金融界(jiè)5月12日消息 国内期货(huò)市(shì)场收盘，商品期货(huò)多数下(xià)跌(diē)，沪银大跌(diē)超5％，沪(hù)锡(xī)、液化(huà)石油气跌超(chāo)4％，SC原(yuán)油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期(qī)货：白银深(shēn)跌，贵金属做(zuò)多逻辑变了(le)？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以(yǐ)上(shàng)。根据昨(zuó)夜(yè)公(gōng)布的数(shù)据，美国(guó)4月生产(chǎn)者(zhě)价格指数(shù)PPI同比上(shàng)涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出生产物资通胀压力进一步趋缓。结合此(cǐ)前发布的美国4月(yuè)CPI数据，6月美(měi)联储大概率暂(zàn)停(tíng)加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前(qián)加(jiā)息(xī)结(j一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么ié)束(shù)乃至降息已然成为一种(zhǒng)共识，因此本周在美联储越来(lái)越(yuè)多官(guān)员为鹰(yīng)派站台(tái)的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，预(yù)计从加(jiā)息结束到降(jiàng)息(xī)周期(qī)开启，仍有近(jìn)一个(gè)季度的时间，在此期间将面临经济和政策的(de)不确(què)定性，贵金属部分回吐前期超涨(zhǎng)的幅度。另一方面(miàn)，上周初请(qǐng)失(shī)业金(jīn)人数升至(zhì)2021年(nián)以来的最高水平(píng)，劳动力市(shì)场正在降(jiàng)温。同时国内社(shè)融超(chāo)预期(qī)下滑，白(bái)银因(yīn)工业属性偏强大幅下跌，在情绪修复之前难言企稳(wěn)，后续还(hái)需关注(zhù)海外衰(shuāi)退(tuì)预期的发酵(jiào)情况。

　　方正中期期(qī)货：经济(jì)衰退(tuì)预期与有(yǒu)色金属走势拖累(lèi) 白银如(rú)期大幅调整

　　前期强调从宏观经济衰退预期角度出发，有色金(jīn)属将会走弱，白银(yín)连续上涨(zhǎng)后(hòu)会(huì)面临调整行情，当前逐步兑(duì)现；宏观经济衰(shuāi)退(tuì)预(yù)期将会继续(xù)影(yǐng)响有色金属与贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增(zēng)加美联储政策转向宽松预期以及经济(jì)风(fēng)险依(yī)然利好贵(guì)金属，但是美(měi)元(yuán)指数(shù)大幅上(shàng)升使得(dé)贵金属承压回落，而铜铝等有色(sè)金(jīn)属大幅(fú)下行，拖(tuō)累工业属性较(jiào)强的白(bái)银走(zǒu)势，白银表现弱于黄金。

　　经济(jì)衰退预期与有色(sè)金属(shǔ)大幅回落等因素(sù)综(zōng)合影响下，白银高位回落，下方仍有一定的空间(jiān)，首先关注24美元/盎(àng)司整数关(guān)口（5400元/千克）支撑(chēng)；若有效跌(diē)破该位(wèi)置将会测试23美(měi)元/盎司（5250元/千(qiān)克）关键(jiàn)支撑；上方关注(zhù)继续26美元/盎(àng)司(sī)（5800元/千克）阻力位。一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么当前偏弱行情仍未走完，建议(yì)继(jì)续等白银行(xíng)情企稳再低位做多。美欧银(yín)行业(yè)危(wēi)机引发避险需求，一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么美联储政策收紧(jǐn)预期(qī)迅速转向，美(měi)元美债走势偏弱(ruò)，贵金属持续走强(qiáng)，当前继续关注调整(zhěng)行情(qíng)；后(hòu)续政(zhèng)策宽松转(zhuǎn)向、经济下行(xíng)风险、银行(xíng)业风险与债(zhài)务上(shàng)限风险(xiǎn)、央行购金持续等宏观因素下，黄金将会不(bù)断(duàn)刷(shuā)新历史新高，贵金属逢(féng)低做(zuò)多配(pèi)置依(yī)然(rán)是核心建议。

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