钠(nà)电池产(chǎn)能规(guī)划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿(yì)乃至94亿投资(zī)，传艺科技是(shì)真跨界还是奢望(wàng)，飙涨后又腰斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去(qù)年6月(yuè)以来，萦绕在键盘(pán)生产(chǎn)商传艺科技（002866.SZ）身上的最大(dà)议(yì)题(tí)莫(mò)过于跨界(jiè)钠电池。

　　这个(gè)热门(mén)又令人(rén)遐想(xiǎng)的题(tí)材(cái)搭(dā)配公司释放钠(nà)电池项目进展的“积极主(zhǔ)动(dòng)”，在2022年刺(cì)激(jī)着传艺科技股价迅速飙涨4倍，甚至期间(jiān)还祭(jì)出“七连板”和“五连板”妖股走势(shì)。然去年末(mò)以来，抛“利好消息”催涨股价的套路(lù)完(wán)全失灵，股价又(yòu)在(zài)4个多月时间(jiān)极速(sù)腰斩。即便是3月末扔(rēng)出(chū)30亿元定增预(yù)案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺(yì)科技(jì)也只收获了短暂(zàn)的上涨，而后再未掀(xiān)起波澜(lán)。

　　钛媒(méi)体APP注意到(dào)，股价过山车式的涨跌(diē)折射的是市场对传(chuán)艺(yì)科技高调跨(kuà)界钠(nà)电赛道故事(shì)的怀(huái)疑：从(cóng)宣布(bù)跨界到现(xiàn)在，时间不过10多月，规划产能已经从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨头环伺、落地产能骤(zhòu)增(zēng)、锂价持续下(xià)行，在愈加(jiā)拥挤的赛(sài)道上，夸下海口的产能又该如何(hé)消化？过往投(tóu)资计划频频“跳票”、实际效益与(yǔ)预期(qī)天差(chà)地别等“黑历(lì)史(shǐ)”在(zài)前(qián)，“大跃(yuè)进”的新项目如何让(ràng)人(rén)信(xìn)服？

　　跨(kuà)界钠电池，股价“过山车”

　　早在(zài)20世纪70年代，钠离子电池便与(yǔ)锂(lǐ)离子电池同时(shí)期萌(méng)芽，但(dàn)由于钠电负(fù)极(jí)嵌钠能力较弱、钠电池(chí)能量密度较(jiào)低，导致其研(yán)发(fā)进度大大落(luò)后于(yú)了锂电池。直(zhí)到2020年后(hòu)，随(suí)着钠电关键技术完成突破以及锂(lǐ)价(jià)不断飙升，钠(nà)电才作为锂电“备胎”之一重回人们重视。尤其2021年7月，宁(níng)德时代推出第一代(dài)钠(nà)离(lí)子电池，掀起钠电(diàn)风潮，并(bìng)将风口(kǒu)带到(dào)了A股市场。

　　时值(zhí)2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股钠(nà)电炒作如日中天之际，传艺科技于去年(nián)6月22日晚间(jiān)高调宣布入局(jú)。彼(bǐ)时的公告显示(shì)，公司拟投(tóu)资3000万(wàn)元通过(guò)全资子公司(sī)江苏智纬电子(zi)科技有限公司（以下简称“智(zhì)纬电(diàn)子”） 同(tóng)海盈(yíng)汇鑫企业、自然人杨磊和杨崇(chóng)义(yì)合作设立控(kòng)股孙公(gōng)司(sī)江(jiāng)苏传艺钠电科(kē)技有限公司（公(gōng)司持股75％，以(yǐ)下简称(chēng)“传艺钠电”）。

　　公告出，传(chuán)艺科技(jì)旋即涨停，当日盘后(hòu)公司迫不及待召开电话会议，向合(hé)计64名分(fēn)析师和个人投资者披露跨(kuà)界钠电的各(gè)种细节。根(gēn)据(jù)规划，传艺科技钠电池(chí)项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年(nián)投产，二(èr)期计划新建8GWh的(de)产能。

