金融界5月(yuè)18日(rì)消息 国内期货市场收盘，商品期货多数(shù)上涨，低硫燃(rán)料油涨超(chāo)5％，沥青、燃料油(yóu)涨超4％，SC原油、PTA、国际铜、沪(hù)铜、苯乙(yǐ)烯涨超2％；跌幅方面，工业硅跌(diē)超2％，尿素、纯(chún)碱、菜(cài)油跌超1％。

　　中信(xìn)期货：原油在(zài)金融压力和地(dì)缘支撑作用下(xià)呈现(xiàn)多空轮动的跷(qiāo)跷板效应(yīng)

　　五月油(yóu)价在70美(měi)元(yuán)处仍有强力支(zhī)撑，六月有上行动(dòng)力(lì)。年初以来原油价格在金(jīn)融压力和地缘(yuán)支撑(chēng)作用下呈现多空轮(lún)动的跷跷板效应(yīng)。短(duǎn)期来(lái)看，在月初金融事件冲击下，五月可能处于震(zhèn)荡周(zhōu)期中的偏弱阶段(duàn)。但在下方(fāng)70美(měi)元处，仍有强力支撑。仍以短期波段(duàn)操作思路为主。中期来看，六(liù)月进(jìn)入(rù)地缘和金融事件交易(yì)阶(jiē)段。如果欧佩克减产或美联储停止加息，均有(yǒu)可能给油价(jià)提供阶段上行动力。长期来看，支(zhī)撑和压力共存(cún)局面或将维(wéi)持。今(jīn)年可(kě)能整体处于周期末端(duān)的底(dǐ)部震荡期，全敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步年暂时维持70-100区间预期。

　　南(nán)华期(qī)货(huò)：纯碱逢高做空(kōng) 持(chí)仓至成(chéng)本以下

　　纯碱行情驱动依(yī)旧(jiù)在(zài)现货，目前来看现货(huò)降(jiàng)价的趋势并未企(qǐ)稳的迹(jì)象。从平衡表推(tuī)演，后续纯碱库存预期开启去库(kù)，但(dàn)是(shì)本周的库存呈现双累，可见当下持(chí)货意愿已经在(zài)低(dī)谷，现货价格预计持续(xù)松动(dòng)。除此之外，丰成17日(rì)开车，湘渝14日开车(chē)，可见(jiàn)当下的检修周期都不(bù)长(zhǎng)，开工高(gāo)位可维持。

　　除此之外，华南(nán)上周到港了(le)5万吨纯碱，也(yě)是预期(qī)外(wài)，导致后续存在(zài)进一步累(lèi)库(kù)的空间。因(yīn)此当下纯碱累库趋势进一步延续，后续需要(yào)检(jiǎn)修的集中兑现才能扭转供需，而去(qù)库对(duì)价格的传导也不是一蹴(cù)而就。从更大(dà)的角度来看，纯(chún)碱投(tóu)产预期下，现(xiàn)货(huò)偏(piān)松(sōng)，预(yù)期过(guò)剩，从利(lì)润角度(dù)就是要走向成本以下(xià)，何时投产(chǎn)只是节奏上(shàng)的扰动，不影响(xiǎng)方(fāng)向。目(mù)前(qián)原(yuán)盐价格(gé)下滑，纯碱成本(běn)出现进一步(bù)坍塌，纯碱边际在(zài)1600。策略上，逢高做空，持仓至(zhì)成本(běn)以下。

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