在锂价初现(xiàn)企稳态势的微妙时点，头部(bù)锂电厂商如何看待(dài)？行业(yè)去库存进展又如何？

　　披露年(nián)报和一季报后，市(shì)值近500亿元(yuán)的锂电巨(jù)头国(guó)轩高科4月28日举办媒(méi)体开放日(rì)上作(zuò)出(chū)一系列判断。在交流中，公(gōng)司管(guǎn)理层对中国基金报(bào)记(jì)者表(biǎo)示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报(bào)显示，库存“水位”已(yǐ)经显(xiǎn)著(zhù)降(jiàng)低(dī)，压力已并不明显(xiǎn)。这也在一定程度上反映了电(diàn)池厂商(shāng)们近期去库存动(dòng)作的(de)“一致性”。

　　而(ér)且需要注意(yì)的是，在国轩高科方面看(kàn)来，储能行业今年上升空间预计将高于(yú)动力电池。换(huàn)言之，从增速方面看，储能(néng)有望接棒动(dòng)力(lì)电(diàn)池，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作(zuò)为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大(dà)起大(dà)落在市(shì)场上引起(qǐ)巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中国(guó)业务板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映了(le)锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来(lái)锂价又迅(xùn)速击穿20万元(yuán)关口(kǒu)，在近期才有(yǒu)明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池级(jí)碳酸锂(lǐ)价(jià)格已(yǐ)经连跌52天。而且在(zài)此前(qián)30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日(rì)两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日上涨(zhǎng)，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间(jiān)较为合理，国轩(xuān)高(gāo)科方面也给出(chū)自(zì)己研(yán)判。王启岁在会(huì)上表示(shì)，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新(xīn)能源行(xíng)业处于稳定增(zēng)长阶段，储(chǔ)能(néng)行业在一季度(dù)是处于投标、招标的阶(jiē)段，第三(sān)季度将迎来(lái)大规模交(jiāo)付，而储能大规(guī)模交付(fù)会带来产能复苏，碳酸锂价格(gé)预(yù)计会维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电(diàn)池厂商的(de)毛(máo)利率提升已经有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从(cóng)毛利率方(fāng)面来看，国(guó)轩高科在一季度达到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情(qíng)况也发生在宁德时(shí)代与亿纬锂能身(shēn)上，其中(zhōng)宁(níng)德(dé)时代一季度毛(máo)利率为21.27％，较(jiào)去年全(quán)年水平提(tí)升(shēng)1.02个百(bǎi)分点。而亿纬(wěi)锂能则不如前(qián)两者明显，但也提(tí)升(shēng)了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也(yě)认(rèn)为，在碳酸锂回归理性价格之后，新(xīn)能源汽车市(shì)场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一(yī)季度(dù)之(zhī)后，我们依(yī)然判断今年新能源汽车(chē)应该在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据(jù)悉，国轩(xuān)高(gāo)科也正(zhèng)在加速产能(néng)扩(kuò)张。其南京基地(dì)智能(néng)制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐(lú)江基地年(nián)产20万吨高端正极材料(liào)项目、桐城基(jī)地年(nián)产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州基地年(nián)产(chǎn)10GWh电池项(xiàng)目(mù)等多(duō)个项目相继(jì)投产。据规划(huà)，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一(yī)季(jì)报显示，其截(jié)至报告期(qī)末其存货余额(é)为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿(yì)元下降13％。而(ér)其一季(jì)度末，存(cún)货(huò)占总资产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例(lì)为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行(xíng)业整体(tǐ)状况看，国轩高科(kē)存货水平保持了较低位(wèi)置。国轩高科高级副(fù)总裁蔡毅也表示，由于公(gōng)司在(zài)江(jiāng)西宜春碳酸(suān)锂原(yuán)材料(liào)有自产能力，因(yīn)此其(qí)外购(gòu)仅补充(chōng)自产不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他表(biǎo)示(shì)。

　　国(guó)轩高(gāo)科存货水(shuǐ)位下降(jiàng)，也反映了行业整体状况，不少电池(chí)厂(chǎng)商存货余(yú)额均在下降。其中宁德时代一季度报告显示，其库存金额已从年(nián)初的766.7亿元下(xià)降到(dào)640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报也(yě)显示(shì)，其(qí)存货金额从去(qù)年底的85.88亿(yì)元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经(jīng)有库存较低的电(diàn)池(chí)厂商提到(dào)，库存(cún)已恢复至健康水(shuǐ)平，后(hòu)续将根据规划(huà)，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴(wú)证券近期在一份(fèn)研报中(zhōng)指出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材料(liào)均(jūn)维持(chí)极低库存(cún)，电池本身库存不(bù)足1个月；另外在中游材料方面，正(zhèng)极和电解液(yè)库存(cún)周期大(dà)幅下降至7天左(zuǒ)右，负(fù)极因石墨(mò)化需要一个月时间，库存周期(qī)较长(zhǎng)，而隔膜(mó)约为一(yī)个月正常(cháng)库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多(duō)集中(zhōng)于上游(yóu)锂盐厂，中游材料库(kù)存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下游需求恢(huī)复，将带(dài)来(lái)强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中(zhōng)，国轩高科(kē)也在积(jī)极尝试(shì)“出(chū)海”。该公司在2022年加速全球(qiú)化步伐，收购(gòu)博世集(jí)团的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开(kāi)始改造并已(yǐ)顺利投产(chǎn)，开(kāi)始(shǐ)欧洲本地化运营。其年报显示(shì)，2022年该公司海外(wài)销售(shòu)收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求

　　此前市(shì)场普遍(biàn)预计(jì)，储(chǔ)能有望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作(zuò)出判(pàn)断功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思认为，储能方面今年预计(jì)增(zēng)速将会比动(dòng)力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认(rèn)同这一观点(diǎn)。他预计，储(chǔ)能行业今年(nián)上升空间预计会(huì)高于动(dòng)力电池，其中国外家储市场需(xū)求预计会在下半年放量，而国内大储(chǔ)市(shì功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思)场方面，今年一(yī)季度(dù)处于招标阶段，自二季度开始(shǐ)将进(jìn)入交付阶段，目(mù)前相关产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年(nián)报数(shù)据显示，其(qí)储能业务在2022年(nián)实现了(le)35.08亿元的营收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于其动(dòng)力电池(chí)业务116.4％的增(zēng)速。按照这一(yī)数(shù)据计算，储能业务已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行(xíng)业的空间比动力电池上升(shēng)空(kōng)间更大，“这是一个(gè)需求量(liàng)大于(yú)供(gōng)应量的领域(yù)，不(bù)存在需求(qiú)疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储(chǔ)环节(jié)，因为涉及到用(yòng)电需求，每年(nián)到(dào)了第二季(jì)度开(kāi)始(shǐ)后(hòu)才爆(bào)发。而在大(dà)储环节(jié)，国内下游(yóu)招标、立项(xiàng)都在一季度，真正(zhèng)出货是在(zài)二季度(dù)以后，目前(qián)订单状况看来是供不应求。此外，海外的客户(hù)也正逐渐接受中国的标(biāo)准化集装(zhuāng)箱(xiāng)产品。

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