总市值(zhí)超6万亿的科(kē)创(chuàng)板市场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网(wǎng)消息(xī)，为健(jiàn)全多层次资本(běn)市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风(fēng)险管理(lǐ)工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工作。同(tóng)一天，上交所也发布消(xiāo)息，将在中国证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)相关工(gōng)作。

　　多位(wèi)业内人士表示(shì)，科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作(zuò)的启(qǐ)动，将为科创板市场的科技创新投(tóu)资(zī)带来风险管理工(gōng)具(jù)，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和(hé)风险管理需(xū)求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头(tóu)产品的规模(mó)、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)，同时为科创板(bǎn)市场投资(zī)带来中长期(qī)资(zī)金，增强(qiáng)市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国证监会(huì)消息(xī)显示，为健(jiàn)全多层次资本(běn)市场产品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基于科创(chuàng)50指数的场内期权(quán)品种，科技创新特色(sè)鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期权品种(zhǒng)形成良(liáng)好互补(bǔ)。上(shàng)市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实(shí)党的二(èr)十大精神(shén)、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国(guó)务院(yuàn)关(guān)于(yú)推进上海国际金融中心建设、支持(chí)浦东新区高水平改革开放决策部署的(de)重要安排。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于(yú)吸引长(zhǎng)期资金配置科创(chuàng)板(bǎn)，激发(fā)科创(chuàng)板创新活(huó)力(lì)，满(mǎn)足(zú)多元(yuán)化的交易和风(fēng)险管理需求，有助于继续发挥(huī)好科(kē)创板(bǎn)改革先行先试(shì)的(de)示范引领作用，不断提升服务实体经济(jì)质效(xiào)。

　　同期，上(shàng)海证(zhèng)券交易所官(我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词guān)网也发布消息(xī)，上交所将在中国证监会指(zhǐ)导下(xià)认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十(shí)大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要(yào)》提出(chū)的“完善金融支持创新体系”、支持(chí)浦东新区高水平(píng)改革开放(fàng)、支持创(chuàng)新驱动发展战(zhàn)略的重(zhòng)要举措(cuò)，对促进科创板企业进一步发挥科(kē)创能(néng)效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设(shè)立以(yǐ)来，科创板建设(shè)稳步推进，市场运行平稳有序(xù)，支持(chí)和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示范效应日(rì)益显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，科创板已有上(shàng)市公司(sī)519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万亿(yì)元，板块的科(kē)技创新属(shǔ)性(xìng)持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前(qián)科创板尚(shàng)缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上交所根据(jù)市(shì)场需求积(jī)极(jí)推动科创50ETF期权新(xīn)产品研(yán)发，将其作为完善科(kē)创板配套产品体系、提(tí)升科创板吸(xī)引力和流动性、推进科创板做市商(shāng)制(zhì)度(dù)功能发挥(huī)、持(chí)续(xù)发(fā)挥科创板改革先(xiān)行先试示范引(yǐn)领(lǐng)作用的重要(yào)举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满(mǎn)足科(kē)创板投资者风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理需要，有助于科创(chuàng)板更好(hǎo)发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健康发展意(yì)义重大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极(jí)关(guān)注ETF期权市场(chǎng)的稳健(jiàn)运行和风险防控工作，多举措确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，证(zhèng)监会一直高度(dù)重视(shì)ETF期权市场稳健运行和风险防控(kòng)工作，持续(xù)完善(shàn)制(zhì)度(dù)规则(zé)体系(xì)，加强(qiáng)运行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上(shàng)市后，证(zhèng)监会将进一步(bù)完善风险防控机制(zhì)，并根据(jù)市场(chǎng)运行情况改进优(yōu)化，确保(bǎo)科创50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行。

　　上交所(suǒ)也表示(shì)，上交(jiāo)所高(gāo)度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期(qī)权市场发展特点(diǎn)，实施了(le)投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制(zhì)度等一系(xì)列风控安排，保障了期权市场(c我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词hǎng)平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体沿用前期(qī)的风控措施，并根据(jù)科创板股票涨跌(diē)幅设(shè)置(zhì)对科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅参数(shù)适应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践(jiàn)。后续，上交所将在目前行之有效的风险防(fáng)控和市场监管措施的基础上，进(jìn)一步做好风险(xiǎn)研(yán)判，全面加强市场监(jiān)管，确保新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一(yī)步(bù)，将在(zài)中国证监会的指(zhǐ)导下，会同市场各方扎(zhā)实做(zuò)好各项业务(wù)和技术(shù)准备工作，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上(shàng)交所(suǒ)相关负(fù)责人称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工(gōng)具，在价(jià)格发(fā)现、风险管理、完善市场多空平衡机(jī)制等方面发挥了(le)重(zhòng)要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股(gǔ)票期(qī)权试点以来，证监会组织(zhī)沪深(shēn)交(jiāo)易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运(yùn)行平稳有(yǒu)序(xù)，有效发挥了引入增量资金(jīn)、稳定(dìng)现货市场(chǎng)的(de)作(zuò)用，为(wèi)进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种夯实了(le)基础(chǔ)。

　　据记者统(tǒng)计(jì)，作为股票市场的基础性风险管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期(qī)权，同期(qī)深交(jiāo)所上(shàng)市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交(jiāo)所上(shàng)市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投资者的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具将更加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募投(tóu)资人士对(duì)此表示(shì)，目前(qián)我国(guó)已经推出了不同类型的期权(quán)品种，不(bù)同品(pǐn)种对应(yīng)市场不同的市值的(de)公司和(hé)投资风格，科创50ETF期权的(de)推出(chū)，将(jiāng)对科创板市场(chǎng)的(de)宽基指(zhǐ)数形成(chéng)覆盖，科(kē)技创(chuàng)新风格投资有(yǒu)了风险管理工(gōng)具(jù)，这将(jiāng)有利于投(tóu)资(zī)者做好风(fēng)险管(guǎn)理，满(mǎn)足不同投资者的(de)投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市场的龙(lóng)头产品(pǐn)，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创50E我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词TF规模最大，达到583亿(yì)元，目前管(guǎn)理规模仅(jǐn)次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内(nèi)股票(piào)ETF市场管理规(guī)模第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规(guī)模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也(yě)位居(jū)前列(liè)。

　　“根据(jù)以(yǐ)往ETF期权的(de)合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的(de)可能性(xìng)较大，管理规模(mó)和产品流动性(xìng)都具备(bèi)突出优势。”上(shàng)述公募投资(zī)人士称。

　　而根据业内人(rén)士(shì)分析，相关(guān)合约标的(de)纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产(chǎn)生(shēng)积极(jí)影(yǐng)响。

　　华(huá)南一位股票(piào)ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资(zī)者可(kě)以(yǐ)借助相应的风险管理(lǐ)工具进行方(fāng)向(xiàng)性投(tóu)资、波动率投资等(děng)，在(zài)投资层面的配套策(cè)略也(yě)会(huì)丰富起(qǐ)来(lái)。充分发挥(huī)上(shàng)述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动性进一步提(tí)高，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长期来(lái)看(kàn)，有了风险管理工具，有利(lì)于(yú)吸引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也(yě)会让相应的(de)龙头(tóu)ETF产品的(de)规模和流动性进一步(bù)巩固，市场吸(xī)引(yǐn)力也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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