北京(jīng)时间5月7日，备受关注的巴(bā)菲特(tè)股(gǔ)东大(dà)会在奥马哈如期落下(xià)帷幕(mù)，93岁的(de)巴菲特和他(tā)的老搭档芒格在5个半小时(shí)的(de)提(tí)问环(huán)节中，回(huí)答了投(tóu)资人的47个问题。

　　现场云集了来(lái)自全(quán)球各(gè)地的投资者。“来自中(zhōng)国的投资者是最多的(de)，据说达到1万人。”5月6日，前海开源基金首席基金学家杨德龙如(rú)此分享自己(jǐ)在股东大会(huì)的现(xiàn)场见(jiàn)闻(wén)。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲特都会(huì)谈到中(zhōng)国经(jīng)济，今年也不例外。

　　“中(zhōng)美两(liǎng)国都具(jù)有竞争力，都(dōu)能(néng)达(dá)成(chéng)繁荣发(fā)展的前景。中国将(jiāng)会(huì)成为(wèi)更(gèng)好的国家，美(měi)国(guó)也可以如此。”巴菲特说(shuō)道。此前(qián)，他也(yě)曾多次公开表示十(shí)分看好中(zhōng)国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司(sī)进行(xíng)过投资部署，不过投资对象(xiàng)均(jūn)为中国公司的H股(gǔ)。根(gēn)据(jù)公开资(zī)料，巴菲特(tè)曾(céng)曾投资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收益(yì)率达到了10倍(bèi)甚(shèn)至30倍以(yǐ)上。

　　在今年(nián)2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董事长的芒格也曾表示，“投(tóu)资(zī)人去投资中国是(shì)没有(yǒu)问(wèn)题的。相较于投资美国而言，投(tóu)资中国(guó)可以让你(nǐ)用便宜的价格买到一(yī)些(xiē)更好的公(gōng)司(sī)，而(ér)这(zhè)即便有一些不(bù)确(què)定因(yīn)素的影响，也(yě)是值得(dé)的。”

　　那(nà)么(me)，按照巴(bā)菲特(tè)的投资(zī)标准，A股哪些股票可能(néng)会得到他的青(qīng)睐？

　　时代财经(jīng)根据巴(bā)菲特提出(chū)的“净资产收益率不(bù)低于20％而且能稳定(dìng)增长(zhǎng)”的(de)最低标准，加上其投资(zī)特点(diǎn)，对A股5167家上市(shì)公司进行了梳(shū)理，选出了相对(duì)符合巴菲特投资逻辑的18只股票(piào)。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍占据三分之一，其中(zhōng)酒企表现尤为出(chū)色(sè)；而从近3年的净资产收益率来(lái)看，医疗(liáo)行业无疑(yí)是(shì)“最大赢家”。

　　医(yī)疗行(xíng)业成“最(zuì)大赢家”

　　此次(cì)选(xuǎn)股，时(shí)代财(cái)经首先(xiān)考虑净资产收益率指标，且出于对公(gōng)司的价值判断而(ér)不(bù)是价格判断，选择的(de)是加(jiā)权(quán)平均（年(nián)化）净资产收(shōu)益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达(dá)到巴菲(fēi)特“20％”标准的A股上市(shì)公司共有100家。

　　以过去3年(nián)的净资产收(shōu)益率来看(kàn)，排名第一的(de)分别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭(xù)生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业(yè)公司。

　　其次，时代财经参(cān)考了上市公(gōng)司最(zuì)新（截至5月5日(rì)）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通过与其所属行业(yè)算术平均值(zhí)进行(xíng)对比，又从100家(jiā)公(gōng)司中挑选出了估值(zhí)相(xiāng)对行业平(píng)均(jūn)值偏低的67家公司。

　　最(zuì)后，时代(dài)财经通过(guò)巴菲特的持仓变动发现，巴菲特一如既往偏爱快消领域，同时也在(zài)重金押注能源领域，如西(xī)方石(shí)油、雪(xuě)佛龙。

　　与此(cǐ)同时(shí)，巴菲(fēi)特多次(cì)减仓银行股，包(bāo)括2006年(nián)入手的合众银(yín)行和2010年入手的纽(niǔ)约梅隆(lóng)银行，分别减持(chí)约90％和(hé)60％，甚至在(zài)2022年(nián)一季度清(qīng)仓持(chí)有(yǒu)33年的百年老行——富(fù)国银行。但巴(bā)菲特对金融领域的持仓仍有(yǒu)一定比重。

　　因而，时代财经(jīng)又进行了行业(yè)筛选，还对海(hǎi)天味业等这(zhè)类(lèi)之前商(shāng)品信誉受(shòu)过不良影(yǐng)响(xiǎng)的公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对(duì)符(fú)合巴菲特标准的公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指数官网。时代财经制图

　　如上(shàng)表所(suǒ)示(shì)，这18家公司涉及吃、喝、穿(chuān)、用多个领域，其中饮料行(xíng)业(yè)约有5家，占比近三分之一(yī)。而(ér)在近五年内，酒企表现出色，净利润复合年增长率均在(zài)22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式(jì)优股多在饮料界，明(míng)星家电潜(qián)力大

　　实际上(shàng)，在A股(gǔ)市(shì)场上，有不少(shǎo)行(xíng)业(yè)龙头(tóu)首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式股五年ROE超20％且净资产(chǎn)收益率为正，达到巴(bā)菲特关注的(de)最(zuì)低标(biāo)准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前(qián)这些企业(yè)的TTM高于其(qí)所属行(xíng)业(yè)滚动市盈率(lǜ)，所以或(huò)还需要等待入场时(shí)机。

　　时代财经筛选出的(de)18家公(gōng)司(sī)中，家用电器行业公司(sī)上(shàng)榜(bǎng)不少。其(qí)中，有专做厨卫(wèi)电器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述(shù)三家企业的5年净利(lì)润复合年(nián)增长率表现(xiàn)略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率(lǜ)之(zhī)差(chà)来(lái)看，差距最大的(de)是(shì)主营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后(hòu)是专攻数(shù)字(zì)营销的三(sān)人行（605168.SH）和(hé)主推露露杏仁露的承(chéng)德露(lù)露（000848.SZ），分(fēn)别相差(chà)17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距最小(xiǎo)的是公牛(niú)集团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率为27.19倍，与(yǔ)行业最新市盈率仅(jǐn)差0.72倍(bèi)。

　　从区间股价涨跌(diē)幅来(lái)看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企(qǐ)业股价均有上涨。其(qí)中，区间(jiān)涨(zhǎng)幅(fú)前(qián)三(sān)名仍是(shì)酒企(qǐ)，分别是(shì)重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在(zài)1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时(shí)代(dài)财经也曾筛选(xuǎn)出相(xiāng)对符合巴菲(fēi)特投资逻辑的(de)22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证(zhèng)指数的0.83％以(yǐ)及沪深指数的-0.35％。

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