自(zì)4月(yuè)下(xià)旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，场内资金在科创板投资上采取“越跌(diē)越买”的(de)操作，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全市场股(gǔ)票ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资(zī)金的目光。场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元(yuán)。3只半导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净(jìng)流入(rù)榜单(dān)前三名(míng)。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内(nèi)资金不断借道ETF基金加速(sù)布局科创板、半导体(tǐ)板块，体现(xiàn)出市场对上述板块投资价(jià)值(zhí)的认(rèn)可。经(jīng)过(guò)前期调整，这两大板块(kuài)性价比也(yě)在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置(zhì)的(de)工(gōng)具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资(zī)的特(tè)征，最近一(yī)个月(yuè)，随着科(kē)创板的回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一(yī)个(gè)月(yuè)时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其(qí)关(guān)联指数(shù)的ETF产(chǎn)品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金(jīn)”更(gèng)是高(gāo)达169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净流入榜首，除(chú)此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿(yì)元(yuán)，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资(zī)金净流入也(yě)均在10亿元之(zhī)上。

　　今年(nián)以来，场(chǎng)内资金持续流入(rù)科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初(chū)仅500亿元出(chū)头涨至目(mù)前的电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗606.24亿(yì)元(yuán)，规模(mó)位(wèi)居股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电(diàn)子、计算(suàn)机(jī)等(děng)科(kē)创板的核心权重行业(yè)持续获得资金(jīn)青睐，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成(chéng)为(wèi)市(shì)场关注焦点，另一方面随着半导体下行周期拐(guǎi)点(diǎn)临近，业绩边(biān)际改善的(de)预(yù)期(qī)吸(xī)引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创(chuàng)板(bǎn)的核(hé)心(xīn)板块业绩变化(huà)来看，电子、计算机和(hé)通信板块(kuài)的(de)2023年盈利和收入预期增速保持在较高(gāo)水(shuǐ)平，相比过(guò)去明(míng)显改善，与此同时(shí)新(xīn)能源板块的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科(kē)创板(bǎn)整(zhěng)体(tǐ)较高的(de)盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为成长性宽(kuān)基，今年一季度的利润增速相(xiāng)对较高，配置吸(xī)引力显现。从(cóng)未来的一(yī)致预(yù)期(qī)净利润(rùn)增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配(pèi)置性价(jià)比较高，反映出较好的基(jī)本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍处于(yú)历史较低水平，同时盈利估值匹配度(dù)依然较优。截至(zhì)2023年4月(yuè)27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英也看好今(jīn)年以来科创板走(zǒu)势。“从板块整体估值性价比以(yǐ)及对未来产(chǎn)业的(de)反应程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表现(xi电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗àn)，经过了三年(nián)的估值回归，很(hěn)多公司的估值与(yǔ)成长匹(pǐ)配，买入并持有(yǒu)可以享受行业和公司的(de)长期(qī)成长(zhǎng)。”华南一(yī)位基金(jīn)经理(lǐ)更(gèng)是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行业(yè)风声不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日，日本经(jīng)济产(chǎn)业(yè)省公布外(wài)汇法法令(lìng)修(xiū)正案，将先进芯片(piàn)制造设(shè)备等23个品类(lèi)追(zhuī)加列(liè)入出(chū)口管理(lǐ)的管制对象，上(shàng)述修正案在经过2个月的公告期(qī)后(hòu)，并将于(yú)7月开始实施。受(shòu)益(yì)于国产替代加速的预期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市(shì)场少数(shù)逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时间半导体板块回调，资金也在加速抄底(dǐ)这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟(gēn)踪(zōng)半导体或是芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入(rù)超(chāo)过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流(liú)入(rù)也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近(jìn)一(yī)个月行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前三名(míng)。

　　展望(wàng)未来半导体行业走势，国泰基金认为(wèi)，存储芯片自(zì)2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之后，当(dāng)前阶段或已接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业(yè)周期相较于(yú)其他半导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业链环节(jié)，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会在下游(yóu)新(xīn)兴需(xū)求诞生时，提升(shēng)自身(shēn)产能。而(ér)当(dāng)扩(kuò)产落地(dì)时，行(xíng)业进入供过于求(qiú)周期，各厂(chǎng)商则会通(tōng)过降价进行库存去化。供给与需(xū)求的错配(pèi)使得(dé)存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历(lì)史(shǐ)上存储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四季度行(xíng)业龙头(tóu)营收数据，营(yíng)收增(zēng)速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处(chù)于筑底阶段，下半年有望(wàng)迎(yíng)来存(cún)储芯片行业(yè)周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随(suí)着下(xià)游GPT-4大模型为代表的人(rén)工智能新兴需求(qiú)爆发，对(duì)于算力以及存储的爆发性需求由产业链(liàn)下游传导到上游，促进上(shàng)游芯片厂商提升自身产量。叠加近(jìn)两(liǎng)个季(jì)度量(liàng)价(jià)持(chí)续下探(tàn)的(de)周期性(xìng)磨(mó)底，芯片板(bǎn)块有望在今年下半(bàn)年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投(tóu)资(zī)者需要警惕国(guó)际(jì)局势以及通胀带来的(de)负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理(lǐ)刘扬则表示(shì)，硬科技的投资机会(huì)需(xū)要看(kàn)到真正(zhèng)的业绩触底、拐(guǎi)点出现(xiàn)，以及(jí)一些真(zhēn)正(zhèng)的创新落地。预计(jì)半导体(tǐ)和消(xiāo)费(fèi)电子大概率在二(èr)季度及二季度以后触底，当行(xíng)业周期触底，科技创新蓄能才能(néng)真正地释放(fàng)出来，下半年硬科(kē)技的投资机会(huì)更多(duō)。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片(piàn)ETF基金经理罗(luó)英宇也倾向判断，半导(dǎo)体产(chǎn)业链正(zhèng)处于供(gōng)给侧收缩匹配需求(qiú)端，进(jìn)一(yī)步压缩产业链库(kù)存的时期，价(jià)格下行压力逐步减轻，行(xíng)业有望(wàng)迎(yíng)来库(kù)存(cún)加速出清，营收和利润(rùn)迎(yíng)来拐点(diǎn)。

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