今(jīn)年1月(yuè)，美国(guó)政(zhèng)府债务余额(é)又一次(cì)触及法(fǎ)定上限，这标志着美(měi)国(guó)再(zài)度陷(xiàn)入债(zhài)务(wù)违约(yuē)的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多(duō)次(cì)警告称，如果国(guó)会不尽(jǐn)早(zǎo)采取行动暂停(tíng)或提高债务(wù)上限，美国政府最(zuì)早可能6月1日出现债务违(wéi)约——而这将对全(quán)球经济和金(jīn)融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约(yuē)风险、两(liǎng)党就提高债务上(shàng)限进行争斗(dòu)，这些画面在(zài)近些年似乎频频上演。那么，引发(fā)这一危机的根本——美国债务和债务上限究(jiū)竟是怎(zěn)么回事？美国债务为何(hé)不断滚(gǔn)雪球般扩大(dà)？美国又(yòu)为何(hé)要人为地给债务设(shè)定上(shàng)限？

　　美国债务为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们(men)需(xū)要先了解美(měi)国政府(fǔ)的债务从何而来(lái)，以及其(qí)为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国(guó)政府在绝(jué)大(dà)部分时(shí)期都(dōu)处于财政赤字状态，即政府支出在多数(shù)总统(tǒng)任期内都高于(yú)其财政收入。因此(cǐ)，美国政(zhèng)府举债成了惯例(lì)，而(ér)政府债务(wù)规模(mó)也一直(zhí)随着政府赤字的规模而增长。

　　美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债(zhài)务规模更是大幅增长(zhǎng)。这一方面是由于新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使得美国政(zhèng)府背负了庞大(dà)支出压力(lì)，另一(yī)方面，还因为(wèi)美(měi)国人(rén)口老龄化导致政府(fǔ)医疗(liáo)支出不断上升(shēng)，拜登政府推出的大规模基(jī)建(jiàn)政策导致(zhì)财政支出(chū)大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的(de)税(shuì)收收入并(bìng)没有跟上(shàng)支出的步伐，尤其(qí)是在(zài)小布什政府(fǔ)和特朗(lǎng)普(pǔ)政府批准了减(jiǎn)税政策(cè)之后(hòu)，税收压力更(gèng)是(shì)与日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消彼长的双重压力下，美国的赤字规模近(jìn)年来(lái)如滚雪球一般(bān)扩大，债务规模也就因此不(bù)断攀升，在近年(nián)来(lái)频频逼近(jìn)债务上限也(yě)就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府(fǔ)债务(wù)占GDP的比重

　　美国(guó)债务为(wèi)何会(huì)有上(shàng)限？

　　而(ér)美国政府(fǔ)债务上限(xiàn)的出现，则最早(zǎo)可以(yǐ)追溯到上世(shì)纪初的第(dì)一次(cì)世界大战。

　　在一(yī)战之前(qián)，美国并没有明确的“债务(wù)上限”，那时候只要白宫要(yào)发债借钱，美国(guó)国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于(yú)一战使(shǐ)得(dé)美国政府开(kāi)支愈繁，债(zhài)务规模(mó)越来越大，引发部分美国议员(yuán)提出的反对（也有一(yī)些议员是为了(le)反对(duì)美国参战），美国国会便通过《第二自由(yóu)债券法案》，首公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员(shǒu)次(cì)对(duì)联邦债务进行(xíng)限额规(guī)定，以此(cǐ)来限制政府发(fā)债的规模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于预计美(měi)国将加入第二次世界大战，美国(guó)国会通过(guò)《公共债务法案》，实质上正式(shì)确立了(le)对美(měi)国政府债务总额的限制。随后(hòu)，美国国会又(yòu)对其进行了修(xiū)订，以更改上限金额(é)。从此，提高债务上限就或多(duō)或少地成为了国会(huì)的惯例(lì)。

　　在历史上(shàng)，美国债(zhài)务上限总(zǒng)共提高(gāo)了100多次(cì)。尤其是自(zì)1960年以来(lái)，美国(guó)两党已(yǐ)经提高了78次债(zhài)务(wù)上限，平均每9个月就会提(tí)高一(yī)次——其(qí)中共和党总(zǒng)统执政期间曾提高(gāo)49次，民主党总统执政(zhèng)期间(jiān)共(gòng)提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美(měi)国债务上限的上调幅度进(jìn)一步加大，在最近几届总统任期内(nèi)更是如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最新债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗(lǎng)普任内，这个数字提(tí)高(gāo)至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情(qíng)期间(jiān)，美国国会暂停了债务上限(xiàn)，以暂时取(qǔ)消(xiāo)美国政府的支出限制，这导致美国政府债务(wù)疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美(měi)国(guó)近几(jǐ)届政府大(dà)幅上调债(zhài)务上(shàng)限

