财联社5月17日(rì)讯（记者 闫军）AI主线“鲸(jīng)落”，市场(chǎng)正在蓄力寻找下一(yī)个方(fāng)向(xiàng)。

　　“我们现(xiàn)在(zài)对外输出(chū)市场观点会很(hěn)谨慎，不再对外提明(míng)确主线，今年接下来的市场(chǎng)大概率(lǜ)是不(bù)好做了。”有基(jī)金公司人士向财联社记者表示，随着4月底上市公司(sī)年(nián)报一季报(bào)的披露，炒作没有业绩(jì)的(de)AI风(fēng)险变高，而市(shì)场对有(yǒu)业(yè)绩支撑的新能源又提不(bù)起兴(xīng)趣。

　　从市场的情(qíng)绪来看，同样(yàng)如此，5月16日的市场亮(liàng)色不多，沪指失守3300点，成(chéng)交(jiāo)额低于9000亿元，近5个交易日以来，市场成交额(é)较前期明显萎缩，资(zī)金观望的情(qíng)绪有所加重。北(běi)向资金16日净卖出34.01亿元(yuán)，结束此前连续7个交易日净流(liú)入的态势。

　　其中，人气板块AI批量跳水(shuǐ)无疑打击了市场(chǎng)的信心。AI概念股持续低(dī)迷，高位股集体大跌，浩瀚深(shēn)度、剑桥科(kē)技、出版传媒(méi)、引(yǐn)力传(chuán)媒等多(duō)股跌停(tíng)，有投资者开玩笑(xiào)建议“5月16日为人(rén)工智能受(shòu)难日，纪念(niàn)人(rén)类第四次工业革命(mìng)进程(chéng)中，人工智能行情开(kāi)启后第一次全面大溃败”。

　　今年另外一条主线中特估方面(miàn)，中字头个(gè)股震(zhèn)荡调整，中船科(kē)技跌停，中科信息跌(diē)超10％。反观新能源(yuán)方面，电力稍好，锂(lǐ)价“十(shí)连(lián)涨”，但市场昙花一现(xiàn)，产业链上没有形成全面(miàn)的(de)行情反(fǎn)弹。

　　在(zài)存量(liàng)资金(jīn)的搏杀(shā)之下(xià)，从(cóng)A股结构上看，AI、中(zhōng)特估和新能源形成了“三(sān)国(guó)对立”格局，轮流做(zuò)“输(shū)血包”。对于资金的轮番流动，有投资者表(biǎo)示，对“魏（中特(tè)估）蜀（新能(néng)源）吴（AI）”失望了，很想(xiǎng)知道芯片(piàn)能不能成为(wèi)“晋”。

　　平(píng)安基金经(jīng)理刘杰表(biǎo)示，近期引(yǐn)领市(shì)场的两大主题“中特(tè)估”及人工智(zhì)能板(bǎn)块(kuài)均(jūn)出现调整，整(zhěng)体盘面主线(xiàn)不够清晰。但(dàn)可以判断，随着海(hǎi)外加息(xī)节奏(zòu)逐渐(jiàn)趋缓、国(guó)内(nèi)稳增长促内需政策及(jí)货币政策的推(tuī)出(chū)，且国(guó)内经济温和(hé)复苏背景下，权益市场整体行情预计将继续向上修复。

　　对(duì)于市场风格，他进(jìn)一(yī)步指出，目(mù)前市(shì)场(chǎng)风(fēng)格阶段性可能将更加(jiā)趋向(xiàng)均(jūn)衡，中短期(qī)内，人工智能、新能源、医药(yào)及(jí)中特估(gū)等板块均有阶段性的相对收益；而长期来看，先进制(zhì)造、新能源、TMT、消(xiāo)费(fèi)等(děng)行业中的(de)核心(xīn)资产仍将是(shì)持续关注的市(shì)场主线。

