在投资日经225ETF的(de)“基金吧(ba)”里，基金的(de)大涨大跌走势，激(jī)起了基(jī)民的热(rè)烈讨论，“这(zhè)个日经正(zhèng)经(jīng)不？”“还要有个跌(diē)停板才和净值一样”“这基涨跌(diē)这么大(dà)，吓人(rén)”……到底发生了什么？

　　5月23日(rì)，华夏、易方达基金两大公募(mù)巨(jù)头(tóu)纷纷公告，对公司旗下高溢价日经225ETF提示(shì)风险，目前折(zhé)溢价率已经大幅(fú)回落。与此(cǐ)同时，科创50、创(chuàng)业板指继续受到资金(jīn)的青(qīng)睐(lài)，今(jīn)年以(yǐ)来创业板ETF净买入资金已(yǐ)达165亿元，而(ér)沪深(shēn)300、上证50ETF等净流出(chū)居前(qián)，热门板块传媒(méi)、基建ETF受(shòu)到资金“落袋(dài)为(wèi)安”，但部(bù)分(fēn)机构看好传媒、顺周期板(bǎn)块(kuài)的长期配置价值。

　　提示高(gāo)溢(yì)价风险

　　日经(jīng)ETF溢价已有所回落

　　5月23日，华夏(xià)、易方达基金(jīn)两大公募巨头纷纷公告，两家公募旗下的“野村日(rì)经(jīng)225ETF（QDII）”、“宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思日兴资管日(rì)经225ETF（QDII）” 二级市场(chǎng)交易价格波动较大(dà)。截至(zhì)5年22日，两只产品的溢价率(lǜ)分别为5.5％、9.12％，并特此提示(shì)投资者关注二级市场(chǎng)交易价(jià)格溢价风险，如果盲(máng)目投资，可能遭(zāo)受重大损失。

　　从两(liǎng)只产品的表现(xiàn)看，今(jīn)年两只ETF近日(rì)走(zǒu)势凶悍，今年以来涨幅(fú)都超过了16％。截至(zhì)5月23日下午1点开盘，两只产品(pǐn)溢价率(lǜ)都(dōu)回落(luò)到4％以内，投资者的追捧热情在风险(xiǎn)提示(shì)后有所降温，正在回归(guī)理性。

　　而从资金流向(xiàng)看，由于(yú)两只产品规模仅(jǐn)有1个亿左右，流通盘偏小，昨(zuó)日净流(liú)入资金都(dōu)不到2千万体量。

　　从(cóng)全市场看，目前跟踪日经指数的产品共有4只，总规模5.4亿元，今年以来资金(jīn)净(jìng)流入2.42亿元，涨幅(fú)最高的产(chǎn)品已经达到27％，体现了很好的赚钱效(xiào)应。

　　目(mù)前，四只产品跟踪的指数都(dōu)是日经225指数收(shōu)益(yì)率（经汇率调整后），从(cóng)该指数表(biǎo)现看，今年也大涨(zhǎng)18％，指数涨幅在亚太市场高居前列。

　　一位股票(piào)ETF基金经理(lǐ)告诉记(jì)者，日经(jīng)ETF跟踪的指数近(jìn)期涨势较大，涨(zhǎng)幅犀利，叠加产(chǎn)品流通盘不够(gòu)大(dà)，短(duǎn)期内受到资金(jīn)的净买入，产生了供不应求(qiú)的情况，就会(huì)推高二级市(shì)场(chǎng)价格，让价(jià)格走在指数涨幅的前面，这个情况就会产生基金产(chǎn)品的(de)高溢价(jià)。

　　“日经ETF的(de)底层资产是(shì)跟踪日(rì)经225指数表现的，如果(guǒ)短(duǎn)期出现高溢价，也就意味着(zhe)当前的价格超出了指数的涨幅(fú)，未来会回归到指数正(zhèng)常走势和涨跌幅的(de)状态，也就是会逐渐(jiàn)消除溢价。而高溢价回(huí)归的过程，就会(huì)产(chǎn)生(shēng)二级市场(chǎng)价格(gé)的(de)下跌，因此(cǐ)，建议(yì)投资者不要盲目买入高(gāo)溢价品(pǐn)种，避免下跌风险。”该基金经理(lǐ)称(chēng)。

