金融(róng)界5月11日消息 央(yāng)行今日发布2023年4月份金融数据。4月(yuè)末，广(guǎng)义货币（M2）余(yú)额280.85万亿(yì)元，同比增(zēng)长12.4%，增速比上(shàng)月末(mò)低0.3个百分点(diǎn)，比上年同期高1.9个百分点(diǎn)。初步统计，2023年4月社会(huì)融资规模增量(liàng)为1.22万亿(yì)元，比上年同期多2729亿元。其(qí)中，对(duì)实体经济发放的(de)人(rén)民币(bì)贷(dài)款增加4431亿(yì)元(yuán)，同比多增729亿元(yuán)；对(duì)实体经济(jì)发放的外(wài)币贷款折合人民币减(jiǎn)少319亿元，同比少减441亿元(yuán)。

　　此外(wài)，4月份(fèn)人(rén)民币存(cún)款减少4609亿(yì)元，同比多减5524亿元。其中，住户存款减(jiǎn)少(shǎo)1.2万亿元，非金融企业(yè)存款减(jiǎn)少1408亿元，财政性(xìng)存款增加5028亿元，非(fēi)银行业金融(róng)机构存(cún)款增加(jiā)2912亿元(yuán)。4月末，外币存款(kuǎn)余额882000克是多少斤 2000克等于多少公斤19亿美元，同比下降11.6％。4月(yuè)份外币存款(kuǎn)减(jiǎn)少296亿美元，同(tóng)比(bǐ)少减192亿(yì)美(měi)元。

　　申(shēn)万(wàn)宏源速评认为，M2同(tóng)比回落(luò)，主(zhǔ)因居(jū)民存(cún)款13个(gè)月以(yǐ)来(lái)同比首次转为减(jiǎn)少，但(dàn)更可(kě)能重(zhòng)回表外资产，而非(fēi)用于消费，消费在(zài)二季度同样(yàng)处于(yú)“N型”第(dì)二(èr)步中。4月M2同比回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核(hé)心在于(yú)居民贷(dài)款13个(gè)月以(yǐ)来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比(bǐ)减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百分点。

　　对此，中信证(zhèng)券点评如下：在经(jīng)历了一季度的爆发式(shì)增长后，信贷在4月明(míng)显回落(luò)。从结(jié)构上来看，居(jū)民部门再次“缩表”，不过(guò)企(qǐ)业中(zhōng)长(zhǎng)期贷款有较强韧性(xìng)。信贷回落可能是因为(wèi)一季(jì)度(dù)透支(zhī)了部(bù)分银行信(xìn)贷额度和企(qǐ)业(yè)信贷需求，而且(qiě)4月地产销(xiāo)售也边际(jì)走(zǒu)弱。社(shè)融增速与上月持平，非标融资持(chí)续好转。M2增速(sù)在高基数下回落(luò)。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同(tóng)比回落主因(yīn)居(jū)民存款13个月以来同比首次转(zhuǎn)为减少(shǎo)，但更(gèng)可能重回表外资(zī)产，而非用于消费，消(xiāo)费在二季度(dù)同(tóng)样(yàng)处于“N型”第二步(bù)中。4月(yuè)M2同比(bǐ)回(huí)落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在(zài)于居民贷款13个月(yuè)以来首次转负。4月(yuè)居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿(yì)，拖(tuō)累(lèi)M2同比(bǐ)0.2个百分点。4月(yuè)M1同比回(huí)升0.2个百分点(diǎn)至5.3%，M2和M1增速差(chà)收敛0.5个(gè)百分点至7.6%，主(zhǔ)要源于个人存款的流出(chū)而非企业(yè)活(huó)期存(cún)款大幅(fú)改善(shàn)，和地(dì)产销售的再度转冷有关。

　　4月(yuè)份人(rén)民币存款大幅减少(shǎ2000克是多少斤 2000克等于多少公斤o)的(de)问题，中信证券认为是季节(jié)性波动(dòng)。因(yīn)为银(yín)行倾向于让(ràng)理财产品在季末到期(qī)，使资金回流成存款，以应对考(kǎo)核，然(rán)后在下季初发行新的理财产品承接。因此居民(mín)存款在(zài)季(jì)末季初常出现波(bō)动(dòng)。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许(xǔ)反映了企业经营活跃度(dù)有(yǒu)所(suǒ)提升(shēng)。

　　招商宏观(guān)与中信证券看法(fǎ)较为一致(zhì)，招商宏观(guān)表示居民存款减少符合季节性(xìng)规律。在本月数据中，居民端出现了新增(zēng)存款，新增贷款同时收缩的情况。从历(lì)史(shǐ)规律来(lái)看，4月及7月一般是居民存(cún)款减少的时点。以4月(yuè)为例(lì)，今年1.2万(wàn)亿居民存款的减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万(wàn)亿）2000克是多少斤 2000克等于多少公斤及2021（减少1.57万亿）。目前无(wú)法从4月数据得出类似居(jū)民加速偿还房贷等结(jié)论。

　　对(duì)于居民存款(kuǎn)的去向(xiàng)问(wèn)题，申万(wàn)宏(hóng)源(yuán)分(fēn)析认为(wèi)4月居民存款减少更可能去向表外资产，而非(fēi)消费领域(yù)。

　　对(duì)于4月的信贷结(jié)构问题，招商宏观表示在放(fàng)缓的信(xìn)贷投放中，结构特征(zhēng)依然明显(xiǎn)。企业中长期贷(dài)款贡献(xiàn)了(le)新增信贷的(de)绝(jué)大部分，居民(mín)端中长期信贷出(chū)现收(shōu)缩(suō)。这种结构特征(zhēng)反映(yìng)了(le)居民端在前期购房(fáng)需求脉冲式释放后信心仍(réng)然不足(zú)的(de)情况。如(rú)果(guǒ)没有进一步(bù)的政(zhèng)策支撑，不排除居(jū)民端新增信贷量会(huì)持续维持在低位。

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