　　整个市场的亮(li白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因àng)点(diǎn)在医药(yào)的反弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科(kē)均创历史新高，有网友调(diào)侃：炒股费(fèi)脑、费眼，不知挂脑科好还(hái)是挂眼(yǎn)科好(hǎo)？

　　最(zuì)强主线“熄(xī)火”

　　年(nián)初以来，各(gè)大(dà)指数(shù)除创业板指外累(lèi)计(jì)均(jūn)有上涨，大消费、大金融等板块首先(xiān)迎来了基本面预期修复的改善，而通信、计算(suàn)机、传媒(méi)等板块也(yě)在人工(gōng)智(zhì)能等(děng)产业趋(qū)势变化(huà)的影响下出(chū)现了连续大涨。而(ér)低估值高(gāo)股息为代(dài)表的“中特估”品种也(yě)走出了连续上涨行情(qíng)。其中(zhōng)，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因TMT行情自(zì)去年底启动以来，成为市场最热主线，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，TMT自(zì)2022年12月(yuè)23日至2023年(nián)4月13日期间涨幅(fú)达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内(nèi)最高(gāo)点，年内涨幅超(chāo)过(guò)60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股聚集，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF、华(huá)泰柏瑞中(zhōng)证动漫游戏ETF等相关基金年内也短暂(zàn)出(chū)现过翻倍。不过随着行业交易拥挤(jǐ)度(dù)升至40％，基(jī)金调仓至高位后，AI板块在(zài)4月开始回(huí)调(diào)，截至5月16日，AI指数距离(lí)年内高(gāo)点已经下跌超(chāo)过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交(jiāo)易日，热门个股批(pī)量跳水让追高(gāo)的投资者体验非常差(chà)，市场浮(fú)躁(zào)自然(rán)赚钱效应差。

　　有投资者表示，别人做量化(huà)学的是(shì)巴菲特滚雪球，我们学的(de)是“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有网(wǎng)友给出通俗易懂的解答：宁愿被(bèi)强者(zhě)打(dǎ)得头破血流(liú)，也不愿与(yǔ)弱者共舞。这是整个龙头战法体系里面的(de)核心，就是(shì)拥(yōng)抱强势股，永远拥抱强势股，即使亏钱(qián)也要亏给强(qiáng)势股，追求的是暴(bào)利(lì)。

　　回到基(jī)金收益率上，此前翻倍(bèi)动(dòng)漫游(yóu)戏主题ETF迅速回撤(chè)，距离最高收益率已经回撤近20个百(bǎi)分点。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)15日，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF回报(bào)率(lǜ)依然最(zuì)高，为81.31％，近(jìn)一(yī)周回报(bào)率为-10.78％，周回报率跌(diē)幅超过10％的(de)还有华泰柏(bǎi)瑞(ruì)、国泰中证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪(hù)港深(shēn)动(dòng)漫游(yóu)戏ETF、银华体育文化单周跌幅也(yě)超过(guò)9％，全市场单周跌幅超过8％的有27只基金，集(jí)中在动漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧生活等(děng)相关(guān)主题上(shàng)。

　　新(xīn)能源基(jī)金周最(zuì)高“回(huí)血(xuè)”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在(zài)5月16日，新能源板块没有能(néng)延续周一(yī)的强势。从多家公募(mù)基金观点反(fǎn)馈来看，不论是从基(jī)本面、还是估值(zhí)，新能源的暗(àn)黑时刻已(yǐ)经过(guò)去。新(xīn)能(néng)源产业自2022年7月开始长达11个月的(de)调(diào)整周期，板块龙头公司(sī)去(qù)年(nián)下跌超过40％，调整幅度与(yǔ)时间(jiān)都已经十分充分。

