今年1月，美(měi)国政府债(zhài)务余(yú)额(é)又(yòu)一(yī)次触及法定上限，这(zhè)标志着美国(guó)再度陷(xiàn)入(rù)债(zhài)务(wù)违(wéi)约的(de)风险之中。

　　美(měi)国(guó)财政部(bù)长耶伦已经多(duō)次警(jǐng)告称，如果国会不尽(jǐn)早采取行动暂(zàn)停或提高债务上限，美国政(zhèng)府最(zuì)早可(kě)能6月1日出现债务违约——而这将对全球经济和(hé)金融产生“灾难(nán)性(xìng)影响”。

　　美国面临债(zhài)务(wù)违约风险、两党(dǎng)就(jiù)提高债务上限进(jìn)行争斗，这(zhè)些画(huà)面(miàn)在近些年似乎频(pín)频上演(yǎn)。那么，引发这一危机(jī)的(de)根本——美国债务和债务(wù)上限究竟是怎么回事？美国债务为(wèi)何不断滚雪(xuě)球(qiú)般扩大(dà)？美国(guó)又为何要人(rén)为地给(gěi)债(zhài)务(wù)设定上限？

　　美国(guó)债务为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要(yào)先了解美国政府的债务(wù)从何而来，以(yǐ)及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在(zài)绝大(dà)部分时期都(dōu)处于财(cái)政赤字状态，即(jí)政府支出在多数总统任期(qī)内(nèi)都高于其(qí)财政收入。因此，美(měi)国(guó)政府举债成了惯例，而政府(fǔ)债务(wù)规模也一直随(suí)着政府赤字的规(guī)模而增长。

　　美国政府债(zhài)务在近(jìn)年疯(fēng)狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债(zhài)务规模更是大幅(fú)增长。这一方面是(shì)由于新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克(kè)战(zhàn)争使(shǐ)得美国政(zhèng)府背负(fù)了庞大支(zhī)出(chū)压(yā)力，另一方(fāng)面，还因为美国人口老龄(líng)化导致政府(fǔ)医疗支出不(bù)断上升，拜登政府(fǔ)推出的大规模基(jī)建政策(cè)导致财(cái)政(zhèng)支(zhī)出大(dà)增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没有跟上(shàng)支出的(de)步(bù)伐，尤其是(shì)在小布什政府和特朗普政府(fǔ)批准了减税政策(cè)之(zhī)后(hòu)，税收压力更是与日俱(jù)增。

　　在收入(rù)和支出此消彼长的双重压(yā)力下，美国的(de)赤字规模近年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模也就因此不断(duàn)攀升(shēng)，在近年来频频逼近债务(wù)上限也(yě)就不足为奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有(yǒu)上限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有(yǒu)明确的“债务(wù)上(shàng)限”，那时候(hòu)只要白宫要发债(zhài)借钱(qián)，美国国会(huì)基本照单(dān)全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美国政府开支愈繁，债务规模越来越(yuè)大(dà)，引发部分(fēn)美国(guó)议员提出的反对（也(yě)有(yǒu)一些议员(yuán)是为(wèi)了反对美国参战），美国国(guó)会便通过《第二自由债券法案》，首(shǒu)次(cì)对联邦债务进行(xíng)限额规定，以此来限制政府发(fā)债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入(rù)第二(èr)次世界大(dà)战，美国国会通(tōng)过(guò)《公(gōng)共(gòng)债务法(fǎ)案》，实质上正式确立了对美(měi)国(guó)政府债务总额的(de)限(xiàn)制(zhì)。随(suí)后，美国(guó)国会(huì)又对其(qí)进行(xíng)了(le)修订，以(yǐ)更改上限金额(é)。从此，提高债务上限就或多或少地(dì)成为了(le)国会的惯例。