　　而从日本股市表(biǎo)现(xiàn)看，今年年(nián)初(chū)以来(lái)日本股市(shì)持(chí)续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)，日(rì)经225指数(shù)超越30000点大关，达到(dào)1990年泡(pào)沫经济(jì)破裂以(yǐ)来的(de)最高点。

　　中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)证券认(rèn)为，近(jìn)期日本股市上涨受多重因素驱(qū)动：一(yī)是随着美(měi)联储加息预期下降和(hé)日(rì)央(yāng)行紧缩(suō)预期上升，吸引国际资本回流日(rì)本市场；二是随着疫后(hòu)经济(jì)活动复(fù)苏(sū)和去(qù)年日元持续(xù)贬值，东(dōng)京交(jiāo)易所上市(shì)公司多表现良好；三是今年东京交易所提出将改(gǎi)革公司治理监督机制(zhì)。在这(zhè)一改(gǎi)革下，预计部(bù)分低(dī)估值企业可能(néng)采取股(gǔ)票(piào)回购等(děng)方式(shì)提(tí)振股价，截(jié)至本周，已(yǐ)有价值3900万亿日元的股票被宣布回(huí)购；四是(shì)近期(qī)部分利好(hǎo)消息带动市场(chǎng)情绪。包括G7峰会在日召(zhào)开、巴菲特赴日考察并表(biǎo)示大举投资日本股市等(děng)，推动市场对日本股(gǔ)市(shì)的整体情绪(xù)提(tí)振。

　　也有基金(jīn)经理(lǐ)提示短期过快(kuài)上涨带来的投(tóu)资风险，并提(tí)示投资者，海外投资可能会涉(shè)及相关的汇率风(fēng)险，对相关(guān)市(shì)场熟(shú)悉程(chéng)度不(bù)高(gāo)等问(wèn)题(tí)，建议投资者在自己(jǐ)能力圈内投资，避(bì)免盲目追高带来(lái)的风险。

　　科创50、创业板指(zhǐ)继续受青睐

　　创业板ETF净流入资金已达165亿

　　除了关注(zhù)市场热点(diǎn)ETF外，再来看下ETF市场最新(xīn)风(fēng)向。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月22日收盘，全市场728只股票ETF总规(guī)模1.39万亿元，比去年末(mò)规模新(xīn)增1293亿元，规(guī)模增幅10％。在本周震荡市场中(zhōng)，昨日净申(shēn)购份额13.23亿(yì)份，按(àn)照区间成交均价测算，净流入资金微增3.89亿元。

　　从资(zī)金净(jìng)流(liú)入方向(xiàng)来(lái)看，资(zī)金净流入宽基(jī)ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净流入(rù)都是3.39亿元，位居行业前列。另(lìng)外，易(yì)方(fāng)达(dá)科创50ETF、中证1000ETF、恒(héng)生ETF也都有1亿元以上(shàng)资金(jīn)的净(jìng)流入。

　　行业和主题产品中，半导体、游戏、证券ETF等净(jìng)流入资(zī)金居前，都超(chāo)过了2亿元资金体量。另外(wài)，触底(dǐ)反弹的医药(yào)ETF、高位回调的传媒ETF，也同样吸引(yǐn)资金关注，净流入资金(jīn)相对居前。

　　拉长(zhǎng)时间看，今(jīn)年以来净流(liú)入资金最多的(de)是易方达(dá)创业板ETF，今年净流入资(zī)金165亿元，位居行业首位。另外，创业板(bǎn)50ETF、科创50ETF分别(bié)净流入70亿元、67亿元，都位居行业前列。

　　而今年景(jǐng)气度回升的半导体、酒ETF，具备(bèi)估值吸引力的医疗(liáo)、恒生互联网等(děng)，也都受到(dào)资(zī)金的追逐，净流入(rù)资金都在50亿元体量(liàng)及以上。