　　直到(dào)2021年，美国(guó)国(guó)会最新一次提高债(zhài)务上(shàng)限，美国(guó)债务上限(xiàn)已经提高至现在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债(zhài)务上限(xiàn)115亿美(měi)元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消(xiāo)债务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会(huì)为联邦政府设定的举债(zhài)的最高额度(dù)，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味着美国财政部借(jiè)款授权用(yòng)尽，除非国会调(diào)高债务上限，否则(zé)白(bái)宫无(wú)权继(jì)续举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美国(guó)政府为什么(me)要“自(zì)我限制”，不能直接(jiē)取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国政府造成限制(zhì)，使其不能随心所以的(de)举债，但从理论上来(lái)说，这一(yī)限制也同(tóng)时(shí)对(duì)其美国(guó)政府的债(zhài)务信用提供了(le)保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美元霸(bà)权的超(chāo)级(jí)大国，本身(shēn)并不受到发(fā)行美钞的外在约(yuē)束。如果美(měi)国政(zhèng)府开支无度、过度举债，将会导致(zhì)美元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权(quán)信(xìn)用将受到损害(hài)，原(yuán)有债权人权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一内控举措(cuò)，才能维持美国政府的(de)偿付(fù)信用(yòng)，保证美元霸权地位(wèi)。换句(jù)话来说，“债务上限”理(lǐ)论(lùn)上也相(xiāng)当于是美(měi)方对债权人(rén)的一(yī)种信用(yòng)宣示(shì)。

　　中国和日本(běn)是美(měi)国(guó)债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务(wù)上限难以提高了？

　　那么，在过(guò)去被频(pín)频上调的美国债务上限，为什么在现在会(huì)陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国政府(fǔ)想要提高美国债务上限，往(wǎng)往需要(yào)美国国会(huì)两(liǎng)院的通过。在此(cǐ)前的历(lì)史(shǐ)中，提高债务上限在国会中(zhōng)绝(jué)大多数时候(hòu)类似于一个“走过场”的周期性任务，两党并不会对此进(jìn)行(xíng)过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国(guó)党派分歧不断扩(kuò)大(dà)，债务上限(xiàn)问题逐步沦(lún)为两党的政治武器(qì)，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤(yóu)其(qí)是在当下美国两(liǎng)党分别占(zhàn)据两院多数席位(wèi)的分裂背景下，这一斗争就(jiù)显得尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据参议(yì)院(yuàn)多数(shù)，而共和党(dǎng)占据众议院(yuàn)多(duō)数(shù)。拜登要想(xiǎng)提高债务上限，就需要(yào)和(hé)国会共和党人达(dá)成一(yī)致(zhì)。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利用债务上限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支，再(zài)谈(tán)提高债务上限。而民主党人坚持(chí)不愿让(ràng)步，认为应无(wú)条件提(tí)高(gāo)债务上限，这就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜(bài)登(dēng)已经预定(dìng)于美东时间周二（5月16日）再(zài)度与国会领(lǐng)导人(rén)会面(miàn)，讨论提高美(měi)国债务(wù)上限的计划。

　　但值得注意(yì)的是，如(rú)果拜登(dēng)和国会(huì)领袖们在(zài)周二仍(réng)无法取得突(tū)破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债(zhài)务违约的“X日(rì)”了——因为拜登(dēng)已经计划于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末(mò)访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜(bài)登和两党领(lǐng)袖谈(tán)判(pàn)的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员(nián)前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严(yán)峻的违约风险：时任美国总统奥巴(bā)马(mǎ)和众议(yì)院共和党(dǎng)人在谈判最(zuì)后一刻(kè)，才(cái)就债(zhài)务(wù)上限达成协议，勉强避免了一场债务违(wéi)约灾难。奥巴(bā)马及(jí)民主党在(zài)最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼(bī)近违约(yuē)，这一紧张局势也引(yǐn)发(fā)了全球资本(běn)市场剧烈(liè)波动(dòng)，美股(gǔ)一度(dù)大跌，并直接导致(zhì)标准普尔首次下调美国的主权(quán)信用评级。这使得美国面临更高的(de)借贷(dài)成本——美国第二年的借(jiè)贷成(chéng)本上(shàng)升了(le)13亿美元，并在之后数年继续上涨，基(jī)本上抵(dǐ)消了当时两党谈判中的(de)一(yī)些成(chéng)本削(xuē)减措施(shī)。

　　对一些经济学(xué)家来(lái)说，上述的市场动(dòng)荡也只是短(duǎn)期影响。而更重要的是，从(cóng)长期来(lái)看，财政支(zhī)出削减意味着美国多年的预算(suàn)紧(jǐn)缩，这可能会(huì)产生更严重(zhòng)的(de)长(zhǎng)期(qī)影响(xiǎng)——比如拖累美国的(de)经(jīng)济复(fù)苏。

　　美(měi)国左翼智(zhì)库(kù)经济政策研(yán)究(jiū)所首席经济学家(jiā)乔希·比文斯在回(huí)顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时，我们仍处于(yú)相当低迷(mí)的经济中，并(bìng)且正处于从大衰(shuāi)退中复苏(sū)的阶段。他们只是(shì)让复苏(sū)持续的时(shí)间远远超过了应有的(de)时间……在接(jiē)下(xià)来的(de)六七年里，美国政府没有提供真正(zhèng)有(yǒu)价(jià)值的(de)公共产品和服务(wù)，因为它们（财(cái)政支出(chū)）被大(dà)幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务上(shàng)限危机，也被许(xǔ)多人看(kàn)作(zuò)2011 年(nián)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)危机的翻版(bǎn)：美国国会面(miàn)临(lín)类似的分裂局面(miàn)，美国经济(jì)也正(zhèng)处(chù)于类似(shì)的衰退环境之中。即便美(měi)国两党能够重演2011年(nián)的戏码(mǎ)，在最后关(guān)头提(tí)高债务上限，由此带来的短(duǎn)期市场动荡和(hé)长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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