钠电(diàn)池产能规(guī)划从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动54亿乃至94亿(yì)投资(zī)，传艺科(kē)技是(shì)真跨(kuà)界还是奢(shē)望，飙涨后(hòu)又腰斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去年6月(yuè)以来，萦绕在键(jiàn)盘生(shēng)产商(shāng)传艺科(kē)技（002866.SZ）身上的最(zuì)大议(yì)题(tí)莫过(guò)于跨界钠电池。

　　这个热门又令人遐想(xiǎng)的题(tí)材搭配公司(sī)释放钠(nà)电池(chí)项(xiàng)目进(jìn)展的“积极主动”，在2022年刺激着传艺科技股(gǔ)价迅速(sù)飙涨(zhǎng)4倍，甚至期(qī)间还祭出(chū)“七连板”和“五连板”妖股走势。然去年末以来，抛“利(lì)好消息”催涨股价(jià)的套路完(wán)全失灵，股(gǔ)价(jià)又在4个多月时(shí)间极速腰斩。即便是(shì)3月末扔出30亿元定增(zēng)预案(àn)投建年产5.5GWh钠电池项目(mù)，传(chuán)艺(yì)科(kē)技(jì)也(yě)只收获了短(duǎn)暂的上涨，而(ér)后再未掀起波澜。

　　钛媒(méi)体APP注意到，股价(jià)过山(shān)车式的涨跌折射的是市(shì)场(chǎng)对(duì)传(chuán)艺科技高调(diào)跨界钠电赛道故事(shì)的怀疑：从(cóng)宣(xuān)布跨界到现(xiàn)在(zài)，时间不过10多月，规划产能(néng)已(yǐ)经从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技(jì)如(rú)何撬动54亿元乃(nǎi)至94亿元的投资成本(běn)？巨(jù)头环(huán)伺、落地产能骤增、锂(lǐ)价持续(xù)下(xià)行(xíng)，在愈加拥挤的赛道上，夸下海(hǎi)口的产(chǎn)能(néng)又该如何(hé)消化？过往投资计划频频“跳票”、实际效益与预期(qī)天差地别(bié)等“黑历(lì)史”在前，“大跃(yuè)进”的新项目如何让人(rén)信服？

　　跨界钠(nà)电池，股价“过(guò)山车(chē)”

　　早在20世纪(jì)70年(nián)代，钠离子电池便与锂(lǐ)离子电池同时期(qī)萌(méng)芽，但(dàn)由(yóu)于钠电负(fù)极嵌钠能(néng)力较弱、钠电池能(néng)量密度较低，导致其研(yán)发进度(dù)大(dà)大落(luò)后于了锂电池。直(zhí)到2020年后，随着(zhe)钠电关键技(jì)术完成(chéng)突破(pò)以及锂(lǐ)价(jià)不断飙升，钠电(diàn)才作为锂电“备胎”之一重回人们重(zhòng)视。尤其2021年7月，宁德时代推出(chū)第(dì)一(yī)代钠离子电池(chí)，掀起钠电(diàn)风潮，并将风(fēng)口带到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴(bào)涨，A股钠电炒作(zuò)如日中天之际，传艺科技于(yú)去年6月(yuè)22日晚间高调宣布入局。彼时的公告显示，公司拟投资3000万元通过(guò)全资子公司江(jiāng)苏智纬电(diàn)子科技有限公(gōng)司（以下简称“智纬(wěi)电子”） 同海盈(yíng)汇鑫企业、自然人(rén)杨磊和杨崇义合作(zuò)设立控股孙公司(sī)江苏传艺钠电(diàn)科(kē)技有限公司（公司持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出(chū)，传艺科技旋(xuán)即(jí)涨停(tíng)，当(dāng)日盘后公司迫不及(jí)待(dài)召开(kāi)电话会议，向(xiàng)合计64名(míng)分析(xī)师和(hé)个人投资者披露跨界钠电的各种细(xì)节。根(gēn)据规划，传艺科(kē)技钠电(diàn)池项目中(zhōng)试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二(èr)期(qī)计划新建8GWh的产能。

