“非(fēi)农之夜”不(bù)平(píng)静！

　　6月2日，美国劳工部数据显示，美国5月(yuè)非农新增就业33.9万人(rén)，几(jǐ)乎(hū)是估计中值(zhí)19.5万的两(liǎng)倍，为2023年1月以来最大增幅。5月失业率为3.7％，高于(yú)前值3.4％和预(yù)期3.5％，创下2022年(nián)10月以(yǐ)来新高。

　　非农就(jiù)业数(shù)据公(gōng)布后(hòu)，美(měi)国国债价格盘(pán)中跳水(shuǐ)，收益率(lǜ)拉升，对利率前(qián)景更敏感的两年期美债(zhài)收益率(lǜ)日内升幅扩大(dà)到(dào)10个基(jī)点(diǎn)以上；美元指数迅速转涨，摆脱两周低(dī)位。互换合约定价显(xiǎn)示，投资者(zhě)预期的美联(lián)储7月加息(xī)几率增(zēng)加(jiā)，预计未来两次会议期间将加息25个基点，6月(yuè)加息的几率(lǜ)不到50％。

　　三(sān)大美国股(gǔ)指集体高(gāo)开，早盘均曾涨超1％，午盘刷新日高时，道琼斯工业(yè)平均指数涨超740点、涨超(chāo)2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯(sī)达(dá)克综合(hé)指数(shù)涨近1.2％。 最终(zhōng)，三大指数连续两日集体收(shōu)涨。

　　道指(zhǐ)收涨701.19点，涨幅(fú)2.12％，创去年11月30日鲍(bào)威(wēi)尔讲话暗示12月放缓加息(xī)当天以来最大(dà)收盘(pán)涨幅 报33762.76点，创5月1日以来收盘新高。标普(pǔ)收涨1.45％，创5月5日苹果一季报(bào)公布(bù)次日以来最大(dà)涨幅，报(bào)4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标普(pǔ)均创去年4月(yuè)以(yǐ)来(lái)收盘(pán)新高。

　　国际原油盘中(zhōng)涨(zhǎng)近3％，美油(yóu)继续(xù)脱离两个月低谷(gǔ)，但未能抹平全周跌幅(fú)，和布油均三周来首次(cì)累跌，市场焦(jiāo)点转向本(běn)周末的OPEC+会(huì)议。黄金在美元和美债(zhài)收益率反弹的(de)打击(jī)下持续下(xià)行，创两周多(duō)来(lái)最差单日表现。

　　东证(zhèng)衍生品研究院(yuàn)分析师徐(xú)颖表示，就5月新增就业(yè)人数而言(yán)，美国劳动力市场存(cún)在韧性。可以看(kàn)到，5月美(měi)国(guó)非农新(xīn)增就业(yè)33.9万人，好于市场预期的19万人，同(tóng)时4月非(fēi)农(nóng)从25.3万上修至25.4万，3月(yuè)非(fēi)农从16.5万(wàn)上(shàng)修(xiū)至21.7万，4月和3月合计上(shàng)修9.3万人，2023年至今平(píng)均每(měi)月新增就业(yè)31.4万。

　　具体来看，5月新增就业主要集(jí)中(zhōng)在教育与(yǔ)医(yī)疗（+9.7万）、休闲与酒店(diàn)（+4.8万(wàn)）、专业及商业服务（+6.4万），以及政府(fǔ)部(bù)门（+5.6万(wàn)），信息行业就业人数减少，私人服务行业整体表(biǎo)现好于4月，生产部(bù)门就(jiù)业稳定，建(jiàn)筑业表现亮眼(yǎn)，与近期房地(dì)产(chǎn)市场(chǎng)的反弹一致，建筑业新(xīn)增就业2.5万人，制造业(yè)中非耐用品生产连续三个月(yuè)就业人(rén)数减少，与(yǔ)制造业目(mù)前持(chí)续(xù)收缩(suō)的状态吻合。同时她指出，5月非农(nóng)就业报告也显示出就业(yè)市场边际降温的(de)更多迹象，5月失业人数增加44万至640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高于(yú)市场预期的3.5％。后续随着各行业裁员人数(shù)的(de)增加，失业率预计会继续回(huí)升，但3.5％的失业率水(shuǐ)平基本是(shì)60年代(dài)以来的最(zuì)低水平，在失业率回升至4％之前，预计还不(bù)会引发市场和(hé)官方的明(míng)显(xiǎn)担忧。

