五一长假期间，全球(qiú)市场(chǎng)并(bìng)不(bù)平静，一场大风暴(bào)即将到来。

　　美(měi)国加州金融保护与创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监(jiān)管机构已接管(guǎn)了第一(yī)共和银行，这是本轮美国(guó)银行业危机中第四家倒下的银行，同时(shí)也是美国历(lì)史上第二大的破产银(yín)行(xíng)。此前我们多次强调，美(měi)国银行业危(wēi)机远(yuǎn)未结(jié)束，只是暂时止(zhǐ)血而(ér)已。现(xiàn)在来看(kàn)，第一共和(hé)银行又倒下了。随着经济的衰(shuāi)退，银行(xíng)的资产将持续减(jiǎn)值(zhí)，高息(xī)又(yòu)会(huì)令(lìng)其成本抬升，银行的经营将(jiāng)持续恶(è)化，新(xīn)一轮银行业危机将再度爆发。

　　美国债务上(shàng)限(xiàn)问题再度成为焦(jiāo)点，美(měi)国政府债务规(guī)模将于19日触及31.4万亿美元的法(fǎ)定限额，财长耶伦呼吁国会尽快(kuài)采(cǎi)取行动(dòng)，再次提高债务(wù)上限，避免(miǎn)政(zhèng)府部门停(tíng)摆及可能出现的债务违约。当地时间4月26日，美国(guó)国会众议院投(tóu)票通过债务上限法(fǎ)案。这项法案提(tí)议提(tí)高(gāo)美国31.4万亿美(měi)元的债务上限(xiàn)，以换取大幅削减(jiǎn)政府支(zhī)出。该法案规定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预(yù)算年均增长需控制在1％。不过拜(bài)登将否决众议院议(yì)长、共和党领(lǐng)袖(xiù)麦卡(kǎ)锡(xī)提(tí)出的债务上(shàng)限(xiàn)方案。白宫称众(zhòng)议院共和党(dǎng)人必须在没(méi)有任何要求和条件(jiàn)的(de)情(qíng)况(kuàng)下打消违(wéi)约(yuē)的可能性，并解(jiě)决债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题。两党在提高债务上(shàng)限问题上分歧很大，陷入僵局(jú)，这加剧(jù)了美债违约的风险。

　　美(měi)国(guó)财政部长耶伦当(dāng)地(dì)时间(jiān)5月(yuè)1日致函众议院(yuàn)议长麦卡锡和其他高级议员，她在信中表(biǎo)示，美国政府(fǔ)可能“最早在6月1日”发(fā)生债务违约，这将是美国历史上的首次债务违约。高盛认为，政(zhèng)府这(zhè)回(huí)付不起“账单”的风险恐怕是2011年第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发以来最高的(de)一次。美国政府债务已逼(bī)近31.4万亿(yì)美元，而美(měi)国去(qù)年国内生产(chǎn)总值约(yuē)23万亿美元(yuán)，这意味着负债(zhài)率约达130％。美国一直(zhí)在玩儿(ér)这种(zhǒng)借新还旧(jiù)的把(bǎ)戏(xì)，债务雪球越滚越大(dà)。如果美元霸(bà)权(quán)仍在，美国可以一直这样玩儿(ér)下去。但当前(qián)美(měi)元出现(xiàn)信用危(wēi)机，全球掀起去美元化(huà)浪潮，游戏很可能即将结束了。想借新来还旧，但新债(zhài)没人买(mǎi)了，也就玩儿不(bù)转了，最终债(zhài)务违约就只(zhǐ)是时间(jiān)问题了(le)。

　　全球经济衰退正在(zài)路上，有(yǒu)全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年(nián)贸易(yì)逆差不仅创下472亿美元(yuán)的历史新(xīn)高，而且(qiě)是自2008年(nián)全(quán)球金融危机以来，时隔14年(nián)，再度(dù)出现贸易逆差。今年(nián)第(dì)一(yī)季度韩国出口同(tóng)比(bǐ)下(xià)降(jiàng)12.6％，至(zhì)1515亿(yì)美元(yuán)。主要(yào)由于芯(xīn)片(piàn)出口疲软。3月份韩国(guó)出口较去年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较(jiào)2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个月下降(jiàng)。其(qí)中，占韩国出口五(wǔ)分(fēn)之一的(de)半导体项目暴减35％，反映(yìng)存储器芯片(piàn)价格下跌，且需求(qiú)疲乏。此外(wài)，3月份(fèn)韩(hán)国对中国的出口骤降33％。马(mǎ)斯(sī)克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时(shí)全球经济数据可(kě)能(néng)比任何(hé)人都(dōu)多，他称温(wēn)和的(de)衰退已经出(chū)现。

　　金融危机的(de)本质是债务危(wēi)机，因为信贷(dài)会(huì)产(chǎn)生周(zhōu)期。有(yǒu)借就要有还，借(jiè)钱的(de)时候扩(kuò)大(dà)支出刺激经济增(zēng)长，而还钱的时候要(yào)缩减支出又使得(dé)经济下(xià)滑。在高息背(bèi)景下(xià)，偿(cháng)债(zhài)成本上升(shēng)，资产价格下跌，违约(yuē)率就将(jiāng)激增(zēng)，债务危机就将引爆(bào)。2008年，全球债务总量(liàng)约为83万亿美(měi)元(yuán)，全球GDP总量为64万亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债务(wù)总量达到(dào)300万亿美(měi)元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前(qián)全球债务规模是(shì)2008年的(de)3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因此，本轮金融危(wēi)机(jī)一旦(dàn)爆发，将超越08年。

