5月12日晚间，江铃汽车公(gōng)告宣布，公司在2021年5月(yuè)即公开挂牌的江铃重型汽(qì)车有限公司(sī)（江(jiāng)铃(líng)重汽）100％股权(quán)转让交(jiāo)易(yì)终止，而此前约定的交易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车(chē)）。

　　江铃重汽是江铃汽(qì)车在2012年以2.7亿(yì)元价格接手(shǒu)的资产(chǎn)，不过(guò)原计划在重卡行业“大展拳脚”的江(jiāng)铃汽车却(què)因此背上了(le)包袱。江铃(líng)重汽在(zài)8年间(jiān)亏损额度超过20亿元。而且(qiě)江铃(líng)汽车此前(qián)为(wèi)转(zhuǎn)让铺路，还曾现(xiàn)金(jīn)为江铃重(zhòng)卡(kǎ)“输血”11.42亿元。

　　不(bù)过，此(cǐ)次交易终止，也(yě)意味着江铃汽(qì)车前后耗了两年的“瘦(shòu)身”行动依旧以失败告终。

　　审批未在约定时间(jiān)完成

　　这笔(bǐ)交(jiāo)易要(yào)追溯到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟以不(bù)低(dī)于7.64亿(yì)元(yuán)的价(jià)格，通(tōng)过山西省(shěng)产(chǎn)权(quán)交易(yì)市场(chǎng)公开(kāi)挂(guà)牌方式，出售全资子公司(sī)江铃重汽(qì)100％的股权(quán)。

　　当时，江铃重汽对接盘方开出了要求(qiú)：1、世界500强企业，2020年度在全球生产销售重(zhòng)型(xíng)卡(kǎ)车(chē)超过12万(wàn)辆；2、公司盈利(lì)，并在(zài)2018-2020年经审(shěn)计合并报表净利(lì)润率超过5％。

　　3个(gè)月(yuè)后，谜底揭晓。上述股(gǔ)权挂牌公告期于2021年8月9日期限(xiàn)届满，交易股权出售征集到一名(míng)意向受让方，符合上述(shù)要求的沃尔沃卡车(chē)成了(le)接盘侠。

　　而且(qiě)，沃尔沃卡车(chē)也按照相关交(jiāo)易规则支付了保证(zhèng)金。2021年8月23日，双(shuāng)方经协商一(yī)致，就出售交(jiāo)易(yì)股(gǔ)权签署了《关于江铃重型汽(qì)车有(yǒu)限公司100％股权的(de)股权转让(ràng)协议》，确定就(jiù)目(mù)标(biāo)股权支付(fù)的基准价(jià)款为(wèi)人民(mín)币约(yuē)7.81亿(yì)元。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称，该笔交易需要获(huò)得国资管理有权单位的(de)批准(zhǔn)，但(dàn)由于(yú)交易所需的政府审批事项未能在约定的时间内(nèi)完(wán)成，项目双方经协商(shāng)一致，同意终止交易。

　　这笔交易前(qián)后耗时长达2年(nián)之(zhī)久(jiǔ)，但(dàn)最终(zhōng)仍以失(shī)败告终。需要提及(jí)的是，江(jiāng)铃重汽命(mìng)运颇为坎坷(kě)，此次交易已经是其(qí)历史上第三次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前身是山西省(shěng)汽车工业(yè)集团(tuán)。孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理作为一(yī)家老牌国营企业，该公司主要组装生(shēng)产(chǎn)重型卡车与货(huò)车，但(dàn)由于经营不(bù)善陷入发(fā)展困境(jìng)，在(zài)2007年第一次被重组。中国兵(bīng)器(qì)装(zhuāng)备集团(tuán)及中国长安(ān)汽车集(jí)团(tuán)有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司，将(jiāng)太原(yuán)重汽重(zhòng)组(zǔ)为太原(yuán)长安(ān)重汽，作(zuò)为长安汽车进入重卡领域的跳板。

　　但最终(zhōng)太(tài)原(yuán)重汽没(méi)能(néng)被盘(pán)活。太原重汽(qì)2011年的亏(kuī)损已达1.4亿元，2012上(shàng)半年(nián)的总(zǒng)销量为439辆。到2012年第一(yī)季度，太原(yuán)重汽的净资(zī)产仅为2.5亿元，已难(nán)以实现正常运转(zhuǎn)。

