AI板块成为2023年最火爆(bào)的(de)板(bǎn)块，吸引人全市场的目(mù)光。

　　随之而(ér)来(lái)的是(shì)，不仅(jǐn)不少(shǎo)上(shàng)市公司(sī)宣布试水(shuǐ)人(rén)工(gōng)智能、基(jī)金经理开始布局AI概念，也有基金公司尝(cháng)试以AI试(shì)水(shuǐ)投资(zī)者关系管理，更有基金经理尝试用AI撰写季报！

　　引起市场(chǎng)关注的是(shì)，此次公募基金2023年(nián)一季度报中，无(wú)论是成长(zhǎng)派、还是(shì)价值派，众多(duō)基金(jīn)经理均(jūn)谈及对AI投资(zī)机遇。各大派别(bié)基金经理均认(rèn)可(kě)AI所带来的(de)颠(diān)覆性影(yǐng)响，并看好其中长期投资(zī)价值，但是对于短(duǎn)期人工智能(néng)极(jí)致行情(qíng)演绎下，也有基金(jīn)经理对AI保留了一份清醒。

　　基金(jīn)经理(lǐ)试水(shuǐ)

　　部分(fēn)季(jì)报用取AI撰写

　　4月21日，嘉实(shí)文体娱乐公布2023年一季报(bào)，引(yǐn)人(rén)关注的是(shì)，季(jì)报中部分(fēn)内容使(shǐ)用了AI撰写。

　　季报中(zhōng)明(míng)确写道，这段AI生成的内(nèi)容阐述了人(rén)工(gōng)智能对各个行业的改变，比如医疗、教育、工业(yè)生(shēng)产、环(huán)境(jìng)保护和可持续发展，以及新能源开发(fā)和利(lì)用(yòng)等领域。文中表(biǎo)示，人工(gōng)智能领域的快速发(fā)展为(wèi)全球(qiú)带(dài)来无数(shù)机遇和挑战，将极(jí)大地影响我们的生活(huó)方式和(hé)社会发展，为确保AI技术的(de)健康(kāng)、可持续发(fā)展，需要建(jiàn)立完善(shàn)的(de)法(fǎ)律法规和伦(lún)理准则(zé)，以(yǐ)保护个(gè)人隐私、确保数据安(ān)全并防止滥用(yòng)。在应对(duì)挑战的(de)同时，也应抓住人工智能带来的(de)机遇，共同推动这一领域的创新和发展。

　　嘉实文体娱乐(lè)基金(jīn)经理王贵重在季报(bào)中也明(míng)确(què)表示(shì)，产业方向上(shàng)，我们坚(jiān)定的看好人工智能对各(gè)个行业(yè)的改变。他还专门谈及，一季(jì)度进行了一定比例(lì)的(de)调仓，方向(xiàng)上主(zhǔ)要是受(shòu)益(yì)于(yú)人工智能的计算机和(hé)传媒互(hù)联网行业。数(shù)字(zì)化的核心逻(luó)辑是提高(gāo)效率，而(ér)高质量(liàng)发展的核心在(zài)于效率的提升。

　　在谈到具体TMT行业的观点时，他针对半导体(tǐ)、数字(zì)化、互联网平(píng)台等提出自己(jǐ)想法。说到数字化时，表示其本(běn)质是利(lì)用(yòng)技(jì)术的(de)手段，提(tí)升组织信(xìn)息计算(suàn)、存储(chǔ)、传播(bō)的效率，这是一个长期向(xiàng)上(shàng)的类消费行业，在美国(guó)是一(yī)个(gè)和互联(lián)网行业一样大规模的产业。在中国，依然处于产(chǎn)业的(de)早期，但是我们可以看(kàn)到(dào)疫情背景下，大家越来越意识到(dào)数(shù)字化的(de)重要性(xìng)。而此(cǐ)轮(lún)数字化将会和(hé)人(rén)工智(zhì)能深(shēn)度融合，也(yě)会给中国公司带来发(fā)展的机(jī)会(huì)。目前整个(gè)板块的估值都(dōu)到了历史最低的水平。

