带一路”国家进(jìn)口数据的测算是低估的；外需方面(miàn)，欧美经济陷入衰退的时点存在较(jiào)大的(de)不确定性，可(kě)能在今(jīn)年下半(bàn)年、也(yě)可能在明年，若后者出现，那么2023年发达经济体对于(yú)中国出口(kǒu)的拖累可能(néng)没有那么(me)大。

　　风险(xiǎn)提(tí)示(shì)：东盟、俄罗(luó)斯及其(qí)他新兴经济体(tǐ)经济增长(zhǎng)不及预期(qī)，对外需拉动不(bù)足。疫(yì)情二次冲(chōng)击风险(xiǎn)对出(chū)口造(zào)成拖累。欧美经济韧性超预(yù)期，对于中国出口(kǒu)的拖累不足(zú)。

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