衰退近在咫尺？

　　美(měi)国一季度(dù)GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意(yì)外反筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思弹(dàn)

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部经济分析局公(gōng)布数据显示(shì)，美国一季度实(shí)际GDP年化季(jì)环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续(xù)两个季度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫(yì)情(qíng)爆发之前(qián)的(de)10年里，美国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费(fèi)者(zhě)支出、出口、联邦(bāng)政(zhèng)府、州和(hé)地方政府支(zhī)出以(yǐ)及非住宅固定投资，拖(tuō)累项(xiàng)主要(yào)包(bāo)括进口、私人库存投(tóu)资和住宅固(gù)定投(tóu)资。经济分析局(jú)表示，一季(jì)度GDP增速(sù)较去年第(dì)四(sì)季度(dù)放缓(huǎn)的(de)主要原因是私(sī)人库存投(tóu)资回(huí)落以及非住宅(zhái)固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济最大的组(zǔ)成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支(zhī)出环比(bǐ)增(zēng)速为3.7％，高(gāo)于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但(dàn)为连续第(dì)四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅(zhái)投(tóu)资连续第(dì)八个季度拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大(dà)的(de)拖累项(xiàng)是私(sī)人库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为(wèi)新冠疫情(qíng)以(yǐ)来的(de)最大纪录(lù)。

　　一季(jì)度，经济增速大幅(fú)放缓的(de)同时(shí)，通胀再次升温。美联(lián)储高度关注的(de)通胀指标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度(dù)年化季环比初为3.7％，虽(suī)然(rán)略低于预(yù)期4.3％，但(dàn)高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核心PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声(shēng)明(míng)表(biǎo)示，由于一(yī)艘不明船只与一艘(sōu)伊朗(lǎng)船只(zhǐ)在(zài)印(yìn)度洋北部发生(shēng)事故，导致(zhì)伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国际法。在(zài)伊朗(lǎng)船只向(xiàng)海上监视和(hé)救援中心发送(sòng)请求后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截并(bìng)识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明船只的自动(dòng)全球(qiú)定位发送系统被关闭并频繁改变航线(xiàn)。在伊(yī)朗司法当局的许可下，海军(jūn)出(chū)动直(zhí)升机(jī)扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明(míng)船只属于美国，挂着马(mǎ)绍尔(ěr)群(qún)岛(dǎo)的旗(qí)帜航(háng)行。

　　据法新社(shè)消(xiāo)息称，美(měi)国海军(jūn)表示(shì)，伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方要求立即释(shì)放这(zhè)艘油(yóu)轮(lún)。报道称(chēng)，美国海军驻巴林的(de)第五舰队(duì)在一份声(shēng)明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总(zǒng)统“友好”通话(huà)，美联储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新近发布(bù)的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯(sī)基的俄罗(luó)斯人(rén)通(tōng)了电话。鲍威尔误认为对(duì)方是泽(zé)连斯基，回答了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等(děng)主题(tí)的一(yī)系(xì)列问题。

　　美(měi)联储的一名发言(yán)人美东(dōng)时间4月27日(rì)周四确认，鲍威尔有过通话，称(chēng)此事发生(shēng)在(zài)今(jīn)年(nián)1月，否认(rèn)存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了一(yī)次谈(tán)话，对(duì)方谎报自(zì)己是乌克兰总统。这是一次(cì)友好的谈话(huà)，是(shì)我们在这个充满挑(tiāo)战的时(shí)刻支持乌克兰人(rén)民的背景(jǐng)下进行。没有谈(tán)到敏感和(hé)机密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过(guò)编辑(jí)，无法确认准确性。上述(shù)发言人还说，通(tōng)话事件已报交有关执(zhí)法部门，出(chū)于对(duì)他(tā)们工(gōng)作的尊重，美联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒(méi)体评(píng)论称(chēng)，这番(fān)言论看似四平(píng)八稳(wěn)、无伤大(dà)雅，但事(shì)实就是，骗子能通过恶(è)作剧的电话(huà)接触到鲍威尔，这种事实可(kě)能会导致美(měi)联(lián)储的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍(bào)威尔受骗(piàn)的担忧主要是基于(yú)美联储作(zuò)为主(zhǔ)要央行的影响力(lì)。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常(cháng)受到投资者和商(shāng)界(jiè)人士的密切(qiè)关注，有(yǒu)时会引发(fā)股市波(bō)动。而且，美(měi)联(lián)储官员同他(tā)人(rén)的私下会面时(shí)常引发争议，因(yīn)为外界认为，联(lián)储官员(yuán)的言论可能(néng)让(ràng)在场(chǎng)的人掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无(wú)名(míng)之辈。有媒(méi)体指出，两人这些(xiē)年不止(zhǐ)一次成功骗(piàn)取(qǔ)国外(wài)政客和他们(men)通(tōng)话(huà)，而且通常将将通话视频公之于众，就(jiù)是(shì)为(wèi)了恶搞(gǎo)西方(fāng)国(guó)家的决策者。