　　尽管反弹的(de)基础已经具备(bèi)，但是(shì)面(miàn)对中(zhōng)特(tè)估(gū)的政策红利与AI的无限想象(xiàng)空间，新能源距离真(zhēn)正的反弹似乎总(zǒng)是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现(xiàn)来看，这(zhè)一(yī)趋势正在慢慢聚力。从(cóng)近一周基(jī)金回报率来(lái)看(kàn)，排名靠前的均(jūn)为重(zhòng)仓新能源，比如国投瑞银(yín)先进制造、长安裕盛、国投瑞银(yín)产(chǎn)业趋势和长(zhǎng)安鑫禧涨(zhǎng)幅超过10％。从近一周回报率首尾基(jī)金来看，华夏(xià)中证动漫游(yóu)戏(xì)ETF与(yǔ)国投瑞银先进(jìn)制造(zào)之间收(shōu)益差额超过20％。

　　机构直言(yán)市场处(chù)于“战略僵持阶段(duàn)的乱战”

　　16日下午(wǔ)，一份(fèn)某(mǒu)公募基(jī)金交(jiāo)流的(de)纪(jì)要(yào)在市场上流出，直言经济缓慢复(fù)苏中，还没有主线(xiàn)出现，当前(qián)市场白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因更需要信心。

　　港股向(xiàng)来有“五(wǔ)绝六穷七翻身”的说法，在5月政策(cè)、业绩处于相对真空期，市(shì)场(chǎng)很难有(yǒu)好的表现。当下(xià)A股同(tóng)样如此。创金合(hé)信首席(xí)经济学家魏凤春表(biǎo)示(shì)，对市(shì)场的整体观点是大概率市(shì)场(chǎng)处于“战(zhàn)略(lüè)僵持(chí)阶段的乱战”，5月交易机(jī)会(huì)可能更均衡、但也更脆(cuì)弱，当前可(kě)能(néng)是一(yī)个布局的好阶段，而未必会(huì)是(shì)收获(huò)的阶段(duàn)，投资者需要(yào)多一点耐心。市场可能继续(xù)对一(yī)季报定价，短期(qī)市场的核心矛盾在于缺乏特别明显(xiǎn)的亮(liàng)点(diǎn)。

　　魏凤春提(tí)醒投(tóu)资者，虽(suī)然(rán)看(kàn)好TMT和中特估全年的(de)投资机会，但是短期游(yóu)戏传媒(méi)和中特估与(yǔ)其(qí)他板(bǎn)块分化(huà)较为极致，也是不争的事实(shí)，提醒投资者这(zhè)两个板块短期(qī)可能的风(fēng)险。从策(cè)略角度看，魏凤春表示，投资者需要(yào)高度重视(shì)交易的灵活性(xìng)。策略的整(zhěng)体包括趋势(shì)、结构与节奏(zòu)，反弹带来的是(shì)节奏的变化，不是(shì)趋势和结构的(de)变化。

　　此外，博时基金表示，16日发布的4月经济指标(biāo)显(xiǎn)示，4月份国内服(fú)务业和消费恢(huī)复(fù)相对较快，我(wǒ)国经济运行(xíng)总体延续修复的(de)态势、但修复的基础仍需继续(xù)巩固。货币政策依然延续前期稳健偏宽松的基(jī)调，流动性也维(wéi)持合(hé)理(lǐ)充裕(yù)的态势。当前市场对央行后续采(cǎi)取降(jiàng)息操作仍有一定的预期(qī)。今年(nián)仍是“稳增长”之年，或可适当关注受益(yì)“一带一路”政策的概念(niàn)板(bǎn)块的机(jī)会。

　　不过亦有市场人士(shì)表示不必(bì)过分悲观，随着股指(zhǐ)交割日临近(jìn)，盘面(miàn)波动剧烈一(yī)点，算是正常的行为，不必放大恐慌(huāng)。在(zài)储蓄资金大搬(bān)家(jiā)和经(jīng)济复苏的(de)大(dà)趋势(shì)下(xià)，纠(jiū)结于几十个(gè)点的起伏可能会(huì)误判方向。边走(zǒu)边看，行情会(huì)在犹豫中展开。

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