看看周末有哪些重要(yào)消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公布的(de)4月美(měi)国制造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上(shàng)方(fāng)，和服(fú)务业(yè)PMI均不降反升(shēng)，分别(bié)创半年和一(yī)年来(lái)新高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创(chuàng)去年(nián)5月以来新高。其中(zhōng)的分项指数释放价格压力再(zài)度升温的警报信号(hào)：4月(yuè)购进价格创(chuàng)去(qù)年11月以(yǐ)来新高，出厂价格创去年9月以来新高(gāo)。

　　标普全球的(de)经济(jì)学家在点评PMI时警告(gào)，CPI可能上升(shēng)，或者至少一定(dìng)程度居高(gāo)不下。PMI数(shù)据重燃(rán)价格压力(lì)的通(tōng)胀担忧(yōu)，数(shù)据公(gōng)布后，美(měi)股承压下行(xíng)，主要美股(gǔ)指盘中集体下(xià)跌；美国国债价格跳水、收益率(lǜ)盘(pán)中拉升，对(duì)利率更敏感的(de)2年(nián)期美债收益率一度较日内低位(wèi)回升10个基点；PMI公布前曾(céng)逼近周四所创一年(nián)来低谷的美(měi)元指数(shù)迅速抹平日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联储官员最(zuì)近(jìn)一再表态(tài)支持继续(xù)加息后，黄金大幅回落，本月内首次收(shōu)盘失守2000美元/盎司心理(lǐ)关口(kǒu)，连(lián)续第二周因周五(wǔ)回落(luò)而(ér)全周累计由(yóu)涨转跌(diē)；工业金属(shǔ)总体继续下挫，在(zài)中(zhōng)国公布3月精(jīng)炼铜(tóng)产量同比(bǐ)增(zēng)长9％、增至创纪录高位后，市(shì)场开始(shǐ)担心中国的进口铜需求，加之全周经济增长(zhǎng)前景(jǐng)的(de)担忧，伦(lún)铜连(lián)跌3日，同样(yàng)3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周(zhōu)一(yī)大涨，全周仍累涨。原油(yóu)周(zhōu)五反(fǎn)弹，但经济前景的担忧(yōu)压顶(dǐng)，未能(néng)延续(xù)一个(gè)月来累计(jì)涨势(shì)，汽油(yóu)全(quán)周跌幅更(gèng)大，其受(shòu)到美国能(néng)源部公布上周(zhōu)库存不降反增(zēng)打击(jī)。

　　通胀严重！阿(ā)根(gēn)廷中央(yāng)银行加息(xī)300基点

　　当地时间周(zhōu)四（4月20日），阿根(gēn)廷中央银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度(dù)达300个基点，高于此前(qián)市场预期的(de)200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行(xíng)今年第二次大幅加息，今(jīn)年3月，该行也同(tóng)样加息了300个基点，将基(jī)准利率从75％上(shàng)调至78％。而在去(qù)年(nián)，这家央行也已经经历了多次加息(xī)，总幅度达到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷(tíng)央行(xíng)在周四(sì)的声明中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，此次加息主要是由于3月该国(guó)通胀加剧(jù)，央行未来将继续(xù)监(jiān)测物价水平、外汇(huì)市场和(hé)货币总量变化，以对利率政策做出进一步(bù)调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷(tíng)3月环(huán)比(bǐ)通(tōng)胀率为(wèi)7.7％，是近20年来的最高环比(bǐ)增速；同比(bǐ)通胀率(lǜ)达104.3％。根(gēn)据通(tōng)胀报告(gào)，在各类(lèi)商品和(hé)服务中，餐(cān)厅酒(jiǔ)店消费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等同比(bǐ)价格变化(huà)最大，涨幅(fú)均超过100％；通信、教育和交通(tōng)运输等方(fāng)面(miàn)价格波动(dòng)相对(duì)较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总(zǒng)统府发(fā)言(yán)人加(jiā)芙列拉(lā)·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严重主要原(yuán)因包括国际大宗商品(pǐn)价格(gé)受(shòu)俄乌冲突影响上涨以(yǐ)及今年初(chū)阿根廷(tíng)发生严(yán)重旱灾等。另(lìng)一项市场预期调查报(bào)告(gào)还显示(shì)，2023年阿根廷通胀率将(jiāng)达110％，而(ér)摩根大通认为这一(yī)数字可能会(huì)达(dá)到130％。