　　不过，江铃(líng)汽车却对太原重汽产生了兴(xīng)趣，该公司在2012年7月(yuè)以(yǐ)不超过2.7亿(yì)元的(de)价格，从(cóng)长安手中接手太原(yuán)长安重汽的全(quán)部股权，并于2013年1月将其更名为江(jiāng)铃重(zhòng)汽。

　　当初(chū)，江铃汽车进(jìn)入(rù)重卡领域的意图是实现商用车(chē)全(quán)覆盖(gài)。2013年，江铃(líng)汽车曾表示，最终将建成年产10万辆重型载(zài)货车(chē)、10万台发动(dòng)机的大型重(zhòng)卡企(qǐ)业，达产后主营业(yè)务将超过200亿元。

　　但江铃由于(yú)对重卡市场(chǎng)和客户洞察不足(zú)，经(jīng)营状况并不尽如人意。2016-2019年，江(jiāng)铃重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆(liàng)，2020年(nián)1-9月累(lèi)计(jì)销量为1347辆。

　　同时(shí)期东风公司、中国(guó)重汽、一(yī)汽解放等头(tóu)部企业的(de)单月销量，就已(yǐ)超过江铃重(zhòng)汽(qì)几年的销量总和(hé)。2020年(nián)9月之(zhī)后，江(jiāng)铃汽车不再披露有关江铃重卡(kǎ)的销量数据。

　　销量(liàng)严重拖后腿，江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)俨然成(chéng)为“财务黑洞”。江铃(líng)汽车2020年(nián)财报数据显示，截至2020年(nián)12月31日，江(jiāng)铃汽(qì)车重型汽车相(xiāng)关业务累计亏损(sǔn)超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重，超(chāo)5亿元(yuán)。而且2021年，江铃重汽仍(réng)然呈(chéng)现亏损状态(tài)，1月(yuè)净亏损(sǔn)为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿元，总资产为(wèi)7.99亿(yì)元，处于资不抵(dǐ)债的状态。因此，2021年后，江铃重汽停止了所(suǒ)有的产(chǎn)销工作。

　　值(zhí)得一(yī)提的是(shì)，在2021年初，江铃(líng)汽(qì)车还(hái)对(duì)江铃重孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理汽进(jìn)行了(le)11.42亿元的现(xiàn)金增资。这(zhè)一举动(dòng)的主(zhǔ)要目的是降低江(jiāng)铃重汽的资产(chǎn)负债率，便(biàn)于(yú)吸(xī)引外部投资(zī)进入，利于江(jiāng)铃重(zhòng)汽进行业(yè)务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃(líng)汽(qì)车自(zì)身近年来日子也不太好过(guò)。

　　从2020年(nián)-2022年间，江铃汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实(shí)现归母净利润(rùn)分别为5.51亿元、5.74亿(yì)元和9.15亿元(yuán)。

　　表(biǎo)面上看(kàn)，盈(yíng)利状况(kuàng)尚可。不过，在2021年和(hé)2022年这两年(nián)间，江铃(líng)汽车收到的(de)政府扶(fú)持资金就达(dá)到(dào)5.16亿(yì)元和9.07亿元，这几乎撑起了其当年的净利(lì)润。而(ér)扣除(chú)非经常性损益(yì)后，江铃汽车在这(zhè)两年的扣非归母(mǔ)净利润分别(bié)为2962万元(yuán)和-2.3亿元(yuán)。

　　而且江(jiāng)铃汽车(chē)在(zài)这两年现金流(liú)状况也不(bù)佳。在(zài)2020年，其经(jīng)营活动现金流净(jìng)额还达到36.98亿元(yuán)，到(dào)了(le)2021年即(jí)降至17.6亿元(yuán)，而(ér)到了2022年(nián)这一(yī)科目变(biàn)成(chéng)了-15.19亿元。而且今年(nián)一季(jì)度，这(zhè)一科目仍未(wèi)回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度(dù)，江铃汽车营收为75.26亿元(yuán)，较上年同期上升(shēng)4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃重汽这一“包袱”仍然背在(zài)江铃(líng)汽车肩上。而江铃汽车(chē)此(cǐ)次也表(biǎo)示，江铃重汽已暂停生产和销售，当(dāng)前主(zhǔ)要(yào)开支为(wèi)员工薪(xīn)酬和设备维护(hù)等费用。“未来公司仍将继(jì)续积极推进(jìn)江铃(líng)重(zhòng)汽的重组(zǔ)工作，”江铃汽车方面称。

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