北交所开市至(zhì)今一年半，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了推出北证50指数基金(jīn)、北交所(suǒ)主题基金、“专精特(tè)新”主题基金(jīn)外，存(cún)量产品也加大北交(jiāo)所布局力(lì)度，今年更(gèng)有新基金密集公告可投北交所股(gǔ)票(piào)。

　　多家公募机构及人士表示(shì)，随(suí)着北证(zhèng)50指数推(tuī)出(chū)，北交所活(huó)跃(yuè)度(dù)抬升，部分(fēn)公司表张学良多高，少帅张学良多高现(xiàn)良好，叠加较低的估值水平，公募基金(jīn)等(děng)专(zhuān)业投(tóu)资者(zhě)积极(jí)挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意(yì)愿也在增(zēng)加。从长(zhǎng)期投(tóu)资的(de)角度(dù)看(kàn)，北交所股(gǔ)票(piào)处于投资相对早期(qī)阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制造等行业，长(zhǎng)期投资价值(zhí)受到(dào)公募资金的(de)青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截(jié)至(zhì)5月(yuè)13日，今年以来累(lèi)计有申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银(yín)华心质混(hùn)合(hé)、中(zhōng)庚(gēng)港(gǎng)股通价值18个月等十多(duō)只次新基金公告可投(tóu)资于北(běi)京证券交易所上市股票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多(duō)家基金公(gōng)司也(yě)发布公(gōng)告称，北交所(suǒ)上(shàng)市股票是(shì)国内依法发(fā)行上(shàng)市的(de)股票，属于基金(jīn)法规定(dìng)的“上(shàng)市交易的股票”。在遵守(shǒu)基金合同所规定的投资目标、投(tóu)资策略、投资范围(wéi)、资(zī)产配置比例、风险收益特(tè)征和(hé)相关(guān)风险控制指标等前提下，公司旗下基金可参与(yǔ)北(běi)交(jiāo)所股票(piào)的投资。旗下新(xīn)增基金如果(guǒ)符(fú)合基金合同的有关规定(dìng)，亦可投资北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市股票。

　　谈及上(shàng)述现象(xiàng)，中信(xìn)建投(tóu)基金(jīn)相关投研人士表示，公募新(xīn)基金之所以密(mì)集公告可投北交所(suǒ)，一方面表明(míng)专业投资(zī)机构敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投资机会，开始加大(dà)布局(jú)力度；另一(yī)方面，北交所上市公司是(shì)除沪深两(liǎng)市以外国(guó)内最(zuì)优质公司的代表，许多(duō)标的当前(qián)估值水(shuǐ)平(píng)偏(piān)低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方面从持仓数(shù)量和持(chí)股总量的角度来看，公募(mù)参与北(běi)交所意愿在(zài)持续增(zēng)加。另(lìng)一方面(miàn)，相较于(yú)上证(zhèng)、深证，北(běi)交所上市公司数量、总体(tǐ)规(guī)模(mó)较小(xiǎo)，流动性较弱，去年(nián)11月北交所推(tuī)出北证50指(zhǐ)数以来，被动(dòng)资金(jīn)的加入使得整个板块(kuài)的成交变得更(gèng)加活跃，同(tóng)时，部(bù)分公司的良好表现也使得越来越多投(tóu)资(zī)者关注到北交所(suǒ)，自然也引来更多(duō)资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募基(jī)金的配置意愿(yuàn)，主要取决于(yú)北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)的赚钱效应、可(kě)投标的稀(xī)缺(quē)性以(yǐ)及专精特新领域(yù)的景气度。而近(jìn)期北(běi)交所市(shì)场出现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北(běi)交所公(gōng)司前十大(dà)股(gǔ)东名单中；北交所较大规模公(gōng)司去年业绩涨势良好，今(jīn)年一季度盈利表现继续向好；次新基金(jīn)在北交所的持股集中度(dù)高(gāo)。“预(yù)计随着后续市场流动性(xìng)的(de)改善和(hé)创新型中小企(qǐ)业的高速成长，北交所投(tóu)资有望实现戴维(wéi)斯双击(jī)。”

