本周，56只首发(fā)基金中（份(fèn)额分开(kāi)计算），博时北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第(dì)2批4只北证50指数基(jī)金产品已(yǐ)有(yǒu)3只成立，分(fēn)别为鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指数(shù)基金、工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金和万家北证50成份(fèn)指数(shù)基金。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表(biǎo)示(shì)，流动(dòng)性问(wèn)题是制约北交所发(fā)展的首要因素，不过随着公募基金(jīn)加(jiā)速布局(jú)，增(zēng)量资金不断涌入下(xià)，流动性(xìng)问题有望持续改善；同(tóng)时，当前北交所优质公司被显著低估，正是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　第(dì)二(èr)批北证50指数基金(jīn)成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招(zhāo)募(mù)说(shuō)明书，该基金(jīn)主要跟踪北证50成(chéng)份指(zhǐ)数，由于是发起(qǐ)式基金，认购金额满(mǎn)1000万元即可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月(yuè)19日。

　　今年(nián)3月7日，第二(èr)批北证50指数基金(jīn)产(chǎn)品成功获批(pī)，工银瑞信基金、万(wàn)家(jiā)基金、鹏(péng)扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除博时基金外(wài)，万家基金的北证50指数产品(pǐn)也是以发起式的形式(shì)设立(lì)。

　　截至目前(qián)，除博时(shí)基金旗下产品正在发(fā)行外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购(gòu)，募(mù)集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)于4月(yuè)27日正式(shì)成立，获1496户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金(jīn)于5月5日(rì)正(zhèng)式成立，获1717户有效认购(gòu)，募集(jí)规(guī)模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的(de)投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估(gū)值普遍(biàn)显(xiǎn)著低(dī)于其他上市板块(kuài)中业务相(xiā2024年房价会继续下跌吗ng)关度较(jiào)高的同类(lèi)股票，具有较大(dà)估值提升空间。随着市场流动性的增(zēng)强和创新型中小企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，有望实(shí)现业绩和(hé)估值双(shuāng)升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速(sù)“回(huí)血”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批8只(zhǐ)北证(zhèng)50成份指数基(jī)金(jīn)相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报、成立以来回报悉数(shù)为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来(lái)收(shōu)益率中(zhōng)位(wèi)数(shù)为-4.74％。不(bù)过5月以来(lái)，这(zhè)些产品开始加速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收(shōu)益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面(miàn)，自去年11月发(fā)布以来，该指数经历小幅(fú)下(xià)滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡(dàng)下跌(diē)，但5月以来又开始持续上涨，且市场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨(zhǎng)幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数表(biǎo)现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金相(xiāng)继成立，这(zhè)使得(dé)北交所整体流动性有(yǒu)所改善。从中(zhōng)观维(wéi)度来看，北交(jiāo)所很多优质企业的估值仍(réng)然(rán)偏低，预计(jì)随(suí)着流动性(xìng)逐步(bù)改善(shàn)，以及公(gōng)司业绩持(chí)续释放，北交(jiāo)所板块整体走势(shì)有望持续向好(hǎo)。”北京一大(dà)型公募基金(jīn)人士表示。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月12日，北交所上(shàng)市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司(sī)业(yè)绩(jì)表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的(de)公司净利润达(dá)5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公司全年(nián)共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利(lì)面(miàn)达92.15％，其(qí)中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润(rùn)超(chāo)过1亿元，42家公(gōng)司连续三年实现利润正增长。北交(jiāo)所上市公司业(yè)绩正(zhèng)持续(xù)释(shì)放。

