5月(yuè)9日晚间(jiān)，A股上(shàng)市公司金证股份发(fā)布的(de)一则公告，在期货圈刷屏。

　　公(gōng)告显(xiǎn)示，金证股(gǔ)份正在(zài)筹划发(fā)行股(gǔ)份(fèn)及支付现金购(gòu)买上海文华财(cái)经资讯股份有限公(gōng)司（下称文(wén)华财经）90.97％股(gǔ)权事项(xiàng)，同时募集配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开(kāi)市起开始停牌，预计停(tíng)牌时(shí)间不(bù)超过10个交(jiāo)易日(rì)。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财(cái)经系头部期(qī)货软(ruǎn)件商(shāng)。公开资料(liào)显示，截(jié)至(zhì)2021年年末，文华财经与国内(nèi)139家期货公司合(hé)作，占国(guó)内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经PC端(duān)交易软件的月活(huó)跃用户数(shù)（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随身行软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均未(wèi)能叩开资(zī)本(běn)市场大门。

　　文华(huá)财(cái)经(jīng)的第一次IPO之旅(lǚ)要(yào)追溯到2015年，当年(nián)11月，文(wén)华(huá)财经首次(cì)报送创(chuàng)业板IPO申请(qǐng)资料(liào)。不过，在经历两年(nián)多的漫长等待后，2018年4月，深交所决定终(zhōng)止审查，文华财经此次创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次(cì)递交招股书(shū)，拟(nǐ)冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申(shēn)请撤回发行(xíng)上市(shì)申请文件，深交所决(jué)定终止(zhǐ)对(duì)其首次公开(kāi)发行(xíng)股票并在创业板上市的审(shěn)核。文华财(cái)经(jīng)第二次(cì)IPO也无果而(ér)终。

　　金证股份昨晚发布(bù)的(de)公告(gào)显示，本次交(jiāo)易事项(xiàng)尚处于筹划阶段(duàn)，公司目前正与交易意向方接(jiē)洽(qià)，初(chū)步确定(dìng)的交(jiāo)易对方包括(kuò)尚守(shǒu)哲、大连经一(yī)卓远管理咨询合伙企(qǐ)业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称大连经一）、苏州中新兴富新兴产业(yè)投资合伙企业（有限合(hé)伙）（下称(chēng)苏州中新）、上海经一投资管理(lǐ)合(hé)伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下(xià)称上海经一）、上海(hǎi)兴富创业投资管理中心（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称兴富创(chuàng)投(tóu)）、王凯及杨(yáng)孝胜，前述交易对方合计持有标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份表示，根据《上市公司重大(dà)资产重组管(guǎn)理办法（202耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些3修订(dìng)）》和《上海证券(quàn)交易所股票上(shàng)市规则（2023年2月修订）》等相(xiāng)关规定，本(běn)次(cì)交易前(qián)，交易对方与(yǔ)公司不存在关(guān)联关系。本(běn)次交易(yì)完成后(hòu)，交(jiāo)易对方尚守哲持有公司的股份比例预(yù)计(jì)将超过5％，本次交(jiāo)易预计将构成(chéng)关联交(jiāo)易。本(běn)次(cì)交易前，公司无控股股东(dōng)、实际控制人；本(běn)次(cì)交易完成(chéng)后，公(gōng)司第一大股(gǔ)东不会发(fā)生变化(huà)，且不存(cún)在实际支配公司股份表决(jué)权超过30％的股东，公司(sī)仍将无控股股东、实际(jì)控制人，预计不构成(chéng)公(gōng)司重(zhòng)大(dà)资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元(yuán)，实际控制(zhì)人为(wèi)该公司董事长兼总经理尚守哲。根(gēn)据文华财经此前披露(lù)的(de)招股书(shū)，截至2021年年(nián)底，尚守(shǒu)哲对文华财经的直(zhí)接(jiē)持(chí)股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一分(fēn)别控制文华财(cái)经9％和(hé)4.95％的股份，合(hé)计(jì)控制78.303％的股份(fèn)。

　　其(qí)他交易对(duì)方中，苏州中新(xīn)、兴富创投、王凯及杨(yáng)孝胜对文(wén)华财(cái)经的(de)持股比例(lì)分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力有望提(tí)升

　　作为(wèi)金融(róng)科技(jì)全(quán)领域(yù)服(fú)务商，金证股份为证券、基金、银(yín)行、期货、信托、交易所、监管(guǎn)机(jī)构等(děng)行业(yè)客户提供(gōng)全技术栈、全产品线解决方案，同时(shí)与政府机关、互联网公(gōng)司合作开展包(bāo)括智慧城市在内(nèi)的数(shù)字经济业(yè)务(wù)。