　　此次(cì)是基金(jīn)经理首次利用(yòng)人工智(zhì)能完成(chéng)季(jì)报，也(yě)显示出人(rén)工(gōng)智能确实开始(shǐ)方(fāng)方面面开始(shǐ)影响我(wǒ)们的生活、工作等(děng)，是一(yī)个历史性大(dà)浪(làng)潮。此前，也有(yǒu)基金公司积极拥抱AI，如鹏华(huá)基金投资(zī)者教(jiào)育(yù)基(jī)地宣布成为百度文心一言首批生(shēng)态合作伙(huǒ)伴，鹏华基金投教(jiào)基(jī)地也将通(tōng)过百度智能云接入(rù)文心一(yī)言能(néng)力，致(zhì)力于创新投资者关系管理新模式，提升客户投资体验感。

　　价值派、成长派

　　都(dōu)积极(jí)布局AI领域

　　随着人工智能成(chéng)为一季度市(shì)场热点，不少基金经(jīng)理选(xuǎn)择了积极参与布局，其(qí)中，除了科(kē)技成长派基(jī)金经理，也(yě)不乏价值投(tóu)资派基金(jīn)经理。

　　从(cóng)上述嘉实文体娱乐一季报(bào)可以(yǐ)看出，该基金(jīn)一季(jì)度进行了一(yī)定(dìng)比例的(de)调仓，方向上主要是受(shòu)益于人工智能的计算机和(hé)传媒互联网行(xíng)业。前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中，除了海康威视、金山办(bàn)公(gōng)，其(qí)余神州泰岳、吉比特等8只(zhǐ)个股(gǔ)均(jūn)为一季度(dù)新进。

　　嘉(jiā)实文(wén)体娱乐一(yī)季报前十(shí)大重仓股

　　嘉实大科技研究总监、嘉实文体娱(yú)乐基金经(jīng)理王贵(guì)重表示，产业(yè)方向上，坚定(dìng)看好人工(gōng)智能对各个行业的改变。

　　“我们长(zhǎng)期聚焦的三大需求就是能源、信(xìn)息、生命(mìng)。从而衍生出看好的(de)5大方向，半导(dǎo)体、数字化、新(xīn)能源(yuán)、互联(lián)网平台、创新药。我们认(rèn)为，各个细分行(xíng)业(yè)的beta收敛之后，竞(jìng)争(zhēng)力(lì)会重新成为最重要的增长要素。另(lìng)外，我(wǒ)们依(yī)然旗帜鲜明的(de)看好(hǎo)港股的机会，特别(bié)是软件和(hé)互(hù)联网领域的(de)机会。”王(wáng)贵重表(biǎo)示。

　　实际(jì)上，除了王贵重，在嘉实基金科技成长(zhǎng)团队中，有不(bù)少基金经理明确(què)看好人工(gōng)智能带来(lái)的投(tóu)资(zī)机遇。

　　比如(rú)，嘉实成长增强基金(jīn)经理陈涛在(zài)去年(nián)下半年(nián)开始增持软件，当时(shí)基本(běn)处(chù)于估(gū)值、机构持(chí)仓的(de)历史底(dǐ)部的位置。他认为，行业在(zài)信创、数字化、智能化等长期需求刺激(jī)下将迎来3年以上的景(jǐng)气周期，也是为(wèi)数(shù)不多处(chù)于成(chéng)长前(qián)期(qī)、对(duì)标国际(jì)也还有巨大成长空间(jiān)的板块，长期坚定看好(hǎo)。

