今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所(suǒ)有(yǒu)基金经理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季报(bào)揭开了(le)基金经理的观点和(hé)真实持仓。

　　一季(jì)报显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积极(jí)回报(bào)基金，一季(jì)度主要(yào)投资在人工智能(néng)、算法、应用、算力端等(děng)领域(yù)，因抓住了市场机遇(yù)实现了超(chāo)62％的收(shōu)益，成为(wèi)今(jīn)年以来业绩最(zuì)领先(xiān)的主动(dòng)权益基(jī)金。同时，较好的业(yè)绩(jì)也(yě)让这只冠军(jūn)基金一(yī)季(jì)度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸(xī)引了多位明(míng)星基金(jīn)经理的关注(zhù)目光。

　　兴证(zhèng)全(quán)球谢(xiè)治宇就在一(yī)季报表示，一季度在人工(gōng)智能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件(jiàn)公司进(jìn)行精(jīng)选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算(suàn)机行(xíng)业在人工智(zhì)能板块的带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住(zhù)市场(chǎng)机遇(yù)，业(yè)绩一路领跑，诺安(ān)基(jī)金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所管(guǎn)理(lǐ)的诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报成为2023年(nián)表现(xiàn)最强的主动权益(yì)基金，最新(xīn)观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松(sōng)写道(dào)：随(suí)着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋(qū)势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国(guó)内(nèi)厂商也纷(fēn)纷开展结合(hé)自身业(yè)务的人工智能领域的研究(jiū)，在股价飞(fēi)涨的背(bèi)后，是相关公司在(zài)产(chǎn)业端的积(jī)极布局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也(yě)直言(yán)，诺安(ān)积极回报基金一季度主要投资在人工智(zhì)能(néng)领域(yù)，算(suàn)法、应(yīng)用、算力(lì)端都有相应布局(jú)。

　　从诺安积(jī)极回报的持仓(cāng)看(kàn)，前十大重仓(cāng)股进行了较(jiào)大幅度的(de)调整。相较去年底，除了(le)中微(wēi)公(gōng)司(sī)、沪硅(guī)产业仍出现(xiàn)在其(qí)前(qián)十大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了长川科(kē)技、华海清科(kē)、盛美(měi)上海、拓荆(jīng)科技、韦(wéi)尔(ěr)股份(fèn)、浪潮(cháo)信息、中芯国(guó)际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如诺安积(jī)极回报的头号(hào)重仓股中微公司(sī)，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超100％的(de)涨(zhǎng)幅，而华(huá)海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的(de)重(zhòng)仓(cāng)股推(tuī)动(dòng)基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积极(jí)回报并没有保持去年底(dǐ)的(de)高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去(qù)年(nián)三、四季度基本保持在(zài)90％以上(shàng)的仓(cāng)位水平，去年(nián)三季末、四季末分(fēn)别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股(gǔ)票仓(cāng)位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)另外一只基金(jīn)诺安成长并没有太大(dà)变化，前十大重仓股相较去(qù)年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中(zhōng)写道，主要(yào)布局芯片板块，在(zài)当前的市(shì)场位置(zhì)，迎接即(jí)将(jiāng)到来的(de)科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的(de)两大细分领(lǐng)域，在一季度都(dōu)到了临近(jìn)拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四季(jì)度(dù)开启的(de)芯片(piàn)产业下行周期，随(suí)着(zhe)疫情落下(xià)帷幕，在今年一季(jì)度拐点将至。产业(yè)端一(yī)季(jì)度(dù)库存水平(píng)接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛利率水平见底。伴随着疫(yì)后经(jīng)济恢(huī)复，未来需(xū)求端将对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时(shí)我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎(hū)我们所有的行业(yè)，或将成为未来(lái)最(zuì)强的产业趋势。海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而(ér)算力几何级的增长(zhǎng)和边缘侧(cè)硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新需(xū)求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一(yī)个重要板块是芯(xīn)片(piàn)设备材料EDA，美国对(duì)中国半导体的制裁已经到了穷途末路的地步(bù)，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出(chū)口新法案对(duì)我国晶圆厂极(jí)限施压之后(hòu)，进一步的制(zhì)裁已经乏善可(kě)陈。国(guó)内(nèi)晶圆代(dài)工厂一(yī)方面(miàn)加速(sù)扩产(chǎn)成熟制程，另一方面在国(guó)内(nèi)设(shè)备厂商(shāng)的配(pèi)合下，继续研发(fā)攻克先(xiān)进(jìn)制程。虽然美国的制裁对(duì)我(wǒ)国先进(jìn)制程的扩产造成了一定(dìng)的影响，但是另外一个(gè)角度看，芯片设备的(de)国产化率却取得了突(tū)飞猛(měng)进的增长(zhǎng)。在(zài)全球晶圆扩产处于下行(xíng)周期(qī)的大(dà)背景(jǐng)下，国产替代进程加(jiā)速对(duì)设备(bèi)材(cái)料EDA板块的拉动，很可(kě)能会(huì)超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金(jīn)的规模(mó)也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回(huí)报(bào)A以62.04％的收益(yì)，成(chéng)为(wèi)2023年以(yǐ)来业绩最(zuì)强的主动(dòng)权(quán)益基金。这一(yī)业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基(jī)金(jīn)业绩超(chāo)过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季(jì)度末(mò)规模已(yǐ)达(dá)到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度(dù)的(de)净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多(duō)来自(zì)于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积(jī)极回报基金的(de)话题也屡见报端，成为基民热议的(de)话题。

