看看周末有哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公(gōng)布的4月美(měi)国(guó)制造业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水岭50上(shàng)方，和(hé)服务业PMI均不降反(fǎn)升，分(fēn)别(bié)创半年和一年来新高，综合PMI超预期(qī)强劲，创去年(nián)5月以来(lái)新高(gāo)。其(qí)中(zhōng)的分项指数释放价格压(yā)力再(zài)度升温的警(jǐng)报信号(hào)：4月购进价格创去年(nián)11月以来新高(gāo)，出厂价格创去年9月以来新(xīn)高。

　　标(biāo)普全球的经济学家在点评PMI时(shí)警告，CPI可(kě)能(néng)上升，或者至少一(yī)定程度居高不下。PMI数据重燃价格压力的(de)通胀担忧(yōu)，数据(jù)公布后，美股承压下行，主要美(měi)股指盘中(zhōng)集体下跌；美国国(guó)债价(jià)格跳水、收益率盘中拉(lā)升，对利率更敏感的2年(nián)期(qī)美债收益率一度较(jiào)日内低位回升10个基点；PMI公(gōng)布前曾逼近周四(sì)所(suǒ)创(chuàng)一年(nián)来(lái)低谷的美(měi)元指数迅速抹(mǒ)平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新(xīn)日(rì)高。

　　在(zài)美联储(chǔ)官员最近(jìn)一再表态支持继续(xù)加息后，黄(huáng)金大幅回落，本(běn)月内(nèi)首次收盘失守2000美元(yuán)/盎司心(xīn)理关口，连(lián)续第二周因周五回落而全(quán)周(zhōu)累计(jì)由涨转跌；工业金(jīn)属(shǔ)总体继续下挫(cuò)，在中国公布3月精炼铜产(chǎn)量同比增长9％、增至创纪录高位(wèi)后，市场开(kāi)始担心中国的进(jìn)口(kǒu)铜需(xū)求，加之全周经(jīng)济增长前景的担忧(yōu)，伦(lún)铜连跌3日，同样3连阴(yīn)的伦锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然继(jì)续回落，但凭(píng)借周一大(dà)涨，全周仍累涨。原油周五反(fǎn)弹(dàn)，但经济(jì)前景的担(dān)忧压顶(dǐng)，未能延续一(yī)个月来累计涨势，汽油全周跌幅(fú)更大，其受(shòu)到美国能源部公布上(shàng)周(zhōu)库存(cún)不降反(fǎn)增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根廷中央银(yín)行加息300基(jī)点

　　当地(dì)时(shí)间周四(sì)（4月20日(rì)），阿根廷(tíng)中央银行宣布将基(jī)准利率由78％上调至81％，加息(xī)幅度达300个(gè)基点(diǎn)，高于此(cǐ)前市(shì)场预期的200个(gè)基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今年第二(èr)次大幅加息，今(jīn)年3月，该行(xíng)也同(tóng)样加息了300个基点，将(jiāng)基(jī)准利率从75％上调(diào)至78％。而在(zài)去年，这家央行也已经(jīng)经历(lì)了多次(cì)加(jiā)息(xī)，总幅(fú)度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿(ā)根(gēn)廷(tíng)央行在周四的(de)声(shēng)明中表示，此次加息(xī)主要是(shì)由于3月该国通胀加剧(jù)，央(yāng)行未来将继续(xù)监测物价水(shuǐ)平(píng)、外(wài)汇(huì)市场(chǎng)和货(huò)币总量变化，以对利(lì)率政策(cè)做出(chū)进(jìn)一(yī)步调整。

　　上(shàng)周公布的(de)数据显示，阿根廷3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比增速；同(tóng)比通胀(zhàng)率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告，在各类(lèi)商品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履(lǚ)和烟酒等同(tóng)比价格变化最(zuì)大，涨幅(fú)均超过100％；通信、教育和交通运输等方(fāng)面价格波(bō)动相对较(jiào)小。

　　通胀报(bào)告发布当天(tiān)，阿根廷总(zǒng)统府发言人(rén)加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月(yuè)通(tōng)胀严重主要原因(yīn)包括(kuò)国际大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以(yǐ)及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另(lìng)一(yī)项市场预(yù)期调查报告还(hái)显示，2023年阿根廷(tíng)通胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通认为这一数字(zì)可能会达(dá)到130％。

