芦哲 首席宏观(guān)经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心(xīn)观点:我(wǒ)们将影响青年失业率的因素拆解为(wèi)三方面：①青年(nián)失业(yè)人口，②青年总人口，③劳动参与率，失(shī)业(yè)率=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参(cān)与(yǔ)率）。通过三因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业(yè)人口(kǒu)的(de)增(zēng)加不(bù)能完全解释青年(nián)失业率的上升(shēng)，更重要(yào)却被忽视的因素是青年(nián)人口和劳动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少，从分母端(duān)大(dà)幅推高青(qīng)年失业率。假如今年3月(yuè)分母端的青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年持平，新增(zēng)约132万青年失业(yè)人口只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2％，但实际(jì)青(qīng)年失业率却(què)高达19.6％。我们认(rèn)为(wèi)，失业人口会随(suí)着经济复苏(sū)而减少(shǎo)，但青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年(nián)失业率的三因素(sù)框架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率），据(jù)此可(kě)将(jiāng)青年失业率拆解(jiě)为青年失业人口、总人口(kǒu)、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来(lái)自失业增加，不要忽(hū)略分母，劳动(dòng)力的(de)下降(jiàng)，也是抬高失(shī)业率(lǜ)的重(zhòng)要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的(de)青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失(shī)业人数(shù)632万人，比去年4月(yuè)增加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万。

　　·（2）失(shī)业原(yuán)因方面(miàn)，近7成(chéng)青年失业者(zhě)是主(zhǔ)动辞(cí)职，被(bèi)裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程(chéng)度来看，三(sān)分之(zhī)二的青年失(shī)业(yè)人员接(jiē)受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结(jié)构变(biàn)化较大(dà)，呈现(xiàn)出(chū)从制造到服务(wù)、知(zhī)识密集程度由低(dī)到(dào)高(gāo)两个特点。2010年农业(yè)和(hé)工业(yè)吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青年(nián)就业主要(yào)转向服务业(yè)。以(yǐ)受(shòu)教(jiào)育年限作(zuò)为(wèi)维度，青年就(jiù)业(yè)从知(zhī)识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行(xíng)业，但是知识密集(jí)型行(xíng)业的青(qīng)年失业情况比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服(fú)务业地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码复苏分化或是一(yī)季度青(qīng)年失业人口仍(réng)增加的原因(yīn)。经(jīng)济复苏的主力是知识密集程(chéng)度(dù)较(jiào)低的(de)餐饮、零售等服务业，而知识密集(jí)程度较高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢(màn)，服务(wù)业就业复苏结构的分化，带来青年就业(yè)和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母端的(de)青年劳动力：（1）青年(nián)人口(kǒu)：出生(shēng)人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力对(duì)应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农村向城镇的人口转移也在减速，新增(zēng)城(chéng)镇人(rén)口从十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三(sān)年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要有三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万；二是(shì)部分群体因(yīn)就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场；三(sān)是就业观(guān)念的(de)变化导致(zhì)初次进(jìn)入(rù)劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增(zēng)加(jiā)不能完全解释青(qīng)年失业(yè)率的(de)上升。假如当前(qián)青年(nián)劳动力与2020年相同，在失(shī)业人口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口的增(zēng)加(jiā)只能解释当(dāng)前(qián)青年失业率的(de)一(yī)部分，另一部分则来自分母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失(shī)业(yè)率的变动(dòng)可(kě)能出现(xiàn)以下三种情况：①青年失业人(rén)口增加，同(tóng)时劳动(dòng)力减少，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)上升；②青(qīng)年失业人(rén)口与劳(láo)动力(lì)均在(zài)减(jiǎn)少，但失业人口降幅(fú)不及(jí)劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业率上(shàng)升；③青年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会(huì)随着疫情后经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳(láo)动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来(lái)失业率的(de)分(fēn)母端越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要。

　　·风(fēng)险提(tí)示(shì)：服务业分(fēn)化未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出(chū)现明(míng)显下降(jiàng)；外需、房(fáng)地产等不及(jí)预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员(yuán)缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口：主动辞职(zhí)居多；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从低(dī)到(dào)高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或(huò)是一(yī)季度青年(nián)失业(yè)人口仍(réng)增加的(de)原(yuán)因(yīn)

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入(rù)均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超(chāo)预(yù)期下降(jiàng)