　　2023年(nián)一(yī)季报显示，报告(gào)期内(nèi)，金证(zhèng)股份实现(xiàn)营业收入12.64亿元，较上年(nián)同(tóng)期增长(zhǎng)2.84％；实现归属(shǔ)于上市(shì)公司股东(dōng)的净利润(rùn)-5847.16万(wàn)元。报(bào)告期内(nèi)，金证股份证(zhèng)券经(jīng)纪业务软件收(shōu)入(rù)较上年(nián)同(tóng)期略有(yǒu)增长，资(zī)管机构软件收入基本持(chí)平。报告期内，数字经济(jì)业务因验(yàn)收的大型政(zhèng)务项(xiàng)目成本(běn)增(zēng)幅大于收入增幅(fú)，导致(zhì)业(yè)务毛利(lì)率(lǜ)及利润下降(jiàng)。报告期内公司(sī)确认投资收益(yì)-1748万(wàn)元，较上年同期减少2035万元，主要是(shì)联营企业投资(zī)收(shōu)益减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月(yuè)底，金证股(gǔ)份总资产64.27亿(yì)元(yuán)，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年年(nián)报(bào)显示，报告期(qī)内，公(gōng)司(sī)实(shí)现营业收入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现(xiàn)归属于上市公司(sī)股(gǔ)东的净利润2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行业业务方面(miàn)，2022年(nián)，金证股份实现(xiàn)营业收入2耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些3.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金融行(xíng)业的(de)增(zēng)长主要(yào)得(dé)益于两方(fāng)面的因素：一是(shì)公司在证券市(shì)场行业占有率基础稳定，核心产品(pǐn)需(xū)求刚性(xìng)，公(gōng)司(sī)加(jiā)快产品新一代产(chǎn)品布局、积(jī)极推进项目上线验收。二(èr)是在资管领(lǐng)域(yù)加强了资管IT业务(wù)发展力度，在多(duō)个核心产品(pǐn)和技(jì)术上(shàng)形成(chéng)领(lǐng)先(xiān)优(yōu)势，开(kāi)始进(jìn)入收获期(qī)。

　　非金(jīn)融行业(yè)业务方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份收入为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括(kuò)数字经济业务、IT设备(bèi)分(fēn)销业务及科技园租赁业务。金证股份解释(shì)称，非金融(róng)行业的(de)收入下降，主(zhǔ)要由于公司在数字经济业务上，不同程(chéng)度受到需求端的影响，项目(mù)跟进(jìn)、工(gōng)程实施、验收结算审计(jì)等存(cún)在滞后。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金证股份(fèn)综(zōng)合毛利(lì)率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个(gè)百分点。其中，金融行业业务毛(máo)利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金(jīn)融科技业务毛利率6.53％，较(jiào)上(shàng)年下降0.93个百分(fēn)点。

　　交易标的(de)业(yè)绩表(biǎo)现上，公开资(zī)料显示(shì)，2019—2021年，文华财经营(yíng)业收入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公(gōng)司(sī)股东(dōng)的净利润分别为7843.68万(wàn)元(yuán)、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业(yè)毛(máo)利分(fēn)别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文(wén)华财经总资(zī)产(chǎn)为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资产(chǎn)规模和盈利能力来看，金证股份均远(yuǎn)高(gāo)于文华(huá)财经，但文(wén)华财经的毛(máo)利率显(xiǎn)著高于金证股(gǔ)份，无疑是一块优(yōu)质资产(chǎn)。

　　有业内人士(shì)认为(wèi)，如(rú)果本(běn)次交易得以顺利实施，对(duì)于金证股份而言，文华财经的(de)优质资产注入后(hòu)，其盈利(lì)能力将进一(yī)步提(tí)升；对(duì)于文华财(cái)经而言，多年谋求上市(shì)无果后，可以实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得注意(yì)的(de)是，在(zài)昨晚发布(bù)的公告中，金证股(gǔ)份并未披露具体(tǐ)的交易细(xì)节，例如交易对价等。公(gōng)告显示(shì)，2023年5月9日(rì)，金证股份与(yǔ)主(zhǔ)要交易对方就本(běn)次交(jiāo)易签(qiān)署了《意向协议书》，公司拟向主要交(jiāo)易对方发行(xíng)股份及(jí)支付现金的方(fāng)式购买其持有的文华财经90.97％的股权。上(shàng)述《意向协议书》仅为交(jiāo)易各方关(guān)于本次交易的初步合作(zuò)意向，交(jiāo)易(yì)各(gè)方在本(běn)次交易(yì)中的具体权利义务以及(jí)各(gè)项安排以交易(yì)各方最终(zhōng)签署的正式交(jiāo)易(yì)协议为(wèi)准(zhǔn)。

　　金证股份还进(jìn)行(xíng)了风(fēng)险提示：截至目前，本次交易(yì)仍处于筹划(huà)阶(jiē)段，交(jiāo)易双方尚未签署正(zhèng)式的交(jiāo)易协议，本次交易尚需(xū)履行必(bì)要的内部(bù)决策程序(xù)，并经(jīng)有权监管机构批准后方(fāng)可正式实施(shī)，本次交易最终能否(fǒu)实施尚(shàng)存在较大不确(què)定性。

　　股价表(biǎo)现上，经历(lì)了2020—2022年(nián)连续3年的下跌之(zhī)后，今年以来，金证股份股(gǔ)价步(bù)入上升通(tōng)道(dào)。截至(zhì)5月9日(rì)收盘，金(jīn)证股份股价报(bào)18.94元/股，年内(nèi)涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿元(yuán)。

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