　　此外，劳动参与率(lǜ)稳定在62.6％，4月职位空缺数量回升，就业市场供(gōng)需矛盾仍在(zài)，但(dàn)随着需求降(jiàng)温，已经有所缓解，体现为工资上涨压(yā)力开始(shǐ)降(jiàng)温，5月工(gōng)资(zī)增速环(huán)比回落至(zhì)0.3％符合市(shì)场预期，同(tóng)比降至(zhì)4.3％，低于市场预(yù)期，工资对通(tōng)胀的(de)助推(tuī)作用缓解后(hòu)，核心通胀压(yā)力减弱，美联储进(jìn)一(yī)步(bù)加息的必要性降低。

　　她表示(shì)，美联储(chǔ)6月利率会议“按(àn)兵不(bù)动”是(shì)大概率(lǜ)事件，还(hái)需要关注后续公布的5月美国通胀数据，当(dāng)前(qián)的(de)就业市场状态可以支撑(chēng)在(zài)通胀压力较大(dà)时(shí)继续(xù)加(jiā)息。美联储利率会议(yì)落地前，市场步入振荡盘(pán)整状态，预计(jì)美(měi)元指数在105附近偏强(qiáng)运行，随(suí)着美国政府债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题落地，美债收(shōu)益率(lǜ)风险偏向上行(xíng)，预计(jì)国际金价(jià)在1950美元/盎司(sī)附近筑底(dǐ)。

　　又有变数？欧佩克+可能(néng)会(huì)进一步减产

　　据消息人士(shì)声称，在周日(rì)（6月4日）的(de)部长级(jí)会议上(sh赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么àng)，欧佩(pèi)克+可能会(huì)宣布进一(yī)步减产，以提振原(yuán)油价格。

　　据悉，可(kě)能的选项之一是(shì)额外减产约(yuē)100万桶/日(rì)。而(ér)此前(qián)有(yǒu)报道称，欧佩克(kè)+不太可能在会议上决定进一步削减(jiǎn)石油(yóu)产能(néng)。

　　虚虚实实(shí)的消(xiāo)息意味着更多的不确定性，结果(guǒ)仍然不明朗(lǎng)。眼下欧佩(pèi)克+面临(lín)诸多挑战(zhàn)，不(bù)仅成员国之(zhī)间相(xiāng)互争吵，美国(guó)、加拿大和巴西等国家还在蚕食该(gāi)集(jí)团的市场份额，这(zhè)也让分(fēn)析师们左右(yòu)为难。

　　随(suí)着经济前景的恶(è)化，欧佩(pèi)克+成员国在4月(yuè)份(fèn)承诺，从(cóng)5月份开始自(zì)愿(yuàn)减产，不过这些行动(dòng)都未(wèi)能止住油(yóu)价的下跌势头。

　　上周，沙特(tè)能源大臣威胁要进一步(bù)减产，他告诫投机者(zhě)要“当心”。两天后，俄罗斯(sī)副总理诺瓦克则与沙特能源大臣唱(chàng)了(le)反调(diào)，这位俄罗斯官(guān)员表(biǎo)示，他(tā)认为欧佩(pèi)克+本周(zhōu)末不可能减产，布伦特油价(jià)可(kě)能会在年底前自行回(huí)升至每桶(tǒng)80美元。

　　数据和分析公(gōng)司OANDA的高级市场分(fēn)析师Edward Moya表示：“没有人想在欧佩克+会议(yì)之前(qián)做(zuò)空原油，交易员永远不应(yīng)该低估沙特在欧佩克(kè)+会(huì)议期间采取行动的可(kě)能(néng)。”