　　美国(guó)多地遭(zāo)恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美(měi)国得克萨(sà)斯州在内的多(duō)个地(dì)区持(chí)续遭到恶劣天气袭击，超(chāo)过(guò)1500万人面临严重雷(léi)暴(bào)的风险。风暴(bào)预测中(zhōng)心表示(shì)，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等(děng)天(tiān)气状况(kuàng)，得州沿海地(dì)区到(dào)密西西比(bǐ)河谷地区(qū)，以(yǐ)及俄亥俄河上游到五大湖地区将受(shòu)到影响，部分(fēn)地区的洪水(shuǐ)威胁增加。得州圣安东尼(ní)奥国际机(jī)场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上(shàng)因(yīn)天气状况而临时停飞。此外，俄(é)克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死(sǐ)亡(wáng)。俄克拉荷马(mǎ)州州长凯文(wén)·斯蒂特宣布该(gāi)州部分(fēn)地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美(měi)国总统

　　4月21日，中新(xīn)网援(yuán)引美联社报道，当地时间20日，美国保(bǎo)守派电(diàn)台主(zhǔ)持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国(guó)总统竞选。

　　据(jù)美(měi)国有线(xiàn)电视新(xīn)闻(wén)网（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十年里，埃尔德一直在媒体行(xíng)业工作，1993年，他开始主持自己的广播节目(mù)“拉里·埃(āi)尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播(bō)节目在保守派中拥有(yǒu)了一批追(zhuī)随者。

　　低库存支撑棕榈(lǘ)油(yóu)近月价(jià)格

　　昨日，油(yóu)脂(zhī)期货(huò)继续下挫，棕榈油主力(lì)跌幅(fú)达(dá)4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低(dī)7558元(yuán)/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申银万(wàn)国期货油(yóu)脂分(fēn)析(xī)师聂波表示，一方面(miàn)，原油(yóu)下跌较(jiào)多，市(shì)场重回原油需求逻(luó)辑，美国经济数据较差，市(shì)场(chǎng)预期经济衰退，另外5月可(kě)能再度(dù)加息(xī)。另一方(fāng小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思)面，国内经济处于(yú)弱复苏状态(tài)，油脂实际消费偏(piān)弱(ruò)。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅(fú)低于历史均值7.7％，2月印尼(ní)降雨(yǔ)偏少，产量恢复(fù)潜(qián)力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同样小(xiǎo)于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差还(hái)在200美(měi)元/吨(dūn)以上，促进棕榈油出(chū)口，但是由于2月工(gōng)作(zuò)日少，假(jiǎ)期多，最终(zhōng)数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其中，生物柴油消(xiāo)耗(hào)82万(wàn)吨(dūn)，高(gāo)于1月的81万(wàn)吨，食用(yòng)和化工消费增加(jiā)2万吨至99万吨。年(nián)初以来，印尼生物柴(chái)油生产需要补贴(tiē)，1—2月月均(jūn)产量低于110万千(qiān)升（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴端的需求驱动(dòng)暂时(shí)略弱(ruò)。2月(yuè)底印尼(ní)棕(zōng)榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西(xī)亚3月底棕榈(lǘ)油库存(cún)同样偏低，导致近月(yuè)产地(dì)报(bào)价相对内盘偏强，近月(yuè)进口倒挂(guà)较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预(yù)估(gū)17万(wàn)吨，数量(liàng)少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价(jià)差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱(hàn)季明(míng)显，4月下旬(xún)印尼部分地(dì)区降(jiàng)雨(yǔ)略偏多，总体利于产量恢复，近期棕(zōng)榈(lǘ)果价(jià)格下(xià)跌也(yě)侧面验证，7月、8月厄(è)尔尼诺(nuò)的出现助于提高产量(liàng)，国(guó)际豆棕价(jià)差跌入负值，印度还(hái)有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通常是需(xū)求淡季，最近印(yìn)度也取消了棕(zōng)榈(lǘ)油订单。因此(cǐ)，短(duǎn)期棕榈油低库存支(zhī)撑价(jià)格，但(dàn)中长期产地(dì)累库(kù)可(kě)能性较大。”聂波(bō)说。

　　银河期(qī)货油脂(zhī)油料分(fēn)析(xī)师陈界正告诉期货日报(bào)记(jì)者(zhě)，虽(suī)然近端因(yīn)为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数据的超预(yù)期去库继续(xù)支撑近月价格，但是2月印尼(ní)产量(liàng)位于历史同(tóng)期最高(gāo)位，且未(wèi)来产区产量季小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思节性恢(huī)复，国内、印度高库存，欧盟进口受到(dào)菜油供应压力的(de)抑制，远端的产区产量(liàng)恢复(fù)以及出(chū)口走弱较(jiào)为(wèi)明显，预计4—6月份将(jiāng)不断累库。且豆棕FOB价差已经(jīng)转(zhuǎn)负，POGO价差走高至(zhì)200美元以(yǐ)上，巴西大豆(dòu)的集中(zhōng)出(chū)口(kǒu)，使得国际豆(dòu)油的供(gōng)应愈发充足，国内(nèi)消费以及印度消费暂无明显增量(liàng)，因此，当前(qián)棕榈(lǘ)油远(yuǎn)端继续维(wéi)持逢高空配思路。