　　此外，10只(zhǐ)北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成(chéng)北交所两(liǎng)年(nián)定(dìng)开(kāi)年(nián)内收(shōu)益为负(fù)外，其余(yú)9只北(běi)交所主题(tí)权益(yì)基金年内均斩获正收(shōu)益。其中，华(huá)夏北(běi)交所创新中小企业精选两年定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年定(dìng)开、嘉实北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在(zài)二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对于北(běi)交所投(tóu)资价值，多(duō)位业内(nèi)人士认为，当前(qián)北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估(gū)，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展(zhǎn)的依然(rán)是市场本身较差的流动性问题，市场制度性差异导致(zhì)其与沪深市场(chǎng)相比(bǐ)，可比公司(sī)估值表(biǎo)现差异较大。除了(le)继续降低(dī)投2024年房价会继续下跌吗资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交所市场有必要完善转板(bǎn)制(zhì)度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过(guò)沪深市场的引领，提升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角度上讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也是长(zhǎng)线资金布(bù)局(jú)的(de)良好机(jī)遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小企业精选两年(nián)定开基金经理顾鑫(xīn)峰(fēng)表示(shì)，站在当(dāng)前的位置(zhì)，对(duì)于北(běi)交所的后续表(biǎo)现(xiàn)充满信心，信心(xīn)来源(yuán)于四个方面。

　　一是北(běi)交所公司(sī)目前估值已经非(fēi)常便宜，他们测算(suàn)前几大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)的(de)平均估(gū)值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这(zhè)个估(gū)值水平(píng)对于具备专精(jīng)特(tè)新特性(xìng)的中小成长型企业而言是非常具有(yǒu)吸(xī)引力的(de)。

　　二是从业绩表现来看，他们(men)发现很多北(běi)交所公司(sī)今(jīn)年以来(lái)依然延续了较快(kuài)的增长速(sù)度，发展(zhǎn)整体(tǐ)是符合(hé)预期(qī)的，业(yè)绩的持续(xù)增长进(jìn)一步消化了估值。

　　三是(shì)从政(zhèng)策来看，去年四(sì)季度以来北交所(suǒ)出了不少政策利好，包(bāo)括发布《北(běi)京证券交易(yì)所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业务细则》和《北(běi)京证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)股(gǔ)票(piào)做市交(jiāo)易(yì)业务指引》，下调部分交易费率，北交所(suǒ)股(gǔ)票将纳入中证、国(guó)证跨市(shì)场指数(shù)体系(xì)，北证50指数11月份正(zhèng)式上线(xiàn)等(děng)政策的密集发布，可以说对这个市场是(shì)加大了呵护的力度，政策(cè)的暖风(fēng)对整个市场构(gòu)成中长期利(lì)好。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的(de)公司较多，其中不乏(fá)优质(zhì)的个股，供给上来了，给他(tā)们增(zēng)加(jiā)了筛选的(de)范围(wéi)，尽管短(duǎn)期可能由于供给增加(jiā)对整个市场的流动性造成(chéng)一定的扰动，但增加(jiā)优质供给是市场长期发展的基(jī)石，这使得(dé)他(tā)们选择(zé)优质中小专精特(tè)新企业的难度(dù)是相对降(jiàng)低(dī)的(de)。

　　景顺长城北交所精选两年(nián)定开基金经理(lǐ)张(zhāng)靖表示，北交所作为(wèi)新兴的股票交易市场，目前仍处于初创期(qī)，上市股票数量还不够多(duō)，市(shì)场关注(zhù)度(dù)还(hái)不高，整体估值水平相(xiāng)较(jiào)于沪深交易所明显低(dī)估。随着宏观经济触底回升(shēng)，和北(běi)交所快速发展，投资机(jī)会应(yīng)会(huì)越来越(yuè)多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特估”下，北(běi)交所作为A股“中特估”组成部分之(zhī)一，或有望(wàng)随着北交所改革的不断推(tuī)进和(hé)投资者关注度(dù)提(tí)升(shēng)逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这(zhè)一趋势已(yǐ)经初(chū)露端倪，部(bù)分(fēn)专精特新次新股(gǔ)及北(běi)证50中高权重、低估值公司(sī)获增持较多。此外(wài)，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多个被低估标(biāo)的，未(wèi)来随着北交所改革(gé)的不断推进和(hé)投资者关注度提升，北交(jiāo)所流动性(xìng)随之改(gǎi)善，这些大(dà)市(shì)值、高(gāo)权重、低(dī)估(gū)值的公(gōng)司获得重估可能性较大。

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