5月9日晚间，A股上市公(gōng)司金证股份(fèn)发布的一则公告(gào)，在期货(huò)圈刷屏。

　　公(gōng)告显示，金证股份正在筹划发行股份(fèn)及(jí)支(zhī)付(fù)现金购买上海文华财(cái)经资讯股份有限公司(sī)（下称文华(huá)财经）90.97％股权(quán)事项，同时募集(jí)配套资金。公司(sī)股票将于2023年5月10日（星期三(sān)）开市起开始停牌，预计(jì)停牌时(shí)间不超过10个交易日。

　　文(wén)华财经两次冲击IPO无果

　　文华财(cái)经系头部期货软件商(shāng)。公开资料显示，截至2021年(nián)年末，文华(huá)财经与(yǔ)国内(nèi)139家期货(huò)公司合(hé)作，占国内期货(huò)公司总数的92.67％。截(jié)至2021年(nián)12月，文华财经PC端交(jiāo)易软件的月活(huó)跃(yuè)用(yòng)户数（MAU）为(wèi)58.19万(wàn)人，移动(dòng)端随身行软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为(wèi)150.94万(wàn)人(rén)。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经(jīng)曾(céng)两次(cì)冲击A股IPO，但(dàn)均(jūn)未能(néng)叩开资本市场(chǎng)大门。

　　文华(huá)财经(jīng)的第一次IPO之旅要追溯到(dào)2015年，当年11月，文华财经首次报送创(chuàng)业板IPO申(shēn)请资(zī)料(liào)。不过，在(zài)经历两年多(duō)的漫长等(děng)待后，2018年(nián)4月，深交所决定终止审查，文华财经此次创业板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递(dì)交招股书(shū)，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请撤回(huí)发行上市申请文件，深交所决定终止对其首次公开发行股票并(bìng)在(zài)创业板(bǎn)上市的审核。文(wén)华财经第二次IPO也无果而(ér)终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布的公(gōng)告显示，本次交易事项(xiàng)尚(shàng)处于筹划(huà)阶段，公司目前正(zhèng)与交(jiāo)易意向方接洽，初步确定的交(jiāo)易对方包括尚守哲、大连经一卓远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称大连经一(yī)）、苏州中新兴富新兴(xīng)产(chǎn)业投资合伙企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海(hǎi)经(jīng)一投资管理合(hé)伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）（下称上(shàng)海经一）、上海兴富(fù)创业(yè)投(tóu)资(zī)管理中心（有限合伙）（下称兴(xīng)富创投）、王凯及杨(yáng)孝胜(shèng)，前述交(jiāo)易对方合计持有(yǒu)标(biāo)的公司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份表示，根(gēn)据《上市(shì)公司重大资产重组管理办法（2023修订）》和(hé)《上(shàng)海证(zhèng)券(quàn)交易所(suǒ)股票上市规则（2023年2月修订）》等相(xiāng)关(guān)规(guī)定，本次(cì)交(jiāo)易前，交易对(duì)方(fāng)与公司不存(cún)在(zài)关联(lián)关系。本次交易完成后(hòu)，交易对方尚守哲(zhé)持(chí)有(yǒu)公司的股份比例预计将超(chāo)过5％，本次交(jiāo)易(yì)预计(jì)将构成关(guān)联交易。本次(cì)交易前(qián)，公(gōng)司无控(kòng)股股东、实际(jì)控制人；本次交易完成后，公司(sī)第一大股东不(bù)会发(fā)生变化，且不(bù)存在(zài)实(shí)际支配公司股(gǔ)份表(biǎo)决权超(chāo)过30％的股东，公司仍将无控(kòng)股股东、实际控制人，预计不构成公(gōng)司重大资产(chǎn)重组。

　　文(wén)华(huá)财经注册资本4000万元，实际控制人为该公司董事长(zhǎng)兼总经理尚守哲(zhé)。根据文华财经此前披露的招股(gǔ)书，截至2021年(nián)年底，尚守哲对文华财经(jīng)的(de)直(zhí)接持股比例为64.353％，此外，还(hái)通过大连(lián)经一(yī)和(hé)上海经一分别(bié)控(kòng)制文(wén)华财经9％和(hé)4.95％的(de)股份，合(hé)计(jì)控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他(tā)交易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯(kǎi)及(jí)杨孝(xiào)胜对文华财经的持股比例(lì)分(fēn)别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能力有(yǒu)望提升(shēng)