　　伊拉克(kè)石油部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最新表示(shì)，欧佩克+希望维持石油市场(chǎng)稳(wěn)定，我们将毫不(bù)犹(yóu)豫地做(zuò)出任何决定，以使市(shì)场更加(jiā)平衡。他似乎支持(chí)进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析师认为，进(jìn)一步(bù)减产的可能性为40％。他们(men)写道：“各国石油部长们(men)决心避免重蹈(dǎo)2008年(nián)的覆辙，当时全球(qiú)经济和金融稳定(dìng)突然(rán)崩溃，导(dǎo)致原(yuán)油价格在六个月内(nèi)从(cóng)逾140美元(yuán)跌至35美(měi)元。”

　　泽连斯基：俄(é)乌(wū)冲(chōng)突期间，乌克(kè)兰不(bù)会(huì)成为北约成员(yuán)！

　　当(dāng)地时间6月2日(rì)，乌克兰总统泽连斯基在(zài)与(yǔ)爱沙尼亚总统的联合(hé)新闻发布(bù)会上表示，在俄乌冲突进行期间，乌克兰(lán)不会成为(wèi)北约成员。泽连斯(sī)基说(shuō)，不是因为不想，而(ér)是因为目前很难。乌克兰只是(shì)希望(wàng)北约合作伙伴听到声(shēng)音，这(zhè)一(yī)点非(fēi)常重(zhòng)要。

　　同时，他指(zhǐ)出，乌克兰在成为北(běi)约成员国(guó)之前需要更多安全保障，乌克(kè)兰需要把(bǎ)这(zhè)些(xiē)保障都写在纸(zhǐ)上，直到(dào)乌克兰能真正获得安全保证，有资格(gé)成(chéng)为北约成员。

　　据参考消(xiāo)息援引俄新社莫斯(sī)科(kē)5月31日报道，英国《金融时报》援引知情人士的(de)话报道(dào)称，乌克兰总(zǒng)统泽连斯(sī)基向北约各国领导人明确表(biǎo)示，除非(fēi)向基辅提供加入北约的路(lù)线图，否则他将不(bù)会出席7月举行(xíng)的维尔纽斯峰会(huì)。此外，泽(zé)连斯基6月1日在访(fǎng)问摩尔多(duō)瓦时表示，乌克兰已经做好了加入(rù)北约的准备，基辅(fǔ)正在等待(dài)北约接纳乌克兰。

　　对(duì)乌克(kè)兰近期加入北约(yuē)一事，法国、德(dé)国(guó)等北(běi)约(yuē)国家(jiā)持反对意见。

　　德国(guó)国(guó)外长贝尔伯(bó)克当地(dì)时间(jiān)6月(yuè)1日在奥斯(sī)陆(lù)参加北约外长会期间(jiān)表示，德(dé)国不(bù)认为北(běi)约应(yīng)该(gāi)在近(jìn)期内接(jiē)纳(nà)乌(wū)克兰。此外，包括法(fǎ)国在内的其他(tā)一些北(běi)约成员国也(yě)不希望乌(wū)克(kè)兰(lán)迅(xùn)速成(chéng)为北约成员(yuán)国，而只是希望为乌克(kè)兰提供安全保障(zhàng)。

　　进入6月，在宏观市场(chǎng)情绪回暖影响下，大(dà)宗(zōng)商品市场出(chū)现(xiàn)普涨(zhǎng)行情。从海外宏观层面(miàn)来看，美国债务(wù)上限危(wēi)机“闹剧”落幕，美(měi)国参(cān)议(yì)院通过债务(wù)上限法(fǎ)案，暂时取消了(le)政府31.4万亿美(měi)元(yuán)的债务上限，避免了可能出现的美国有史以来(lái)首次违约，使得(dé)市场(chǎng)避险(xiǎn)情绪消退。同(tóng)时(shí)在美联(lián)储本月会议或(huò)暂停加息的预期推动下，美元指(zhǐ)数回落(luò)至一周低点，对风险资产的压制(zhì)减(jiǎn)弱。

　　国内方面(miàn)，中国5月财新PMI重返50上方(fāng)，好于(yú)预期的(de)数据改善了市场情绪(xù)，同时市(shì)场也在(zài)翘(qiào)首等待新一(yī)轮稳(wěn)增长政策的出台(tái)。

