金融界5月12日消息 国内期(qī)货市场收(s外科鼻祖是谁？hōu)盘(pán)，商品(pǐn)期货(huò)多(duō)数(shù)下(xià)跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕外科鼻祖是谁？榈等跌超2％。豆(dòu)系品(pǐn)种大(dà)幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期货(huò)：白(bái)银(yín)深跌(diē)，贵金属做多(duō)逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势(shì)，价格(gé)深跌(diē)5％以上。根据(jù)昨夜公布的数(shù)据，美国4月生产者价格指(zhǐ)数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期，反映(yìng)出生产物资通胀压力进一步趋(qū)缓。结合此前发(fā)布的美(měi)国4月CPI数据(jù)，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息(xī)结束乃(nǎi)至降息已(yǐ)然成为一种(zhǒng)共识，因此本周在美联储越来越多官(guān)员为鹰派站台的情况(kuàng)下，预计从加(jiā)息结(jié)束到降息周期开启，仍有(yǒu)近一个(gè)季度(dù)的时(shí)间(jiān)，在此(cǐ)期间将面(miàn)临(lín)经济(jì)和(hé)政策的不确定性，贵金(jīn)属部分回(huí)吐(tǔ)前(qián)期超涨的幅度。另一方面(miàn)，上周初请(qǐng)失(shī)业(yè)金人(rén)数升至2021年(nián)以来(lái)的最(zuì)高水平，劳动(dòng)力市场正在(zài)降温。同时(shí)国内社融超(chāo)预期下滑，白银因(yīn)工业属性偏强大幅下(xià)跌，在情绪(xù)修复之前难言(yán)企稳，后续还需关注海外(wài)衰退(tuì)预(yù)期的发(fā)酵情况(kuàng)。

　　方正中期期(qī)货：经济衰退预期与有色金(jīn)属走势拖累 白银如期大幅调整

　　前期强调从宏观经济衰退预期(qī)角度出(chū)发，有色(sè)金(jīn)属将会(huì)走弱，白银连续上涨后会面(miàn)临调整行情，当前(qián)逐步兑现；宏观(guān)经(jīng)济衰退预期将会(huì)继续(xù)影响有色金属与贵(guì)金属行情。

　　尽管美国经济数(shù)据疲软增加美联储政策(cè)转(zhuǎn)向宽松(sōng)预期以及(jí)经济风险依然利(lì)好贵金属(shǔ)，但(dàn)是美元指(zhǐ)数大幅(fú)上升使得贵(guì)金(jīn)属(shǔ)承压回(huí)落(luò)，而铜(tóng)铝等(děng)有色(sè)金(jīn)属大幅下行，拖累工业属性较强的白银(yín)走势，白(bái)银(yín)表(biǎo)现弱于黄金。

　　经(jīng)济衰退预期(qī)与有色金属大幅回落等(děng)因素综合影(yǐng)响下，白(bái)银高位回(huí)落，下方仍有一(yī)定的空间，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元(yuán)/千克）支撑；若有效跌破该位置将会(huì)测(cè)试23美元/盎(àng)司（5250元/千克）关(guān)键(jiàn)支(zhī)撑；上方(fāng)关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位。当前偏(piān)弱(ruò)行情仍未走(zǒu)完，建议继续(xù)等白(bái)银行情(qíng)企(qǐ)稳(wěn)再(zài)低位做多(duō)。美(měi)欧银行业危机引发避险需求，美联储政策(cè)收(shōu)紧预期迅(xùn)速转向，美元美债走势(shì)偏弱，贵(guì)金属持续走(zǒu)强(qiáng)，当前(qián)继续(xù)关注调整(zhěng)行情；后(hòu)续政(zhèng)策宽松转向(xiàng)、经济下(xià)行风(fēng)险(xiǎn)、银行业风险与(yǔ)债(zhài)务上限(xiàn)风险、央行购金持续等宏观因素下，黄金将会不断刷新历史新高(gāo)，贵(guì)金属逢低(dī)做多配(pèi)置依然是(shì)核(hé)心(xīn)建议(yì)。

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