　　国(guó)内方面(miàn)，陈界正分析称(chēng)，当前(qián)国内(nèi)库存较高(gāo)，产区库存较低，国内棕(zōng)榈油盘(pán)面(miàn)偏弱，因此马(mǎ)盘涨(zhǎng)幅明显大于国内，远(yuǎn)月进口利润倒挂维持在(zài)-300附近。但(dàn)是4月18日(rì)给出(chū)了(le)进口利润，新增8—9月买船(chuán)6船。海关数据(jù)显示(shì)，3月份全(quán)国(guó)共进(jìn)口24度39万吨。近期消费(fèi)疲软，去库不及预期，终端消费仅为(wèi)弱复苏(sū)，虽然(rán)短期将会逐步去库，但未来产区(qū)压力逐步体现(xiàn)，预(yù)计进口利润将会逐步修复，国内也将(jiāng)会(huì)不断买(mǎi)船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货(huò)市场(chǎng)人气一般，成交不多，但是到船迟滞，令港(gǎng)口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份买(mǎi)船到港较少，上周港(gǎng)口库存继续(xù)小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨(dūn)左右，下周预计继(jì)续去库。后续(xù)需继续(xù)关注实际消费以及买(mǎi)船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍然(rán)缺乏(fá)上(shàng)涨(zhǎng)驱(qū)动

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格(gé)再(zài)度开启反弹，多个(gè)国家禁止乌克兰出口粮食，价格(gé)冲击减弱，进口(kǒu)加拿大菜(cài)籽榨(zhà)利同样亏(kuī)损，菜豆油2309价(jià)差(chà)扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜油(yóu)和一级大(dà)豆(dòu)油现(xiàn)货价(jià)差(chà)也扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但是自从菜豆油现货(huò)价差由(yóu)负转(zhuǎn)正(zhèng)后(hòu)，菜(cài)油成(chéng)交(jiāo)再度(dù)冷(lěng)清。

　　国泰君安(ān)期货(huò)农产品分析师(shī)傅(fù)博表示，目(mù)前(qián)来看，菜油仍然缺(quē)乏上涨的驱动(dòng)。随着菜油现货价格跌至比(bǐ)豆油便宜，以及(jí)目(mù)前菜油的(de)累库程度还算正常(cháng)，菜(cài)油(yóu)的利空阶段性(xìng)算是交(jiāo)易充分了。但是(shì)，菜油的(de)基(jī)本面并未(wèi)转好。

　　“多个国(guó)家生物柴油政策执行不及预期，对于植物(wù)油消费增(zēng)速不会(huì)像之前那么高(gāo)。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开(kāi)始(shǐ)收割，7月出口(kǒu)开始增多，增(zēng)产背景下可能再度(dù)对价格产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分析称，从(cóng)国内的情况来看，菜油从(cóng)2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨(dūn)。受到(dào)菜籽集中到(dào)港的(de)影响，上周压榨量为10万吨，预(yù)计(jì)后续继(jì)续维(wéi)持高位运行。因为进口菜(cài)油到港，以及压(yā)榨厂开(kāi)机，预计后续库存(cún)将开始不(bù)断累积， 4—5 月每月(yuè)菜(cài)籽到港约65万吨以上，未来(lái)整体的(de)菜籽供应仍(réng)偏(piān)宽(kuān)松。菜油港(gǎng)口库存(cún)上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周(zhōu)将会(huì)继续(xù)累(lèi)库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个(gè)月的菜(cài)籽进(jìn)口量(liàng)要比(bǐ)3—6月少，但是每(měi)个(gè)月维持在24万(wàn)吨以上的水平，而且菜油(yóu)进口量预计会维持高位，特别是6—7月份的菜油进(jìn)口量预(yù)计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个(gè)未知数，总体来看(kàn)，菜(cài)油的供应并没有(yǒu)大幅收缩的预期。同时，菜油的需(xū)求还受到棉油、玉米油等其他(tā)小油(yóu)种的影响(xiǎng)，菜油价(jià)格(gé)需要(yào)保持竞争力(lì)，要维(wéi)持和豆油(yóu)的低价差来(lái)刺(cì)激需(xū)求。”傅(fù)博说(shuō)。