　　从美(měi)股走(zǒu)势来看，标普指数(shù)期货虽然(rán)在5月1日再创新高(gāo)，但次日即(jí)大幅(fú)回落，反(fǎn)弹大概率已经(jīng)结束了。从月(yuè)线来看，标普(pǔ)指数(shù)是(shì)大级别(bié)的B浪平(píng)台型反弹，B-c已经走完(wán)5浪，即新(xīn)一轮C下(xià)跌将展开(kāi)。这将是月线(xiàn)级别的下跌(diē)，幅度(dù)会(huì)很大。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲(zhōu)50指数局部出现破位反抽，5月2日(rì)再度(dù)中阴创新低，预示见顶的可(kě)能(néng)性(xìng)已经非常大。欧股(gǔ)目前仍处于高位，这(zhè)一次见顶很可能是历史性(xìng)的大顶，未来下跌空间(jiān)巨大。此(cǐ)前我们已(yǐ)经(jīng)强烈(liè)建议有权限的(de)投资者(zhě)做空(kōng)欧股。

　　从大宗(zōng)商品来看，原油在欧(ōu)佩克(kè)减产(chǎn)后(hòu)出(chū)现(xiàn)大幅反弹，但(dàn)目前(qián)已经再度掉头向下。截(jié)至发文，WTI原油主力合约已(yǐ)经触(chù)及70美(měi)元(yuán)，预计3月低点必将不保，年内恐将跌破60美元，而最(zuì)终则(zé)很可能跌破40美元(yuán)。

　　从国内期货的文华商品指数来(lái)看，去年11月低点(diǎn)已经被(bèi)跌破。该指(zhǐ)数自(zì)去年7月以来已经(jīng)盘(pán)整(zhěng)9个月，一(yī)旦下跌则杀伤力巨大。本轮下(xià)跌可看作是(shì)C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年内到(dào)不了，但也不会(huì)距离太远(yuǎn)，最终极目(mù)标则是(shì)将跌(diē)至2008年的低点(diǎn)附(fù)近。

　　对于全球空(kōng)头而言(yán)，等这个机会已经很久了，金融危机本轮早就该爆发(fā)的，但由于美(měi)联储的无限量QE，危(wēi)机被(bèi)一再推后。但(dàn)该来(lái)的总(zǒng)会(huì)来，大放(fàng)水是(shì)一剂毒药，迟到的(de)危机将(jiāng)更加(jiā)猛烈！本轮(lún)危机将是对全球的一次(cì)暴力去(qù)杠杆，将(jiāng)重建世界(jiè)经济新秩序。百(bǎi)年大变局不是说着玩(wán)儿的，我们(men)将再度(dù)见(jiàn)证历史！

　　你说(shuō)的金(jīn)融危机(jī)在哪(nǎ)里(lǐ)？怎么还不出现？哪(nǎ)里有什么金(jīn)融(róng)危机？空头一(yī)直(zhí)都活在被质疑和嘲笑(xiào)的阴影下(xià)。虽(suī)然多年以来(lái)，金融危机一直(zhí)没有出现(xiàn)，每(měi)当你认(rèn)为它要出现的(de)时候(hòu)，最终却发现(xiàn)它还是(shì)没有来，总是(shì)在(zài)希望与失望中不断轮回。但无论如何，我一直都相(xiāng)信超越08年的世纪金融危机一(yī)定会爆发，我会像等初恋一样(yàng)去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤口(kǒu)的冷风，在放手(shǒu)时刻眼泪(lèi)会掉落(luò)。你(nǐ)睡(shuì)了，可(kě)时间它(tā)依然走着(zhe)；你怕(pà)了，恍然抬头梦却醒了(le)。你(nǐ)会静(jìng)默，手(shǒu)握着星火等(děng)在(zài)至暗时刻(kè)；你(nǐ)被(bèi)击破，当熟悉呢喃又(yòu)穿透(tòu)耳朵。一个一(yī)个(gè)走过(guò)，一个一个错过，一(yī)遍一(yī)遍来过，一次一次放(fàng)过，一声(shēng)一(yī)声笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我(wǒ)。因为享受着它(tā)的灿(càn)烂，因为忍(rěn)受着它的腐烂。你说(shuō)别爱啊(a)，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看(kàn)花海(hǎi)盛开？想不想看燕(yàn)子归来？如果都回不来，那么我该(gāi)为(wèi)了谁(shuí)而存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执着追(zhuī)求的人。雪崩(bēng)将至，这一次(cì)，大空头必将一战封神(shén)！

　　一定要看到(dào)花(huā)开，你一(yī)定等燕子(zi)归(guī)来，想着他们都会回来(lái)，你誓死为了这些而存在……（公 号“中产投(tóu)资”）

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