近日，广发、招商(shāng)、汇添富(fù)3家(jiā)基金公司旗下的中证国(guó)新(xīn)央企股东(dōng)回报ETF同时公告(gào)，基金将于5月15日至(zhì)19日正式发售(shòu)，募集规模上限均为20亿元，合计募(mù)集(jí)上(shàng)限为60亿元(yuán)。目前，作为时下(xià)热门主线的中(zhōng)特估(gū)行(xíng)情持续发酵，市(shì)场也(yě)预(yù)期(qī)此次央企(qǐ)主题的ETF发售或将从情绪面(miàn)和(hé)资金面助推中特估。

　　国企(qǐ)年(nián)内涨幅(fú)居前，领涨(zhǎng)板块方向一览

　　复(fù)盘(pán)今(jīn)年(nián)以(yǐ)来行情，中特估行情带(dài)动央国企(qǐ)上市公司价值重估，同时(shí)，其也(一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸yě)催(cuī)化多(duō)个(gè)相关板(bǎn)块和个股迎(yín一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸color: #ff0000; line-height: 24px;'>一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸g)来上涨行(xíng)情。截至(zhì)5月12日(rì)收盘，不计算年(nián)内上市新股，A股整体平均上涨(zhǎng)近(jìn)6.16％，中(zhōng)位数(shù)涨幅近2.39％，而国(guó)有(yǒu)企业(yè)个股平均(jūn)上(shàng)涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企业个股平均(jūn)涨幅(fú)则(zé)近(jìn)4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内(nèi)涨(zhǎng)幅居前的国企股(gǔ)中，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑(zhù)装饰板块个股均值涨幅相对居前，而基础(chǔ)化工(gōng)、食品(pǐn)饮料(liào)、商(shāng)贸零售、轻工制造、美容护理板块个股则表现不(bù)佳。若分(fēn)细分板块（申万二(èr)级）统计，平均涨幅(fú)居前的方向为出版、影视(shì)院线(xiàn)、计算机设备(bèi)、养(yǎng)殖业(yè)、数(shù)字(zì)媒体板块，而旅(lǚ)游(yóu)零售、酒店(diàn)餐饮(yǐn)、橡胶、能源金属(shǔ)、电(diàn)池板块(kuài)个股平均跌幅(fú)居前。

注：分(fēn)板块统计(jì)国企股年(nián)内涨跌幅均值

　　行情内部(bù)轮动分(fēn)化(huà)，关(guān)注(zhù)景气低(dī)估方向

　　随着中特(tè)估行情发酵月余，部(bù)分高位人气(qì)股近期也有所调整(zhěng)，仅以本(běn)周（5月8日至12日(rì)）行情(qíng)统计，上(shàng)海电影、新(xīn)华文轩、中(zhōng)铝国际等多股回(huí)调近20％。从资(zī)金面来(lái)看，作为市场“聪明(míng)钱”的北向(xiàng)资金近(jìn)两(liǎng)日（5月(yuè)11日至12日）也一(yī)别此前(qián)连续6日加仓而(ér)减持，不过，具(jù)体个股方面，仍(réng)有不少个股获逆市加仓，其中，中国(guó)中铁、中国石化、片仔癀、中国(guó)石油、设计总院本周累计加仓均在3亿元(yuán)以上(shàng)。

　　山(shān)西证(zhèng)券近日研(yán)报指(zhǐ)出，现有的(de)“中特估”概念引发的估值修复仍在(zài)演绎。短期行情在热(rè)点题(tí)材上体(tǐ)现出较(jiào)高(gāo)的(de)赚钱效(xiào)应。长(zhǎng)期在国企改革的深度价值挖掘方面仍(réng)有(yǒu)较大增(zēng)长空间。结合政策方向来看(kàn)，未来的(de)投资(zī)机会主要围绕(rào)以下方(fāng)向：

　　1）资源(yuán)整(zhěng)合(hé)型(xíng)：关注央企战(zhàn)略性重组(zǔ)和专业(yè)化整合，以(yǐ)及存(cún)在优质(zhì)资(zī)产注入上市平台或重(zhòng)组预期的(de)板块和标的，如军工(gōng)、交运(yùn)等。

　　2）基本面改善型(xíng)：此前基(jī)本面较弱，但(dàn)因行(xíng)业(yè)景气、周期(qī)上(shàng)行等(děng)原因(yīn)，近期有所(suǒ)改善，并(bìng)有望持续向(xiàng)好(hǎo)，如建筑和(hé)船(chuán)舶制造等。

　　3）价值重(zhòng)估型：此前估值明显(xiǎn)偏低，但(dàn)是受益业务预期与估值逻辑变(biàn)化，催生重估行情，如公(gōng)共事业领域(yù)与三大(dà)通信(xìn)运营商等。重点关注行业：船(chuán)舶、建筑、军工、公共事业、交运和通(tōng)信。

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