　　在(zài)历史(shǐ)上，美国债务(wù)上限总共提高(gāo)了(le)100多次。尤其是自1960年以来，美国两(liǎng)党已经提高了78次债务上(shàng)限，平(píng)均每9个(gè)月就会提高一次——其中共和党总(zǒng)统(tǒng)执政期间(jiān)曾提高49次，民主(zhǔ)党总(zǒng)统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入(rù)21世(shì)纪(jì)以来，美国债务上(shàng)限的上调幅(fú)度进一步加大(dà)，在(zài)最(zuì)近(jìn)几届总(zǒng)统(tǒng)任(rèn)期内(nèi)更(gèng)是如此：在奥巴马任期内，美国最(zuì)新(xīn)债务上(shàng)限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了(le)特朗普任内，这个(gè)数字提高至(zhì)22万亿(yì)美元（2019年3月(yuè)）。此后在(zài)新冠(guān)疫情期间，美(měi)国国会暂停(tíng)了债务上限(xiàn)，以暂时取消美(měi)国政府(fǔ)的(de)支(zhī)出限(xiàn)制，这导致美国政府(fǔ)债务疯狂飙升(shēng)至(zhì)27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大(dà)幅上(shàng)调(diào)债务上限(xiàn)

　　直到2021年(nián)，美国国会最新一次(cì)提(tí)高债务上(shàng)限，美国债务上限(xiàn)已经(jīng)提高至(zhì)现在的31.4万亿(yì)美元(yuán)，相较于1917年(nián)最初的债务上限115亿美元，已经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美国国(guó)会为(wèi)联邦政府(fǔ)设定的举(jǔ)债的最高额度(dù)，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味着(zhe)美国(guó)财政部借款授权(quán)用尽，除非国会调高债务上限，否则(zé)白(bái)宫无权(quán)继续举债(zhài)。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美国(guó)政府(fǔ)为什么要“自(zì)我(wǒ)限制”，不能直接取消(xiāo)掉债务(wù)上限(xiàn)呢？

　　的确(què)，债务上限(xiàn)会对美(měi)国(guó)政(zhèng)府造成限制，使其不能随心(xīn)所以(yǐ)的举债(zhài)，但从理(lǐ)论上来(lái)说，这一(yī)限制也同时(shí)对其美国政府(fǔ)的债务信用提供了(le)保证。

　　这是因为，美(měi)国(guó)作为手握(wò)美元霸(bà)权(quán)的超级(jí)大(dà)国(guó)，本(běn)身(shēn)并不受到发行美钞的外在约束。如果美(měi)国政府开(kāi)支无度、过度举(jǔ)债，将会导(dǎo)致美元(yuán)贬(biǎn)值、通(tōng)胀失控，那么其债权信用将受到损害，原(yuán)有债权人(rén)权益也(yě)会(huì)遭受(shòu)稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债(zhài)务上限”这一内控举措，才能维(wéi)持美(měi)国政府的(de)偿付(fù)信用，保证(zhèng)美元霸(bà)权地(dì)位。换句话(huà)来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债(zhài)权(quán)人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是(shì)美国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什(shén)么这次债务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在(zài)过去被频频(pín)上调(diào)的美国债务(wù)上限，为什么在现在会陷(xiàn)入(rù)无法上(shàng)调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政(zhèng)府想要提高美国债务上(shàng)限，往(wǎng)往(wǎng)需要美(měi)国国会两院的通过。在此前的历史(shǐ)中，提高债务(wù)上限在国会中绝大多数时(shí)候类似于一个“走(zǒu)过场”的周期性任务，两党并不会对此进行(xíng)过于激烈(liè)的(de)博弈。

　　但近年来，随着美国党派(pài)分歧不(bù)断扩大，债务上限问题逐步沦(lún)为两(liǎng)党(dǎng)的政治武器，被(bèi)在(zài)野(yě)党用(yòng)作(zuò)了与执政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其(qí)是(shì)在当下美国(guó)两党分别占据两院多数席位的(de)分裂背景下，这(zhè)一斗争就显得尤为激(jī)烈(liè)。

　　目前，美(měi)国民(mín)主党占据参议院多数，而共和(hé)党占据众议院多数(shù)。拜登(dēng)要想提高债务上(shàng)限，就(jiù)需要(yào)和国会(huì)共和党(dǎng)人达成一(yī)致。