　　4. 结论：未(wèi)来失(shī)业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据(jù)说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业(yè)率攀(pān)升至20.4％，创下(xià)2018年(nián)有数据以来最高值。在疫情影响(xiǎng)退(tuì)散、经济逐步复(fù)苏的情况下(xià)，城镇调(diào)查(chá)失业率较去(qù)年同期(qī)大幅(fú)下降(jiàng)0.9个(gè)点，但青(qīng)年失(shī)业率却较去年(nián)4月逆(nì)势(shì)攀升2.2个点。本篇报告(gào)将重点研究疫情后留下(xià)的“疤痕效应”如(rú)何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失(shī)业率的三(sān)因(yīn)素(sù)框(kuāng)架(jià)

　　失(shī)业率=失(shī)业人口(kǒu)/劳动力=失(shī)业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青年失业(yè)率的主要是(shì)三个因素(sù)：①青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)；②青(qīng)年总人口；③劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率，其中②③决定着青年劳动力的变化(huà)。这三个(gè)因素均(jūn)为城(chéng)镇口(kǒu)径(jìng)。

　　三(sān)个因素的变化(huà)都不(bù)能(néng)忽视。当(dāng)我们(men)讨论失业率时，经常(cháng)认为失业(yè)率上升一定是失业增(zēng)加的(de)结(jié)果，这个(gè)判断对于全年龄(líng)段(duàn)失业率(lǜ)来说(shuō)并(bìng)没有(yǒu)问题，因为我国的劳动力总量（也(yě)称经济活动人口(kǒu)）在2015年之前一直在(zài)上升(shēng)，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均(jūn)降(jiàng)幅约(yuē)0.4％。但青(qīng)年失(shī)业(yè)率则不能忽视分(fēn)母的变动，因为青年(nián)劳动力(lì)波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口(kǒu)从496万(wàn)增加到500万，仅(jǐn)增加(jiā)了4万左右(yòu)，约为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原(yuán)因就是失业率的(de)分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳动力(lì)人口(kǒu)在此期间(jiān)从5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动(dòng)力数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失业(yè)率的分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变动的是失(shī)业(yè)人口数(shù)量（分子），但决定青年失业率变动的(de)却是青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人(rén)，失(shī)业人数632万(wàn)人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普(pǔ)增加约132万。国家统计局在3月就(jiù)业数据解读时，披露(lù)了当前青(qīng)年就(jiù)业和失业人(rén)数的(de)基本情况(kuàng)：“初步测算3月份城镇青年9637万(wàn)人(rén)，没(méi)有(yǒu)参与劳动力市场的(de)青年6418万人，主体(tǐ)为在校学生(shēng)；参与(yǔ)劳动力市场(chǎng)的青年3219万(wàn)人，其(qí)中就业人数(shù)2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持(chí)平，今年4月青年(nián)失(shī)业(yè)率比去年(nián)同期高2.2个点，青年失业(yè)人员比(bǐ)去(qù)年同(tóng)期多70万人左右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从(cóng)增量看，今年前四个(gè)月(yuè)青(qīng)年失业形势(shì)好(hǎo)于(yú)去年同期。假设2022年(nián)以(yǐ)来(lái)青年(nián)劳动力(lì)总量维持(chí)在(zài)3219万，青年失业率每提高1个(gè)点，带来32万左右的新(xīn)增失(shī)业(yè)人(rén)口。尽管今年(nián)4月青年(nián)失(shī)业率比去年(nián)同期高2.2个点，但从新增(zēng)青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从(cóng)增量来(lái)看(kàn)，今年(nián)前四个月青年失(shī)业形势要好于去年(nián)，这(zhè)与当前(qián)经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕业影响，我国青年失业率(lǜ)一般在上半年逐渐提(tí)高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计(jì)5-7月青年失业率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失(shī)业(yè)原因方面，近7成(chéng)青年(nián)失业者(zhě)是主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为(wèi)，青年群体由于工作经(jīng)验和技能相对(duì)不熟(shú)练，往往在企业(yè)裁员时首(shǒu)当(dāng)其(qí)冲。但(dàn)根据月度劳(láo)动力调查数据，青年失(shī)业主(zhǔ)要原因是主动辞(cí)职，被裁员的比例明显低于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意(yì)愿(yuàn)但从未工作过(guò)的失业(yè)群体在(zài)16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群(qún)体中这(zhè)一比(bǐ)例最高(gāo)是14.4％。我(wǒ)们(men)剔除这部分失(shī)业人群后，剩下的青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)中，第一大(dà)失业原因是主(zhǔ)动辞(cí)职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横(héng)向对(duì)比，裁员比例从高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分(fēn)之二的(de)青(qīng)年失业人员(yuán)接受过大学(xué)教育(yù)。各年龄段失业(yè)人(rén)群中，年(nián)龄越低，平(píng)均(jūn)受(shòu)教育程度越高。16-24岁(suì)失业人员(yuán)中66.2％是接受过大学教育(yù)的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口(kǒu)的受教育(yù)程度(dù)也(yě)大致类似，青年(nián)人由于年龄限(xiàn)制，接受大(dà)学(xué)教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁(suì)以下就(jiù)业人(rén)员的受教育程度(dù)大幅高于(yú)35岁以上。按照接受过(guò)大(dà)学教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到服务(wù)，知(zhī)识密度(dù)从低到高(gāo)