　　撂(liào)下电话，股价(jià)更(gèng)加疯(fēng)涨。加上6月23日的涨(zhǎng)停(tíng)，传艺科(kē)技宣布跨界后一(yī)口气(qì)收出7个涨停板，市值(zhí)快速实现(xiàn)翻倍。

　　传艺(yì)科(kē)技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消(xiāo)息催涨股价的(de)前车在(zài)前，传艺科技开始有意无意地(dì)“主动”披露钠电项目进展，而公(gōng)司股(gǔ)价也往往在公(gōng)告披露后录得大幅上涨(zhǎng)。去年12月5日(rì)盘中，公司股(gǔ)价一度摸(mō)高至54.44元/股，相较于跨界钠(nà)电(diàn)池前10元/股左右的温吞(tūn)股(gǔ)价(jià)，不到半(bàn)年的时间已(yǐ)翻了逾(yú)5倍。

　　但此后，公司股价开始掉头向下(xià)，无论其如何(hé)发布“利好”消息，股价也再难掀大风浪，反而随(suí)着(zhe)时间的推移(yí)，迅(xùn)速回落(luò)。截至4月20日(rì)收盘，报(bào)28.14元/股，4个多月时间(jiān)已经较(jiào)高点(diǎn)腰(yāo)斩。

　　值(zhí)得一(yī)提(tí)的是，由(yóu)于在(zài)2022年6月23日(rì)盘后(hòu)，公司(sī)迫(pò)切召开电(diàn)话会并在《投资者(zhě)关系(xì)活动记录表》中对外(wài)发布钠电池(chí)业务(wù)未来规(guī)划(huà)、技术(shù)水平等涉及公司经营的重(zhòng)大信息(xī)，但直至2022年7月9日才正式通(tōng)过《关于对深圳证券交易所(suǒ)关注函回复的公告》补充披露相关事项，传(chuán)艺科(kē)技及公司董事(shì)长兼总经理邹伟民、时任董秘许小丽还遭深交所通(tōng)报(bào)批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看(kàn)传艺(yì)科技(jì)股价“过山车(chē)”式(shì)上下，背后纵有游资(zī)推波助澜，但归根结底还是其资(zī)金有限与钠电(diàn)产能(néng)规(guī)划“大跃进”不匹配无法让市场信(xìn)服(fú)造(zào)成的。

　　根据公司(sī)定增预案(àn)，钠电池二期5.5GWh项(xiàng)目建成(chéng)后(hòu)，公司(sī)产能将达(dá)到10GWh。而(ér)根据公司此前对交易所回复函和2023年度定增预案，公司规划的10GWh钠电池项(xiàng)目的投资成(chéng)本约54亿元(yuán)。其中，土地购置(zhì)及厂房成本约4亿元(yuán)，10GWh产能需投入(rù)的装修及设备成本约50亿元(yuán)。

　　实际上，传艺(yì)科技规划的钠电产能远(yuǎn)不止这公告出来(lái)的10GWh。据传艺钠(nà)电官微(wēi)消(xiāo)息，公(gōng)司董事长(zhǎng)邹伟民4月16日在公开场合演讲时(shí)提到，“2022年(nián)7月(yuè)，公司(sī)决定，发挥资金优势，投(tóu)资50亿元，新征410亩(mǔ)土地，用30个月的时间，新上钠离子电池全供应(yīng)链项目(mù)，逐步形成年产3万吨正极材(cái)料(liào)、4万(wàn)吨负极(jí)材(cái)料、18GWh钠(nà)离子电池、15万吨(dūn)电解液的(de)生产(chǎn)能(néng)力；2022年10底，中试线(xiàn)已经(jīng)竣(jùn)工(gōng)投(tóu)产；目前，4.5GWh量产线已经开始试产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民(mín)公开(kāi)演(yǎn)讲时(shí)提(tí)到(dào)的(de)钠电(diàn)产能规划，来源(yuán)：传艺钠电官(guān)微

　　若按邹伟民的说法，传艺科技(jì)在(zài)上述的54亿元资(zī)金外，还需要(yào)更多资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的(de)投入。