　　撂下电话，股(gǔ)价更加(jiā)疯涨。加(jiā)上(shàng)6月23日的涨停(tíng)，传艺科技宣布跨界后一口气收出(chū)7个涨(zhǎng)停板，市(shì)值(zhí)快(kuài)速(sù)实现翻倍。

　　传(chuán)艺科(kē)技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股价(jià)的(de)前车在前(qián)，传(chuán)艺(yì)科技开始有意无意地(dì)“主(zhǔ)动”披露钠电项目进展，而(ér)公司股价也往往在公告披露后录得大幅上涨。去年12月5日盘中(zhōng)，公司股(gǔ)价一度摸高至54.44元/股(gǔ)，相较于跨(kuà)界(jiè)钠电池前10元(yuán)/股左右的温(wēn)吞股价，不到半(bàn)年的时间已翻了逾(yú)5倍。

　　但此后，公司(sī)股价开始(shǐ)掉头向(xiàng)下，无论其如何发布“利好”消息，股价也(yě)再难掀大风浪，反而随着(zhe)时间(jiān)的推移，迅速回落(luò)。截至(zhì)4月20日收盘(pán)，报28.14元/股(gǔ)，4个多月(yuè)时间(jiān)已经较高点(diǎn)腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日盘(pán)后，公司迫切召开电话会并在《投资者关系活(huó)动记录表(biǎo)》中(zhōng)对外发(fā)布钠电池业务未来(lái)规划、技术(shù)水平等涉及(jí)公司(sī)经营的重大信息，但直至2022年7月9日才正式通过《关(guān)于对深(shēn)圳证券交易所关注函回复的公告》补充披露相关事项，传艺科技及公司董事长兼总经(jīng)理邹伟民(mín)、时任(rèn)董秘许小(xiǎo)丽(lì)还(hái)遭深交所通报批(pī)评。

　　产能“大跃进”，钱(qián)从哪里来(lái)？

　　回看传艺(yì)科技股价“过山车(chē)”式上下，背后(hòu)纵有游资推波助澜，但归根结底还是其资金有(yǒu)限与钠电产能规划“大(dà)跃进”不匹(pǐ)配无法让市场信服造(zào)成的(de)。

　　根据公司定增预案(àn)，钠电(diàn)池二期5.5GWh项目建(jiàn)成(chéng)后，公(gōng)司产能将达到10GWh。而根据公司此前(qián)对交(jiāo)易所回复(fù)函和2023年度(dù)定增预案，公司规划(huà)的10GWh钠电池项目的(de)投资成(chéng)本约(yuē)54亿元。其中，土(tǔ)地(dì)购置及(jí)厂房成本约4亿元，10GWh产能需(xū)投入的装(zhuāng)修及设(shè)备成本约50亿元。

　　实(shí)际上(shàng)，传艺科技规划的钠(nà)电产能远(yuǎn)不止这公告(gào)出(chū)来的10GWh。据传艺钠电官微(wēi)消息，公司董事长邹伟民4月16日在公(gōng)开场合演讲时(shí)提(tí)到，“2022年7月(yuè)，公司决定，发挥资金优势(shì)，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月的时间，新上钠离子电池全供应链项目(mù)，逐步形成(chéng)年产3万吨正极材料、4万吨负极材料(liào)、18GWh钠离子(zi)电池、15万吨(dūn)电解(jiě)液的生产(chǎn)能力；2022年10底，中(zhōng)试线已(yǐ)经竣工(gōng)投产；目前，4.5GWh量产线(xiàn)已经开(kāi)始试产试(shì)销，6月底有望批量(liàng)生产(chǎn)。”

　　邹伟民(mín)公(gōng)开(kāi)演讲时(shí)提到的钠电产能规划(huà)，来源：传艺钠(nà)电官微

　　若(ruò)按邹伟(wěi)民的说法(fǎ)，传艺科技在上述的54亿元资金外，还需要(yào)更多资金，仅另(lìng)外8GWh钠电池就需要40亿元的投(tóu)入。

　　但现实是，传艺科技主营(yíng)式(shì)微，年(nián)赚1亿(yì)元的盈利水平(píng)显然难以(yǐ)撬动动辄几十(shí)亿的项(xiàng)目。