　　青(qīng)年失业(yè)人(rén)口的行业与青年就业分布(bù)基本(běn)一致。青年(nián)失业人口呈现出行业(yè)聚集的特点，主(zhǔ)要集中在5个大类(lèi)行(xíng)业，2020年(nián)占(zhàn)比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占(zhàn)全部(bù)青年失业人口的(de)65％左右。同(tóng)时，这5个行(xíng)业也(yě)是青(qīng)年就业(yè)集(jí)中的(de)行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业来看，青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)的行业分布(bù)是由(yóu)就业分布(bù)决(jué)定(dìng)的，吸纳就业占比(bǐ)较(jiào)大的行业(yè)，往往也贡献了(le)较大规模的失(shī)业(yè)。因(yīn)此，在挖掘青年失(shī)业(yè)人(rén)口来自(zì)何处之前，需要研究青(qīng)年就(jiù)业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较(jiào)大，呈现出从(cóng)制造到服务(wù)、知识密集程度由(yóu)低到高两(liǎng)个特点。

　　青年(nián)就业从工农业大(dà)量(liàng)流(liú)入(rù)服务业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应业，这四个行业是(shì)国民经济分类的农业和工(gōng)业(yè)。2010年这四个行业吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就业(yè)人口，到2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸(xī)纳(nà)青年(nián)就业比(bǐ)例增加超2个点(diǎn)，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房(fáng)地(dì)产等(děng)其(qí)他6个服务行业吸纳(nà)青年就业的比例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受教育年限作为维度，青(qīng)年(nián)就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计(jì)年(nián)鉴》中各行业就(jiù)业人员的受教育年(nián)限，来计算(suàn)各(gè)行业的知识密集程度。有5个行(xíng)业的平均受教育年限(xiàn)在(zài)14年(nián)以上(shàng)，依次是(shì)：科学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传(chuán)输、软件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金融业外(wài)，其(qí)他四个行业是过去十年青年就业流入(rù)的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业比例的增(zēng)幅均居前列(liè)。如图10，各行(xíng)业所(suǒ)吸纳的(de)青(qīng)年就(jiù)业比例变动与(yǔ)行业平均(jūn)受(shòu)教育年限基本(běn)一(yī)致，即青年就业从知识密集程度(dù)较低的行(xíng)业流向较(jiào)高行业(yè)。

