财联社5月6日讯(xùn)（编辑 若宇）黄金现货价(jià)格本周四一度冲上2080美元/盎司一线，创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新(xīn)高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤祥(xiáng)及潮宏(hóng)基自去年10月低点(diǎn)以来股价均接近翻倍。

　　黄(huáng)金价(jià)格的持续(xù)攀(pān)升，引来众多投资者的目光。国泰(tài)君安刘越男等人(rén)在4月23日研(yán)报(bào)中(zhōng)雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗表(biǎo)示(shì)，黄金珠宝复苏节奏与弹性(xìng)优于预期，根(gēn)据(jù)行业数据，1-2月(yuè)同期高基数下黄金珠宝销售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期(qī)低基数，金银(yín)珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠宝亮(liàng)眼的逻辑，刘越(yuè)男等人拆(chāi)解(jiě)，其一(yī)，金价稳步上行预期提振长(zhǎng)期需求(qiú)，存(cún)货增值提(tí)振毛利率，C端消费(fèi)者黄金投资保值(zhí)需求及(jí)加盟商补货(huò)需求有望释放(fàng)；其二，Q2开始(shǐ)婚庆(qìng)需求(qiú)显著(zhù)回补，同店开店(diàn)有望匹配(pèi)释放，长三(sān)角地(dì)区表(biǎo)现尤其值(zhí)得(dé)期待；其(qí)三，古(gǔ)法(fǎ)金中流砥柱，金(jīn)镶(xiāng)钻打开利润弹性。

　　关(guān)于黄金珠宝板块行情(qíng)的可持(chí)续(xù)性(xìng)，德邦证券郑澄怀在5月(yuè)5日(rì)研报中(zhōng)分析(xī)，从国际金(jīn)价来(lái)看(kàn)，全(quán)球地缘(yuán)政(zhèng)治的不确定性(xìng)、美国经济衰退(tuì)的不(bù)确定性(xìng)等因素均有望对金价形成(chéng)长期支撑。从国内消费(fèi)复苏的(de)节奏(zòu)来看，预(yù)计今年三(sān)四季(jì)度婚庆旺季将(jiāng)持续(xù)释(shì)放消费(fèi)需(xū)求。

　　长(zhǎng)期来看，龙(lóng)头公司有望(wàng)凭借精准(zhǔn)的产品定位(wèi)，创新性的产品设计，以及积(jī)极(jí)的渠道(dào)扩张策略(lüè)下，持续提升(shēng)市场占有率，平(píng)稳(wěn)兑(duì)现业绩增长。当(dāng)前黄金珠宝板块估值基本处于历(lì)史(shǐ)中枢水(shuǐ)平，仍具有(yǒu)较大的投资吸引力。

　　中(zhōng)国银(yín)河证券(quàn)研究院甄唯萱在研报(bào)中指出，预期国(guó)内金银珠宝市场规模未来将(jiāng)稳步(bù)上升(shēng)，将在(zài)2024年超过90万(wàn)亿元，年复合增长率约为(wèi)5％，奢侈金银珠宝的市场规模增长速度更快，年(nián)复合增长率约为17％。

　　头(tóu)豹(bào)研究院预(yù)测(cè)，中国金银珠宝(bǎo)行业中黄金市场的增速最快(kuài)，2018-2021年间的(de)复(fù)合增长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的(de)增速。

　　从(cóng)黄(huáng)金珠宝(bǎo)行业的产业链来看，主要包(bāo)括上(shàng)游(yóu)黄金、钻(zuān)石等原材料供应(yīng)，中游的制造设计及下游的终(zhōng)端零(líng)售环节，其中下游(yóu)环节的附加值较(jiào)高(gāo)，盈利(lì)能力较强。

　　国信证券研报中指出，下游零售环节同样(yàng)拥有较高的毛利率水平，黄金品类零售毛利率(lǜ)10％-20％不(bù)等，钻(zuān)石镶嵌类可达(dá)到(dào)60％左(zuǒ)右(yòu)的高毛利率水平，产(chǎn)业(yè)链(liàn)附加值高，相关企业通(tōng)过强势的渠道建(jiàn)设以(yǐ)提高市场份额，可以(yǐ)获(huò)得更(gèng)加优化的盈利表现。

　　从(cóng)竞争格局的角(jiǎo)度来看，截(jié)至(zhì)2022年(nián)，中国(guó)金银珠宝(bǎo)行(xíng)业市占率前十的集团中，除了瑞士历峰集团、路易·威登集团外其余8个均为国产品牌集团。中国金银(yín)珠宝行业头部公司(sī)周大福、老凤(fèng)祥、豫园(yuán)股(gǔ)份(fèn)在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内(nèi)的CR10不断提升，于(yú)2021年超过了(le)30％。

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　　据财联社(shè)不完全(quán)统计，相关(guān)上市公(gōng)司包括萃华珠宝、曼卡龙(lóng)、菜百股份、潮宏基、老(lǎo)凤祥(xiáng)和(hé)周大生等，具体情况如下：

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