大家(jiā)好，简(jiǎn)单(dān)看一个基金经(jīng)理，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周(zhōu)末，市场都在讨论一个基金经理，海富(fù)通的吕越(yuè)超老师(shī)。

　　从其管理的海富(fù)通股票混(hùn)合来(lái)看，截至去年年底，持(chí)仓基本为新能源板块股票。

　　结果到了今年一季(jì)度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通(tōng)股(gǔ)票混合外，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操(cāo)作(zuò)中，本基金总体把(bǎ)握住了市场的节奏(zòu)变化和结构转换，降低了新能 源板块的(de)配置权(quán)重，较好地把握(wò)了 TMT 板块的投资(zī)机会，组(zǔ)合(hé)调整取得了明显的超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国(guó)特色估值(zhí)体系所代表的传统实(shí)体行业正(zhèng)在被(bèi)市场一部(bù)分“聪明钱”定价，后续(xù)可能(néng)成为市场(chǎng)最有(yǒu)持续性(xìng)的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票(piào)混合今年以来涨(zhǎng)了14％，其他(tā)三只产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎(zěn)么走(zǒu)？

　　中信证券(quàn)认(rèn)为，AI主题板块在(zài)短(duǎn)期高度依赖交易，阶(jiē)段性失去靠配置(zhì)获取超额回报的特征。TMT板块成交占(zhàn)全市场比重(zhòng)超(chāo)40％的天(tiān)数(shù)已累计达到22天，上一次出现持续(xù)成交(jiāo)占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月(yuè)底(dǐ)的电力设备(bèi)及新能(néng)源(yuán)，持续约28个交易(yì)日(rì)，在此期间(jiān)新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率(lǜ)为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出类似(shì)特征，尽管热闹，但不(bù)赚(zhuàn)钱(qián)。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅(fú)超过2％的(de)行情(qíng)，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区(qū)间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主题ETF在(zài)内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两(liǎng)周时间(jiān)TMT板块累计(jì)成交(jiāo)了5.41万亿元，但总市值反(fǎn)而减少了6717亿元，较(jiào)4月第(dì)一(yī)周降低约5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年通常(cháng)分为(wèi)“春季躁(zào)动”“获(huò)利回(huí)吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获(huò)利了结(jié)”四波行情，春季躁动后(hòu)往往会有一波明显的(de)调整，时间(jiān)在1-2个月，幅(fú)度(dù)在20％左右。面对这种(zhǒng)调(diào)整，逢低加仓是最(zuì)佳(jiā)策略(lüè)，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势大概(gài)率(lǜ)创新高(gāo)。如(rú)果今(jīn)年在业绩(jì)披露期(qī)结(jié)束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产(chǎn)业趋势(shì)以政府支持力度进一步加大、资本开支增(zēng)加、订单增加(jiā)和(hé)产品销量业绩的改善逐渐(jiàn)被(bèi)市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进(jìn)入盛夏(新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗xià)攻势(shì)。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段(duàn)性顶部亦或基本形(xíng)成(chéng)本轮调整标志着AI等高位(wèi)板块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅调整主要还是因为在AI相关板块市场情绪处于极值的(de)情况下，叠加上(shàng)述基(jī)本面风(fēng)险(xiǎn)因素逐步发酵(jiào)，市场(chǎng)内生(shēng)调整需(xū)求出现集中(zhōng)释放(fàng)。就资本市场而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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