　　天(tiān)胶价(jià)格重返万二关(guān)口

　　周五，在市场(chǎng)情绪回暖的带动下，天然橡胶期货(huò)价(jià)格回升。截(jié)至(zhì)收盘，天然橡胶期货主力合约(yuē)站上12000元(yuán)/吨的整数关(guān)口。纵(zòng)观本周，沪胶(jiāo)期(qī)货主力价格(gé)表(biǎo)现振荡微(wēi)升，周(zhōu)度收涨1.05％。整体来(lái)看(kàn)，本周国内天胶市场利好支撑疲软，胶价维持宽幅振荡(dàng)格(gé)局。

　　可以(yǐ)看到，近两个月以来，天然橡(xiàng)胶市场消息比(bǐ)较(jiào)热闹(nào)，前有(yǒu)云南旱灾消息发酵，后有收(shōu)储(chǔ)传闻，然(rán)而天然橡(xiàng)胶期(qī)价终究支撑不(bù)力，逐(zhú)步(bù)归于平静。从整个5月行情(qíng)来看，生意(yì)社指(zhǐ)出，5月天然橡胶行(xíng)情上半月上(shàng)行，下半(bàn)月回调，全月呈(chéng)倒“V形”走(zǒu)势。生意社商品(pǐn)行情分析(xī)系(xì)统监测显(xiǎn)示，5月沪胶持续小幅(fú)波动，12000元/吨点位轻易被破，行情(qíng)维持偏弱振荡。综合来(lái)看(kàn)，5月天然(rán)橡胶盘面微(wēi)涨1.04％，行情短期受消息提振(zhèn)有小幅(fú)上行，但市场供多(duō)需少，终究无力支(zhī)撑，上行态势(shì)转(zhuǎn)而向(xiàng)下。

　　五(wǔ)一假期归来，市(shì)场(chǎng)传(chuán)言称国储(chǔ)今年将收储10万(wàn)吨天然橡胶新胶(jiāo)，天胶价格应声上涨(zhǎng)，影响持续多日。直至(zhì)5月月中，收储传闻叠加产区降雨，市场氛围(wéi)再次(cì)提升，沪胶突破12300元(yuán)/吨，国产全乳现货胶主流报价至11880元/吨。而后(hòu)该(gāi)消息始终(zhōng)未得到证实，市场影响逐步消失匿迹。

　　可以看到，继此(cǐ)前云南干旱传闻发酵后，5月以收储(chǔ)为核心展开的新一季交割品(pǐn)博弈(yì)仍然激烈。中信建投(tóu)期货能化分析(xī)师童(tóng)长征表示，天然橡胶此轮(lún)的上涨与下跌，与收储这(zhè)一(yī)传闻息息相关。他(tā)指出，国储收储的政治、战略意义大于经济(jì)意义，橡胶与石(shí)油、钢(gāng)铁(tiě)、煤炭并称为(wèi)四(sì)大工业原(yuán)料，是关系国计民生、国防安全的重(zhòng)要战略物资。毫(háo)无疑问的是，对于全球来说(shuō)，天然橡胶(jiāo)是严重过剩(shèng)的。但要考虑(lǜ)到一个(gè)事实：中国的天(tiān)然橡胶的自给率不足20％，高度依赖(lài)进口。从中国(guó)本(běn)身的天然橡胶来说，是供不(bù)应求(qiú)的。因此(cǐ)，在当前诡(guǐ)谲多变(biàn)的(de)国际(jì)政治(zhì)格局中，对(duì)天然橡胶的储(chǔ)备其(qí)实是有很高的必要性。