　　但现实是，传艺科技主营(yíng)式微，年赚1亿元的盈利水(shuǐ)平显然难以撬动动辄几(jǐ)十亿的项(xiàng)目。

　　传艺科技主营输(shū)入类设备和(hé)印制(zhì)电路板（PCB）两大类消费(fèi)电子零(líng)组件，具体包(bāo)括笔(bǐ)记本/台式机电脑(nǎo)键盘、触(chù)控模组和鼠(shǔ)标等输入类设备(bèi)及通(tōng)讯(xùn)用板、消费(fèi)电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以来公司经(jīng)营规模不断扩大，营收从2017年(nián)的6.69亿元起步，逐(zhú)年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近(jìn)3倍。但盈利并(bìng)未同(tóng)步(bù)，上市当年(nián)公司归母净利润就下(xià)滑13.60％，只有7776.63万元。之(zhī)后随着行业式微，公司盈利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅(jǐn)增(zēng)长(zhǎng)了(le)47.90％。而早在2016年(nián)，公司盈(yíng)利(lì)就(jiù)已经达到了9000万(wàn)元，净利润增长乏(fá)力(lì)可见一斑。

　　传艺科(kē)技业绩变动情况，来(lái)源：wind

　　盈(yíng)利(lì)陷入瓶颈，账上(shàng)的资金也(yě)并不宽裕。2022年，公司经营(yíng)活(huó)动产(chǎn)生(shēng)的(de)现金流量(liàng)净(jìng)额4.46亿元；截至去年末，公司货(huò)币资金仅2.87亿元(yuán)，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付(fù)账(zhàng)款4.56亿元。

　　那两年半内要(yào)拿出54亿元(yuán)乃至94亿元以上的(de)资金投资(zī)钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所(suǒ)的回函中，传艺科技曾详(xiáng)细披露过(guò)2GWh项目(mù)资金(jīn)来(lái)源：截至2022年5月31日，公司(sī)可用于(yú)钠离子电池项目的自有资金仅1.61亿元，银(yín)行授信未使用额(é)度(dù)10.27亿元(yuán)，足(zú)见其(qí)在投(tóu)资钠电项目时自(zì)有资金的“捉襟(jīn)见肘(zhǒu)”。

　　来源：传(chuán)艺(yì)科技给深交所的回函

　　很明显，一开始规划的一期2GWh产(chǎn)能，传艺科技就是准备靠(kào)银行贷(dài)款(kuǎn)解(jiě)决。后一期(qī)产(chǎn)能增(zēng)加到4.5GWh，投资额(é)增加(jiā)10亿元左右，同样仰仗银行贷款。今年3月30日(rì)公司公告称，传艺科(kē)技(jì)及(jí)子(zi)公司拟向(xiàng)工商(shāng)银(yín)行、农(nóng)业银行等(děng)组成的联(lián)合(hé)银团申请不超过20亿元的(de)项目贷款，用于(yú)公司钠电池(chí)项目(mù)。根据最新的调研(yán)记录(lù)，“截至目前(qián)，牵(qiān)头银行已审批通(tōng)过，参团银行处于正常的审批流(liú)程中。”

