衰退近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速(sù)超预期放(fàng)缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经济分析局公布(bù)数(shù)据显示，美(měi)国(guó)一季度实际GDP年(nián)化季环比(bǐ)初值为(wèi)1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季度(dù)放(fàng)缓，且远不及预(yù)期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆(bào)发之(zhī)前(qián)的10年里(lǐ)，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目(mù)主要(yào)有消(xiāo)费者支(zhī)出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方政府支出以及非(fēi)住宅固定投资，拖(tuō)累项主要包(bāo)括(kuò)进口(kǒu)、私人库存投资和住(zhù)宅固定投资。经(jīng)济分析局表(biǎo)示(shì)，一季度GDP增(zēng)速较去年第四季度放缓的主要(yào)原(yuán)因是私人库存投(tóu)资回落以及非住宅固定投资(zī)放缓(huǎn)。

　　具体来看，美(měi)国经济最大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消(xiāo)费支出环比增速为3.7％，高于(yú)前(qián)一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献上看，个人(rén)消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四(sì)个(gè)季度(dù)拖(tuō)累GDP，另(lìng)外，住宅(zhái)投资连续第八(bā)个季(jì)度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的(de)拖累项是私人库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增速(sù)大幅放缓(huǎn)的同时，通(tōng)胀再次升温。美联储高度关注(zhù)的通胀指标——美国(guó)个人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一(yī)季(jì)度(dù)年化季环比初为(wèi)3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于(yú)前(qián)值(zhí)的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心PCE连续第五次“击败”市(shì)场(chǎng)预期。

　　突(tū)发！“扣押一(yī)艘(sōu)美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军队(duì)发(fā)表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的美(měi)国船只。

　　声明表示(shì)，由于一艘不明船只与(yǔ)一艘(sōu)伊朗船(chuán)只在印度洋北部(bù)发生(shēng)事故，导致伊朗船只上(shàng)的2人(rén)死亡，数人受伤(shāng)，不明船只(zhǐ)的行为违(wéi)反了(le)国际(jì)法。在伊朗船只向海(hǎi)上监视和救援中心发送(sòng)请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该未(wèi)知船只。在伊朗海(hǎi)军驱(qū)逐舰的拦截行(xíng)动(dòng)中，不明船只的自(zì)动全球(qiú)定位(wèi)发送系统被(bèi)关闭并频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法(fǎ)当局的许(xǔ)可(kě)下，海军出动(dòng)直升机扣(kòu)押(yā)了(le)该船只，并(bìng)将其运至伊(yī)朗(lǎng)领海。

　　声明(míng)指出，上述的(de)不(bù)明船(chuán)只属(shǔ)于(yú)美国(guó)，挂着(zhe)马绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国海(hǎi)军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫队海军27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立(lì)即释放这艘油轮。报道(dào)称，美(měi)国海(hǎi)军驻(zhù)巴林的(de)第五舰队在一份(fèn)声明(míng)中称，一艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境国际水域时(shí)被伊(yī)朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国(guó)家(jiā)电视(shì)台新近发(fā)布的视频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充(chōng)乌克兰(lán)总统泽连斯基的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔(ěr)误(wù)认为对方是泽连斯基，回答了从通(tōng)胀前景到(dào)俄罗斯央行(xíng)等(děng)主(zhǔ)题的一系列问(wèn)题。

　　美联(lián)储的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事(shì)发(fā)生在今年(nián)1月，否认(rèn)存在泄(xiè)密问(wèn)题(tí)，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔(ěr)主席1月参加了一次谈话(huà)，对(duì)方(fāng)谎报(bào)自己是乌克兰(lán)总(zǒng)统。这是一次友好(hǎo)的谈话，是我们在这(zhè)个充满挑战的时刻支持乌克兰人民(mín)的(de)背景下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频似乎(hū)经过编(biān)辑，无法确认准确性(xìng)。上述(shù)发言(yán)人还(hái)说，通(tōng)话事件已报交有关执法(fǎ)部门，出于(yú)对他(tā)们工作的尊(zūn)重，美联储(chǔ)不会进(jìn)一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言论看似(shì)四(sì)平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事(shì)实就是，骗子能通过恶作剧的电(diàn)话接触(chù)到鲍威尔，这(zhè)种(zhǒng)事实可能会导致美(měi)联储的(de)安全性(xìng)遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担(dān)忧主要是基于(yú)美联(lián)储(chǔ)作(zuò)为(wèi)主要央行的影(yǐng)响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威尔等(děng)央行高官的言(yán)论通常受到投资者和(hé)商界人士的(de)密切关(guān手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒)注，有(yǒu)时(shí)会(huì)引发股(gǔ)市(shì)波动。而且，美联储官员同他人的私(sī)下会(huì)面时(shí)常引(yǐn)发争议，因为外(wài)界认为，联(lián)储官员的言论可(kě)能让在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界(jiè)注意到，这次让(ràng)鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名(míng)之辈。有媒体指出，两人(rén)这些年不止一次成功骗取国外政(zhèng)客和他们通话，而且通(tōng)常将将通话视频公之于(yú)众(zhòng)，就是为了恶搞西方(fāng)国家的(de)决(jué)策者。

