看(kàn)看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温(wēn)警报

　　标普全球(qiú)周五公布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上(shàng)方(fāng)，和服务业PMI均不降反升，分别创半(bàn)年和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去(qù)年5月以(yǐ)来(lái)新高(gāo)。其中的分项(xiàng)指数释放价格压(yā)力再度升温的警报信号(hào)：4月(yuè)购进(jìn)价格(gé)创去(qù)年11月以来新高，出厂价格(gé)创去年9月以来新高。

　　标(biāo)普(pǔ)全球的经济学(xué)家在点评(píng)PMI时警告，CPI可能(néng)上升(shēng)，或(huò)者至少一定程度居高不下(xià)。PMI数据重(zhòng)燃价格(gé)压(yā)力的(de)通胀担忧(yōu)，数据公布(bù)后(hòu)，美(měi)股(gǔ)承压下行，主要美股(gǔ)指盘(pán)中(zhōng)集体下跌；美国国债价格跳水、收益(yì)率盘中拉升，对利率(lǜ)更(gèng)敏(mǐn)感(gǎn)的2年期美(měi)债收益率一度较日内低(dī)位回升(shēng)10个基点；PMI公布(bù)前曾逼近周四所创一年来(lái)低谷的美元指数迅速抹平日内(nèi)跌(diē)幅(fú)转涨(zhǎng)，刷新(xīn)日高(gāo)。

　　在美联储官(guān)员(yuán)最近一再表态(tài)支(zhī)持继续(xù)加(jiā)息后，黄金大(dà)幅(fú)回落，本月(yuè)内首次收(shōu)盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周因(yīn)周五回落(luò)而全周累(lèi)计由涨转跌；工业金(jīn)属总体继续下(xià)挫(cuò)，在(zài)中国公(gōng)布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位后，市场(chǎng)开始担心中国的(de)进口铜需求，加之全(quán)周经济增长前(qián)景的担忧，伦(lún)铜连跌3日，同(tóng)样(yàng)3连阴的伦(lún)锌跌至5个月低谷，伦锡(xī)虽然继续(xù)回落，但(dàn)凭借周一大(dà)涨，全周仍累涨。原油(yóu)周五反弹，但经济前景的担(dān)忧压顶，未能(néng)延续(xù)一个月(yuè)来累计涨势，汽(qì)油(yóu)全周跌幅更(gèng)大，其(qí)受(shòu)到美国能源部公(gōng)布(bù)上周库存不降反增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿(ā)根(gēn)廷中央银行加息300基点

　　当地(dì)时间周四（4月20日），阿(ā)根廷(tíng)中(zhōng)央银行宣布将基准利率由78％上(shàng)调至81％，加息幅度达300个基点，高于此(cǐ)前市场预(yù)期的(de)200个基(jī)点。

　　这是(shì)阿根廷央行今(jīn)年第二次大幅加息，今年3月，该(gāi)行也(yě)同样加息(xī)了(le)300个(gè)基(jī)点(diǎn)，将基准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也(yě)已经经历了多次加息，总幅度(dù)达到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在(zài)周(zhōu)四的声明中(zhōng)表(biǎo)示，此次加息(xī)主要是(shì)由于3月该国(guó)通(tōng)胀加剧，央行未来将继续监测物(wù)价水平、外(wài)汇(huì)市场和(hé)货币总量变(biàn)化，以(yǐ)对利率政策(cè)做出(chū)进一(yī)步调整(zhěng)。

　　上周公布的(de)数(shù)据显示，阿根廷(tíng)3月环比通胀率为7.7％，是(shì)近(jìn)20年来的(de)最高环(huán)比增(zēng)速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报(bào)告，在(zài)各类商品和(hé)服务中，餐厅酒(jiǔ)店消费(fèi)、服(fú)装鞋履和烟酒等同(tóng)比价格变化最大，涨幅均超过(guò)100％；通信(xìn)、教育和交通运输等方面价格(gé)波(bō)动相对较(jiào)小。