　　一期靠贷(dài)款，二(èr)期谋(móu)定增。今年(nián)3月30日，公(gōng)司披露《2023年度向特定对象(xiàng)发(fā)行股票预(yù)案》，拟募资(zī)不超过30亿元，其中(zhōng)的24亿元拟投入钠电池(chí)制造二(èr)期项(xiàng)目(mù)，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总(zǒng)投资额为27.47亿元，除(chú)了定增的24亿元外，还有(yǒu)3.47亿元(yuán)的(de)缺口。而为补(bǔ)这部分缺口(kǒu)，传艺科(kē)技甚(shèn)至将2020年定增募投(tóu)资金中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加总(zǒng)便知，家底不厚(hòu)，传艺(yì)科技(jì)10GWh钠电项(xiàng)目(mù)只能(néng)依赖(lài)融资。至于上述(shù)邹伟民公开演讲时提到的另外8GWh的(de)项目(mù)资金来(lái)源，钛媒体APP向公司求证，但截至发稿，仍未获回复(fù)。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今(jīn)年(nián)销售不(bù)低于10亿(yì)元，整个钠电池全供(gōng)应链项目计(jì)划到(dào)2024年末全部竣工投(tóu)产，达(dá)产达(dá)效后，可(kě)实现年(nián)销售250亿元(yuán)。”若(ruò)传艺科技的钠电项目真如(rú)邹伟民在(zài)近日的演讲中所言照进(jìn)现实，几年(nián)后公司(sī)营收(shōu)将(jiāng)在当前基(jī)础上翻十几倍。但(dàn)近(jìn)来腰斩的股价显示(shì)，市场对这个故事并不再买(mǎi)账，除(chú)了资金实力有限公司外，核心还在(zài)其大干快上后产能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电(diàn)池商业化元(yuán)年的2023年，包括宁德(dé)时(shí)代、中科海纳(nà)、亿纬(wěi)锂能、雅(yǎ)迪等诸多巨头在内，已纷纷发产品、量产并大建(jiàn)产能，竞争者(zhě)初露威胁，赛道(dào)已然开始拥挤。

　　尽管(guǎn)就披露的参数和性能(néng)来(lái)看(kàn)，传(chuán)艺钠电的钠电池与巨头们不相(xiāng)上(shàng)下，但宁(níng)德时代(dài)落(luò)地奇瑞(ruì)车型、华语新能(néng)源配套(tào)雅迪极钠(nà)S9等表明(míng)，大佬们已经走(zǒu)在前面，率先(xiān)在两轮电动车和(hé)低速电动车领(lǐng)域实现装(zhuāng)车应用。而传艺科(kē)技除了在岁(suì)末年初公告与(yǔ)中祥(xiáng)航业(yè)、江苏新能源、德博新能源签订项目(mù)合作或战略合作(zuò)协议(yì)外(wài)，并未官(guān)宣重点客(kè)户。

　　每每有(yǒu)投资者问及客(kè)户情况时，公(gōng)司都(dōu)以“目前订单下游运用覆盖储能(néng)、低速电动车及电动(dòng)工(gōng)具(jù)等(děng)多(duō)个(gè)领域”“公(gōng)司钠离子电池送样后客户(hù)的反馈普遍(biàn)较(jiào)为良好，并已与多名客户(hù)签(qiān)订了销售订(dìng)单”“公司(sī)已与(yǔ)多家(jiā)知(zhī)名(míng)两轮电动车品牌开展送(sòng)样和合(hé)作意向洽谈等工作(zuò)”等(děng)进行回(huí)复(fù)。至于具体的客户名称(chēng)和(hé)订(dìng)单金(jīn)额(é)，一(yī)直语(yǔ)焉不详。

　　且2023年，钠电(diàn)池产能(néng)落地正数(shù)倍级增(zēng)长。上海(hǎi)钢联新(xīn)能(néng)源(yuán)事业部钠电池分析师汪奇告诉(sù)钛媒体APP，2022年钠电池项目(mù)落地产(chǎn)能有(yǒu)3GWh左右，预计20无锡市是几线城市23年落地产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新发布数据则称，到(dào)2023年底，预计(jì)钠电池产能将增加至(zhì)21GWh。无论(lùn)是哪种预测，今(jīn)年钠(nà)电池落地产能大幅增加已可(kě)预(yù)见。

　　“参考(kǎo)锂电池行业(yè)产能利用率，钠电池落地的产能(néng)中可以实现(xiàn)装机的在(zài)4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电池的(de)市场规模接近40GWh。前期(qī)用于两轮(lún)车的(de)钠电池不到5％，后(hòu)面成本(běn)降下来才会有(yǒu)较大比(bǐ)例的替代。”汪奇认为，今年钠电池只会小批量应用到多(duō)元化(huà)场(chǎng)景。

　　然传艺科技却十分自(zì)信，其在调研记录中预测，预计2023年公(gōng)司实际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相(xiāng)当于(yú)其占去(qù)了2023年钠(nà)电池市场的绝(jué)大部分份额。