　　美国(guó)多地遭(zāo)恶劣(liè)天气袭击，超1500万(wàn)人(rén)面临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时间4月21日，美(měi)国得(dé)克萨斯州(zhōu)在内的多个地区持(chí)续(xù)遭到(dào)恶劣天气袭击，超过1500万(wàn)人面临严重雷暴的风险。风暴(bào)预测中心表示，强雷(léi)暴会(huì)产生冰雹、狂风和龙卷风(fēng)等(děng)天气状况(kuàng)，得州沿海地(dì)区到密西西比(bǐ)河谷(gǔ)地区，以及俄亥俄河上游到(dào)五(wǔ)大湖地(dì)区将受到影(yǐng)响，部分(fēn)地区(qū)的(de)洪水威胁增(zēng)加。得州圣安东(dōng)尼(ní)奥(ào)国际机场和奥斯汀-伯(bó)格斯特罗姆国际(jì)机场20日晚上(shàng)因天(tiān)气(qì)状况而临(lín)时停飞。此外，俄克拉何(hé)马州19日遭受龙卷风(fēng)侵袭，共造(zào)成3人死亡。俄克(kè)拉荷马州州长(zhǎng)凯(kǎi)文·斯蒂特(tè)宣布该(gāi)州部分地区(qū)进入紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞选美国(guó)总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援(yuán)引(yǐn)美(měi)联社报(bào)道(dào)，当地时间20日(rì)，美国保守(shǒu)派电台(tái)主持(chí)人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他(tā)将(jiāng)参(cān)加(jiā)2024年(nián)的美国(guó)总(zǒng)统竞(jìng)选。

　　据(jù)美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年(nián)里，埃尔(ěr)德一(yī)直(zhí)在媒体行业工作(zuò)，1993年(nián)，他(tā)开(kāi)始主(zhǔ)持自己的广播(bō)节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广(guǎng)播(bō)节目(mù)在(zài)保守派中拥有了(le)一批追(zhuī)随(suí)者(zhě)。

　　低库存支(zhī)撑棕榈阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊油近月(yuè)价格(gé)

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主(zhǔ)力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新低(dī)。

　　申银万(wàn)国期(qī)货油(yóu)脂分析师聂波表示，一方面，原油下跌较多(duō)，市(shì)场重回原油需求逻辑，美国经济数据较差，市(shì)场预期经济衰退，另外5月可能(néng)再度(dù)加息。另一(yī)方面，国内经济处于弱复苏状态(tài)，油(yóu)脂(zhī)实际(jì)消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅(fú)低于(yú)历(lì)史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产(chǎn)量恢复(fù)潜力高。2月出口环比(bǐ)减少(shǎo)1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同(tóng)样小(xiǎo)于(yú)历史(shǐ)月均(jūn)8.65％的减幅(fú)。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还在200美(měi)元/吨以上，促(cù)进棕榈油出口(kǒu)，但是(shì)由于2月(yuè)工(gōng)作(zuò)日(rì)少，假期多(duō)，最(zuì)终(zhōng)数量(liàng)出现下(xià)滑。2月印尼棕(zōng)榈油表观消费略增至181万吨(dūn)。其中，生物柴油消耗(hào)82万(wàn)吨，高于1月的81万吨，食用(yòng)和化工消费增加2万吨至99万吨。年初(chū)以来，印尼生物柴(chái)油生产(chǎn)需要补贴(tiē)，1—2月月均产量低于110万千升（2023年(nián)目标(biāo)1315万千升），生(shēng)柴端的需求驱动暂(zàn)时略弱(ruò)。2月底印尼棕榈(lǘ)油库(kù)存下滑至264万吨(dūn)，库(kù)存偏低。马(mǎ)来西亚(yà)3月底棕榈(lǘ)油库(kù)存同样偏低，导致近月产地报价(jià)相对内盘偏强，近月进(jìn)口倒挂较多，远月倒挂(guà)少，4月(yuè)到港(gǎng)预估17万吨，数量少，国内持(chí)续去(qù)库存，棕榈油5—9月差(chà)走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油套利盘压(yā)力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼(ní)部分(fēn)地区降雨略偏多，总(zǒng)体利于产量(liàng)恢(huī)复，近(jìn)期棕榈果价格下(xià)跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助(zhù)于提高(gāo)产量，国(guó)际豆(dòu)棕(zōng)价差跌入负值，印度(dù)还有毛豆油和毛葵油各(gè)200万吨的免税(shuì)额度，斋月后通(tōng)常是需求淡季(jì)，最近印度(dù)也取消了(le)棕榈油(yóu)订单。因此，短期棕榈油低库存支撑价格，但(dàn)中长期产(chǎn)地累库可能性较大。”聂波(bō)说。