　　谈及创(chuàng)业(yè)板相关指数的“越跌越买”，华安基金指数与量化投(tóu)资部表示(shì)，随(suí)着(zhe)前(qián)期创业(yè)板50指数的回调，当(dāng)前(qián)估(gū)值已来到30倍的历史低位区(qū)间，且一季报(bào)显示成分股净利润同比增(zēng)长52.69％，基(jī)本面向好趋势(shì)明显，持续关注(zhù)板块趋势反转(zhuǎn)机会。

　　该机构分析，在政策(cè)层面(miàn)，4月底的(de)政治局会议提出(chū)“要(yào)夯实科技(jì)自立(lì)自强根基，培育壮(zhuàng)大新(xīn)动(dòng)能(néng)。要巩固和(hé)扩大(dà)新(xīn)能源汽车发展优势，加快(kuài)推进充电(diàn)桩、储能等设施建(jiàn)设和配(pèi)套电网改造(zào)。要重视通用(yòng)人(rén)工(gōng)智能发展，营造创新(xīn)生态，重(zhòng)视防范(fàn)风险(xiǎn)”，这宣示着(zhe)国内(nèi)经济发展动能(néng)要加快转变，新能源及人工智能将是经济转型的两(liǎng)大动能，汇(huì)聚战略性新兴产业的创业板(bǎn)持续(xù)受益(yì)于政策红利，该机构建议关注创业板(bǎn)50指(zhǐ)数的投(tóu)资机会。

　　沪(hù)深300、上(shàng)证宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思50ETF等净流出居前

　　传媒、基建“落(luò)袋为安”

　　而从资(zī)金净流出方向看，表现(xiàn)相对(duì)强势的上证50ETF遭遇资金净卖出，当日基金份额流失4亿(yì)份，资金(jīn)净流(liú)出超过11亿元(yuán)。另外，南方中证(zhèng)1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等(děng)宽基指数，也分别有超过1个(gè)亿(yì)的资金净流出。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤炭、中(zhōng)药ETF等近(jìn)期出现阶段性(xìng)行(xíng)情的板块(kuài)，遭遇资金的(de)卖出(chū)，天弘银(yín)行ETF、恒生科技ETF等多只产(chǎn)品净流出资金也(yě)有1个亿以上。

　　拉(lā宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思)长时间期限，今年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等(děng)都出现百(bǎi)亿体量的资金净流出。上证(zhèng)50ETF也有57亿(yì)元资金(jīn)净流出(chū)。

　　而行业和(hé)主题ETF中，今年涨(zhǎng)幅超40％的传媒ETF净流出资金24亿元，位居行业首位。5G、证券(quàn)ETF、基建50ETF等也出现越涨越(yuè)卖，整体资金净流出位居前列。

　　虽然部分(fēn)热门主(zhǔ)题行业的资金出现流出(chū)，但部分机(jī)构仍(réng)建(jiàn)议从中长期(qī)角度，观察各类板块的投资机会(huì)和行情演绎。

　　中欧基金表示，预计复苏(sū)仍是中(zhōng)国经(jīng)济中长期(qī)的趋势(shì)，但市场展现出更多结构性机会，当(dāng)前(qián)市场对题(tí)材的(de)追捧热度仍持(chí)续偏(piān)高。“传媒板块近(jìn)期(qī)跌(diē)幅居前，主因前期(qī)涨幅较大(dà)，炒作有逐步退(tuì)潮趋势。”

　　短(duǎn)期内，中欧基金(jīn)建议继续关(guān)注资金合力(lì)最强(qiáng)的人工智能与央企相关品种，中(zhōng)期在市场炒作热度回落、且经济复苏趋势确(què)立后关(guān)注“顺周期(qī)”板(bǎn)块的整体机会，尤其(qí)是大(dà)众消费等领域(yù)；而长期来看，可以积极(jí)关注数字化对生产力的提(tí)升，重点(diǎn)关注计算机、互联网和传媒等行业。

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