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板凳的量词是一把还是一只啊凳子可以用什么单位来表示国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编(biān)辑若(ruò)宇）黄金现(xiàn)货价(jià)格本(běn)周四(sì)一度冲上2080美元/盎司一(yī)线，创历(lì)史新高。A股方(fāng)面，珠宝(bǎo)首(shǒu)饰品牌老凤(fèng)祥及潮宏基自去年10月低点以来股价(jià)均(jūn)接近翻倍(bèi)。

　　黄(huáng)金(jīn)价格的持续攀升，引来(lái)众多投资(zī)者的(de)目光。国(guó)泰君安刘越男(nán)等人在4月(yuè)23日研报中表(biǎo)示，黄金珠(zhū)宝(bǎo)复苏节奏与(yǔ)弹性优(yōu)于(yú)预(yù)期，根据行业数据，1-2月同(tóng)期(qī)高基数下黄金珠(zhū)宝销(xiāo)售(shò板凳的量词是一把还是一只啊凳子可以用什么单位来表示u)表现亮(liàng)眼；3月后逐步(bù)进(jìn)入(rù)Q2同期(qī)低基数，金银珠宝类2023年(nián)3月社(shè)零同(tóng)比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝亮(liàng)眼的逻辑，刘越男等人拆解，其一，金价稳步上(shàng)行预(yù)期提振(zhèn)长期需求，存货增值提(tí)振毛利率，C端消费者黄金投资保值需(xū)求及加盟商(shāng)补货需求有望释放；其二(èr)，Q2开始婚庆需求(qiú)显(xiǎn)著回补，同店开店有望匹配释放，长三角地区表现(xiàn)尤其值得期待；其三，古法金中流砥柱(zhù)，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠(zhū)宝板块行(xíng)情(qíng)的(de)可(kě)持续性，德(dé)邦证(zhèng)券郑澄怀在5月(yuè)5日(rì)研报中(zhōng)分析，从国际(jì)金价来看，全球地缘政治(zhì)的不确定性、美国经济衰退的(de)不确定(dìng)性等因素均有望对(duì)金价(jià)形成长(zhǎng)期支撑。从国内(nèi)消(xiāo)费复(fù)苏(sū)的节(jié)奏来看，预计今(jīn)年三(sān)四季度婚庆(qìng)旺季将(jiāng)持续(xù)释放消费需求。

　　长(zhǎng)期(qī)来看，龙头(tóu)公司有望凭借(jiè)精(jīng)准的产品定位，创新性的(de)产品(pǐn)设(shè)计，以(yǐ)及积极的渠(qú)道扩张(zhāng)策略下(xià)，持续提升市(shì)场占有率(lǜ)，平稳(wěn)兑现业绩增长。当前黄金珠(zhū)宝板块估(gū)值(zhí)基本处(chù)于历史中枢水平，仍具有较大(dà)的投资吸引(yǐn)力。

　　中国银河(hé)证(zhèng)券研究院(yuàn)甄唯萱在研报中指出，预期国内金银珠宝市场规模未来将(jiāng)稳步上升，将(jiāng)在2024年(nián)超过(guò)90万亿元，年复合增长率约为5％，奢(shē)侈(chǐ)金银珠宝的(de)市场(chǎng)规模增(zēng)长速(sù)度更快，年复合增(zēng)长率约为(wèi)17％板凳的量词是一把还是一只啊凳子可以用什么单位来表示。

　　头豹研(yán)究(jiū)院预测(cè)，中(zhōng)国金银珠宝(bǎo)行(xíng)业中黄金市场的增速最快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计(jì)未来5年也(yě)将保(bǎo)持6％的增速。

　　从黄(huáng)金珠(zhū)宝行(xíng)业的产业(yè)链来(lái)看(kàn)，主要包括上游黄金(jīn)、钻石等原材(cái)料供应，中游的制造设计及下游的终端零售环节，其中(zhōng)下(xià)游(yóu)环节的附加值较高，盈利能力较强。

　　国信证(zhèng)券(quàn)研(yán)报中指(zhǐ)出，下(xià)游(yóu)零售环(huán)节(jié)同样(yàng)拥有较高(gāo)的毛利(lì)率水平，黄金品(pǐn)类零售毛利率10％-20％不等，钻(zuān)石(shí)镶嵌类可达(dá)到60％左(zuǒ)右的高毛利率水平，产(chǎn)业链附加值(zhí)高，相关企(qǐ)业通过强(qiáng)势的渠道建(jiàn)设以提高市场份额，可以获得更加优化的盈利表现。

　　从竞争格(gé)局的角度(dù)来看，截(jié)至2022年，中国金银(yín)珠宝行业市(shì)占率前十的集团中，除了瑞(ruì)士历峰集团、路(lù)易·威登集团外(wài)其(qí)余8个均为国(guó)产(chǎn)品牌集团。中国金银珠(zhū)宝行(xíng)业头部公司周大福、老凤祥、豫(yù)园(yuán)股份在2022年的市占率(lǜ)分(fēn)别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行业内的CR10不断提(tí)升，于2021年(nián)超过了30％。