　　来(lái)源：传艺科技2023年1月9日(rì)投(tóu)资者关(guān)系活动记录表

　　需要注意的是，沉寂多年的钠电(diàn)池是(shì)在(zài)此前锂价飙(biāo)涨的背景下作为“替代”而被(bèi)推到台前的，去年(nián)底以来，碳酸锂价格持续下行，4月20日电碳价格均价已经跌至18万(wàn)元/吨。一时间，锂价持续下(xià)跌会(huì)否影响(xiǎng)钠电池商业化进(jìn)程的讨(tǎo)论(lùn)甚(shèn)嚣尘(chén)上(shàng)。

　　中(zhōng)科(kē)院院士(shì)欧阳明高(gāo)近(jìn)日(rì)就表示：“钠电池能够(gòu)起到对(duì)锂电池(chí)的(de)平(píng)衡作用，平衡锂价，保证锂资源的(de)供应安(ān)全，不(bù)太(tài)可能成为主流(liú)。锂价一便宜，就(jiù)会让钠离子的(de)发(fā)展陷(xiàn)入被动(dòng)。”但他也强调，“钠离(lí)子技(jì)术一(yī)定要发展，因为它是(shì)锂离(lí)子电(diàn)池的一个有益的补充(chōng)。”

　　汪奇称(chēng)，锂电和钠电建(jiàn)设成本接近，目前三元钠电量产(chǎn)的生产成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛(tài)媒体APP分析，“钠(nà)离子电池性能比较接近(jìn)磷酸铁锂电池(chí)，高能量密度的也接近(jìn)三元(yuán)523电池。目前电碳价格下跌至(zhì)16-18万元(yuán)/吨，锂电池成本大幅下(xià)降(jiàng)40％以上，所以目前(qián)已经和钠电(diàn)池(chí)成(chéng)本基本相当(dāng)；而由于(yú)锂原料(liào)价格(gé)大幅下降，目前铁锂和锰酸(suān)锂等电池成本已经优于钠电池。今年(nián)碳酸锂价(jià)格在(zài)20万以下时，锂电池对钠电池有明显优势。”

　　当然，市场普(pǔ)遍认为(wèi)钠电池还有降本的空间。兴储世纪总裁助理刘继茂(mào)就告诉(sù)钛媒体APP，“待产业(yè)链完善后，规模量(liàng)产(chǎn)后钠离子电池正(zhèng)、负(fù)极材料价格(gé)可降(jiàng)至5万元(yuán)/吨甚至(zhì)以下，钠离子电池(chí)的理论BOM成(chéng)本(běn)将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可能，但只(zhǐ)要碳无锡市是几线城市酸锂(lǐ)价格高于15万元/吨，钠(nà)离(lí)子(zi)电池的(de)成本(běn)优势就依然存(cún)在，并且随着(zhe)技术不断发(fā)展、产业不断成熟，钠离子(zi)电池的降本空间有(yǒu)望进一步(bù)打(dǎ)开，该(gāi)成本临(lín)界点仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇(qí)也称，明年钠电产业规模化完成后，能和锂(lǐ)离(lí)子电池的成(chéng)本拉开差距，接近铅(qiān)酸(suān)电池的成本。但能量密度的限制，使(shǐ)得(dé)碳酸锂价格(gé)在15万以上时，成(chéng)熟后的钠(nà)离子电池有一定优势；碳酸锂(lǐ)价(jià)格在(zài)10万左右及以下时，钠离子电池在动(dòng)力领域优(yōu)势较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注意到(dào)，包括传艺科技在(zài)内，诸多入局钠电池的企业(yè)都言锂(lǐ)价下跌无碍钠电池商业(yè)化进程。但随着锂价(jià)持续下降(jiàng)，钠电(diàn)池利润率下降或也(yě)是(shì)必(bì)然的。