　　据两人公布的视频，两人(rén)曾假(jiǎ)扮乌克(kè)兰前总统波罗申科和德(dé)国前(qián)总理(lǐ)默克尔通话(huà)，默(mò)克(kè)尔当时觉(jué)得可(kě)疑(yí)，但没有在对话(huà)中(zhōng)直接问他们(men)是不是(shì)冒牌货。今(jīn)年早些时(shí)候，他们还曾(céng)假冒泽(zé)连斯基，和(hé)欧(ōu)洲央(yāng)行行长(zhǎng)拉加德通话(huà)。

　　原油基本面未变 关注宏观(guān)层面不确定性

　　近(jìn)日来，在(zài)宏观风险蔓延(yán)下，国内外油(yóu)价出现大幅(fú)回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出现(xiàn)大跌(diē)，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的(de)价格(gé)。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约(yuē)大(dà)跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅上(shàng)涨，布伦特原油交投在78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均(jūn)不(bù)到(dào)1％。

　　光大(dà)期货(huò)能源化工分析师杜冰沁在(zài)接受期货日(rì)报(bào)记者采访时表(biǎo)示，昨天白天(tiān)，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外(wài)盘(pán)出现大幅(fú)下挫，但外盘原油(yóu)有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期货能源化工研究中(zhōng)心(xīn)负责(zé)人杨安表(biǎo)示，一方面(miàn)是由于近期油轮运费回(huí)落，运输成(chéng)本下降，让内外盘价差(chà)有所走弱。另一方面是当前国内即将(jiāng)迎(yíng)来五一(yī)假期，而目前国际市场宏观风险具有很大不确定性，恰逢油价(jià)大幅回调之(zhī)际，市场避险情绪高涨，国内投资(zī)者担(dān)忧情(qíng)绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅超过(guò)外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记者，美国银行业危(wēi)机风波(bō)再起，叠(dié)加美国债务压力及经济(jì)衰退风(fēng)险可(kě)能削弱(ruò)欧美能源需求，风险资产面临较大压力，从而推动本周油价(jià)油(yóu)价下跌(diē)。而原油(yóu)作(zuò)为金融属性最(zuì)强的大宗商品，在此前(qián)3月份就(jiù)曾因银行业危机出现暴跌，此次美国(guó)银行业风险再(zài)次(cì)升温继续引发市场恐慌，原油的(de)下跌带(dài)有明(míng)显的情绪化特征。

　　光大期货能源化(huà)工(gōng)分析师杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观情绪导(dǎo)致油价再度承压。随着美(měi)联(lián)储加息会(huì)议的临近，美国第一共(gòng)和银行的财(cái)报和股(gǔ)价表(biǎo)现或(huò)显示银行业危机仍未结(jié)束，叠加欧(ōu)美经(jīng)济(jì)数(shù)据表现仍(réng)然欠(qiàn)佳(jiā)，美国消费者信心本月(yuè)降至去年7月(yuè)以来的最低水平，市场对于美联储加息和(hé)海外经(jīng)济衰(shuāi)退的(de)担忧持续升(shēng)温(wēn)，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油(yóu)市场走(zǒu)势的宏观风险何时会消散？在杨安看(kàn)来(lái)，目(mù)前来看，美国银(yín)行业危机风险在未来(lái)一段(duàn)时(shí)间内仍将不(bù)时(shí)困(kùn)扰市场。另外，5月4日美联储议息会(huì)议将(jiāng)再(zài)迎来加息窗口，对(duì)此投资(zī)者也高度关注美联(lián)储利率政策的(de)变化，宏(hóng)观层面的不确定性成(chéng)为影响整个金融市场的主要因素(sù)，这(zhè)是投资(zī)者需要注意(yì)的风险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公布加(jiā)息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且(qiě)由于近(jìn)期美联储官员表态偏鹰(yīng)，对于(yú)后续何时(shí)停(tíng)止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央行将(jiāng)于(yú)5月4日举行(xíng)货币政策(cè)会议，基于当(dāng)前欧元区的高通胀(zhàng)水平(píng)，预计欧洲央行和英国(guó)央(yāng)行也将(jiāng)维持加息政策(cè)，因此市场对于海外(wài)经济衰(shuāi)退带来需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　不过，从当(dāng)前来看原油(yóu)市场基本面表现尚可，整体供需局势并未大幅(fú)恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即将(jiāng)到(dào)来的五(wǔ)一(yī)长假和(hé)美国夏(xià)季出行旺季预(yù)计对于(yú)需求(qiú)会有一(yī)定支(zhī)撑，预(yù)计近期国际油价(jià)仍将面临宏观情绪(xù)和(hé)基本面的博弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师(shī)董超也表示，后(hòu)市(shì)原油供(gōng)需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚(yà)洲地区(qū)的油(yóu)价带(dài)来极大影响；此外美(měi)国原油(yóu)活跃钻井(jǐng)平台已经连续半年维持(chí)低位(wèi)，1230万桶/日的产(chǎn)量(liàng)将(jiāng)越来越难(nán)以持(chí)续，后续(xù)的减产(chǎn)将很快到(dào)来；此(cǐ)外在5月(yuè)美联储加(jiā)息(xī)后，宏(hóng)观面的悲观情(qíng)绪(xù)或将(jiāng)逐(zhú)步消退(tuì)，后(hòu)期原油市场(chǎng)将(jiāng)转(zhuǎn)入对供应面(miàn)的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上下区(qū)间将(jiāng)更为模(mó)糊，在美国储备政策(cè)难以改(gǎi)动的情况下，底(dǐ)部支(zhī)撑(chēng)力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产以及(jí)美国产量的下滑将有助于油价的稳定(dìng)。”董(dǒng)超表(biǎo)示，预计5月油价整(zhěng)体即将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度(dù)预(yù)计将更宽(kuān)，受宏观及基本面风险波(bō)动的影(yǐng)响(xiǎng)也(yě)会更(gèng)大。