　　传艺科技主营输入24V电瓶多少瓦 24v电瓶怎么充电类设备(bèi)和印(yìn)制电路(lù)板（PCB）两大类(lèi)消费电子零组(zǔ)件，具体包括笔(bǐ)记本/台式机(jī)电脑键(jiàn)盘、触控(kòng)模组和鼠标等输入类设(shè)备(bèi)及通讯用板、消费电子(zi)、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营规模(mó)不断扩大，营收(shōu)从(cóng)2017年(nián)的(de)6.69亿(yì)元(yuán)起(qǐ)步(bù)，逐(zhú)年递(dì)增，到2022年达到19.99亿元，翻(fān)了近(jìn)3倍。但盈(yíng)利并(bìng)未同步(bù)，上市当年公司归母净利(lì)润(rùn)就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后(hòu)随(suí)着行业式微，公司盈利水(shuǐ)平起起伏伏，到2022年也(yě)仅1.15亿元，相较于2017年(nián)仅增(zēng)长了47.90％。而早在2016年，公司盈(yíng)利就(jiù)已经(jīng)达到(dào)了9000万元，净利润增长乏力可(kě)见一斑(bān)。

　　传(chuán)艺科技(jì)业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈，账上(shàng)的资金也并不宽裕。2022年(nián)，公司经营活动产生的现金流量净额4.46亿元；截至去年末，公司(sī)货币资金(jīn)仅2.87亿元，短期借(jiè)款8.41亿元(yuán)；应收账款5.90亿元(yuán)，应付账款4.56亿元。

　　那(nà)两年半内(nèi)要拿出54亿元乃(nǎi)至94亿元以(yǐ)上的(de)资(zī)金(jīn)投资钠电，钱从(cóng)哪里来？

　　在2022年(nián)7月9日(rì)给(gěi)深交所的(de)回函中，传艺(yì)科技曾详细披(pī)露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公司(sī)可用于钠(nà)离子电池(chí)项目的(de)自有资金(jīn)仅(jǐn)1.61亿元，银行(xíng)授(shòu)信(xìn)未使用额(é)度(dù)10.27亿元(yuán)，足见其在投资钠电项目时自(zì)有资金(jīn)的“捉襟见肘(zhǒu)24V电瓶多少瓦 24v电瓶怎么充电”。

　　来(lái)源：传艺(yì)科技给深交所的回(huí)函

　　很明显，一开始规划的一期2GWh产能，传艺科技(jì)就是准备靠银(yín)行(xíng)贷款解决。后一期产(chǎn)能增加(jiā)到(dào)4.5GWh，投资额(é)增加10亿元左(zuǒ)右，同样仰仗银(yín)行贷款。今(jīn)年3月(yuè)30日公司公告称，传艺科技及子(zi)公司(sī)拟(nǐ)向工商(shāng)银行、农业(yè)银(yín)行(xíng)等组(zǔ)成的联合银(yín)团(tuán)申请不超过20亿元的项目(mù)贷(dài)款(kuǎn)，用于公司钠电池项(xiàng)目(mù)。根据最新的调研记录，“截至目前，牵头银行已审批(pī)通过(guò)，参团银行处于正常(cháng)的审批流程(chéng)中。”

　　一(yī)期靠贷(dài)款，二(èr)期谋定增。今年(nián)3月30日(rì)，公司披露《2023年度向(xiàng)特定对(duì)象发行股(gǔ)票(piào)预案(àn)》，拟募资不(bù)超过30亿元，其中的(de)24亿(yì)元拟投入钠电池制造(zào)二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据测(cè)算(suàn)，二期(qī)5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了(le)定增的(de)24亿元外，还有3.47亿元的(de)缺口。而(ér)为补这部(bù)分缺口(kǒu)，传艺(yì)科(kē)技甚至将2020年定增募投资金中的1.75亿元(yuán)变更用(yòng)于(yú)该(gāi)项目。