　　“这(zhè)一(yī)轮(lún)AI浪潮将拉(lā)开新一轮科技创(chuàng)新周期的序幕，带来以十年为维度的产业变革机会，同时(shí)配合(hé)2023年一季度(dù)的复苏和(hé)业(yè)绩修复，以软件计(jì)算机(jī)为代表的科技板(bǎn)块(kuài)内(nèi)会(huì)持续有个股(gǔ)投(tóu)资(zī)机会。”李涛表示(shì)。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉实新能(néng)源(yuán)新材料基金经理姚志鹏等也(yě)表示，未来，毫无疑问人工智能和可再生(shēng)能(néng)源(yuán)将(jiāng)构(gòu)成未来(lái)社会的(de)基石。在当(dāng)下(xià)，随着经济的企(qǐ)稳和(hé)新(xīn)人工智能浪潮的(de)进(jìn)入(rù)，未来新的(de)产业机会(huì)将进入新一轮的(de)爆发期。

　　谢治(zhì)宇也是积极的一派。他(tā)在一季报中表示，随(suí)着ChatGPT取得突破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务器、光模(mó)块等(děng)子版(bǎn)块带动的人(rén)工智能、中(zhōng)字头(tóu)的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影视等板块也实(shí)现较大幅(fú)度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　一季(jì)度，他所管理的(de)基金维持了较高(gāo)仓位，对人(rén)工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨(chén)股份新(xīn)入兴全合润前十大重仓股名单，立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药业退出。其中，澜起科技、中际旭创，是2022年(nián)年末的0持仓，直接买到了十大重仓股(gǔ)。兴全合宜的重仓股上，也体现了对人工智能相关产(chǎn)业链的挖(wā)掘。澜(lán)起科技、晶(jīng)晨股份(fèn)进入十大重仓股。

　　兴全合(hé)润一季报前(qián)十(shí)大(dà)重仓股

　　莫海波(bō)的万家品质生活在一季度也进行了调仓换股，提高TMT行业结(jié)构占比(bǐ)，减持(chí)地产、军工比例，目(mù)前主要持仓TMT、农林(lín)牧渔、军(jūn)工为前三大持仓，产品总仓位90％以上(shàng)。

　　具体来看，科大(dà)讯飞(fēi)、三六零(líng)、金山办公、中科曙光等4个TMT股(gǔ)票进入前十大(dà)重仓(cāng)股之列(liè)，招(zhāo)商(shāng)蛇口、保利发展退(tuì)出十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　兴全合(hé)润(rùn)一季报前十大重仓股

　　对于(yú)调仓TMT行(xíng)业的(de)原因，莫海波表示(shì)，主要是基于对未来2年(nián)数字经济的(de)看好。随着人口(kǒu)老龄化与经济(jì)发展模式转变，数据成为新(xīn)的(de)生产要素，高质(zhì)量发(fā)展的核心(xīn)在于全(quán)要素生产率(lǜ)的提升(shēng)，充分利用好(hǎo)云计算、大数据、人工智能等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较(jiào)好的产业逻(luó)辑，通过信(xìn)息(xī)技术全(quán)方位赋能传统行业，从生(shēng)产(chǎn)和服务(wù)端全面(miàn)提(tí)升(shēng)效(xiào)率。

　　“数字经济(jì)涵盖底层的通信网络、算力(lì)、算法(fǎ)，以及多样化的(de)行业应用等，这是(shì)一个系统(tǒng)性工(gōng)程，产(chǎn)业空间较大、持续(xù)时间较长，是未(wèi)来具(jù)有(yǒu)成长性的行业之(zhī)一。”莫海波(bō)表示。

　　此外，建(jiàn)信基金(jīn)权益投(tóu)资部总经理陶灿管(guǎn)理的基(jī)金也(yě)重点布(bù)局了(le)TMT或人工(gōng)智能(néng)相关板(bǎn)块(kuài)。比如，建信智能(néng)生活在一季(jì)度继续调整了行业配置，降(jiàng)低(dī)了制造(zào)业、大金融地(dì)产(chǎn)行业的配置，增加了消费、TMT 板块(kuài)的配置，特别(bié)是重点布局(jú)了人工(gōng)智(zhì)能技(jì)术创新带来(lái)的相(xiāng)关产业(yè)趋势机会(huì)。

