金(jīn)融界4月26日(rì)消息 国内期(qī)货市场早盘收盘，商品期(qī)货跌(diē)多(duō)涨少，沪锡、玻璃(lí)、焦煤(méi)跌超(chāo)2％，沪(hù)镍、甲醇(chún)、SC原(yuán)油、燃(rán)油跌近2％，焦炭、沪(hù)锌、生(shēng)猪、菜油、短(duǎn)纤、低硫燃料油、纸(zhǐ)浆、沪(hù)铜(tóng)跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜(cài)粕、白糖(táng)涨超1％。

　　南华期(qī)货：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻(bō)璃行情波动较大

　　短(duǎn)期SA属于估值(zhí)合适做(zuò)多但是驱动有限的阶段。前期我们做空纯(chún)碱的原因在于4月偏宽松的(de)预期下，存在累库(kù)和(hé)订单(dān)下滑导(dǎo)致的现货价格下降，近(jìn)几(jǐ)周现货也基(jī)本(běn)兑现，期货重心下(xià)移。从09可能(néng)的向上驱动来看，检修、可流通现货、投产延迟这三点可能(néng)会(huì)构成反弹的驱动。而(ér)目前来看(kàn)，投产的变数预(yù)计不大(dà)；中游库存偏低(dī)，但是现货反馈并(bìng)不存(cún)在缺货迹象，基差表(biǎo)现同(tóng)样偏弱；因此09反弹的驱动依旧(jiù)是等待(dài)检修的兑(duì)现造(zào)成现(xiàn)货的济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50趋紧反馈，短期确(què)难(nán)见得。策略上，SA现(xiàn)货存(cún)在企稳的迹象，但是驱动依旧是等待检(jiǎn)修兑现，可选择9-1正套的方式入(rù济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50)场，等(děng)待驱(qū)动。

　　从3-4月的需求来看，玻(bō)璃的表现环比和同比上都是济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50相(xiāng)当出类拔萃，日均水(shuǐ)平(píng)持(chí)平去年(nián)8月份(fèn)和2021年旺季的水平(píng)，而(ér)这(zhè)一(yī)点和下游反(fǎn)馈(kuì)和实际地(dì)产的表现并不匹配。同(tóng)时，我们(men)观察到下(xià)游原片库存基本补(bǔ)至2022年年(nián)初水平(píng)；进入(rù)五月，我们还是(shì)得(dé)考虑梅雨(yǔ)季的(de)因素，往年下游存在压缩(suō)原片(piàn)库存的可能性。但是从近期的现(xiàn)货(huò)反馈来看，各(gè)家玻璃厂继续上调现货价(jià)格，产销维持在较高水(shuǐ)平，因此(cǐ)近(jìn)月(yuè)确实(shí)难(nán)以出(chū)现(xiàn)回撤(chè)，总(zǒng)体还(hái)是正套(tào)思路。

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