　　据(jù)两人公(gōng)布的视频(pín)，两人(rén)曾假扮(bàn)乌(wū)克兰(lán)前总统波罗申(shēn)科和德(dé)国前总理默(mò)克(kè)尔通话，默克(kè)尔当(dāng)时(shí)觉得(dé)可疑，但没有(yǒu)在(zài)对话中直接问他(tā)们是不(bù)是冒牌(pái)货。今年(nián)早些(xiē)时(shí)候，他们还(hái)曾假(jiǎ)冒泽连(lián)斯基，和欧洲(zhōu)央(yāng)行行长(zhǎng)拉(lā筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思)加德通话。

　　原油基本面未(wèi)变 关注(zhù)宏(hóng)观(guān)层面不确定性

　　近日来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内外油价出(chū)现大(dà)幅(fú)回落。4月26日晚(wǎn)间(jiān)，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周(zhōu)四(sì)，内(nèi)盘SC原(yuán)油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小幅上涨，布(bù)伦特原油交(jiāo)投(tóu)在(zài)78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化(huà)工分析师杜冰沁在接受期货(huò)日报记者(zhě)采访时表示，昨天(tiān)白天，内盘(pán)SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘出(chū)现大幅下挫，但外(wài)盘原油(yóu)有所企稳，或为(wèi)超(chāo)跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研(yán)究中(zhōng)心负责人杨安表(biǎo)示，一(yī)方面是由于近期油轮运(yùn)费回落(luò)，运输(shū)成本下降，让内(nèi)外盘(pán)价差有(yǒu)所走弱。另一方(fāng)面是(shì)当前国内即(jí)将迎来五一假期，而目前国际市(shì)场宏观风(fēng)险具有(yǒu)很大不确定性，恰逢油价(jià)大(dà)幅回调(diào)之际，市场避险情绪(xù)高涨，国内投资(zī)者担忧情(qíng)绪更为(wèi)明显，也(yě)使得内盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉(sù)记者(zhě)，美国银行(xíng)业(yè)危机风波再起，叠加美(měi)国债务压力及经济衰退风险可(kě)能削弱欧美能源需求，风险资产面临(lín)较大压(yā)力，从而(ér)推动(dòng)本周油价油价下跌。而(ér)原油作(zuò)为金融属性最强的大宗商品(pǐn)，在此前(qián)3月份就曾因银行(xíng)业(yè)危机出现暴(bào)跌，此次美国银(yín)行业风险再次升温(wēn)继续引发市场恐(kǒng)慌，原(yuán)油的下(xià)跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货(huò)能源化工分析师(shī)杜(dù)冰沁也表示(shì)，近日宏观情绪导致油(yóu)价再度(dù)承压(yā)。随着(zhe)美(měi)联储加息(xī)会议的临近(jìn)，美国第(dì)一(yī)共和银(yín)行的财报和(hé)股价表现或显示(shì)银行(xíng)业危机仍未结束，叠加欧美(měi)经济数据表现(xiàn)仍然(rán)欠佳，美国消费者信心本(běn)月降至去年7月以来的最低水平，市场对于(yú)美联储加(jiā)息和海外(wài)经济衰退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导(dǎo)原油(yóu)市场走势的宏(hóng)观风险(xiǎn)何时会消散？在杨安看(kàn)来，目前来看，美国银行(xíng)业危机风险在未来一(yī)段(duàn)时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日(rì)美联储议(yì)息会议(yì)将再迎(yíng)来加息窗口，对此(cǐ)投资(zī)者(zhě)也高度关注美联储(chǔ)利率政策(cè)的变(biàn)化，宏观层面的不确定性成为(wèi)影响整个金(jīn)融市场(chǎng)的(de)主要(yào)因素，这是投资者需要注意的风(fēng)险(xiǎn)所在(zài)。

　　“进入5月，美联(lián)储(chǔ)即将公布加息决议，市场对美联储(chǔ)加息(xī)25个BP的概(gài)率预(yù)测在80％以上，并且(qiě)由(yóu)于(yú)近期美联储官员表态偏鹰，对于后(hòu)续何时停止加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行将于(yú)5月4日(rì)举(jǔ)行货币政策(cè)会议，基于(yú)当前欧元区的高通胀水平，预计(jì)欧洲(zhōu)央行和英国(guó)央行也将维持加息政(zhèng)策，因此市场对于海外经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市场基本面表(biǎo)现(xiàn)尚可，整体供需局势并未大(dà)幅恶化(huà)。杜冰(bīng)沁分析认(rèn)为，即将到来的五一长假和美国夏季出行旺季预计对于需(xū)求会有(yǒu)一定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏(hóng)观情(qíng)绪和基本面的博弈。

