金融界5月23日(rì) 万物皆周期,周期皆(jiē)供需！

　　日(rì)前，六年一个周期轮回的白糖期货正(zhèng)在(zài)迎来疯狂时(shí)刻(kè)。五一假期之前的最后(hòu)一个交易日(rì)，在郑州商(shāng)品交(jiāo)易(yì)所交易(yì)的白糖主力期货合约收盘成功站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗(yí)憾(hàn)的是，如此关键(jiàn)的(de)信息湮(yān)没在五一假(jiǎ)期的兴(xīng)奋与(yǔ)快乐之中，并未引起(qǐ)市场(chǎng)关(guān)注。直(zhí)至昨日（5月22日(rì)），白(bái)糖主力合约收(shōu)盘站上7100/吨关口，市场(chǎng)资金虎躯(qū)一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合约盘中继(jì)续狂飙，盘(pán)中一度打破(pò)7200元/吨(dūn)关口(kǒu)，创下7202元(yuán)/吨的(de)高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而(ér)上一(yī)次(cì)白糖主力(lì)期货合(hé)约打破7000元/吨大关还(hái)是6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力(lì)合约(yuē)正在上演(yǎn)最后的末(mò)日疯(fēng)狂(kuáng)，一天之内，白糖主(zhǔ)力合约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个(gè)关键点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月(yuè)29日(rì)），白糖主力合约盘(pán)中就创下7314元/吨的周期(qī)高点(diǎn)，随即白(bái)糖期货开(kāi)始一(yī)路狂跌，直至2019年年初(chū)才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注意的是，从白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力合约价格看(kàn)，2006年(nián)初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六(liù)年(nián)一次的白糖周期十分准时(shí)，从未缺席过(guò)。而形(xíng)成这(zhè)种周期的原因与白(bái)糖期(qī)货的(de)种(zhǒng)植(zhí)周(zhōu)期有关，一(yī)般(bān)甘(gān)蔗的每三年一个种植周期，这从根本决(jué)定了白糖周期到来。

　　此轮(lún)白糖周期(qī)已经渐入高潮(cháo)

　　目前(qián)，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生意社显示，截(jié)至(zhì)5月22日(rì)，白糖现货市场价(jià)格报6962元/吨，较去(qù)年底涨幅约20%。与(yǔ)历(lì)史(shǐ)对比来看，白糖价格(gé)已经创下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国内(nèi)白糖(táng)供(gōng)给(gěi)方面，减产(chǎn)是大概率事(shì)件。

　　中国糖业(yè)协会发布的全国食糖产(chǎn)销数据(jù)显示，2022年(nián)/2023年(nián)制糖期截至今年4月底，甜(tián)菜糖厂已全(quán)部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在(zài)生产外(wài)，其他省(区)糖(táng)厂已(yǐ)全部收榨。

　　广发证券认(rèn)为(wèi)，22/23年白糖生产季(jì)逐步进(jìn)入尾声，除云南地区外，广(guǎng)西(xī)等主产(chǎn)区陆续(xù)收榨。由于广(guǎng)西前(qián)期受不利天(tiān)气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨(zhà)季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业(yè)农村(cūn)部预(yù)测，22/23榨(zhà)季全国(guó)食糖(táng)产(chǎn)量约(yuē)933万(wàn)吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西白(bái)糖产量约(yuē)530万(wàn)吨，同比减少约80万吨(dūn)。考虑国内白(bái)糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单(dān)估算供需缺(quē)口超(chāo)过(guò)500万吨。

　　短时间增(zēng)产对(duì)白糖来说并不现实(shí)，由于国内糖料作物种植面积(jī)增长有限(xiàn)，国内(nèi)糖料作物产量也增长(zhǎng)缓慢(màn)且有限，我国食糖(táng)产量整体保持平稳，年产量在1000万吨左(zuǒ)右。目前国内食糖消费量每年在1500万(wàn)吨左右，缺口部分通过进口糖(táng)补(bǔ)充。

　　但(dàn)是，国际市场供需情况(kuàng)也不容乐观。

　　据消费日报报(bào)道，联合(hé)国粮(liáng)食及农业组织（粮农组织(zhī)）发布的报(bào)告显示，4月国(guó)际食品价格指(zhǐ)数出现1年(nián)以来的首次回(huí)升(shēng)，食(shí)糖、肉类及(jí)大米的世(shì)界(jiè)报价上(shàng)涨。粮农组织食糖价格指数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主(zhǔ)要生产国(guó)和(hé)地区包(bāo)括巴(bā)西(xī)、印度、欧(ōu)盟、泰国(guó)、中(zhōng)国(guó)、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴(bā)基斯坦和澳大(dà)利(lì)亚等，其(qí)中前十位食糖产量约占全(quán)球总产量的76%；前(qián)四大(dà)出口国分别是巴西、泰国、澳(ào)大(dà)利亚和印度，整体贸易量占全(quán)球比重(zhòng)超(chāo)过67%。

　　但(dàn)是作为(wèi)全球主要产(chǎn)糖国之一，印度正面(miàn)临甘蔗产量下降危机，加上政(zhèng)府实施(shī)的出口限制(zhì)，世界各地的糖价可能会(huì)进一(yī)步飙升。

　　A股(gǔ)市场(chǎng)闻风而(ér)动(dòng)

　　A股市场也是(shì)闻风而动(dòng)，5月22日，两(liǎng)大白糖龙(lóng)头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示23日，南宁糖业继续大(dà)涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至目前，今年以(yǐ)来，中粮糖业(yè)累计上涨幅度超(chāo)过30%，南(nán)宁糖业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合(hé)约(yuē)是否会重(zhòng)蹈相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示覆辙，还是(shì)继(jì)续挑(tiāo)战极(jí)限，市(shì)场将会给(gěi)出(chū)答案。

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