　　“此前橡(xiàng)胶收储传闻(wén)的收(shōu)储量为10万吨，收储的对象(xiàng)是国产全乳胶（即期货交割品）。10万(wàn)吨(dūn)的量相对(duì)于(yú)整(zhěng)个天然橡胶的年(nián)产量来说非常小，不过(guò)才占0.7％，即便(biàn)对中国全年的消费量来说也只占1.7％。从这个角度来说，对天然橡胶整体的供求几无影响(xiǎng)。但是如果收储的(de)对象是交(jiāo)割品的话，性质就不同了。因为(wèi)目(mù)前全年国(guó)产全乳的最(zuì)大产量不过(guò)30万吨(dūn)（去(qù)年仅17万(wàn)吨，今年估(gū)计(jì)在20万—25万吨），那(nà)么收储的量其实(shí)占到(dào)相当全(quán)年交割品产量的1/3—1/2，这是非常大的一个(gè)比例。”在(zài)童长征看来，如果国(guó)储轮储橡胶事件(jiàn)成立(lì)，根据交割品的(de)供求判断影(yǐng)响，再结(jié)合(hé)历史上收储的影响，RU的(de)价格有可能会更上一层楼。但是，由于整个事(shì)件(jiàn)的进程会非常(cháng)缓慢(màn)，价格(gé)的反应不(bù)会即刻见效。

　　供(gōng)应旺季(jì)来袭(xí) 基本面(miàn)难(nán)言(yán)乐观赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么rong>

　　进入6月，伴随着物候条件(jiàn)的改变，产区全面开割(gē)上量，橡胶(jiāo)供应旺(wàng)季到来(lái)，然而天(tiān)胶下游需求并未有趋势性改善(shàn)，胶价(jià)上涨(zhǎng)动(dòng)能驱动(dòng)依旧缺乏。

　　国投(tóu)安信期(qī)货能化分析师胡华钎(qiān)告诉记(jì)者(zhě)，目前(qián)全球天然橡胶供应进入(rù)季(jì)节性(xìng)的增产(chǎn)期(qī)，中国云南天然橡胶产(chǎn)区加速恢复开(kāi)割，预计6月中旬全面开割(gē)，海南产区已(yǐ)经全面(miàn)开割，海外(wài)越南天然(rán)橡胶产区也全面(miàn)开割，目(mù)前主要产胶国产(chǎn)区(qū)逐渐进入(rù)雨季，物候条件已经由差变好。但是(shì)由于目(mù)前天(tiān)然橡胶上游(yóu)原(yuán)料价格相对偏低，胶农割胶积极(jí)性(xìng)不高，加工厂利润也(yě)偏低，工厂加工积极性(xìng)也不高。

　　大地期货橡胶研究员唐逸表(biǎo)示，后续(xù)橡胶供应端(duān)将逐步恢复正常，产(chǎn)量逐渐增加。目前(qián)云南(nán)产区大面(miàn)积开割，预(yù)计后市仍有较多降雨，干(gàn)旱情况已得到缓(huǎn)解。海南日收胶量在3500—4000吨/天(tiān)，供应相对正常。泰(tài)国东北部产区逐步上量，南部产(chǎn)出仍(réng)在低(dī)位，本周以及下周预计雨水较多。越南(nán)、柬埔寨产区已大面积开割，原料数量逐步(bù)增加。同(tóng)时(shí)根据历史(shǐ)降雨数据来看，厄尔尼(ní)诺现象下橡(xiàng)胶产区降雨(yǔ)量虽然处于历史均值以下(xià)的(de)概率较高，但(dàn)由于季节性的因素，降雨绝对数(shù)量仍(réng)然(rán)能够保(bǎo)证。因此，他预(yù)计(jì)后市(shì)“厄尔尼诺”现象(xiàng)不会是引发行情(qíng)上涨的主要因素。

　　从需求端来看(kàn)，东(dōng)证衍生品研究院能化(huà)高级分析师曹璐表示，目前轮胎厂家外贸订单量较(jiào)为充足，对开工率(lǜ)形成(chéng)一定(dìng)支撑，加上轮胎用原料价格处(chù)于低(dī)位，轮胎厂家(jiā)开工积极性尚可。而内(nèi)销市场需求表现依然偏弱，各层级经销商仍以(yǐ)消耗(hào)前期库存为主，对后市较为悲观(guān)、谨慎(shèn)补货。