　　然(rán)而，共和党人正试图利用债务上限的最(zuì)后期限，向(xiàng)拜登(dēng)总统施压，要求他先(xiān)同意削减开支，再谈提高(gāo)债务(wù)上限。而民主党(dǎng)人(rén)坚持不愿让步，认(rèn)为(wèi)应无条件提高债务上限，这就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美(měi)东(dōng)时间周二(èr)（5月16日）再度(dù)与国会领导人会面，讨论(lùn)提高美国债(zhài)务上(shàng)限的(de)计(jì)划。

　　但值(zhí)得(dé)注(zhù)意的(de)是，如果拜登(dēng)和国(guó)会领袖们(men)在周二仍无法取得突(tū)破性进展，这场危机(jī)恐怕(pà)真就要无限(xiàn)逼(bī)近(jìn)债务违约(yuē)的(de)“X日”了——因(yīn)为拜(bài)登已经(jīng)计划于(yú)本周三前(qián)往日本参加G7领导(dǎo)人峰会(huì)，并(bìng)将在(zài)周(zhōu)末访问(wèn)巴(bā)布亚(yà)新(xīn)几内亚，并举行(xíng)美(měi)国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味(wèi)着接下(xià)来留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次(cì)上演

　　事(shì)实上，十(shí)多年前，美国也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年(nián)，美国也曾(céng)面临类似严峻的违约风险：时任美国(guó)总统奥巴(bā)马(mǎ)和众(zhòng)议院共(gòng)和党人在谈判最后一刻，才就债务上限达(dá)成协议，勉强避免了一场债(zhài)务违约灾难。奥(ào)巴马及民主(zhǔ)党在(zài)最后关头妥协，同意在(zài)十年内(nèi)削减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真(zhēn)正违(wéi)约而仅仅是逼近违(wéi)约，这一紧张局势(shì)也引发了全(quán)球资本(běn)市场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌，并直(zhí)接导致标准普尔首次下调美(měi)国的(de)主权信用评级。这使得美国面(miàn)临更高(gāo)的借(jiè)贷(dài)成本——美国第二年(nián)的借贷成本上升了13亿美元，并在之(zhī)后数年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的(de)一些成本削减措施。

　　对一(yī)些经济(jì)学(xué)家(jiā)来说，上述的(de)市场动荡也只是短(duǎn)期影响。而(ér)更重要的(de)是，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减意味(wèi)着(zhe)美国多年的预算(suàn)紧(jǐn)缩(suō)，这可能会产生更严重的(de)长期影(yǐng)响——比如拖(tuō)累美(měi)国的经(jīng)济复苏。

　　美国(guó)左翼智(zhì)库经(jīng)济政策研究所首(shǒu)席(xí)经济(jì)学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年债务(wù)危(wēi)机(jī)时(shí)表示(shì)：

　　“在(zài)实施这(zhè)些削减(jiǎn)措施时，我们仍(réng)处于相当低迷的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段(duàn)。他们(men)只是让复苏持续的时间远远(yuǎn)超(chāo)过了(le)应有(yǒu)的(de)时间……在接(jiē)下来(lái)的(de)六七年里，美国政府没有提供(gōng)真(zhēn)正有价值的公共产品(pǐn)和服务，因(yīn)为它们(men)（财政支(zhī)出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今(jīn)这(zhè)场债务上限危机(jī)，也被许多人看作2011 年(nián)债务上限(xiàn)危机的翻版：美(měi)国(guó)国会面临类(lèi)似(shì)的(de)分裂局面，美国经济也正处于类(lèi)似(shì)的(de)衰退环境(jìng)之(zhī)中。即(jí)便(biàn)美国两党能够(gòu)重演2011年(nián)的戏码(mǎ)，在最后关头(tóu)提高债务上限，由此带来(lái)的短期市(shì)场动(dòng)荡和长期经(jīng)济损害(hài)，恐怕(pà)也(yě)将再次重(刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思zhòng)演。

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