　　在杨安看(kàn)来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示(shì)原(yuán)油超预(yù)期(qī)降库，且美国汽油需求较上期(qī)大(dà)幅增(zēng)长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下，预(yù)计今年年(nián)内(nèi)剩余时(shí)段(duàn)供应紧张将(jiāng)是原油市场主基调，当然全球经济面临衰退风险(xiǎn)及欧(ōu)美市场(chǎng)需求疲弱也会在(zài)一定程度上抵消供应紧张(zhāng)给(gěi)市场带来的担忧。总体(tǐ)来看，当(dāng)前油价处在(zài)宏观利空(kōng)与供应紧张局面形成对(duì)峙的复杂局(jú)面(miàn)下，短期内担忧情绪主(zhǔ)导油价回落(luò)，中长期来(lái)看油价或继续大(dà)区间振(zhèn)荡。手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒>

　　高(gāo)硫(liú)燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫(cuò)，成(chéng)本下降导致相关性较强(qiáng)的(de)高硫燃料油、低(dī)硫(liú)燃料(liào)油、沥青等品种也出现较大(dà)跌幅。截至昨天(tiān)下午(wǔ)收(shōu)盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥青(qīng)分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低(dī)硫(liú)燃(rán)料(liào)油的(de)下挫主(zhǔ)要还(hái)是受到(dào)油价影(yǐng)响，自身(shēn)基本面表现(xiàn)尚可，其中高硫燃(rán)料油供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整(zhěng)体供应持续偏(piān)紧。供(gōng)给(gěi)端方面，随(suí)着发(fā)电(diàn)旺季的临近(jìn)，本月从中(zhōng)东进(jìn)口到(dào)新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下(xià)降三分之二，但同时本(běn)月(yuè)俄(é)罗(luó)斯高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油流入量有(yǒu)所上(shàng)升，抵消了一(yī)部分中东出口的下滑；需求端方面，中东南(nán)亚公用事业(yè)发电需求的增(zēng)长以及稳定的船(chuán)燃加注活动都(dōu)将对(duì)亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形(xíng)成良好(hǎo)的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方(fāng)面，杜冰沁表(biǎo)示(shì)，此前科威(wēi)特炼厂计划外检(jiǎn)修导致部分船(chuán)货延期，目前5月的装船已经延(yán)迟至(zhì)6月，虽然检修(xiū)的(de)装置正在(zài)逐(zhú)渐(jiàn)重(zhòng)启，但(dàn)由(yóu)于开斋(zhāi)节整体进程较慢，预计原定本(běn)月(yuè)底恢复的时间会(huì)有所推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供应的收(shōu)紧也将(jiāng)延(yán)长，但(dàn)同时低硫需求端(duān)表现(xiàn)也较为(wèi)平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预(yù)计(jì)后(hòu)市走(zǒu)势或较原油更为抗(kàng)跌，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料油(yóu)整体回升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　杨(yáng)安表示，短(duǎn)期内原油(yóu)系品种波(bō)动(dòng)将主要受到原油价格的(de)影响，不过基本面差(chà)异还是会(huì)让各品种表现(xiàn)有(yǒu)强弱之分，具体来看，需(xū)求即(jí)将(jiāng)迎来旺季的高硫(liú)燃料油整体表现将强于低硫(liú)燃料油(yóu)。

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