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诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联(lián)社5月6日讯（编辑若宇(yǔ)）黄金(jīn)现货价格本周四一度冲上2080美元/盎(àng)司(sī)一线，创历史新高。A股方面，珠宝首饰(shì)品牌老凤祥及(jí)潮宏基自去(qù)年(nián)10月低(dī)点(diǎn)以(yǐ)来股价均接近翻倍(bèi)。

　　黄金价格的(de)持续攀升，引来众(zhòng)多投资者的目光。国泰君安(ān)刘越(yuè)男等人在4月23日研报中表示(shì)，黄金珠宝复(fù)苏节奏与弹性优于(yú)预期，根(gēn)据行(xíng)业数据，1-2月同(tóng)期高基数(shù)下黄金珠宝销售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低(dī)基数，金(jīn)银珠宝类2023年3月社零同(tóng)诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的比+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解(jiě)，其一，金价稳(wěn)步上行预期提振长(zhǎng)期(qī)需求，存(cún)货(huò)增值(zhí)提(tí)振毛利率(lǜ)，C端(duān)消费者黄金投资保值需求及(jí)加盟商补货需求有(yǒu)望释(shì)放；其二，Q2开始(shǐ)婚庆需求显著回补，同店开(kāi)店有望匹配(pèi)释(shì)放，长三角地区表现尤(yóu)其值得期待；其三，古法金中(zhōng)流(liú)砥柱，金镶钻(zuān)打开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行情的可持续性，德(dé)邦(bāng)证(zhèng)券郑澄(chéng)怀(huái)在(zài)5月(yuè)5日研报中分析(xī)，从国(guó)际金价来看，全球地缘(yuán)政治的不确定(dìng)性、美(měi)国经(jīng)济衰退的(de)不确定性等因素均有望对金价形(xíng)成(chéng)长期支撑。从国内消费复(fù)苏的节奏(zòu)来看，预计今年(nián)三(sān)四季度婚(hūn)庆(qìng)旺季将持续释放消费需求。

　　长期来看，龙头公司有望凭(píng)借精准的产品定(dìng)位，创新(xīn)性的(de)产品(pǐn)设计，以及积极的(de)渠道(dào)扩张策略下，持续提升市场占有率，平稳(wěn)兑现业(yè)绩增长。当前黄金(jīn)珠宝(bǎo)板(bǎn)块估值基本处于(yú)历(lì)史中枢水平，仍具有较大(dà)的(de)投资(zī)吸引力(lì)。

　　中国(guó)银河证券研(yán)究院(yuàn)甄唯(wéi)萱(xuān)在研报中指出，预期国内金银珠宝市场规模未来将稳(wěn)步上升，将在2024年超过90万亿(yì)元，年复合增(zēng)长率约为(wèi)5％，奢(shē)侈(chǐ)金银珠宝(bǎo)的市(shì)场规模增长速度更(gèng)快，年(nián)复合增长率(lǜ)约(yuē)为17％。诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的p>

　　头豹研究院预测(cè)，中国金银(yín)珠宝行业中黄金市场的增速最快，2018-2021年间的(de)复合增长率为5.9％，预计未(wèi)来5年也将(jiāng)保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产(chǎn)业链来看，主要包(bāo)括上(shàng)游黄金、钻石等(děng)原材料供应，中游的制造设计及下(xià)游的终端零售环节(jié)，其中下游环节的附加值较高，盈利能力较强。

　　国信证券研报(bào)中指出，下(xià)游零(líng)售环节同(tóng)样拥(yōng)有(yǒu)较(jiào)高的毛利率(lǜ)水平，黄(huáng)金品(pǐn)类零售毛利率10％-20％不等(děng)，钻石镶(xiāng)嵌(qiàn)类可达到(dào)60％左(zuǒ)右的高(gāo)毛利率水平(píng)，产业链附加值高，相(xiāng)关企(qǐ)业通(tōng)过(guò)强势的渠道建设以提(tí)高市(shì)场份额(é)，可(kě)以获得更加优化的盈利表现。

　　从(cóng)竞争(zhēng)格局(jú)的角度来看(kàn)，截至(zhì)2022年，中国金银珠(zhū)宝行(xíng)业(yè)市占率前十的集团中，除(chú)了瑞士历峰集(jí)团、路易(yì)·威(wēi)登集(jí)团外(wài)其余8个均为国产品牌(pái)集团。中国(guó)金银珠宝行(xíng)业头(tóu)部(bù)公司周(zhōu)大福(fú)、老凤(fèng)祥、豫(yù)园股份在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的(de)CR10不断提升，于2021年超过了30％。