近期交(jiāo)易商协会(huì)的监(jiān)管处(chù)罚力度明显加大，虽然债券市场(chǎng)参与主体愈发丰富(fù)多元，市场竞争(zhēng)程度更趋激烈，但(dàn)监管底(dǐ)线不(bù)能破戒。

　　5月11日，交易商协会对(duì)建设银(yín)行(xíng)启(qǐ)动自(zì)律调查(chá)，这(zhè)是两天内第二(èr)家被要求自律(lǜ)调查的大行。今年以(yǐ)来，交易商协(xié)会已对多家金融(róng)机(jī)构启动自律(lǜ)调(diào)查，监管力度在持续(xù)加大。

　　多家金融机构接连被通报(bào)

　　5月11日，中国银行(xíng)间市(shì)场交(jiāo)易商协会（下称“交易(yì)商协(xié)会”）网(wǎng)站显(xiǎn)示，基于监(jiān)管部门反馈线索，依据《银行(xíng)间债券市场自律处分规则》三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学，交(jiāo)易商协会已对中国建设银行股份(fèn)有限(xiàn)公司债务融资工具(jù)承销(xiāo)业务涉嫌违(wéi)规行(xíng)为开展自律调查。

　　根(gēn)据建行(xíng)2022年年报，去(qù)年建行承(chéng)销非(fēi)金融企业债务融资工具744笔，为(wèi)411家实体企业承销发行债券4645.17亿(yì)元。2022年，该行支持优(yōu)质(zhì)头部(bù)房地(dì)产企业(yè)债券融资(zī)需求，承(chéng)销房地(dì)产企业323.35亿元债务(wù)融资工具，房地产并购票据22.9亿元。

　　交易商协会的监(jiān)管力度在(zài)近(jìn)期持续加大(dà)。就在5月9日，交易商(shāng)协(xié)会官(guān)网发布信息，针对中国进出(chū)口银(yín)行金融债券发行涉嫌(xián)违规行为，以及中(zhōng)国民生银行承销业(yè)务涉嫌违规行为已开展(zhǎn)自律调(diào)查(chá)。

　　而在5月8日，大连(lián)银(yín)行、郑州银行、江西银行(xíng)、青岛银行和粤财信托共5家机(jī)构涉及债券业务(wù)违规被点(diǎn)名。具体来说(shuō)，交易商协会通(tōng)过深入调查(chá)发现，大(dà)连银(yín)行(xíng)等多家机构存在(zài)债券代持交易等违规行为。其(qí)中，大(dà)连银行通过做市业务方式，每日滚动开(kāi)展(zhǎn)买卖(mài)方向相(xiāng)反、清算速度(dù)不同(tóng)的现券交易，代持利(lì)率债活(huó)跃券，且(qiě)规模较大；郑州(zhōu)银行、江(jiāng)西(xī)银行和青岛银(yín)行，内控(kòng)执行(xíng)不严或流于形式，未有效评(píng)估交易合理性，作为中间方以三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学现券(quàn)买(mǎi)卖或做市等方式参(cān)与(yǔ)债券代持交易链条，交易笔数和(hé)金额(é)较(jiào)大(dà)。

　　今(jīn)年(nián)4月，工商银行(xíng)已被启动(dòng)自律调(diào)查。相关公(gōng)告称，交易商(shāng)协会在日常监测工作中发现，工商银行(xíng)主(zhǔ)承销的(de)多期债务融资工(gōng)具发行定价严重(zhòng)偏离市场合理水(shuǐ)平，干扰了(le)市场秩序，涉(shè)嫌违反(fǎn)银行间债券市场自律管理相关(guān)规(guī)定。

　　4月3日，交易(yì)商协会网站披露，近期在查处四平(píng)市城市(shì)发展投资控股(gǔ)有限公司案件时，发现吉林(lín)银(yín)行、吉林亿联银行(xíng)因(yīn)违规(guī)收取发(fā)行人大额财务资助，涉嫌违(wéi)反银(yín)行间债券市场自(zì)律管理规则，被交(jiāo)易(yì)商协会(huì)进行自(zì)律调查。一同被开展自律调查的还有光(guāng)大证券、富国资产(chǎn)管理（上海）有(yǒu)限公司(sī)两家金(jīn)融(róng)机构。

　　交易商协会监(jiān)管处罚力度(dù)加强(qiáng)

　　根据交易商协会通报的数据，2022年全(quán)年，交(jiāo)易商协会共对68起涉嫌违规案件立案调查，开展自(zì)律调查(chá)和自律(lǜ)问询103次，作出三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学各类自(zì)律处(chù)分99家（人）次(cì)，涉及35家发(fā)行(xíng)人和信(xìn)用增进机构、4家主承销商、3家(jiā)会计师事务(wù)所、1家律(lǜ)师事(shì)务所、2家其他(tā)类型机(jī)构(gòu)和54名直接责任人。作出的处分中，警告及以上占(zhàn)比(bǐ)超(chāo)过五(wǔ)成(chéng)，15家机构被暂停一(yī)定期限(xiàn)业务(wù)，12位责任人被认(rèn)定不适当人(rén)选。

　　梳理(lǐ)通(tōng)报来看，被通(tōng)报的原因包括(kuò)低价包销多期债务(wù)融资工(gōng)具，影响了市场正(zhèng)常秩序；部(bù)分债务(wù)融资工(gōng)具未(wèi)按照发行文件约定开展余(yú)额包销，个(gè)别(bié)债务融资工具挤占了(le)其他投资人(rén)的正常(cháng)投标，违背了公平(píng)公正原则，并(bìng)影响了(le)发(fā)行(xíng)利率(lǜ)，对市场正常秩序造成了一定不良影(yǐng)响(xiǎng)。

　　通(tōng)报(bào)指出，银行间债券市(shì)场参与机(jī)构(gòu)在从事相关业(yè)务过程中，务必牢固(gù)树立市场责(zé)任意识，严(yán)格遵守相关监(jiān)管(guǎn)规定和自(zì)律规则要求，合规展(zhǎn)业(yè)，自觉维护银行间债券市场(chǎng)运行秩(zhì)序(xù)。

　　交(jiāo)易商协会表示，做市商(shāng)作(zuò)为银行间(jiān)市场基(jī)石机构，承担着提高市场流(liú)动性、促进价格发现的重要作(zuò)用，应(yīng)切(qiè)实提升做市交易能力，加强内部控制和风险管理，确保合(hé)规稳健展业，“真做市、做(zuò)真(zhēn)市”。

　　可(kě)以看到，近期交(jiāo)易(yì)商协(xié)会的监(jiān)管处罚力(lì)度明显加大，虽(suī)然债券市场参与主体愈发丰富多(duō)元(yuán)，市(shì)场竞(jìng)争程度更趋(qū)激烈，但监管底线不能破(pò)戒。

　　资深金融政策监管专家(jiā)周毅钦对《国(guó)际金(jīn)融报》记者表(biǎo)示，可(kě)以看到，银行间交易(yì)商协(xié)会(huì)将继续(xù)贯彻落实监管从严要求，以严格自律惩戒向市场(chǎng)传递“零容忍(rěn)”的(de)清晰信号(hào)，引(yǐn)导(dǎo)市场各类主体归位尽责(zé)，维护市场良好秩序(xù)。债券承销机(jī)构作为(wèi)债(zhài)券(quàn)市场的“看门人”，对于商(shāng)业银(yín)行特别是国有大行来说(shuō)，也(yě)需要肩负起(qǐ)相应的公序(xù)责(zé)任，切实维护好行(xíng)业的(de)良性竞争生(shēng)态(tài)。

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