　　简单(dān)加总便知(zhī)，家底不厚(hòu)，传艺科技10GWh钠(nà)电项(xiàng)目只能依(yī)赖融资。至(zhì)于上述邹伟民公(gōng)开演讲时(shí)提到的另外(wài)8GWh的项(xiàng)目资金来(lái)源，钛媒(méi)体APP向公司(sī)求证，但截至发稿，仍未获(huò)回复。

　　锂价暴(bào)跌，钠电还有优势吗(ma)？

　　“今年(nián)销售(shòu)不(bù)低于10亿元，整个钠电池全供(gōng)应链项目(mù)计划到2024年末全部竣工投产，达(dá)产(chǎn)达效(xiào)后，可(kě)实现年销(xiāo)售250亿元。”若(ruò)传(chuán)艺(yì)科技的钠电项目真如邹伟(wěi)民在(zài)近日的演讲中所言照进现实(shí)，几(jǐ)年(nián)后公司营收将在(zài)当前基础(chǔ)上翻十几倍。但近来(lái)腰斩的股价显示，市(shì)场(chǎng)对这个故事(shì)并(bìng)不再买账，除了(le)资(zī)金实力有限公司外，核心(xīn)还在其大干快上后产(chǎn)能(néng)如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元年的2023年，包括(kuò)宁德时(shí)代、中科(kē)海纳、亿(yì)纬锂能、雅迪等诸多巨头在内，已纷(fēn)纷发产品、量产并大建产(chǎn)能，竞争者初(chū)露威(wēi)胁(xié)，赛道(dào)已然开始(shǐ)拥(yōng)挤。

　　尽管就披露的参数和(hé)性(xìng)能来看，传艺(yì)钠电的钠电池与(yǔ)巨(jù)头(tóu)们不相上下，但宁德时代落地奇(qí)瑞车型、华(huá)语新(xīn)能源配套雅迪极(jí)钠S9等(děng)表明，大佬们已经(jīng)走在前面，率先在两轮电动(dòng)车和低速电(diàn)动车领域实现装车应用(yòng)。而(ér)传艺(yì)科技(jì)除了在(zài)岁末(mò)年初公告与中祥航业、江苏新能源、德(dé)博新能源签订项目合作或战略合作协议外，并未官宣重点(diǎn)客(kè)户(hù)。

　　每每有投资者问及(jí)客户(hù)情况时，公司都以(yǐ)“目前订单(dān)下游运用(yòng)覆盖储(chǔ)能、低速电(diàn)动(dòng)车及电动工具等多个领域”“公司钠离子(zi)电(diàn)池送样后客(kè)户的反馈普遍较为良好，并(bìng)已(yǐ)与多名客户签订了销售订单(dān)”“公司已与多家知名两轮电(diàn)动车品牌开展送样和合作意向洽谈等工作”等进行回(huí)复。至于具(jù)体的客户名(míng)称和订单金额，一直语(yǔ)焉不详。

　　且(qiě)2023年，钠电池(chí)产能(néng)落地正数倍级(jí)增长(zhǎng)。上海(hǎi)钢(gāng)联新能源事业部钠(nà)电(diàn)池分析师汪奇(qí)告诉(sù)钛媒(méi)体APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左右，预计2023年落(luò)地(dì)产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称(chēng)，到2023年底，预计钠(nà)电池产能(néng)将增加(jiā)至(zhì)21GWh。无论是哪种(zhǒng)预测，今年钠电池(chí)落地产能大幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行业产能利用率，钠电池(chí)落地的(de)产能中可以(yǐ)实现装机的在4-5GWh左右，而铅(qiān)酸(suān)电(diàn)池的市场规(guī)模接近(jìn)40GWh。前(qián)期用于两(liǎng)轮车的钠电(diàn)池不到5％，后面成本(běn)降下(xià)来(lái)才会(huì)有较大比例的替代(dài)。”汪奇认(rèn)为(wèi)，今年钠电(diàn)池只会(huì)小批量应用到多元化场(chǎng)景。

　　然(rán)传艺科技(jì)却十分自信，其在调研记录(lù)中(zhōng)预测，预(yù)计2023年公(gōng)司实际出货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于其占去(qù)了2023年钠电(diàn)池市场的绝(jué)大部分份额。