　　但是知识(shí)密集型(xíng)行业的青年失业情况比整体(tǐ)失(shī)业(yè)更严峻。我们用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》中各行(xíng)业(yè)的青年失业比例（该行业的(de)青年失业(yè)人数/青年失(shī)业总人数(shù)），除以各行业的(de)青年就业比例(lì)（该行业的(de)青年(nián)就业人(rén)数/青(qīng)年就业总人数(shù)），来作为(wèi)各(gè)行业失业率的近似替代指标。以这个指标来看，知识密集型(xíng)行业的青年(nián)失(shī)业率大多高(gāo)于全年龄段失(shī)业率，如(rú)信息技术(shù)、教(jiào)育(yù)、科研(yán)服务、公共管理(lǐ)等行(xíng)业，体现在图11中(zhōng)，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分化或是一(yī)季度青年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　一季(jì)度服务(wù)业复苏出现分化(huà)。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三(sān)年(nián)Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业增(zēng)速均高于疫情前(qián)三年均值，这三个行业一(yī)季度复苏情况较好；知识密集程度更高的(de)房(fáng)地(dì)产业、租(zū)赁(lìn)和商务服务业、信息技术服务业(yè)的缺(quē)口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从(cóng)失业(yè)率的分子端来看，当前青年失(shī)业人员增长的症结在于服务业就业复苏的结(jié)构不均衡(héng)。一方(fāng)面，随着受教育水(shuǐ)平的整体提高，青年(nián)就业大量流(liú)向知识密集型(xíng)服务业，如教育、信息技术等行业(yè)。另一方面，年初(chū)疫情影响减(jiǎn)弱后，经济复(fù)苏的主力是知识(shí)密集程度较低的(de)生活性服务业，而知识(shí)密集程(chéng)度较高的(de)生产性(xìng)服务业(yè)复苏(sū)较慢。所(suǒ)以服(fú)务业(yè)就(jiù)业复苏(sū)结构分(fēn)化，带来的青年失业人口和(hé)25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等(děng)行业的一季度(dù)就业(yè)尚(shàng)未出(chū)现明显改(gǎi)善，应届生就业压力大；而(ér)住宿餐饮等行(xíng)业就业已经出现回暖(nuǎn)，但(dàn)对于三(sān)分之二接受过大学教育的青(qīng)年失业人(rén)口而言，这些行业(yè)的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　青年(nián)失业(yè)率的分母(mǔ)端是城镇青年劳动力，主要由(yóu)青年人口和劳动(dòng)参与率决定。2022年我国开始(shǐ)步入人口负增长(zhǎng)时代，城镇青(qīng)年劳动力可能将(jiāng)步入长期下降通(tōng)道，这(zhè)将(jiāng)从分母(mǔ)端推升(shēng)青年地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码失业率，或成(chéng)为疫情后就业“疤痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人(rén)口与乡村迁入均在(zài)减少

　　城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力首先取决(jué)于城(chéng)镇青年人口数量，而后者来自于两部分(fēn)，一是16-24年(nián)前(qián)的出(chū)生人口，二是乡村(cūn)到城镇的迁移人(rén)口(kǒu)，这两部分增量未(wèi)来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口(kǒu)，而前者(zhě)正(zhèng)好是建国以来的一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均出生人口(kǒu)超2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年出(chū)生人口最(zuì)高(gāo)超过2500万，到90年(nián)代开始明(míng)显步入下(xià)降(jiàng)通(tōng)道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿(yì)，减少(shǎo)约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向(xiàng)城镇的(de)人口转移也在减速。新增(zēng)城(chéng)镇人口(kǒu)从2016年(nián)开始逐年(nián)减少(shǎo)，十三五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人(rén)。预计今年随着疫情影响减(jiǎn)弱，人(rén)员流(liú)动恢复(fù)，新增城(chéng)镇人口数量会较去(qù)年有(yǒu)明显增长，但可能仍然较难回到十三五期间(jiān)超2000万(wàn)的(de)规模。当前我国城(chéng)镇(zhèn)化(huà)率已经达到65％以(yǐ)上，继续(xù)高速增(zēng)长空间有限，从乡村到城镇的迁(qiān)移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动(dòng)参与率：超预期(qī)下降

　　青年劳动(dòng)参与(yǔ)率有两(liǎng)个(gè)特(tè)点(diǎn)，一是低(dī)于其他年龄(líng)段群体，大部分青年在校(xiào)，并未进入(rù)劳(láo)动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预期下(xià)降。根据今年3月统(tǒng)计局披(pī)露的青年就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳(láo)动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入(rù)或有意愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查时，青年劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫(yì)情(qíng)以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年(nián)，该指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动参与(yǔ)率的下(xià)降主要有三方面(miàn)原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年(nián)末到2021年(nián)末(mò)，仅仅两年的时(shí)间(jiān)里，该年龄段(duàn)的(de)在校生增(zēng)加了(le)493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增(zēng)速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在(zài)未来经济和(hé)就业(yè)好转后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局(jú)曾在(zài)发布(bù)会指出当月(yuè)“就业人员规模(mó)比(bǐ)1月份下(xià)降6％以上”，说明就(jiù)业形势恶化时，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化(huà)导致初次进入劳动市(shì)场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会风气来看，对(duì)学历的推崇(chóng)导致本(běn)科毕业即进入就业市场的年轻人减少(shǎo)，加(jiā)上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观(guān)上会将(jiāng)部分青年人初次就业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳(láo)动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会越来(lái)越重要