　　银(yín)河期货油脂油料(liào)分析师陈界正告(gào)诉期货日报记者，虽然近端因(yīn)为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以及(jí)马(mǎ)来(lái)的MPOB数(shù)据(jù)的超预(yù)期(qī)去库继续支撑近(jìn)月价(jià)格，但是2月印尼产量位(wèi)于历(lì)史(shǐ)同期(qī)最高位，且未来产区产(chǎn)量季节性恢复，国内、印度高(gāo)库(kù)存，欧(ōu)盟进口受到菜油供应压(yā)力(lì)阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊的抑制，远端的产(chǎn)区(qū)产量恢复以及(jí)出口走(zǒu)弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕(zōng)FOB价差(chà)已经转负，POGO价差走高至200美元以(yǐ)上，巴西(xī)大豆的集中(zhōng)出(chū)口，使得国际(jì)豆(dòu)油的供应愈发充足，国内消(xiāo)费以(yǐ)及印(yìn)度消费暂无明显增(zēng)量(liàng)，因此，当前(qián)棕榈油远端继(jì)续维持逢高(gāo)空配(pèi)思路。

　　国内(nèi)方面(miàn)，陈(chén)界(jiè)正分析称(chēng)，当前国内库(kù)存(cún)较(jiào)高，产区库存较(jiào)低，国内棕(zōng)榈油盘面偏弱，因(yīn)此马盘涨幅(fú)明(míng)显(xiǎn)大于国内，远月进(jìn)口利润倒挂维持在-300附近。但是(shì)4月18日给(gěi)出了进口(kǒu)利润，新增8—9月买(mǎi)船(chuán)6船。海关数据(jù)显示，3月份全国(guó)共进口24度39万吨。近期消费疲(pí)软，去库不及预(yù)期，终(zhōng)端消费仅为弱复苏，虽(suī)然短期将会逐步(bù)去库(kù)，但未来产(chǎn)区(qū)压力(lì)逐(zhú)步体现，预计进口利润将会逐步修(xiū)复，国内也将会不断买船，基差因此滞涨(zhǎng)回(huí)调。

　　“此(cǐ)外(wài)，现货市场人气一般，成交不多，但(dàn)是(shì)到(dào)船迟滞，令(lìng)港口去库存加快，基(jī)差(chà)暂稳。由于(yú)4—5月份买船到港较少，上周(zhōu)港口库存继续小幅(fú)去库，现为(wèi)81.3万吨左右，下周预(yù)计(jì)继(jì)续去库。后续需继续关注(zhù)实际消费以及买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜油(yóu)价格再(zài)度开启反弹(dàn)，多个(gè)国家禁止乌克兰出口粮(liáng)食(shí)，价格冲击(jī)减弱(ruò)，进口加拿大(dà)菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元/吨(dūn)左右，华东地(dì)区三级菜油和(hé)一级大豆油(yóu)现(xiàn)货(huò)价差(chà)也扩大至240元(yuán)/吨左右，但是自(zì)从(cóng)菜豆油现(xiàn)货价(jià)差由(yóu)负转(zhuǎn)正后，菜(cài)油(yóu)成交再度冷清(qīng)。

　　国泰君安期货农产品分析(xī)师(shī)傅博表(biǎo)示，目前来看，菜(cài)油(yóu)仍然缺乏(fá)上涨(zhǎng)的驱(qū)动(dòng)。随着菜油(yóu)现(xiàn)货(huò)价格跌至(zhì)比豆(dòu)油便宜，以及目前菜(cài)油的累(lèi)库程度还算正(zhèng)常，菜油的利(lì)空阶(jiē)段(duàn)性算是交易充分了(le)。但(dàn)是，菜油的基本(běn)面并(bìng)未转好。

　　“多个国家生物柴(chái)油政策执行不及预期(qī)，对(duì)于(yú)植物油消费增速(sù)不会像之前(qián)那么高(gāo)。欧洲(zhōu)菜籽将于(yú)6月开始(shǐ)收割(gē)，7月出口开始增多，增产背景下可能再(zài)度(dù)对价格产生冲(chōng)击。”聂波说(shuō)。

