公募基(jī)金一季(jì)报募集披(pī)露。张坤以超880亿(yì)元的管理规模，再度成为主动权(quán)益(yì)类基金“公募一(yī)哥”。

　　2023年(nián)公募(mù)基金一季报进入(rù)密集披露期，顶流基金经(jīng)理调仓路径和(hé)投资(zī)思路(lù)也随之曝光。

　　2023年(nián)一季度(dù)末，张坤的管理规(guī)模超880亿元(yuán)，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。一季度，张(zhāng)坤加仓中国(guó)海洋石油、泸州老窖，减持香(xiāng)港交易所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季(jì)度加仓古井贡酒、美的集团(tuán)，减持(chí)中(zhōng)国中(zhōng)免、药明康德。另一位700亿级基金(jīn)经理谢治宇(yǔ)则加仓了(le)晶晨股(gǔ)份、海康(kāng)威视，减持海尔智家、韵(yùn)达股(gǔ)份。

　　张(zhāng)坤(kūn)：在可积累的长(zhǎng)坡(pō)上“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基金经理张坤掌舵的易方达蓝(lán)筹精(jīng)选(xuǎn)、易(yì)方达优质企业三年(nián)持(chí)有、易方达优质精选(xuǎn)混合（QDII）、易方达亚(yà)洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一(yī)季(jì)报。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管(guǎn)理规模为(wèi)889.42亿元(yuán)，比2022年(nián)末缩水近(jìn)5亿(yì)元。

　　一季度末，张坤的基金管(guǎn)理规模超越葛兰，再度成为主(zhǔ)动权(quán)益类基金“公募一哥”。

　　张坤在(zài)一(yī)季度(dù)末保持(chí)了高仓位运作，4只(zhǐ)基金(jīn)的权益资(zī)产仓位(wèi)均超过了(le)92％。一季(jì)度张坤所持基(jī)金股票仓位基(jī)本稳定，对结(jié)构进行了调整，增加了消(xiāo)费等行(xíng)业的配置，降(jiàng)低了(le)金融等行业(yè)的配(pèi)置。

　　从基金(jīn)收益来(lái)看，张坤掌管的(de)4只基金在(zài)2023年一季度均(jūn)实现了(le)正收益(yì)，基金净值增(zēng)长率在(zài)0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张(zhāng)坤所管规模最大的基金——易(yì)方达(dá)蓝(lán)筹(chóu)精选在一季(jì)度末(mò)的基金规模为562.09亿元，报告(gào)期内(nèi)基金份额净(jìng)值增长(zhǎng)率(lǜ)为1.03％，同期(qī)业绩比较基(jī)准(zhǔn)收益(yì)率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选前十(shí)大重仓(cāng)股分别为(wèi)：贵(guì)州茅台、泸州老窖(jiào)、腾讯控股(gǔ)、五粮液、洋(yáng)河股份、招商(shāng)银行、香港交易所(suǒ)、伊利股(gǔ)份(fèn)、美(měi)团(tuán)-W、中(zhōng)国海洋石油(yóu)。

　　2023年一季度易方达蓝筹精(jīng)选前十大重仓股

　　一季度，张坤对中国海(hǎi)洋石油大幅加仓，使其进入(rù)了(le)易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选第十大重仓股。此外，张(zhāng)坤(kūn)对重(zhòng)仓的4只白(bái)酒股进行(xíng)了不同(tóng)的(de)加减仓操作：加仓泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖、贵州茅台、洋河(hé)股份，减持五粮液。

　　从减持(chí)情况来看，易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选在一季度还减持了香港交易所、招商银行、美(měi)团-W等股票(piào)。

　　张坤在一季报中(zhōng)指(zhǐ)出，个(gè)股(gǔ)方面，仍然持有商业模(mó)式(shì)出色、行(xíng)业格(gé)局(jú)清晰、竞争(zhēng)力强的优质公司(sī)。基本面价值(zhí)投资(zī)很(hěn)吸引人(rén)的(de)一点是，投资者可以用很长(zhǎng)一段(duàn)时间来(lái)充分(fēn)观察公(gōng)司的(de)发展，等到它(tā)们(men)用事实(shí)证明自己的(de)成功和巨大的成长潜(qián)力之后，再(zài)买入也不迟。基本面价(jià)值(zhí)投资的优(yōu)势之(zhī)一在于可积(jī)累性。如果(guǒ)只是针(zhēn)对某(mǒu)一(yī)次投资，积累的重(zhòng)要性可能并不(bù)显著。但(dàn)如果将投资贯穿一生，并将长期复合回报作为终级目(mù)标，可积(jī)累性就是这一目标的(de)最(zuì)重要保障，选择一条可积(jī)累的(de)“很长的坡”并在坡(pō)上“滚(gǔn)雪球”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在顺周期行业(yè)中寻找投资(zī)机会

