全球头(tóu)号对冲基金(jīn)桥水(shuǐ)的最新调(diào)仓情况曝(pù)光了！

　　根据其(qí)向美国(guó)证(zhèng)交会提(tí)交的(de)13F文件(jiàn)显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币(bì)1140亿(yì)元），较一季(jì)度(dù)末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅(fú)加仓，晋升为其第(dì)一(yī)大重(zhòng)仓，但桥水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还(hái)减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多(duō)只消费股(gǔ)；另外桥水(shuǐ)加仓了(le)谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet、脸书等，但(dàn)是(shì)减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最(zuì)新观(guān)点表(biǎo)示(shì)，其非常看好黄(huáng)金，认为黄金可(kě)能正处(chù)于持续增长期的(de)开(kāi)端(duān)。

　　桥水(shuǐ)美股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金(jīn)今年一季度末的持仓曝光。据了解，到(dào)今年4月末，桥(qiáo)水管(guǎn)理的(de)全权委托资(zī)产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股持仓变动(dòng)情(qíng)况，数据(jù)显示，截止2023年3月(yuè)末，桥(qiáo)水在美股(gǔ)的(de)持仓总市值达(dá)到163.88亿(yì)美(měi)元，较(jiào)去年底的183.2亿(yì)美(měi)元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略(lüè)基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总资产(chǎn)很小的(de)一部分。

　　在这个季度，桥水在(zài)不(bù)断(duàn)卖(mài)卖卖，清仓了(le)228只证(zhèng)券，减持了(le)360只证券；同时也积极买进，新进(jìn)了118只证券(quàn)，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成(chéng)头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水减持(chí)多只(zhǐ)消费股(gǔ)

　　今年一季度末(mò)，桥水的前十大重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一季度末晋升为桥水的第一(yī)大重仓(cāng)，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合(hé)比(bǐ)例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度(dù)都(dōu)有所减(jiǎn)持，期(qī)末持仓(cāng)市值分别为(wèi)7.52亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有多只消费品个股，但是今年一季度都进行了减(jiǎn)持(chí)，比如其第(dì)三大持(chí)仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股(gǔ)左(zuǒ)右，期(qī)末持(chí)有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持了百事可乐、可(kě)口可乐，持股数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了(le)麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛(mǎ)的减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)相(xiāng)对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅加(jiā)仓了(le)医疗(liáo)领(lǐng)域的强生，持股增(zēng)至(zhì)358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加(jiā)仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基(jī)金君梳理了(le)桥水(shuǐ)基金美股(gǔ)前30大(dà)重(zhòng)仓(cāng)，其中增持的(de)标的还(hái)包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万(wàn)股(gǔ)，持有市值为2.39亿(yì)美(měi)元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在(zài)一季度减持的标的相(xiāng)对较多，除去(qù)前十大(dà)重仓(cāng)，桥水还减(jiǎn)持(chí)了(l大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别e)先锋领航(háng)富时(shí)新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股(gǔ)，持股(gǔ)数(shù)量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度(dù)达38％，持有市值为(wèi)3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较(jiào)大的还有拼(pīn)多(duō)多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减(jiǎn)持了塔吉(jí)特28％，持(chí)股降至66.44万股，持(chí)有市值(zhí)为1.10亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，桥水在一季(jì)度还减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至(zhì)88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来(lái)出现较大涨势，表(biǎo)现(xiàn)非常突(tū)出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水还(hái)是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联席(xí)首席(xí)投资(zī)官(guān)凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能正处于持续增(zēng)长期的(de)开(kāi)端，因为全(quán)球对(duì)美元去杠杆化的推动仍(réng)是金价的长期支撑。她表示，黄(huáng)金被低估了，还有很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金在全球货币(bì)市场(chǎng)中日(rì)益重要，这使(shǐ)得(dé)它不仅(jǐn)仅是(shì)对(duì)抗债(zhài)券市场和利率(lǜ)的工具。另外(wài)，地(dì)缘政治动荡不会(huì)消失，这是(shì)对黄(huáng)金的长期(qī)支撑。不仅如此，由于全球(qiú)通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投(tóu)资(zī)者(zhě)，以对(duì)冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍(bào)勃(bó)·普林(lín)斯分享了他在2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名(míng)义支出水平高于经济体(tǐ)的生产能力，导致通胀率远(yuǎn)高(gāo)于(yú)目标水平，美国和其(qí)他西方经济(jì)体(tǐ)处于看跌(diē)失衡(héng)中(zhōng)。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国(guó)央(yāng)行一(yī)直在(zài)实施紧缩政策(cè)——目前(qián)紧(jǐn)缩政策造(zào)成(chéng)的负面(miàn)影响初现苗头(tóu)。但一切才刚(gāng)刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给(gěi)经(jīng)济和市(shì)场带来一定的(de)负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的经济更(gèng)加接近于均衡(héng)——支(zhī)出与劳动力产(chǎn)出水平一致，通胀可控，政策制定者有足(zú)够的空间提振(zhèn)经(jīng)济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部分西方国(guó)家，货(huò)币政策紧缩扭转了流动性(xìng)方向，促(cù)使(shǐ)人们抛售资(zī)产持有现(xiàn)金。紧缩政策推高(gāo)了折现率(lǜ)（即现金未来实际收益率(lǜ)的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影响风险溢价和经济增(zēng)长，上述情况极有可能在周期的下一(yī)阶(jiē)段出现。与西方国家相(xiāng)比，中(zhōng)国(guó)、日本(běn)和许多(duō)亚(yà)洲国家和(hé)地区处于周期的不同位置，这些国家(jiā)和地区(qū)的政策制(zhì)定者支持货币和(hé)信用流动，这降低了折现率(lǜ)和风险(xiǎn)溢价(jià)，促进了(le)经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近(jìn)期(qī)美联(lián)储加息，桥水(shuǐ)基金(jīn)在其(qí)官(guān)微发文称，“上周(zhōu)美(měi)联储加息25个基点。虽(suī大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别)然没有明(míng)确(què)声明(míng)加息(xī)将会暂停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔(ěr)讲话清(qīng)楚(chǔ)表明，美联储(chǔ)希望持观望态度。这(zhè)符合我们(men)对当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表示，为了应对疫(yì)情带来的影响，许多发达经济体都(dōu)推(tuī)出了大规(guī)模财政刺激政策，引(yǐn)发(fā)了通(tōng)胀(zhàng)问题(tí)。为了应对高(gāo)通胀，央行不(bù)得不收紧政策。其中美国采(cǎi)取了最激进(jìn)的应对通胀的举措(cuò)，在不到18个(gè)月的时间里，美联储加(jiā)息500个基点(diǎn)，并迅速(sù)减持债(zhài)券。目前，虽(suī)然美国经济尚未(wèi)出现(xiàn)严重问题，但名(míng)义支(zhī)出已(yǐ)经放缓。如(rú)果美联储进一步收紧政策(cè)，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国(guó)第一共和银行被接(jiē)管(guǎn)，再(zài)次凸显美国金(jīn)融体系面临压力(lì)，股市和债券收(shōu)益(yì)率出现下跌(diē)。美(měi)国可能需要（也可能(néng)不需(xū)要）进(jìn)一(yī)步(bù)收(shōu)紧政策(cè)。鉴于(yú)迄今为止的(de)紧(jǐn)缩举(jǔ)措，美联储可以评估形势再做出决策。

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