　　作为金(jīn)融科技全领(lǐng)域服务(wù)商，金证股份为证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机构等行业客(kè)户(hù)提供全技术(shù)栈、全产品线(xiàn)解决(jué)方案(àn)，同时与(yǔ)政府机关、互联网(wǎng)公(gōng)司合作开展包括(kuò)智(zhì)慧城(chéng)市(shì)在(zài)内的数(shù)字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份(fèn)实现营业收入12.64亿元，较上(shàng)年同期增长2.84％；实现归属于上市公司(sī)股东的净利(lì)润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金证股份(fèn)证券经纪业务软件收入较上年同期(qī)略有增长，资管机(jī)构(gòu)软件收入基本持平。报告期内(nèi)，数字经济业务(wù)因验(yàn)收的(de)大(dà)型政(最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词zhèng)务项(xiàng)目成本增(zēng)幅(fú)大最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词于收(shōu)入增幅，导(dǎo)致(zhì)业务毛利(lì)率(lǜ)及利(lì)润下降。报告期(qī)内(nèi)公司确认(rèn)投资收益-1748万元(yuán)，较上年同期减少2035万元(yuán)，主要是(shì)联营企(qǐ)业投(tóu)资收益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月底，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)总(zǒng)资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)2022年年(nián)报显示，报告期内，公司实(shí)现营业收(shōu)入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于(yú)上市公(gōng)司股(gǔ)东的净利润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现营业收(shōu)入23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金证(zhèng)股份(fèn)认为(wèi)，公司金融行业的增长主要得(dé)益于两方面(miàn)的因素：一(yī)是公司在证券市场行业占有率(lǜ)基(jī)础稳定，核心产品需求刚性，公司加快产(chǎn)品新一代产(chǎn)品布(bù)局、积极推进项目上线验收(shōu)。二是在资管领域加强了资(zī)管IT业务(wù)发展(zhǎn)力度，在多(duō)个核心产品和(hé)技术上形成(chéng)领(lǐng)先(xiān)优势，开始进入收获(huò)期。

　　非金融行(xíng)业业务(wù)方面(miàn)，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括(kuò)数字经济业(yè)务(wù)、IT设备分销业务及科技园租赁业务。金证股份解释称，非金融行业(yè)的收入下(xià)降，主要由于公司在数(shù)字经济业务上，不(bù)同程度受(shòu)到需求端的影响，项(xiàng)目(mù)跟进、工程实施(shī)、验收结(jié)算审计等存在滞后。

　　毛(máo)利率(lǜ)方面，2022年，金证股份综(zōng)合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融(róng)行业(yè)业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较(jiào)上(shàng)年(nián)下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交(jiāo)易(yì)标的业绩表(biǎo)现上(shàng)，公开资(zī)料显示，2019—2021年(nián)，文华(huá)财经营业收入分别(bié)为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股(gǔ)东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文(wén)华(huá)财经营业毛利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合毛利率分别(bié)为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年(nián)底(dǐ)，文(wén)华财经总资产(chǎn)为31708.21万元，所(suǒ)有者权益为(wèi)19722.56万元，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资(zī)产规模和盈利能力(lì)来(lái)看，金证股份(fèn)均远高于文(wén)华财经，但文华(huá)财经的毛(máo)利率显著高于金(jīn)证(zhèng)股份，无疑是一块(kuài)优质资产(chǎn)。

　　有业内人士认为，如果(guǒ)本次交易得(dé)以顺利实施，对(duì)于金证(zhèng)股份而(ér)言(yán)，文华财经的优质资产注入后，其(qí)盈利能力将进(jìn)一步提升；对于文华财(cái)经而言，多年谋(móu)求上(shàng)市无果(guǒ)后(hòu)，可以实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得注意的(de)是，在(zài)昨晚发布的公告中，金证股份并未(wèi)披露具(jù)体的交易细节(jié)，例如交易对价等(děng)。公告显示，2023年(nián)5月9日(rì)，金证股份与(yǔ)主要(yào)交易对(duì)方就本次交易签署了《意向协议书(shū)》，公司拟向主要(yào)交易对方发行(xíng)股份及支付现金的方式购(gòu)买其持(chí)有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅(jǐn)为交易(yì)各方关于本次交易的初步合作(zuò)意向，交(jiāo)易各方在本次交易中的(de)具体(tǐ)权利(lì)义务以及各项安排以交易各方最终签署(shǔ)的正式(shì)交易协(xié)议为(wèi)准。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份还进行了风险提示：截至目前，本次交易仍(réng)处于筹划阶(jiē)段(duàn)，交易(yì)双方尚(shàng)未(wèi)签署正(zhèng)式的交易协议，本次交易(yì)尚(shàng)需(xū)履行必要的内部决策程序，并经有权监管(guǎn)机构批准后(hòu)方可正式实施(shī)，本次交易最终能(néng)否实施尚存(cún)在较大不确定性。

　　股(gǔ)价表现上，经历了2020—2022年连(lián)续3年的下跌之后，今(jīn)年以来，金证股(gǔ)份股价步(bù)入(rù)上升通道(dào)。截至5月9日收盘，金证(zhèng)股份股价报18.94元/股，年(nián)内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市(shì)值(zhí)178亿元。

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