　　通胀报(bào)告发(fā)布(bù)当天，阿根(gēn)廷总统府(fǔ)发言人加芙列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通(tōng)胀严重主要原(yuán)因(yīn)包(bāo)括国际(jì)大宗商品价格受俄乌冲突影(yǐng)响上(shàng)涨以及(jí)今年初阿根廷发生严重旱灾(zāi)等。另一项(xiàng)市场预期调查(chá)报(bào)告(gào)还显示，2023年阿(ā)根廷通胀(zhàng)率将达(dá)110％，而(ér)摩根大通认为这(zhè)一数(shù)字可(kě)能会达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克(kè)萨(sà)斯州在内的多(duō)个地区持续遭到恶(è)劣天气袭击，超过1500万(wàn)人面临(lín)严(yán)重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强雷暴会(huì)产生冰雹、狂风和(hé)龙(lóng)卷风等(děng)天气(qì)状(zhuàng)况(kuàng)，得州沿海(hǎi)地区(qū)到密西西比河谷(gǔ)地区，以及俄亥(hài)俄(é)河(hé)上游到五(wǔ)大湖地(dì)区将受到影响，部(bù)分(fēn)地区的洪水(shuǐ)威胁(xié)增加(jiā)。得州圣安(ān)东(dōng)尼奥国际机场(chǎng)和(hé)奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际机场(chǎng)20日(rì)晚上因天气(qì)状况(kuàng)而临(lín)时停(tíng)飞。此外(wài)，俄克拉何马(mǎ)州19日(rì)遭受龙卷风侵袭，共(gòng)造成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马(mǎ)州州长凯文(wén)·斯蒂特宣布该州部分地区(qū)进入紧急(jí)状态。

　　他宣布：竞选美(měi)国总统(tǒng)

　　4月21日(rì)，中新(xīn)网(wǎng)援(yuán)引(yǐn)美联社(shè)报(bào)道，当地时间20日，美国(guó)保守派电(diàn)台主持人拉(lā)里·埃尔(ěr)德(dé)（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的美(měi)国总(zǒng)统竞选(xuǎn)。

　　据美国有(yǒu)线电视新(xīn)闻(wén)网（CNN）报(bào)道，在过去(qù)的几十(shí)年里，埃尔德(dé)一直在媒体(tǐ)行业工作，1993年，他开始主持自(zì)己(jǐ)的(de)广播节目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在保守派中(zhōng)拥有了(le)一批追(zhuī)随者。

　　低库存支(zhī)撑棕榈油(yóu)近月价格

　　昨日(rì)，油脂期(qī)货继续下(xià)挫(cuò)，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨(dūn)；菜(cài)油主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅(fú)达(dá)5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申银(yín)万国期货油脂分析师聂波表示，一方面，原油(yóu)下跌(diē)较多，市场重(zhòng)回原油(yóu)需求逻辑(jí)，美国经济数据较差，市场预(yù)期经济衰退，另外5月可能再度加息。另一方面，国(guó)内经济处于弱复苏状态(tài)，油脂(zhī)实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印尼棕(zōng)榈油产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅(fú)低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产(chǎn)量恢复(fù)潜力高。2月出口环(huán)比减(jiǎn)少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同样小(xiǎo)于(yú)历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在(zài)200美元/吨以上，促(cù)进(jìn)棕榈油出(chū)口，但是由于2月工(gōng)作日少，假期多(duō)，最终(zhōng)数量(liàng)出现下滑。2月印尼(ní)棕榈(lǘ)油表观消费略增(zēng)至181万吨。其中，生物柴油(yóu)消耗82万(wàn)吨(dūn)，高(gāo)于1月的81万(wàn)吨，食用和化工消(xiāo)费增加(jiā)2万(wàn)吨至99万(wàn)吨(dūn)。年初以(yǐ)来，印尼生物柴油(yóu)生产需要(yào)补贴(tiē)，1—2月月(yuè)均产量低于110万千升（2023年目(mù)标1315万(wàn)千升），生(shēng)柴端的需求驱(qū)动(dòng)暂时略弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油库(kù)存下滑至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西(xī)亚3月(yuè)底(dǐ)棕榈油库存同(tóng)样(yàng)偏低，导致(zhì)近月产(chǎn)地(dì)报价相对(duì)内盘偏强，近月(yuè)进(jìn)口倒挂较多，远月倒(dào)挂少(shǎo)，4月到港预(yù)估17万吨(dūn)，数量少(shǎo)，国内持(chí)续去库存(cún)，棕(zōng)榈油5—9月差走扩至500元/吨以(yǐ)上，而豆(dòu)油套(tào)利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印(yìn)两国旱季明显，4月(yuè)下旬印尼部(bù)分地区降雨略偏多，总体利于(yú)产量(liàng)恢复，近期(qī)棕榈果价格下跌也侧(cè)面验(yàn)证，7月(yuè)、8月(yuè)厄尔尼诺的出现助于(yú)提高产量，国际(jì)豆棕价差(chà)跌入负值，印度还有(yǒu)毛(máo)豆油(yóu)和毛(máo)葵(kuí)油各200万吨的免(miǎn)税额度，斋月(yuè)后通常是需求淡季(jì)，最近印(yìn)度也取消了棕榈油(yóu)订单。因(yīn)此(cǐ)，短期(qī)棕榈油低库(kù)存(cún)支(zhī)撑价格，但(dàn)中(zhōng)长(zhǎng)期产地累库可能性较(jiào)大。”聂波(bō)说(shuō)。