　　来源：传艺(yì)科技2023年1月(yuè)9日投资者关(guān)系活动记录表(biǎo)

　　需要注意的(de)是，沉寂(jì)多年的(de)钠电池(chí)是在此前锂价飙涨的背(bèi)景下作为“替代”而被推到台前(qián)的，去(qù)年底以(yǐ)来，碳酸(suān)锂价格持续下行，4月20日电碳价格(gé)均价已经(jīng)跌至18万元/吨。一时间，锂(lǐ)价持续下跌会否影响钠(nà)电池(chí)商(shāng)业化(huà)进程的(de)讨论(lùn)甚嚣尘(chén)上。

　　中科院院士欧阳明高近日就表示(shì)：“钠(nà)电(diàn)池能够起到对锂电池的平衡作用，平衡锂价，保证(zhèng)锂资(zī)源的供应安全，不太(tài)可能成为主(zhǔ)流。锂价一便宜，就会让钠离子的发(fā)展陷(xiàn)入被动。”但(dàn)他也强调，“钠离子技术一定(dìng)要发(fā)展(zhǎn)，因为它(tā)是锂离子(zi)电池的一个(gè)有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成本接近，目(mù)前三元钠电量产的生(shēng)产成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛(tài)媒体APP分析，“钠离子电池(chí)性能比(bǐ)较接近磷酸铁锂电池，高能量密度(dù)的也接近(jìn)三(sān)元(yuán)523电池(chí)。目前电碳价格下跌至16-18万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)，锂(lǐ)电池成本大(dà)幅下降40％以上，所以目前已经和钠电池成本基(jī)本(běn)相当；而由于锂原料价格大幅下降(jiàng)，目前铁(tiě)锂和(hé)锰(měng)酸(suān)锂等电池成本已(yǐ)经优于钠电池(chí)。今年碳酸(suān)锂(lǐ)价格在20万以下时，锂电池(chí)对钠电池(chí)有明(míng)显(xiǎn)优势。”

　　当然，市场普(pǔ)遍认(rèn)为钠电池还有降本的(de)空间。兴储世纪总裁助理刘继茂就(jiù)告诉钛(tài)媒(méi)体APP，“待产业链完善后，规模量(liàng)产后钠离(lí)子(zi)电池正、负(fù)极材(cái)料价格可降(jiàng)至(zhì)5万(wàn)元(yuán)/吨甚至以(yǐ)下，钠离子电(diàn)池的理(lǐ)论BOM成本将(jiāng)低至0.40元/Wh。长期来(lái)看碳酸锂存(cún)在(zài)降价可能，但只要碳酸锂价格高于(yú)15万元/吨，钠离子(zi)电池的成本优势就依(yī)然存在，并(bìng)且随着技术(shù)不断发展、产(chǎn)业不断成熟，钠离子电池的降(jiàng)本空间有望进一步(bù)打开，该成本临界(jiè)点(diǎn)仍有进一步下探(tàn)的可能(néng)。”

　　汪奇也称，明年(nián)钠(nà)电(diàn)产业规模化完成(chéng)后，能和锂离(lí)子电池的成本拉开差距，接近(jìn)铅酸(suān)电(diàn)池的成本(běn)。但能(néng)量(liàng)密(mì)度的限(xiàn)制，使得碳酸锂价格(gé)在15万以(yǐ)上时(shí)，成熟后的钠离子电池有(yǒu)一定(dìng)优(yōu)势；碳酸锂价格在10万左右及以下时，钠离子电(diàn)池在动力领(lǐng)域优(yōu)势较(jiào)小。

　　钛(tài)媒体APP注(zhù)意到，包括传艺科技在(zài)内，诸多(duō)入局钠电池的企业都(dōu)言锂价下(xià)跌(diē)无(wú)碍钠电(diàn)池商(shāng)业化进(jìn)程。但(dàn)随着锂(lǐ)价持续下(xià)降，钠电池利润率(lǜ)下降或(huò)也是必然的。