　　展望后市(shì)，陈界(jiè)正认为，前期菜油(yóu)的进口盘面利(lì)润打开，未来(lái)菜油(yóu)将不断到港。欧洲受到菜油供应压力的影响，现(xiàn)货价格维持(chí)弱(ruò)势(shì)，进口端带动国(guó)内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为明确(què)，后期(qī)国内的供应也会愈发宽松。近(jìn)端菜油继续(xù)维持逢(féng)高(gāo)抛(pāo)空的思(sī)路(lù)。后续需要重(zhòng)点关注加拿大新(xīn)一(yī)季菜籽(zǐ)播种(zhǒng)生长情况。

　　傅(fù)博提(tí)示，一方面，要关注(zhù)国际市场的(de)菜籽和菜(cài)油(yóu)供(gōng)应情况，关注是否会有新增供应或者上游成本端(duān)的变化(huà)因素的影(yǐng)响；另一方面，要关注(zhù)国内菜(cài)油的累库情(qíng)况和国内豆油的价(jià)格，预(yù)计接(jiē)下来一段时间(jiān)，国内菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供(gōng)需格(gé)局变(biàn)化致豆油表(biǎo)现垫底

　　豆油方面，本周初市场(chǎng)还在担忧(yōu)进口(kǒu)大豆CIQ事件(jiàn)导致周度压榨偏(piān)低，4月19日(rì)华南油厂恢复开机，20日后其(qí)他(tā)地方油(yóu)厂(chǎng)也(yě)在陆续恢复(fù)，下周开始周度压榨量(liàng)明显增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月下旬到(dào)7月上(shàng)旬(xún)，预计(jì)大(dà)豆(dòu)到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最高的进口量，所以(yǐ)预计大豆压(yā)榨量将从目前的150万吨/周大(dà)幅回升(shēng)至180万—200万吨/周，对应(yīng)的豆油供应(yīng)量将从(cóng)每周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随(suí)着大豆不(bù)断过(guò)关，部分工厂预(yù)计(jì)逐(zhú)步恢复开(kāi)机。当(dāng)前已(yǐ)公布(bù)拍储(chǔ) 17.7 万吨(dūn)。上周压(yā)榨量为147万(wàn)吨左(zuǒ)右，压榨量较上周(zhōu)提(tí)升较多。由于部分工厂仍处于缺豆停机(jī)状态，预计短期开(kāi)机(jī)继续位(wèi)于低位(wèi)，下周开机预计(jì)将会(huì)继续恢复提升。上(shàng)周(zhōu)库存小(xiǎo)幅累库(kù)，现为60.17万吨，维持在历史同(tóng)期低位，预(yù)计下(xià)周将会继续累库。现货(huò)市(shì)场(chǎng)乏(fá)善可(kě)陈，预计本周全国(guó)大豆(dòu)压榨(zhà)量将升至150万(wàn)吨，豆油供应紧(jǐn)张情况有(yǒu)望逐(zhú)步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油(yóu)的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆(dòu)油(yóu)现货价格比棕榈油和菜油价格贵(guì)，随着华东、华北地区温度升高，棕榈油(yóu)对豆油的消费替代增加，西南地区菜油对(duì)豆油的替(tì)代正在发生。一些食(shí)品加工、饲料(liào)等领域的豆油需求也会因为豆油价格过高(gāo)而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸易(yì)商采(cǎi)购(gòu)心态谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应将(jiāng)会逐步(bù)转向宽松转变。后期(qī)需要(yào)重点关注南国(guó)内(nèi)大豆(dòu)到港通关以及整(zhěng)体的开机情况。新(xīn)一季美豆的播种(zhǒng)生长情况将决定豆油盘面的相对强(qiáng)弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认(rèn)为，供应增(zēng)加而需(xū)求偏(piān)弱，再(zài)加上进口大豆成本下行，豆油基本面从目前的(de)低库(kù)存(cún)、高基差，转(zhuǎn)变为累库加基差下行的预期，即豆(dòu)油的基本面转差(chà)。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈油(yóu)是(shì)降库预期，菜(cài)油前期已经(jīng)对自身的(de)供应压力进行了一波交(jiāo)易，目前(qián)走(zǒu)势跟随豆油波动(dòng)。因此，阶段性(xìng)来看，供应(yīng)的边际(jì)变化和需求预期(qī)都预示豆(dòu)油(yóu)可能是未来(lái)一段时间三大油(yóu)脂中(zhōng)最弱(ruò)的。

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