　　银河(hé)期货油脂油料分(fēn)析(xī)师(shī)陈(chén)界正告诉期货日报记者，虽然近端(duān)因(yīn)为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据(jù)的超(chāo)预期去库继续支撑近月价格，但是2月印尼产量位于历史(shǐ)同(tóng)期最高(gāo)位，且未来产区产量季(jì)节性恢复，国内、印度高(gāo)库(kù)存(cún)，欧盟进口受(shòu)到菜(cài)油供应压(yā)力的抑制，远端的产区产量恢(huī)复以(yǐ)及出口走弱较为明显，预(yù)计4—6月(yuè)份将不(bù)断累(lèi)库。且豆(dòu)棕(zōng)FOB价差已经(jīng)转负(fù)，POGO价差走(zǒu)高至200美元以上(shàng)，巴西大(dà)豆(dòu)的集中出(chū)口(kǒu)，使得国际豆油的供应愈发充足，国内(nèi)消费以及印度消费暂无(wú)明显增量，因此(cǐ)，当前棕榈油远(yuǎn)端继续维(wéi)持逢(féng)高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内库存较高，产区库(kù)存(cún)较低，国内棕榈油盘(pán)面偏弱，因此马盘涨幅明显大(dà)于国内，远月进口(kǒu)利润倒挂维(wéi)持(chí)在-300附近。但(dàn)是4月18日给(gěi)出(chū)了(le)进口(kǒu)利润，新增8—9月(yuè)买船6船。海关数据显示(shì)，3月份(fèn)全国共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库(kù)不及预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将会逐(zhú)步去库，但未来产(chǎn)区压力逐步体现(xiàn)，预计(jì)进口(kǒu)利润将会逐步修复，国(guó)内(nèi)也将会不断买船，基差因此滞涨回(huí)调(diào)。

　　“此外，现货市场人(rén)气一般，成交(jiāo)不(bù)多(duō)，但(dàn)是到船(chuán)迟滞，令港口去(qù)库(kù)存加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月(yuè)份买(mǎi)船到(dào)港较(jiào)少，上周港口库存继(jì)续(xù)小幅去库，现为81.3万(wàn)吨左右，下周预计继续(xù)去库。后续需继续(xù)关注(zhù)实际消费以(yǐ)及(jí)买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格再度开启反弹，多(duō)个国(guó)家(jiā)禁止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加(jiā)拿大菜(cài)籽(zǐ)榨利同样亏损，菜豆油(yóu)2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右，华东(dōng)地(dì)区三级(jí)菜(cài)油和一级大豆油现货价差也扩大至(zhì)240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价差(chà)由负转正后(hòu)，菜油成交再(zài)度冷清。

　　国泰君安期货(huò)农产品分(fēn)析师傅博表示，目(mù)前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动(dòng)。随着菜(cài)油现货价格跌至比豆油便宜，以(yǐ)及目前(qián)菜油的累库程度还算正常，菜油(yóu)的利空阶(jiē)段性算是交易充(chōng)分了。但(dàn)是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国(guó)家(jiā)生(shēng)物柴油政策执行不(bù)及预期，对于植物油消费增速不(bù)会像之(zhī)前(qián)那(nà)么(me)高。欧洲菜籽将于(yú)6月开始收割(gē)，7月出(chū)口开始增(zēng)多，增产背(bèi)景下可能再度对价格产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的(de)情(qíng)况来看(kàn)，菜(cài)油从2月中旬到现在已(yǐ)经拍储(chǔ)了(le)3.8万吨。受到(dào)菜籽集中到(dào)港的(de)影响，上蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗周压榨(zhà)量(liàng)为10万吨，预计后续继(jì)续维持(chí)高(gāo)位运(yùn)行。因为进口菜油到港，以及压(yā)榨厂开机，预计后续库存将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽(zǐ)到(dào)港约(yuē)65万吨以上，未来整体的(de)菜籽供应仍偏宽松。菜(cài)油港口库存上周继(jì)续(xù)大幅(fú)累(lèi)积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来看，7—9月每个月的(de)菜籽进口量要(yào)比(bǐ)3—6月少，但(dàn)是每个(gè)月维持在24万(wàn)吨(dūn)以上的水(shuǐ)平(píng)，而且菜油进口(kǒu)量预计会维(wéi)持高位，特别是6—7月份的菜油(yóu)进口量预计偏大(dà)。此外(wài)，澳洲(zhōu)菜籽的(de)进口仍(réng)然是(shì)个未知(zhī)数，总(zǒng)体来看，菜油的供应(yīng)并没有大幅收缩的预(yù)期。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米油(yóu)等其(qí)他小油(yóu)种的影响，菜油价格需(xū)要(yào)保持竞争力，要维持和豆油的(de)低价差(chà)来刺(cì)激需求。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界(jiè)正认(rèn)为，前期(qī)菜油(yóu)的进口盘面利润打开(kāi)，未来菜(cài)油将不断到港。欧洲受到菜油供应压力的(de)影响，现货价(jià)格维持弱势，进(jìn)口端带动国内盘面(miàn)偏弱。全(quán)球(qiú)菜籽供应(yīng)恢(huī)复(fù)格局较(jiào)为(wèi)明确，后期(qī)国内的供应也会愈(yù)发宽松(sōng)。近端菜(cài)油继续维(wéi)持逢高抛空的思(sī)路。后续需要重点关注加拿(ná)大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博(bó)提示，一(yī)方面，要关注(zhù)国际市场的菜籽和菜油供应情况，关(guān)注是否会有新增供(gōng)应或者上游成本端(duān)的变(biàn)化因(yīn)素的影响；另一(yī)方面(miàn)，要(yào)关注国(guó)内菜油的累库情况和国内豆油的价格(gé)，预蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗(yù)计接下来一段(duàn)时(shí)间(jiān)，国内菜油(yóu)价格会跟随豆油价格波动。

