美国债务违约的(de)风(fēng)险比以(yǐ)往(wǎng)任何时(shí)候都要大，并有可能(néng)将全球市场推入一个全新(xīn)的痛苦深渊。而在此背(bèi)景下，投资者(zhě)应(yīng)如何保护(hù)自身的(de)财(cái)富呢？对此(cǐ)，一份业(yè)内机构的最新调(diào)查揭露(lù)出了业内人士眼下的真实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行(xíng)的调查，对于那些(xiē)寻求避风(fēng)港的(de)人(rén)来说(shuō)，贵金属仍是迄今(jīn)为(wèi)止的首选(xuǎn)，以防华盛顿在(zài)债务上限问题上的(de)“懦夫博弈”最终(zhōng)以崩溃告(gào)终。

　　超过一半(bàn)的金(jīn)融专业人士表示(shì)，如果美(měi)国(guó)政府未能履行其义务，他(tā)们将购买黄(huáng)金。

　　而更引人(rén)注目(mù)的(de)，或许是其他替代(dài)对冲工具的稀缺。根据(jù)这份(fèn)最(zuì)新业内调查(chá)，在美(měi)国债务违(wéi)约情况下，第二大受欢迎的资产仍然是美国国债。这毫无(wú)疑(yí)问有点讽刺——因(yīn)为这正是美国政府可能(néng)拖欠支(zhī)付的(de)重灾(zāi)区。

　　但值得(dé)留意的是(shì)，即使是那些(xiē)相对悲(bēi)观的分析(xī)师也认(rèn)为，债券持(chí)有者最终会得到偿付——只是(shì)要晚(wǎn)一些(xiē)。事实上(shàng)，即便在上一次最为令人担忧的2011年债务上限(xiàn)危(wēi)机中(zhōng)，当时标准普尔取消了(le)美国最高的AAA信(xìn)用评(píng)级，美国长期(qī)国债也依然出现了(le)上涨。

　　此外(wài)，日元和瑞郎(láng)等传统(tǒng)避(bì)险(xiǎn)货币也有一些拥趸，但它们(men)都不如美元。或者说(shuō)，更受欢(huān)迎的是比特币——被一些投资者视(shì)为(wèi)一(yī)种数字黄金。

　　（专业(yè)投资者和散(sàn)户(hù)投资者在(zài)美(měi)国债务违约下的投资(zī)选择(zé)分布）

　　近(jìn)几周(zhōu)来，美国政界和金融界的大佬们(men)已经(jīng)纷纷(fēn)发出警(jǐng)告，如果债务上限僵局在(zài)大限前得不到(dào)解决(jué)，可能(néng)会发生什么(me)。美(měi)国总统拜登(dēng)提醒称，“整(zhěng)个(gè)世界(jiè)都将面临(lín)麻烦(fán)”，而摩根大(dà)通首席执行(xíng)官(guān)杰米·戴蒙(méng)则疾(jí)呼，“其后(hòu)果可能是(shì)灾(zāi)难性(xìng)的。”

　　这一次债务上限危机风险更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次(cì)的风险比2011年(nián)更大，2011年是过去美国所经历(lì)的最严重的债务(wù)上(shàng)限危(wēi)机。

　　目前，一年期美国主权信用(yòng)违约互换（CDS）反映的违约(yuē)保险成本已飙升至了远(yuǎn)超之前几次债限危机(jī)时的水平，尽管这仍表明实际违约的可能(néng)性(xìng)相对较小。

　　景顺固定(dìng)收益、另类(lèi)投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选民和国会的(de)两(liǎng)极分化，风险比以前更高。双(shuāng)方(fāng)都如此顽固且不愿妥协，意味着他们有可能无法及(jí)时采取行动。”

　　毫(háo)无疑问的(de)是，买入黄金进(jìn)行对冲并(bìng)不(bù)便宜，因为(wèi)今年迄今为止35c到底有多大，35c是多少，黄(huáng)金的表现非常(cháng)好——先是受(shòu)到(dào)中(zhōng)国(guó)买家(jiā)不断增长(zhǎng)的需(xū)求的提振，然后(hòu)是银行业危(wēi)机和美国债(zhài)务违约引(yǐn)发(fā)的(de)避险需求，目前现货黄金仅略低于本月早些(xiē)时候触(chù)及的(de)历(lì)史高(gāo)点。

　　MLIV调查中的(de)大多数投资者都(dōu)认为，如果债务上(shàng)限之争(zhēng)僵持到最后关头(tóu)，但美国政府最(zuì)终侥幸没(méi)有违约(yuē)，10年期美国国债将(jiāng)上涨。然而(ér)，对(duì)于如果美国(guó)政府(fǔ)真的跌(diē)落债(zhài)务悬(xuán)崖会发生什么，专业(yè)人士(shì)意见(jiàn)不一。约60％的散(sàn)户(hù)投(tóu)资者(zhě)预计，如果发生(shēng)违约(yuē)，10年期(qī)美国国债将走软。基准(zhǔn)美国(guó)国债收益率(lǜ)上(shàng)周收于3.46％，较今(jīn)年高(gāo)点(diǎn)低63个基点左右。

　　与(yǔ)此同时，债务上限僵局推(tuī)高了(le)一些期限非常短的国库券收(shōu)益率，这些短期(qī)国库(kù)券被认为最有可能(néng)被延期(qī)支(zhī)付，这加剧了国库券收益率(lǜ)曲(qū)线的扭曲。收益(yì)率最(zuì)高(gāo)的是6月初(chū)左右(yòu)到期的国库券，因为这批票据最为接近(jìn)美国财(cái)政部长耶伦(lún)所(suǒ)警(jǐng)告(gào)的最早在6月1日触发的(de)违约“X日”。

　　而(ér)如果美国财政部能撑过(guò)6月中旬，其可(kě)能会从(cóng)预期(qī)的纳税和其他收(shōu)入措施(shī)中(zhōng)获得一(yī)点的喘息空间，从(cóng)而能够(gòu)继续“苟延(yán)残喘”到7月底。目(mù)前，7月底到期国库券的市(shì)场定价(jià)也(yě)表明(míng)了(le)一定程度的压力和(hé)担忧。

　　在(zài)2011年的债(zhài)务上限僵局中，美国长期(qī)国债购买量曾激(jī)增，将10年(nián)期国债收益率推至(zhì)了当(dāng)时(shí)的创纪录低点，与此同时，金价上涨，数万亿(yì)美元(yuán)的全球股票市值蒸发。

　　不过，这(z35c到底有多大，35c是多少hè)一(yī)次专(zhuān)业投资者对标普500指数的前景(jǐng)预测(cè)，没有散户(hù)交(jiāo)易员那么悲观。道明证券利率(lǜ)策(cè)略主管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确实看(kàn)到短(duǎn)期违(wéi)约，市场反(fǎn)应将给国会带来提高债务上限的压力。”

　　不(bù)少(shǎo)受访者还(hái)认为，债务上限闹剧已经对美元(yuán)造(zào)成了一些伤害，41％的(de)人表示，如果美国(guó)政府(fǔ)违(wéi)约(yuē)，美元作为全球主要储(chǔ)备货(huò)币的地位将(jiāng)面临风险(xiǎn)。

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