　　以(yǐ)传艺科技为例，其在1月9日的调研记(jì)录中曾表(biǎo)示，公司钠电池定价(jià)主要根据(jù)碳(tàn)酸锂的价格(gé)，一般给到客(kè)户的价格比(bǐ)磷(lín)酸铁(tiě)锂便宜25-30％，且(qiě)定(dìng)价会随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏长远投资定力 过往项(xiàng)目频频(pín)“跳票(piào)”

　　资金和产能(néng)消(xiāo)化之外(wài)，市场还(hái)担忧(yōu)传艺科技项目投资的定力。

　　尽(jǐn)管公(gōng)司(sī)对进军钠电领域雄(xióng)心(xīn)勃勃，然而钛媒(méi)体APP梳理其过(guò)往投资(zī)履历发(fā)现(xiàn)，传(chuán)艺科技在投资上缺(quē)乏(fá)长远定力，临(lín)时“跳票”甚至终止募(mù)投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传(chuán)艺科(kē)技IPO募资4.81亿元，其(qí)中将2.98亿元投向FPC生产项(xiàng)目，9418.08万元(yuán)投(tóu)向薄(báo)膜线(xiàn)路板(bǎn)生产线(xiàn)技改并扩产项(xiàng)目。然2018年4月公司(sī)就变更募资用途，将(jiāng)FPC生产项目未用的资金1.20亿元和(hé)1.04亿元分别用于(yú)3D玻璃(lí)面板生(shēng)产(chǎn)项目、轻薄型键盘生产项目，已经(jīng)使用了7737.67万元募(mù)资的(de)FPC生(shēng)产项目则被终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄膜线(xiàn)路(lù)板生产线技改并扩产项(xiàng)目(mù)的(de)实(shí)施地点从(cóng)一(yī)厂搬迁至二(èr)厂；2021年6月，再将该项目的(de)实施(shī)地点变(biàn)更为(wèi)重(zhòng)庆市合(hé)川区工业园区核心区高(gāo)阳路(lù)30号，实施主体则从传艺科技变为全(quán)资(zī)子公司(sī)重(zhòng)庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则(zé)再生变(biàn)。公司终止实施3D玻璃面板生(shēng)产项目（已投入募(mù)资(zī)7445.13万元），并(bìng)将该项目剩余资金全部投入(rù)轻(qīng)薄型键(jiàn)盘(pán)生产项目的建设，并将后者的产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年(nián)8月，传艺科(kē)技再融资，定增募资6亿(yì)元，其中的4.20亿元用于年产18万平方(fāng)米中高端印制电(diàn)路板(bǎn)建设项目。但(dàn)次年6月，公司将(jiāng)该(gāi)项目(mù)中(zhōng)的SMT工序实(shí)施地(dì)点由(yóu)江苏(sū)省高邮市经开区凌波路33号改(gǎi)建至江(jiāng)苏(sū)省高邮(yóu)市经(jīng)开区凌(líng)波路49号的(de)闲置厂房；2023年3月，传艺科(kē)技再“变卦”，又将该项目剩余募资(zī)（已投入募资(zī)2.41亿元）1.75亿元变更(gèng)用于(yú)投入“钠(nà)离子(zi)电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变更募投计(jì)划(huà)的地点、资金乃至项目，直接的后果(guǒ)就(jiù)是原有的投入打水飘、投资效率低下(xià)以及建成(chéng)项目实(shí)际效益与预计天差地别。

　　根(gēn)据招股书(shū)，薄膜线路板生产线技改并扩产项目建设期仅12个月，达产年(nián)可实现(xiàn)销售(shòu)收(shōu)入2.24亿元。定期(qī)报(bào)告显示，2018年6月30日，该项目就已经建成(chéng)。但2019年-2022年(nián)，该(gāi)项目(mù)的效益分别仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元(yuán)和2599.93万元。

　　而根据定增(zēng)方(fāng)案，年产(chǎn)18万平方(fāng)米中高端印制电路板建设(shè)项目建设期也仅12个月，预计(jì)达(dá)产年实现营收(shōu)7.48亿元，项目(mù)净(jìng)利润1.31亿元。然两年多时间过去了，截至2022年(nián)12月31日(rì)，该项(xiàng)目投资进度(dù)也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项目效益(yì)分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去甚远。

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