　　供需(xū)格局变化致(zhì)豆(dòu)油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场(chǎng)还(hái)在担(dān)忧进口大豆CIQ事(shì)件导致周度压榨偏低，4月19日华南(nán)油(yóu)厂恢复开机，20日(rì)后其(qí)他(tā)地方油厂也在陆(lù)续恢复，下周开(kāi)始周蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗度压榨量明显增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下旬到7月上旬，预(yù)计(jì)大豆到港量(liàng)接(jiē)近3000万吨，几乎(hū)是历史同期最高的进口量，所(suǒ)以(yǐ)预计大豆压榨量将从(cóng)目前的(de)150万(wàn)吨/周大(dà)幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应(yīng)量将从每周的(de)28.5万吨增加(jiā)到34万(wàn)—38万吨，并且可(kě)能(néng)将(jiāng)持续2个月以(yǐ)上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关(guān)，部分工厂预计(jì)逐步(bù)恢复(fù)开机。当前已公布(bù)拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为147万吨左右(yòu)，压榨量较上(shàng)周(zhōu)提升较多。由于部分工厂仍处(chù)于缺豆停机状态，预(yù)计(jì)短(duǎn)期(qī)开机(jī)继(jì)续位于低位，下周开机预计将会继续(xù)恢复提(tí)升。上(shàng)周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下周将会继续累库。现货市场乏善(shàn)可(kě)陈，预(yù)计本周全国大(dà)豆压榨量将升至150万吨，豆油供(gōng)应紧张(zhāng)情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的(de)需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕(zōng)榈油(yóu)和(hé)菜油价格贵(guì)，随(suí)着(zhe)华(huá)东(dōng)、华(huá)北地区温度升高，棕(zōng)榈油对豆油的(de)消费替(tì)代增(zēng)加，西南地区(qū)菜油对豆油(yóu)的(de)替代(dài)正在(zài)发生。一些食品加工、饲料等领域(yù)的豆油(yóu)需求也会(huì)因(yīn)为豆油(yóu)价格过高(gāo)而(ér)减(jiǎn)少。

　　“豆油需(xū)求(qiú)暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸易商采购心(xīn)态(tài)谨慎。预计 5月上旬供应(yīng)将会(huì)逐步转向宽松(sōng)转变(biàn)。后期需要重点关注南国(guó)内(nèi)大豆到港通关以(yǐ)及整体的开机情况。新(xīn)一季美(měi)豆的播种(zhǒng)生(shēng)长情况将决定豆油盘面的相(xiāng)对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供(gōng)应增加而需(xū)求偏弱，再(zài)加上进口大豆(dòu)成本下行，豆油基本面从(cóng)目前(qián)的低库存、高基差，转变为累库加基(jī)差下(xià)行的预期(qī)，即豆油(yóu)的基本面转差。而同(tóng)时，4—6月(yuè)份(fèn)的棕(zōng)榈油是降库预期，菜(cài)油前期(qī)已经对自身(shēn)的供(gōng)应压力(lì)进行了(le)一波交易，目前走(zǒu)势跟随豆油波动。因此，阶段性来看，供应的边际(jì)变化和需求预期(qī)都(dōu)预示(shì)豆油可能是未来一段时间(jiān)三大油脂中最弱(ruò)的。

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