　　隆众资讯最新数据显示(shì)，目前(qián)下(xià)游外贸订单充足(zú)，加之内(nèi)销订单缺货现象(xiàng)仍存，企业排(pái)产(chǎn)积极性不减。半(bàn)钢胎样(yàng)本企业产能利用率(lǜ)为77.43％，环比0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不(bù)过全钢胎(tāi)厂开工小降(jiàng)，个别企业因内销(xiāo)出(chū)货压(yā)力(lì)加大，为控制(zhì)成品库(kù)存压力，存适度降负现象，全钢胎样本企业产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来(lái)看，胡华钎(qiān)认为，目前天然橡胶基(jī)本面处于(yú)供需两弱的(de)格局中(zhōng)，尤其是下游需求分歧较大。“主要(yào)是不同的市场主体(tǐ)预期不(bù)同(tóng)，但是(shì)整体来说此前市场对今(jīn)年的预期过高。从下游轮(lún)胎行(xíng)业来看(kàn)，今年以来国内轮胎开工、产(chǎn)量(liàng)和出(chū)口同比数(shù)据还(hái)是不错的(de)，反映(yìng)国内实际需(xū)求并(bìng)不差。但是从汽车行业(yè)来看，由(yóu)于(yú)汽车刺激政策退出(chū)，今年国内(nèi)汽车市场(chǎng)相对疲软，价格战等负面消息较多，市场总体上偏悲(bēi)观。此外，青岛地区天然橡胶(jiāo)现货库存持续(xù)攀升(shēng)，有些人认(rèn)为是国内需求不行，但(dàn)是其实是进口过(guò)多导致的。”

　　在胡(hú)华钎看来，目前主要还(hái)是宏观面主导胶价走势，一方面(miàn)中国经济复苏(sū)进(jìn)程(chéng)、人(rén)民币汇(huì)率波动；另一方面(miàn)美联(lián)储加息进(jìn)程，以及美国银行危机和美债上限(xiàn)问题等。看向(xiàng)下半(bàn)年，他认为天然橡胶基(jī)本面(miàn)仍(réng)然缺乏(fá)指(zhǐ)引(yǐn)，只(zhǐ)有(yǒu)天(tiān)气(qì)和(hé)轮储(chǔ)仍有可(kě)能“掀(xiān)起波澜“，而宏观面预计比上半(bàn)年好，比如美(měi)联储加息步伐暂缓(huǎn)、国内经济回暖等，因此(cǐ)对天然橡胶(jiāo)市场不宜(yí)过度悲观。

　　“短期市场没有明确方向，主要跟随宏观因素(sù)波(bō)动。”唐逸认为，“供(gōng)应端仍(réng)然(rán)是主导(dǎo)后(hòu)市胶价走势(shì)的主要因素(sù)，随着各产区(qū)开割(gē)后(hòu)产量逐(zhú)渐增(zēng)加，海外恢复速度(dù)仍然偏慢，预计干(gàn)胶的(de)数(shù)量(liàng)并不(bù)会(huì)少，包(bāo)括今年交割品的数量(liàng)。我们中期观点(diǎn)仍然偏(piān)空，后市预计(jì)存在下跌的空间(jiān)。”

　　曹璐则表示(shì)，在供(gōng)给端没有(yǒu)天气(qì)影响(xiǎng)的情况下，后续(xù)主导(dǎo)胶价的因(yīn)素(sù)主要在需(xū)求端。从下半年(nián)来(lái)看(kàn)，外(wài)需受海外经济衰退和汽车(chē)半导体(tǐ)短缺影响(xiǎng)，预计难有起(qǐ)色。外需(xū)走弱也导致海外货源涌入国内(nèi)，对国内现(xiàn)货端(duān)构(gòu)成压力。内需方面，春(chūn)节前市(shì)场基于(yú)内需复苏的逻辑，已经出(chū)现一波反(fǎn)弹行情，但节后市场从交易预(yù)期开始转向交易现实(shí)，由(yóu)于(yú)国内需求复(fù)苏不及预(yù)期(qī)，胶价(jià)因(yīn)此持续(xù)承压运(yùn)行(xíng)。整(zhěng)体来看，她表示短期胶价基(jī)本面(miàn)缺乏向上驱动，只有价格的绝对低位才能刺(cì)激有效的(de)去库(kù)和资金再(zài)次(cì)做多的意愿。后续还需继续关注天气端(duān)是否有扰动因素，一(yī)旦天气(qì)出现异常状(zhuàng)况，或将带来(lái)新的阶段(duàn)性行情。（有删减）