美(měi)国债务违约的风险比以(yǐ)往任何时候都要大，并有(yǒu)可能将(jiāng)全球市(shì)场推(tuī)入一个全新(xīn)的(de)痛苦深渊。而在此背景下，投(tóu)资者应如何保护自身(shēn)的(de)财富呢？对此，一份业(yè)内机(jī)构的最新调查揭露出了(le)业内(nèi)人士眼下的真(zhēn)实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对全球637名受(shòu)访者进(jìn)行的调(diào)查，对于那些寻求(qiú)避风港的人(rén)来说，贵金属仍(réng)是迄今为止的首选，以(yǐ)防华盛顿在债(zhài)务上限(xiàn)问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃(kuì)告终。

　　超(chāo)过一半的金融专(zhuān)业(yè)人士表示，如果美国政府未能履行(xíng)其义务，他们将(jiāng)购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是(shì)其他替代对冲工具的(de)稀缺(quē)。根据这份最新业内(nèi)调(diào)查(chá)，在美国(guó)债务违约(yuē)情况下，第(dì)二大受欢迎的资产仍然是(shì)美国国债(zhài)。这(zhè)毫(háo)无疑问有(yǒu)点讽刺——因为这正是美国政府可能(néng)拖(tuō)欠支(纳粹分子是什么意思zhī)付(fù)的重灾区纳粹分子是什么意思。

　　但(dàn)值(zhí)得留意的(de)是，即使是(shì)那些相对悲观的分析(xī)师也认为，债券持有者最终(zhōng)会得到(dào)偿付——只是要晚一(yī)些。事实(shí)上，即便在上一次(cì)最为令人担(dān)忧(yōu)的2011年(nián)债务上限危机中(zhōng)，当时标准普(pǔ)尔取(qǔ)消了美国纳粹分子是什么意思最高的AAA信用(yòng)评(píng)级，美国长期国债也依然(rán)出现了上涨。

　　此外，日元(yuán)和(hé)瑞郎(láng)等传统避险货币也有(yǒu)一些拥趸，但它们(men)都不如美(měi)元。或(huò)者说，更受欢迎的是比特币——被一(yī)些投资者视(shì)为(wèi)一种数字黄金。

　　（专业投资(zī)者和(hé)散户投资者(zhě)在(zài)美国债务违约下(xià)的(de)投资选择分布）

　　近(jìn)几周来，美国政界和金融界的大佬们已经纷(fēn)纷发(fā)出警(jǐng)告，如(rú)果债务上限(xiàn)僵局在大限前得不到解决(jué)，可(kě)能会发生什么(me)。美(měi)国总统拜登提醒称，“整个(gè)世界都(dōu)将面临(lín)麻(má)烦”，而摩根大通首席执(zhí)行(xíng)官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次债务上限(xiàn)危机风险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示(shì)，这(zhè)一次的风险比2011年更大，2011年是过去美国所经(jīng)历的最严重的债务上(shàng)限危(wēi)机。

　　目前，一年期美国主(zhǔ)权信用违约(yuē)互换（CDS）反映(yìng)的违约保(bǎo)险(xiǎn)成本已飙(biāo)升至了远超之前几次债限危机时的水平，尽管这仍表明实际违约的可(kě)能性相对较小(xiǎo)。

　　景顺固(gù)定(dìng)收(shōu)益、另类(lèi)投资(zī)和(hé)ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表(biǎo)示(shì)，“考虑到选民和国会的两极分(fēn)化，风险比以前更高。双方都(dōu)如此(cǐ)顽固且不愿(yuàn)妥(tuǒ)协，意味着他们有可能无法及时采(cǎi)取行(xíng)动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对冲(chōng)并不便(biàn)宜(yí)，因(yīn)为今年(nián)迄今(jīn)为止(zhǐ)，黄金的表(biǎo)现(xiàn)非常(cháng)好(hǎo)——先是(shì)受到中国买(mǎi)家不断增(zēng)长的(de)需(xū)求的提(tí)振，然后是银行业危机和美国债务违约引发(fā)的避险需求，目(mù)前现(xiàn)货(huò)黄金仅略低于本月早些(xiē)时候触及的(de)历(lì)史高(gāo)点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数投资者都认为，如果债务上限之(zhī)争僵持到最(zuì)后关头，但美国政府(fǔ)最终侥幸(xìng)没有违约，10年期美国(guó)国债将上涨。然而，对于如果美(měi)国(guó)政府真的跌落(luò)债务悬崖会发生什么(me)，专业人士意见不一。约60％的散户投资者预(yù)计，如果发生(shēng)违约，10年期美国国债将走软。基准美国国(guó)债(zhài)收益率上周(zhōu)收于3.46％，较今年高点低63个(gè)基点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债务上限僵局(jú)推高了一些期限(xiàn)非常短的国库券收益率，这些短期国库券被认为最有可能被延期(qī)支付(fù)，这加剧了(le)国(guó)库券收(shōu)益率曲线的扭曲。收益率最高的是6月初左右到期的国库券(quàn)，因为这批票据最(zuì)为接近美(měi)国财(cái)政(zhèng)部(bù)长耶伦所警告的(de)最(zuì)早在6月(yuè)1日触发(fā)的违约“X日”。

　　而如果美(měi)国(guó)财政部(bù)能撑(chēng)过6月中旬，其(qí)可能会从预期的纳税和其他收入措施(shī)中获得一点的(de)喘息空间，从而能够继(jì)续“苟(gǒu)延残(cán)喘”到7月底(dǐ)。目前，7月(yuè)底(dǐ)到期国库券的(de)市场定(dìng)价(jià)也表明(míng)了一定程度(dù)的压(yā)力(lì)和担忧。

　　在2011年的(de)债务上限僵局中，美国长期国债购买(mǎi)量曾激增，将10年期国债收益率推至了当时(shí)的创纪录(lù)低点(diǎn)，与(yǔ)此同时，金(jīn)价上涨，数(shù)万亿(yì)美(měi)元的全球股票市值蒸发(fā)。

　　不过，这一(yī)次专业(yè)投资(zī)者对(duì)标普500指数的前景预测，没有散户交易(yì)员那么悲观(guān)。道明证(zhèng)券利率(lǜ)策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确实看到短期违(wéi)约，市场反应将给国(guó)会带来提高债务(wù)上限的(de)压力。”

　　不少受访者还(hái)认(rèn)为，债务上限闹剧已经对美(měi)元(yuán)造成(chéng)了一些伤害，41％的人表(biǎo)示，如果美国政(zhèng)府违约，美元作为全球主要储备(bèi)货币的(de)地位将(jiāng)面临风险。

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