　　同样，受益(yì)于净值大(dà)涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在(zài)一季度规模均(jūn)出现上涨，除了(le)诺安积极(jí)回报(bào)之(zhī)外，2023年业(yè)绩(jì)超40％的诺(nuò)安(ān)优化配置(zhì)同(tóng)样规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增长到一季(jì)度(dù)末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投(tóu)研的副总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的基金经(jīng)理，谢(x鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙iè)治宇一季度调仓换股方(fāng)向(xiàng)也受到市场关注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况(kuàng)看(kàn)，谢(xiè)治宇(yǔ)主要加仓半(bàn)导体及光模块相(xiāng)关板块(kuài)，他也坦言在一(yī)季度(dù)主(zhǔ)要对对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业(yè)链进行了(le)挖掘。

　　他(tā)管理的兴全(quán)合润基金一季度(dù)新进了海(hǎi)康威视、澜起(qǐ)科技、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份四只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关(guān)。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等(děng)多类产品。在4月15日发布的《投资者关系(xì)活动记录表》中(zhōng)，海康(kāng)威视表示，AI技术对海(hǎi)康威(wēi)视的营收增长起了(le)很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算(suàn)和人工(gōng)智能领域(yù)提提供以芯片为基础的解(jiě)决方案(àn)，目前(qián)主要(yào)产品包括内存接(jiē)口(kǒu)等(děng)。晶晨股份也是全球布(bù)局、国内领(lǐng)先的(de)无(wú)晶圆半导(dǎo)体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应商。截止4月21日(rì)，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓(cāng)，仅一个季(jì)度的时间就狂(kuáng)买(mǎi)8个(gè)多(duō)亿，直(zhí)接买进第七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒(máng)果超媒(méi)、普(pǔ)洛药(yào)业在内的四只个股在一季度退(tuì)出(chū)兴全合(hé)润(rùn)前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治(zhì)宇管理(lǐ)的另外一只(zhǐ)可投港(gǎng)股的(de)兴(xīng)全合宜基金(jīn)在一季度(dù)除了加(jiā)仓半导体(tǐ)等板(bǎn)块之(zhī)外，互联网(wǎng)板块中(zhōng)的腾讯(xùn)控(kòng)股也是(shì)其主要加(jiā)仓方向。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一季报(bào)中表示，随着各(gè)种风险因素减弱(ruò)，一季度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能源板(bǎn)块指(zhǐ)数上涨较多，A股板(bǎn)块分化更明(míng)显。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了(le)突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模块等子(zi)版块带动(dòng)的人(rén)工(gōng)智能、中字头的(de)“中特(tè)估(gū)”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游(yóu)戏、影视等板块也(yě)实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高仓位，对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空(kōng)间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖(wā)掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻找具(jù)有良(liáng)好投资(zī)性价比的优秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成(chéng)立，招商核心竞争力在当年(nián)弱市环境下(xià)斩获超47％的收(shōu)益(yì)，让招商基金朱红裕成为(wèi)市(shì)场(chǎng)备受(shòu)关注(zhù)的基(jī)金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报的披露(lù)揭开了朱红裕的(de)投(tóu)资思路和(hé)路径。从股(gǔ)票持仓来看，一(yī)季(jì)度末(mò)该基(jī)金股票市值占基(jī)金总(zǒng)资产比(bǐ)例为93.84％，处于(yú)该基金成立以(yǐ)来(lái)的最高值，显示出一种积极的态(tài)度。从(cóng)该基金2022年中报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降(jiàng)低，配置港(gǎng)股(gǔ)比(bǐ)例有所提升。数据(jù)显示，招商核心(xīn)竞争力(lì)配置中(zhōng)国大陆(lù)、中国香(xiāng)港股票市值占(zhàn)基金净(jìng)值比例(lì)分(fēn)别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置来看，重点布局了信(xìn)息技术、可选(xuǎn)消(xiāo)费(fèi)等。前十大重仓股来看，重(zhòng)仓(cāng)卫宁健康、振(zhèn)华科技(jì)、美(měi)的集团(tuán)、金蝶国(guó)际等。其(qí)中卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱(zhū)红裕整体做了一些持(chí)仓调整，绿城服(fú)务、中国民航信(xìn)息网(wǎng)络、安琪(qí)酵(jiào)母新进前十大重仓股之(zhī)列，通威股份(fèn)、希望教育、中(zhōng)航光电(diàn)则(zé)退出前(qián)十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道，一季度初期(qī)，我们基于对经济复苏预期(qī)大概(gài)率(lǜ)偏弱(ruò)的判断，主要减持了(le)经济复苏敏感度相对较高的部分制造业，增(zēng)持了(le)计算机、大众消费(fèi)品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季度末(mò)期逐步逢低增持了港股(gǔ)中可能面临业绩拐点的物(wù)业及计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定的(de)超(chāo)额收益，但市场的(de)博弈程度(dù)超出了我们的预期，导致对部(bù)分(fēn)行业的定价出(chū)现了较为(wèi)显著的偏离。我们将基于中长期的(de)行业(yè)研究视野，逆势而行。

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