　　一季(jì)度末(mò)，顶流(liú)基金经理刘彦春管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)达(dá)751抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲.63亿元(yuán)，报告期内(nèi)所管(guǎn)基金净值(zhí)增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不(bù)等(děng)。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘彦春管理的(de)规(guī)模最大的(de)基(jī)金，一季度末规模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看，景顺长城新兴成长一季(jì)度A类(lèi)和(hé)C类(lèi)份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城(chéng)新兴成长保持高仓位(wèi)运行，股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位94％。该基金重(zhòng)仓贵州茅台、泸州(zhōu)老窖(jiào)、五粮液、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海大集(jí)团(tuán)、药明康德、山西汾酒、美的集团(tuán)。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长城新兴成长前十大重(zhòng)仓股

　　从(cóng)持(chí)仓(cāng)变动情况(kuàng)来(lái)看(kàn)，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长一季度加仓(cāng)古井(jǐng)贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵(guì)州茅台等股(gǔ)票，减持中(zhōng)国中免、药明康(kāng)德、五粮液等股(gǔ)票。

　　刘(liú)彦春(chūn)在基金(jīn)一季报中指出(chū)，我(wǒ)国(guó)经济复苏(sū)、美国紧缩后通胀(zhàng)下行仍将是今年(nián)主要宏观背(bèi)景。经济运行正(zhèng)常化需要一个(gè)过程，特别是居民和中小企业，需要时(shí)间修(xiū)复资产负债表(biǎo)、修复信心。随着(zhe)经济逐步正常化(huà)，居民(mín)消费信心回升、超额储蓄下(xià)降是必然事件，消费今年大概率超(抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲chāo)预期回(huí)升。就近期公布的(de)社(shè)融和(hé)地产数(shù)据(jù)分析(xī)，二(èr)季度A股盈利增速有望进(jìn)入上(shàng)行周(zhōu)期(qī)。

　　“全球(qiú)经济正在重回正轨(guǐ)的路上。除了继续关注整个经济体(tǐ)发展状况之外，可以(yǐ)将目光更(gèng)多放在微观企业层面。可以看到很多公司(sī)在过去几(jǐ)年始终做正确的事(shì)，经营(yíng)效率提(tí)升(shēng)，逆(nì)境中变得更加优(yōu)秀、更加强大。不必总(zǒng)是关注宏观(guān)数(shù)据，多看看微观企业变化(huà)可(kě)以(yǐ)让内心更(gèng)加平静。我(wǒ)们对全年股票市场有信心，未来将继(jì)续保持合同约定较高仓(cāng)位(wèi)运(yùn)作，更(gèng)多在顺周期行业中寻找投资机会(huì)。”刘(liú)彦春进一(yī)步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链

　　一季(jì)度(dù)末，谢治宇管理规模(mó)达700.12亿元，所(suǒ)管4只基金在报(bào)告期内均(jūn)实现(xiàn)了(le)正收益。

　　其中，兴全合润基(jī)金管理规(guī)模最大，为抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲281.3亿(yì)元，一季度基金份额净值(zhí)增长率为(wèi)5.5％，跑(pǎo)赢了业(yè)绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润(rùn)一季度末保持高(gāo)仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大重仓(cāng)股分别为(wèi)三安(ān)光电、海康威视(shì)、海尔智家、澜起科(kē)技、韵达股份、万华化学、中际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份(fèn)、健(jiàn)友(yǒu)股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年(nián)一季度兴全合(hé)润前十大重仓股(gǔ)

　　从前十大持(chí)仓变动(dòng)情况来看，一季度兴全合(hé)润加(jiā)仓海康威(wēi)视、晶晨股份，使这两只股票进入前(qián)十大持仓(cāng)。此外，一季度兴全(quán)合润(rùn)加仓三安光电，减持(chí)海尔智家、韵(yùn)达股份、健友股份等(děng)股票。

　　谢治宇在兴(xīng)全(quán)合润一季(jì)报中指出，今(jīn)年(nián)一季度疫情对经济的影响基本消(xiāo)除，整体经(jīng)济(jì)逐(zhú)步回到复苏轨道。随着(zhe)中国的(de)稳增长(zhǎng)政策落(luò)实(shí)与全(quán)球范围内(nèi)的通胀见(jiàn)顶，内需复苏加上预期改善推动资本市场风(fēng)险偏好回升。虽然海(hǎi)外银行出现了阶段性危机，但各国政(zhèng)府较(jiào)为迅速地采取了对应(yīng)措施，接管相关银行，市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪得到稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股板块(kuài)分化更明(míng)显。随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光模(mó)块等(děng)子版块带动的人工智能、中(zhōng)字(zì)头的‘中特估’、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也(yě)实现较大幅度上涨。该(gāi)基金报告期(qī)内(nèi)对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘(jué)公司长(zhǎng)期成(chéng)长价值(zhí)，不断寻找(zhǎo)具有良(liáng)好投资(zī)性价比的优秀公司。”谢(xiè)治(zhì)宇表示。

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