全球头号对冲基(jī)金(jīn)桥水的最新调(diào)仓情(qíng)况曝光(guāng)了！

　　根据其向(xiàng)美国证(zhèng)交会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿(yì)元），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获(huò)得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其(qí)第一大重仓，但(dàn)桥水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐(lè)、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另外桥(qiáo)水(shuǐ)加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是(shì)桥水最新观点表示，其(qí)非常看好黄(huáng)金，认为黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市(shì)值近164亿美元

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露了(le)最(zuì)新(xīn)的13F文件，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金今年一季度末的(de)持仓曝光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年一季度的美股持仓(cāng)变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元(yuán)，较(jiào)去年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金，桥水的(de)美股组合(hé)仅占(zhàn)总资产很小的(de)一(yī)部分。

　　在这个季度，桥水在(zài)不断(duàn)卖卖卖(mài)，清(qīng)仓(cāng)了228只证券，减(jiǎn)持了360只证(zhèng)券；同时(shí)也积(jī)极买(mǎi)进，新(xīn)进了(le)118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

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　　新兴市(shì)场ETF成(chéng)头(tóu)号重仓

　　桥水减持多(duō)只消费(fèi)股

　　今年一(yī)季度末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升为桥水的第一(yī)大重仓，加(jiā)仓(cāng)了(le)331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持(chí)仓市(shì)值(zhí)为8.72亿(yì)美元，占投资组合比例(lì)的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七(qī)大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都(dōu)有所减持，期末持仓市值分别(bié)为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持(chí)有多只消费品个股，但是(shì)今年一季度(dù)都进行了减持，比(bǐ)如(rú)其(qí)第三大持仓宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右(yòu)，期末(mò)持(chí)有494.49万股，持(chí)股(gǔ)市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可(kě)乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分别降(jiàng)至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元，分别位列第五、第六(liù)大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持(chí)幅度相(xiāng)对较大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股市值为5.56亿(yì)美元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持(chí)黄金ETF等(děng)

　　基金君(jūn)梳理了桥水基(jī)金(jīn)美股前30大重(zhòng)仓，其中增持的标的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增(zēng)至230.83万(wàn)股，持(chí)有市(shì)值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值为2.12亿美元；此外(wài)，增(zēng)持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君(jūn)发现，桥水在(zài)一季度减持的标的相(xiāng)对较(jiào)多(duō)，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持(chí)幅度较大的(de)还(hái)有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美(měi)元。桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)在一季度还减持了其特别看好(hǎo)的黄(huáng)金资(zī)产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年底以来出现较大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但(dàn)从最新的观点(diǎn)看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金(jīn)联席首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示(shì)，黄金可能正处于持续增(zēng)长期(qī)的开端，因为(wèi)全球对美元去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币市(shì)场(chǎng)中日(rì)益重要，这使得它(tā)不仅仅是对抗(kàng)债券(quàn)市场和利率的工(gōng)具(jù)。另外，地缘政治动(dòng)荡不(bù)会(huì)消失，这是对黄(huáng)金的长期支撑。不仅如此，由于全球通(tōng)胀(zhàng)水平仍相(xiāng)对较高，黄金(jīn)将继续吸引投资者，以(yǐ)对冲购买力下降的风(fēng)险。

　　桥(qiáo)水最新观(guān)点曝光

　　4月(yuè)末，桥水(shuǐ)联(lián)合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯(sī)分享了他在2023年一季度的(de)最新(xīn)观察。

　　他指出，名(míng)义支出(chū)水平高于经(jīng)济(jì)体的生产能力，导(dǎo)致通胀(zhàng)率远高于(yú)目标水平(píng)，美国和其他西方经济体处于(yú)看跌失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧美各(gè)国央行一直在实施紧(jǐn)缩(suō)政策——目前紧缩政策造成的负面影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚(gāng)刚开(kāi)始，恢复(fù)均(jūn)衡将会给经济(jì)和市(shì)场带来一定的负(fù)面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体(tǐ)的经济更加接近(jìn)于均衡——支出与劳动力产出水平(píng)一致(zhì)，通胀(zhàng)可(kě)控，政策制定(dìng)者(zhě)有(yǒu)足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西(xī)方国家，货(huò)币(bì)政(zhèng)策紧缩扭转了流(liú)动性方向，促使人们(men)抛售资产持有现金(jīn)。紧缩政策推高了折现(xiàn)率（即现金未来实际收益率(lǜ)的预期(qī)），但迄(qì)今为止尚未严重影响(xiǎng)风险溢价和经济增长，上(shàng)述情况极有可能在周期的下一阶段出现。与西方国家相比(bǐ)，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于周期的不(bù)同位置，这些国(guó)家和地区的(de)政策制定(dìng)者(zhě)支持(chí)货币和信用(yòng)流动，这降低了折(zhé)现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加息，桥水(shuǐ)基金(jīn)在(zài)其官微发文称，“上周(zhōu)美联储加息25个基(jī)点。虽然没有(yǒu)明确声明加息将(jiāng)会暂停，但政(zhèng)策指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表(biǎo)明，美联(lián)储希望持观望(wàng)态(tài)度(dù)。这符(fú)合我们对(duì)当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗表示，为了应(yīng)对疫情带来的影响，许多发达经济(jì)体都推(tuī)出了大规模财政刺激(jī)政策，引发了通胀问题。为了应对(duì)高通胀(zhàng)，央行不得(dé)不收紧政(zhèng)策。其(qí)中美国采取(qǔ)了最(zuì)激进的应对通胀的(de)举措，在不到18个(gè)月的时间里，美联储加息500个基点，并迅(xùn)速减持(chí)债券。目前(qián)，虽然美国(guó)经济尚未(wèi)出现严重问(wèn)题(tí)，但(dàn)名义支出已经放缓。如(rú)果美联(lián)储进一步收(shōu)紧(jǐn)政策，银行业就会(huì)继续蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗承压，从而(ér)影(yǐng)响信贷供应(yīng)。上周，美国第(dì)一共和银行(xíng)被接(jiē)管，再(zài)次(cì)凸显美国金(jīn)融体系面(miàn)临压力，股市和债券收益率出现下跌。美(měi)国可能需要（也可(kě)能不(bù)需要）进(jìn)一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以评(píng)估形势(shì)再做出决(jué)策。

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