　　申万期货能(néng)化分析(xī)师董超也表示，后市(shì)原(yuán)油供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其是亚洲地(dì)区的油价(jià)带来极(jí)大影(yǐng)响(xiǎng)；此外美国原油(yóu)活跃钻井平台(tái)已经连续半年维(wéi)持低位，1230万桶/日(rì)的产(chǎn)量将越来越难以持续，后(hòu)续的减产将很(hěn)快到(dào)来；此外在(zài)5月美(měi)联储加息后，宏观面(miàn)的悲观情绪(xù)或将逐步消退，后期(qī)原油(yóu)市(shì)场将(jiāng)转入(rù)对供(gōng)应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份(fèn)油价上下(xià)区间(jiān)将(jiāng)更为模(mó)糊，在美国储备政策(cè)难(nán)以改动的情况下(xià)，底部(bù)支撑力度(dù)变弱。但(dàn)从供求关系(xì)上，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以及美国产量的下滑将有助于油(yóu)价(jià)的(de)稳定。”董超表示，预计5月油价(jià)整体即(jí)将维持区(qū)间(jiān)振(zhèn)荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受宏(hóng)观及基本(běn)面风险波(bō)动的(de)影响也会更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公(gōng)布的EIA报告(gào)显示原油超预期降库(kù)，且美国汽油需求(qiú)较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预(yù)计今年年(nián)内剩余时段供应紧张(zhāng)将是原油市场主(zhǔ)基调，当然全球(qiú)经济面(miàn)临衰退风险及欧(ōu)美市(shì)场需(xū)求疲弱(ruò)也会在一定程(chéng)度上(shàng)抵消供(gōng)应紧(jǐn)张(zhāng)给市(shì)场带来的担忧。总体来看，当(dāng)前油价处在宏(hóng)观利(lì)空与供(gōng)应紧张(zhāng)局(jú)面形(xíng)成对峙的(de)复杂局面下(xià)，短期内担忧情绪主导(dǎo)油价回落，中长期(qī)来看(kàn)油价或(huò)继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅(fú)下挫，成本下(xià)降(jiàng)导致(zhì)相关性较强的高(gāo)硫燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也出现(xiàn)较大跌(diē)幅。截至昨(zuó)天下午(wǔ)收盘(pán)，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥青分(fēn)别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁(qìn)告诉记(jì)者(zhě)，近期高、低硫(liú)燃(rán)料油的下挫主要还是(shì)受到油价影响，自身(shēn)基本面表现(xiàn)尚(shàng)可(kě)，其中高硫燃料油供(gōng)需(xū)偏(piān)紧，低(dī)硫燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体(tǐ)供应(yīng)持续(xù)偏紧。供给端方面(miàn)，随着发电旺(wàng)季的临近，本月从(cóng)中(zhōng)东进口到(dào)新(xīn)加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下降(jiàng)三(sān)分之(zhī)二(èr)，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫(liú)燃料油流入量有(yǒu)所上升，抵消了一(yī)部分中(zhōng)东(dōng)出口的(de)下滑；需求端(duān)方面，中(zhōng)东南亚公用事业发电(diàn)需求的增长(zhǎng)以(yǐ)及稳定的船燃加注活动都将(jiāng)对亚洲高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)市场形成良好(hǎo)的(de)支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低(dī)硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表示，此前科(kē)威特炼厂计划外检(jiǎn)修导(dǎo)致部分船货(huò)延期，目(mù)前(qián)5月的装船已经延(yán)迟至6月，虽(suī)然(rán)检修的(de)装置正在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋(zhāi)节(jié)整(zhěng)体进程(chéng)较慢，预计原定(dìng)本月(yuè)底(dǐ)恢复的(de)时间(jiān)会(huì)有所推后，对于亚洲低硫燃料(liào)油市场供应(yīng)的收紧也将延长，但同时低硫需(xū)求端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基(jī)本面的支(zhī)撑下，预(yù)计(jì)后市走(zǒu)势或较原油更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反(fǎn)弹，燃料油整(zhěng筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思)体(tǐ)回升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短(duǎn)期内(nèi)原油系品种(zhǒng)波动将主要受(shòu)到(dào)原油价格的影响(xiǎng)，不过基本(běn)面差异还是会让各(gè)品种表现有(yǒu)强(qiáng)弱之分，具(jù)体来看，需求即(jí)将迎(yíng)来旺(wàng)季(jì)的(de)高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)整体表现将强(qiáng)于低硫燃料油。

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