　　失业(yè)人(rén)口的增加不(bù)能完全解释(shì)青年失业率的上升(shēng)。假如当(dāng)前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失(shī)业(yè)人(rén)口增加132万至632万人(rén)的情(qíng)况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加(jiā)只能解释当前青年失业率(lǜ)的(de)一部(bù)分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)的(de)减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长(zhǎng)，未来青年失业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失(shī)业率上升(shēng)；

　　③青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，失业人(rén)口(kǒu)降幅(fú)大于(yú)劳动力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)下降。

　　我(wǒ)们认(rèn)为，未(wèi)来失业人(rén)口(kǒu)会随(suí)着经济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)经济复苏难以改变失业率的分(fēn)母(mǔ)下降趋势。青(qīng)年劳动力(lì)的(de)下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青年(nián)失(shī)业(yè)率的(de)长期中枢。未来(lái)失业率的分母端可能会越(yuè)来(lái)越重要，这(zhè)也是人口长周期变化的(de)影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数据说明(míng)

　　青年失业率(lǜ)的两个前置概念。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁人口调查失业率时，有必要(yào)明晰这一概(gài)念(niàn)的两个要点：一(yī)是调查失业率是城镇就业(yè)范(fàn)围(wéi)，并非针对全部就业(yè)人(rén)口，不包(bāo)括乡村就业，2022年(nián)底我国城乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包(bāo)含在内。因此，许(xǔ)多针对青年(nián)失业率的讨论以全国青(qīng)年人口数量为出发(fā)点(diǎn)，未区分人(rén)口总量(liàng)与城乡(xiāng)结构(gòu)的问题，有失偏颇。本篇报告如无(wú)特别(bié)说(shuō)明，各概念均是指城镇(zhèn)就业口(kǒu)径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不(bù)含没有劳动意愿的劳动年(nián)龄人(rén)口。按照统计局的定义(yì)，“劳动力指年(nián)满16周岁，有劳动能力，参(cān)加或要(yào)求参加社会经济活动的(de)人员(yuán)。包(bāo)括就业人员和失业(yè)人员”，因此没(méi)有就业意愿的劳动年龄人(rén)口不计入劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口约为11.5亿，其(qí)中(zhōng)只有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业(yè)人口可能为(wèi)3372万人左右(yòu)。

　　从数(shù)据来看(kàn)，失业率来自全国月度劳(láo)动力调(diào)查。该(gāi)项(xiàng)调查(chá)制度于2005年(nián)正式实施，每年进行两次全国劳动力抽样调(diào)查，调查(chá)范围为中国大陆的城镇(zhèn)和乡(xiāng)村，调查(chá)对象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准确反(fǎn)映(yìng)劳动力市场变化情(qíng)况，建(jiàn)立了(le)31个大城市月度劳动力(lì)调查制(zhì)度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力调查(chá)范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月(yuè)，全(quán)国月度劳动力调查正式在全国范围内开(kāi)展，调查范围(wéi)覆盖(gài)全国(guó)所有地级市。

　　月度(dù)劳动力调查样本比(bǐ)例(lì)约为(wèi)0.2‰，是年度调(diào)查(chá)的(de)五分之(zhī)一左右。全(quán)国每(měi)月(yuè)调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人口调查样本(běn)比例为1‰，五年一(yī)次的(de)人口(kǒu)抽样调(diào)查样本比例为1％。而每(měi)10年(nián)一(yī)次(cì)的人(rén)口普查则在长表部分纳入就业调(diào)查，长表抽样比例是(shì)10％左右(yòu)，因而人口(kǒu)普查(chá)的就业数据(jù)质量(liàng)更高。

　　就业人员总数会根据普查数(shù)据(jù)进行修(xiū)正，但结构数据仍会存在(zài)差异。比如(rú)2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年末全国就业人(rén)员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据(jù)修正为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万人。但结(jié)构数(shù)据(jù)的差异仍(réng)然存在。比如《2021年劳(láo)动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业人员(yuán)占比为18.0％，而(ér)七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示(shì)

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房(fáng)地产等(děng)不(bù)及预期，经(jīng)济和就(jiù)业恢复偏慢(màn)。

　　报(bào)告信息

　　证券研(yán)究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从三因素框架看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时(shí)间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦证券(quàn)股(gǔ)份有限公(gōng)司

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