　　保留一(yī)份清醒

　　分歧声音开(kāi)始显现

　　不(bù)过，在人工智能极致行情演绎(yì)下，也有基金经理对AI保留了一份清醒。

　　泓(hóng)德臻远(yuǎn)回(huí)报(bào)基金经理秦毅(yì)虽然(rán)在一季报中表达(dá)了对人工智能的重视，但一(yī)季(jì)度并未加入(rù)对(duì)于AI领域(yù)的布(bù)局阵营。

　　他表示，过(guò)去(qù)一(yī)个(gè)季度中，以TMT为代(dài)表的科技板块走出了(le)轰轰烈烈的行(xíng)情，以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代(dài)表的(de)人工智(zhì)能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表着大模型路线的成功(gōng)，这一成功比(bǐ)之前几次的如AlphaGo等更具现实意义，因为(wèi)本次的人工智能的应用领域得到了极大的(de)拓展，模型具备了强(qiáng)大的(de)通用性。这属于(yú)科技史上的一次重大创新，未来多个行业将(jiāng)极大受(shòu)益于这(zhè)一技术的应用和普及。未来我们应该更加(jiā)重(zhòng)视(shì)这一领域(yù)的(de)研究和投(tóu)资。

　　泓德臻远回报(bào)一季度前十大重仓股

　　坚持低(dī)估(gū)值价值投(tóu)资(zī)理念(niàn)的丘(qiū)栋荣在(zài)一季(jì)报中也提(tí)到(dào)了对(duì)AI的看(kàn)好，但他(tā)的基金(jīn)持(chí)仓中也鲜少(shǎo)见到对相(xiāng)关板块的布局(jú)。他(tā)表(biǎo)示，除复合国家安全自主可控和(hé)产业趋(qū)势外，今年市场高度关注的以ChatGPT为代表的大模型技术，有望开启新(xīn)一轮(lún)的科(kē)技创新(xīn)周期，深入(rù)和广泛应用(yòng)，将(jiāng)对IT产业产生更大(dà)、更持久(jiǔ)的(de)需(xū)求拉动，因此，计算(suàn)机、电子等(děng)偏(piān)成长(zhǎng)行业的部分(fēn)成(chéng)长股(gǔ)是未来关注的方向之(zhī)一。

　　中(zhōng)庚价值领航(háng)一季度前(qián)十大重仓股:

　　嘉(jiā)实(shí)品质发现基金经理蔡(cài)丞(chéng)丰表示，他(tā)注意到(dào)市(shì)场在追(zhuī)逐ChatGPT热点(diǎn)资产时抛弃了新能源(yuán)板块的(de)非理性行(xíng)为，就如同去(qù)年三季度半导体及医药(yào)板块的(de)抛售，反(fǎn)而造就了难得的机会。“我(wǒ)们这时反(fǎn)而应该(gāi)加大(dà)对能源板块机会(huì)的挖掘。”

　　嘉(jiā)实优(yōu)势成长基金经理孟夏虽然(rán)也(yě)认(rèn)为，AI是不亚于(yú)互(hù)联网级(jí)别的技术要素革(gé)命，或许我(wǒ)们(men)已(yǐ)经(jīng)站在新一轮科技浪潮带来(lái)的全(quán)球繁荣的开端。作为(wèi)成长投资者，会(huì)积极学习(xí)和拥抱，非(fēi)常庆幸有生之年能看到AGI通用(yòng)人工智能(néng)的雏形。但她(tā)同(tóng)时表示(shì)，也会(huì)努力在火热的行情面(miàn)前保留一份清(qīng)醒，大胆假设、小心求证(zhèng)，仔(zǎi)细甄别真正能够兑现(xiàn)长期业绩的投资机会。