　　陈界(jiè)正分(fēn)析称，从国内的情况(kuàng)来看(kàn)，菜(cài)油从(cóng)2月中(zhōng)旬到(dào)现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上周(zhōu)压榨量(liàng)为10万吨，预计(jì)后续(xù)继续维持高(gāo)位运行。因(yīn)为进口菜油到港，以(yǐ)及压榨厂开机，预(yù)计后续库存将(jiāng)开(kāi)始不断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽(zǐ)到港(gǎng)约65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽(kuān)松。菜油港口库存上周继续大幅累积(jī)，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在的采购情(qíng)况(kuàng)来看，7—9月每个(gè)月的菜籽进口(kǒu)量要比3—6月少(shǎo)，但是每个月维持在24万吨以上的水平，而且菜(cài)油进口量预计会维持(chí)高位，特别是6—7月(yuè)份的菜(cài)油进(jìn)口量(liàng)预(yù)计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然(rán)是(shì)个未知数，总体来看，菜(cài)油的(de)供应并没有大幅收缩的预(yù)期。同时，菜油的需(xū)求还受到棉(mián)油、玉米油等其他小(xiǎo)油(yóu)种的影响(xiǎng)，菜油价格需要保持竞争(zhēng)力，要维持和豆(dò阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊u)油的低价差来刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界(jiè)正认为，前期菜油的进口盘(pán)面(miàn)利(lì)润打开，未来菜油将不断到(dào)港。欧洲受(shòu)到菜油(yóu)供应压力的影响，现货价格维持弱势，进口端带动国内盘面(miàn)偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢(huī)复(fù)格局较(jiào)为明(míng)确，后期国内(nèi)的供应也(yě)会愈发(fā)宽松。近端菜油继续维持逢(féng)高抛空的(de)思路。后续需要重点(diǎn)关注(zhù)加拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博(bó)提示，一方面，要(yào)关注国际市场的菜籽和菜油供应(yīng)情况，关注是否会有新增(zēng)供应或者上游成本(běn)端的变(biàn)化(huà)因素(sù)的影响；另一方(fāng)面，要关注国内菜(cài)油的累(lèi)库情(qíng)况和国内豆油的价(jià)格(gé)，预计(jì)接下来一段时间，国内菜油价格会跟随豆(dòu)油价格波(bō)动。

　　供需格局变化(huà)致豆油表现垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初(chū)市(shì)场还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件(jiàn)导致周(zhōu)度压榨偏低(dī)，4月(yuè)19日华南油厂恢复(fù)开机，20日后其他地方油厂也在陆续(xù)恢(huī)复，下周开始(shǐ)周度压榨量明显增(zēng)加。

　　据(jù)傅博(bó)介绍(shào)，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港量(liàng)接近(jìn)3000万吨，几乎是历史同期最(zuì)高的进(jìn)口(kǒu)量，所以预计大豆压榨量(liàng)将从目(mù)前(qián)的(de)150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆(dòu)油(yóu)供(gōng)应量(liàng)将从每(měi)周的28.5万吨增(zēng)加到34万—38万吨，并且可能将(jiāng)持续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计(jì)逐(zhú)步恢(huī)复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压(yā)榨量为147万吨(dūn)左右，压榨量较上周(zhōu)提(tí)升较多。由于部分工(gōng)厂仍处于缺豆停机状态，预计短期开机继续位(wèi)于(yú)低(dī)位，下(xià)周开机预(yù)计将会继(jì)续恢复提升。上周(zhōu)库存小幅累库，现为60.17万吨，维(wéi)持在历史(shǐ)同期低位(wèi)，预(yù)计下周将(jiāng)会(huì)继续累库(kù)。现(xiàn)货市场乏善可(kě)陈，预计本周(zhōu)全国大豆压(yā)榨(zhà)量将升至150万吨，豆油供应(yīng)紧张情况有望(wàng)逐(zhú)步缓解(jiě)。”陈界(jiè)正说。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，豆油(yóu)的(de)需求并(bìng)不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价(jià)格比棕榈油和菜油价(jià)格贵，随着华(huá)东、华北地区温(wēn)度升高，棕榈油对豆(dòu)油的消费替代增(zēng)加(jiā)，西南地区菜油(yóu)对(duì)豆(dòu)油(yóu)的替代正在发生。一些食品加工(gōng)、饲料等领域的豆油需求也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆(dòu)油(yóu)需求暂乏亮点，下(xià)游节前(qián)备货不积极，贸易商采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上(shàng)旬(xún)供应(yīng)将(jiāng)会逐步转向宽松(sōng)转变。后期(qī)需要重点关注(zhù)南国内大豆到港(gǎng)通关以及整体的开(kāi)机情况。新一季美豆(dòu)的播种生长情况将决定(dìng)豆油(yóu)盘面的相(xiāng)对(duì)强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为，供应增加而需求偏弱，再(zài)加上进口(kǒu)大豆成本下行，豆油(yóu)基本面从目(mù)前(qián)的低库存、高基差，转变为累库(kù)加基差下行的预期，即(jí)豆(dòu)油的基本面转差。而(ér)同时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降库预期，菜油(yóu)前期(qī)已经对自身的供应压力进行(xíng)了一波(bō)交易，目前(qián)走势跟随(suí)豆油(yóu)波动。因此，阶段性(xìng)来看，供应的边际变化和需(xū)求预期都预示豆(dòu)油可能是(shì)未来(lái)一段时(shí)间三大油脂中(zhōng)最弱的。

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