　　不过(guò)，受流通市值(zhí)小、流动性(xìng)等制约，初步(bù)“试水”北交所市场的(de)公募(mù)基(jī)金，在投资(zī)比例、策略(lüè)上也(yě)存(cún)在差异，但未来(lái)会(huì)加大对(duì)北交所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表示(shì)，结合(hé)北交所(suǒ)的战略定位(wèi)和上市公司“小而美(měi)”的特征，预计(jì)次新基金(jīn)投资将深入细(xì)分(fēn)产业链的研究，挖掘市(shì)场前景(jǐng)大(dà)、竞争壁垒(lěi)高、业(yè)绩确定性(xìng)强的(de)个(gè)股(gǔ)机会。同时(shí)，也(yě)可根据主板上一些成长赛道的公司估值水平(píng)，在北(běi)交所中进行映(yìng)射，选择估值水平(píng)显著偏(piān)低的公司进行投(tóu)资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营波(bō)动大的风(fēng)险。此外，北(běi)交所(suǒ)相关(guān)基金(jīn)也会积极参(cān)与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中信建投(tóu)基金上述(shù)投研人士(shì)也称(chēng)，我(wǒ)们高度重视(shì)北交所投资机会，目前有一只北交(jiāo)所主题(tí)基金(jīn)，未来(lái)一方面会根(gēn)据市场情况，择(zé)机发行更多以北交所(suǒ)股票为主要投资(zī)范围的(de)基金产品，另(lìng)一方面，不(bù)排(pái)除将存量基金产品的投资(zī)范围(wéi)扩大至北交所(suǒ)股票，同时会增加研究团(tuán)队拓展(zhǎn)对(duì)北交(jiāo)所股票的研(yán)究深(shēn)度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公(gōng)募持仓北(běi)交所股票(piào)总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金(jīn)持有(yǒu)北交所个股数量82只(zhǐ)，达到(dào)历史(shǐ)最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北(běi)交所总市值总(zǒng)体呈现(xiàn)震(zhèn)荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开(kāi)板初(chū)期上市公(gōng)司中(zhōng)，与新(xīn)能源行业相关的个股(gǔ)市值占比较高(gāo)，而去(qù)年下(xià)半年新能源(yuán)行业整(zhěng)体回调幅(fú)度较大，带(dài)动(dòng)投资北(běi)交(jiāo)所市值有(yǒu)所回落(luò)。”景顺长城(chéng)基金相关负责人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指数一(yī)度出现快速上涨势头，2月份(fèn)以来震荡下(xià)行，目前(qián)年内(nèi)收跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从长期投(tóu)资的角度看，北交(jiāo)所的投资价值仍然受到公(gōng)募(mù)资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，北交所当下呈现的(de)特征类似于一(yī)级半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一级市场（股权投资）更加成熟(shú)，但对比上证、深证的大多数公司而言又相对早期(qī)，可投资标的(de)规模也相(xiāng)对更小；但从长期(qī)投资的角(jiǎo)度(dù)来说，这也意(yì)味着更大(dà)的(de)成长空(kōng)间和收(shōu)益率(lǜ)预(yù)期(qī)，故我(wǒ)们认为北交所具备良好的(de)长期投资(zī)价值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺长城基金表示，我们对(duì)于具(jù)体行业(yè)没有(yǒu)明(míng)确的偏(piān)好，但是(shì)整体还是比较看好细(xì)分行业(yè)的、符(fú)合(hé)“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军：这些公司虽然普遍规(guī)模较(jiào)小、受到(dào)的关注(zhù)度可能不高，但在其所属行业中拥有较强的(de)竞争(zhēng)力，在(zài)研发投(tóu)入(rù)的强度上、成长性(xìng)指标上(shàng)，也不(bù)弱于创业(yè)板、科创板的上市(shì)公司，而且由于市值(zhí)较小，可能反而拥有(yǒu)更(gèng)大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长期视角(jiǎo)看，随着北交所交易(yì)制度的不断(duàn)完(wán)善、已上市(shì)企业的投资(zī)价值不断明确，以及场内流(liú)动(dòng)性不断提升，势(shì)必会(huì)吸引(yǐn)更多优秀的(de)企业、活跃的资金流入。北证50指数(shù)估值有向上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜(shèng)率和赔率都非常具备(bèi)吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基(jī)金将重点关注(zhù)成长赛(sài)道，尤其是具(jù)有专精特新特(tè)性的成长股。在行(xíng)业的稀缺性方面(miàn)，投资者(zhě)可重点关注具有高成长性、国(guó)产(chǎn)化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收(shōu)益可(kě)能(néng)聚(jù)焦(jiāo)在科(kē)技和制造两大赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也(yě)称，北交所有(yǒu)一大批优秀的创新(xīn)型中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业，借国家政策(cè)支持的东风(fēng)和企业自(zì)身(shēn)的努力，我们相信会有相当体量的(de)企业成长(zhǎng)成为(wèi)大型企业，这个成长的(de)过程(chéng)会给投资者带来(lái)丰厚回报，因此我们认为北(běi)交(jiāo)所(suǒ)具备长期投资价值。“具(jù)体细分而言(yán)，我们(men)更加看好电力(lì)设备、机(jī)械设备、医药生(shēng)物等(děng)三个(gè)领(lǐng)域(yù)。”

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