　　以传艺科(kē)技为例，其在(zài)1月9日的调研(yán)记录中曾表示，公司钠电池定价主要根(gēn)据碳酸锂的价格，一般给到客户的价格比(bǐ)磷(lín)酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定(dìng)价会随碳酸锂价(jià)格波动而波动。

　　缺乏长(zhǎng)远(yuǎn)投资定力 过往项目频频(pín)“跳票”

　　资金(jīn)和产能消(xiāo)化(huà)之(zhī)外，市场还担忧传(chuán)艺科技项(xiàng)目投资的定力(lì)。

　　尽管公司对(duì)进军钠(nà)电领域(yù)雄心勃勃，然而钛(tài)媒体APP梳理其过往投资履(lǚ)历发(fā)现，传艺(yì)科(kē)技在(zài)投(tóu)资上缺乏长远定力，临时“跳票”甚(shèn)至终止募(mù)投(tóu)计划(huà)可谓“家常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿(yì)元投向FPC生产项目(mù)，9418.08万元投向薄膜线路板生产(chǎn)线技(jì)改并扩(kuò)产项目。然2018年4月公(gōng)司就变更(gèng)募资用(yòng)途，将FPC生产项(xiàng)目(mù)未用的资金1.20亿元和(hé)1.04亿元分别用(yòng)于3D玻璃(lí)面板生产项目、轻薄型键盘生产项目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产项(xiàng)目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路(lù)板生产线(xiàn)技改(gǎi)并扩产项(xiàng)目(mù)的实施地点从一厂搬迁至二厂(chǎng)；2021年6月，再将该(gāi)项目的(de)实施地点变更为(wèi)重(zhòng)庆市(shì)合川区工业园区核心区高(gāo)阳路30号，实施主体则从传艺科(kē)技变为全资子公(gōng)司重庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项目则再生变。公司终止实施(shī)3D玻璃面板生产项目（已(yǐ)投(tóu)入募资7445.13万元），并将(jiāng)该项目(mù)剩(shèng)余资金全部(bù)投入轻薄型键盘生产项(xiàng)目(mù)的建设，并将后者的产能从1600万(wàn)台(tái)提升至(zhì)2240万台(tái)。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募资(zī)6亿元，其中的(de)4.20亿元(yuán)用于年产18万平(píng)方米中高端印制电(diàn)路板建设项(xiàng)目。但(dàn)次年6月，公司(sī)将该项目中的SMT工序(xù)实施地点由(yóu)江苏省(shěng)高邮(yóu)市经(jīng)开区凌波路33号改建至江苏(sū)省(shěng)高邮市经开区凌(líng)波路49号(hào)的闲置(zhì)厂房；2023年3月(yuè)，传艺科(kē)技再“变卦”，又将该项目(mù)剩(shèng)余(yú)募资（已投入募资(zī)2.41亿元(yuán)）1.75亿元变(biàn)更用(yòng)于投(tóu)入“钠离(lí)子电池制造(zào)二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变更募投计(jì)划的地(dì)点、资金乃至项(xiàng)目，直接(jiē)的后果就是原有的投入打水飘(piāo)、投资效率低下以及(jí)建成项目实际效益与预计天差地别(bié)。

　　根据招股书(shū)，薄膜线路板生产(chǎn)线技改并(bìng)扩产项目建(jiàn)设(shè)期仅12个(gè)月，达产年可实现(xiàn)销售收入(rù)2.24亿元。定期(qī)报告(gào)显示，2018年(nián)6月(yuè)30日，该项目就(jiù)已经建(jiàn)成。但2019年-2022年(nián)，该项(xiàng)目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万(wàn)元。

　　而根据定增方案，年(nián)产18万平(píng)方米中高端印制电路板建(jiàn)设(shè)项目建(jiàn)设期也仅12个(gè)月，预计(jì)达产年实现营(yíng)收(shōu)7.48亿(yì)元(yuán)，项目净(jìng)利(lì)润1.31亿元(yuán)。然两年(nián)多时间(jiān)过去了，截至2022年12月31日，该项目投(tóu)资进(jìn)度也仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目效益分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元(yuán)，与当初(chū)的预期相去甚远。

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