近期市场(chǎng)风向变(biàn)动(dòng)，北向(xiàng)资金调(diào)仓换股，外(wài)资(zī)基金也纷纷行动。记者梳(shū)理发现，欧(ōu)洲巨头(tóu)施罗德旗下三只旗(qí)舰基金(jīn)同时大(dà)手笔(bǐ)加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁(níng)王股价(jià)震荡上行，虽较(jiào)高点仍有距离，但(dàn)部分(fēn)资金开始行动(dòng)。透露什么信号(hào)？我(wǒ)们一(yī)起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗(luó)德(dé)国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大重仓股为中国平安(ān)、招商(shāng)银行、紫金矿业(yè)、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华(huá)化学(xué)、鼎龙(lóng)股份、芒果超(chāo)媒、海尔生物(wù)。4月，基金(jīn)加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰(jiàn)基金(jīn)“施罗德(dé)国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交(jiāo)所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业(yè)19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只旗舰基金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代(dài)、隆基绿(lǜ)能、蒙(méng)牛(niú)乳业、银河娱乐(lè)、紫(zǐ)金矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金(jīn)减持腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产业(yè)链

　　同一家(jiā)机构旗(qí)下三大旗(qí)舰(jiàn)基金同(tóng)时加仓(cāng)80％，究竟怎(zěn)么回事(shì)？

　　资(zī)料显示(shì)，这三(sān)只基金(jīn)中，施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基(jī)金大中华(huá)和(hé)施(shī)罗(luó)德国(guó)际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并未解释为何基(jī)金在4月(yuè)大手(shǒu)笔(bǐ)加仓(cāng)宁德(dé)时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国(guó)新能源车产(chǎn)业链的看重是一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解释道：长期来看，关注三大主题。一是电动车供应链；二是技术自主(zhǔ)可控(kòng)；三(sān)是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化的影(yǐng)响(xiǎng)日益(yì)显现，全(quán)球各国(guó)的脱碳行动变得越来越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为投(tóu)资(zī)者提供(gōng)了(le)重要的机会。中国在(zài)电动汽车价值(zhí)链的供应方面是(shì)全球的领导者，同时中(zhōng)国对成品车辆的需(xū)求(qiú)方面也占据(jù)重要地位。可能很多人(rén)不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽(qì)车中(zhōng)，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是(shì)全球电动车基础设(shè)施最(zuì)完善的国家之一(yī)。以充(chōng)电(diàn)桩为(wèi)例，中(zhōng)国平(píng)均一个公共充电桩对应7辆车(chē)，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车(chē)供应链中，有(yǒu)许多公司正在在各自的领域中建立主导地位，以某智能组件为(wèi)例，它是电动(dòng)汽车(chē)中(zhōng)用于(yú)电(diàn)池和电机温控的(de)关键(jiàn)组件的生产商。该公司在空调阀行业全球(qiú)市场占有(yǒu)约60％的份额，并在电(diàn)动汽(qì)车阀门(mén)行业拥(yōng)有超(chāo)过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电动(dòng)汽车专家(jiā)以及(jí)福特、宝马等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随(suí)着(zhe)电动汽车在全球范围内继续占据市场份额——在法(fǎ)规的(de)支持下，该公(gōng)司的增(zēng)长潜(qián)力是可(kě)预见(jiàn)的。

　　事实(shí)上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另一(yī)欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基金(jīn)安联(lián)神(shén)州A股基金(jīn)也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为贵(guì)州茅(máo)台、中(zhōng)信(xìn)证券、宁(níng)德时(shí)代、中(zhōng)国(guó)中免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品(pǐn)、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前十大(dà)重仓股逐一加(jiā)仓，其中加仓(cāng)幅度(dù)最大的就是宁德时(shí)代(dài)，加仓幅(fú)度(dù)高达(dá)22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股中其(qí)余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工(gōng)业协会）近日发布的数(shù)据(jù)显示，2023年(nián)4月，我国动力(lì)电池产(chǎn)量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度方面，今(jīn)年4月，尽(jǐn)管我国新能(néng)源(yuán)汽(qì)车市场共计(jì)36家动(dòng)力电池企业(yè)实(shí)现装车配套，较去年同期(qī)增(zēng)加2家。但是(shì)排名(míng)前3家、前5家、前(qián)10家动力电池(chí)企业动(dòng)力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分(fēn)别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动(dòng)力电(diàn)池产业创新联盟数据显示，今年(nián)4月，宁德时代闺蜜说他老公特别大怎么回复，闺蜜说他老公特别大怎么安慰以40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名(míng)。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能(néng)科技、瑞浦(pǔ)兰(lán)钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙(lóng)头企业，宁德(dé)时代于2023年一(yī)季(jì)度实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入890.38亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单(dān)季(jì)利(lì)润增(zēng)速(sù)创历(lì)史新(xīn)高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基(jī)于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月14日(rì)，最(zuì)近7天北向资金净流(liú)入宁德时(shí)代(dài)15.75亿元，位(wèi)居北(běi)向(xiàng)净流入榜首。北向资金净流入较多的其它个股还包括宁德时代、工业(yè)富联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方华创、兴业银(yín)行、紫金矿业(yè)、建设(shè)银行、比(bǐ)亚迪(dí)、中国石化。北(běi)向资金(jīn)净流出较多(duō)的(de)个股包括格力电(diàn)器、中国建(jiàn)筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆(lóng)基(jī)绿能、长江(jiāng)电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基(jī)”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时(shí)代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何(hé)持有宁(níng)德时代(dài)时，写道：宁(níng)德(dé)时(shí)代所处的位置是令(lìng)人羡慕的(de)。它(tā)背(bèi)后(hòu)有两(liǎng)大增长(zhǎng)机遇一(yī)是电(diàn)动车二(èr)是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚(jù)焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它的(de)市(shì)场份额是(shì)领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电(diàn)池(chí)因为安(ān)全性、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎(yíng)；动力(lì)电池的企业发展与政府的脱碳(tàn)计划是一致的(de)。CATL的领导(dǎo)者也非(fēi)常有(yǒu)远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基同时也解释(shì)了：他(tā)们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁(níng)德(dé)时代的(de)。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所有的投资者(zhě)，他们的判断也可能是(shì)错的。例如，若未(wèi)来新的电池技术出现，宁德时(shí)代的竞争优势(shì)不复。随着(zhe)电池(chí)成本下降，宁德时代(dài)若不能保持利润率。宁德时代和电动(dòng)车厂商的(de)关系(xì)若不能维(wéi)系。这些因素都会影响(xiǎng)柏基对于宁德(dé)时代的判断。

　　但(dàn)并(bìng)非所(suǒ)有(yǒu)的外(wài)资都在加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投资旗舰(jiàn)中国基(jī)金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可(kě)持(chí)续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有(yǒu)的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱(ài)尔眼科、华(huá)测检测、招(zhāo)商银(yín)行、美的(de)集团、广联达、宁波银(yín)行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食(shí)品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国(guó)A股机遇(yù)基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截(jié)至2023年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)末，基金前(qián)十(shí)大重仓股为贵州茅台(tái)、金(jīn)山软件、中国平安、招商银行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加仓幅度最大(dà)的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森(sēn)堡）股票(piào)基金-中国机遇(yù)基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州(zhōu)茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石药集团、AIA、平(píng)安(ān)银行、美团(tuán)。3月，基金加(jiā)仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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