金(jīn)融界5月(yuè)22日消息 悄(qiāo)然之间(jiān)，已经崩盘(pán)了33年的日本股市竟(jìng)然奇迹般的活过来了，甚至还(hái)在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日(rì)，日(rì)本股市主要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的新高，同时也(yě)是自日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来日(rì)经225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但是最终都(dōu)黯淡(dàn)收场，但是似乎这次(cì)有点不一样的味道(dào)，“股神”巴菲(fēi)特助阵、“华尔街大(dà)鳄”高(gāo)盛摇(yáo)旗呐喊以(yǐ)及

　　地缘政治的变动使(shǐ)得日(rì)本股(gǔ)市变得微(wēi)妙起来(lái)。

　　海外资金(jīn)是不可(kě)或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆(bào)发，海外资金(jīn)是(shì)不(bù)可或缺的力(lì)量(liàng)。数据显示，海外投资者(zhě)对日本(běn)股票(piào)需(xū)求(qiú)稳健。根据日本交(jiāo)易所集团，4月海外投资者(zhě)净(jìng)买入(rù)价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿(yì)美(měi)元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国(guó)人净购买量。不过，日本企业部门(mén)仍然是日本(běn)股票的最大净买家(jiā)，年初至今的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　当然这其(qí)中也包括在3年前就(jiù)“闻到”金钱(qián)味道的巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈(hā)撒韦(wéi)公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收购了日本(běn)前五(wǔ)大贸易公司每家略高于(yú)5%的股份。这(zhè)五(wǔ)大贸易(yì)公(gōng)司分别是(shì)伊藤忠商事、三菱商事、三(sān)井物产、住(zhù)友商事和丸红。自首次披(pī)露之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据(jù)披露可以看出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在日本持(chí)有的股票比在美国以外任(rèn)何其他国(guó)家都多。今年早(zǎo)些时候(hòu)，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将(jiāng)进一步投资日本股票。现(xiàn)年(nián)92岁高龄的他还在上(shàng)个月罕见地(dì)亲自访问日本。

　　对(duì)于为何(hé)在这(zhè)个时点(diǎn)，不断增持日本股(gǔ)票(piào)？在5月初(chū)巴菲特(tè)股东大会上(shàng)，巴菲特就这样(yàng)说(shuō)到：

　　投资日本商社(shè)的决定其实非常简单，也非常容(róng)易理解，我们可能和这五家(jiā)公司都有过业务(wù)来往。从(cóng)整体来看，这些公司能(néng)够支付(fù)不(bù)错的分红，在(zài)某(mǒu)些情况下也(yě)会回购股票(piào)，我们也能很好地理(lǐ)解(jiě)他们所拥有的一(yī)大(dà)堆业务，同时我(wǒ)们还(hái)能(néng)通过融资解决汇率风险问(wèn)题。所以我们就(jiù)开始购买了，甚至这件事情(qíng)一(yī)开始(shǐ)我都(dōu)没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日(rì)本之行的(de)部分原因是(shì)为了(le)向这些公(gōng)司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非(fēi)保险(xiǎn)业(yè)务(wù)副(fù)董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的接班人），因为接下来(lái)双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如(rú)今(jīn)看，提(tí)前三年布(bù)局(jú)的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行动告诉(sù)大(dà)家姜还(hái)是老的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴菲(fēi)特，还有其(qí)他大(dà)佬也在(zài)紧锣密鼓的行(xíng)动中(zhōng)。3月31日，黑(hēi)石集(jí)团主席(xí)苏世(shì)民拜访了日本(běn)首(shǒu)相(xiāng)岸田文雄。黑(hēi)石集团两年前在(zài)日本一(yī)举(jǔ)收购8家酒店，此行被外界普遍(biàn)认为日(rì)本还蕴藏着更(gèng)多投资机会。

　　同(tóng)一(yī)时(shí)期，黑石集(jí)团最主(zhǔ)要的竞争对(duì)手——KKR创始人亨(hēng)利·克拉维斯也在日本与投资对象展(zhǎn)开交流。

　　4月初造访(fǎng)日本东京的还有美国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早(zǎo)些时候决定重新在东京(jīng)开设办事处，据(jù)《金融(róng)时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日本市(shì)场的运营牌照(zhào)。

    日本受益于地缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经(jīng)济崩溃以来，日本股市一直都在苦(kǔ)苦的填坑(kēng)之中，如今似乎局面(miàn)发生了变化。

　　虽然巴菲特(tè)在股东大会上解释了抄(chāo)底(dǐ)日本股(gǔ)市，但是“狡猾”的巴老爷(yé)子(zi)也有所保留(liú)。站在事后马后炮的角度看，对(duì)股(gǔ)市拥(yōng)有独特理解的巴菲特对国(guó)际地缘政治的(de)变化也(yě)颇有研(yán)究。

　　自2018年中(zhōng)美(měi)贸易争(zhēng)端以来，国(guó)际地(dì)缘政治格局巨变。在新的地(dì)缘政治格局下，日(rì)本在亚太格局(jú)中扮(bàn)演(yǎn)了更加重(zhòng)要的角色，同(tóng)时(shí)日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这(zhè)都成为了(le)边际上的(de)重要变(biàn)量。仔细观察日本的经(jīng)济脉络，我(wǒ)们也会发现日本的设(shè)备投资开始进入(rù)加速期(qī)，这背(bèi)后(hòu)有产业自身发展的(de)原(yuán)因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对(duì)稳定(dìng)甚(shèn)至略(lüè)显僵化的政治(zhì)格(gé)局，在全球动荡的大背(bèi)景下反而(ér)成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感(gǎn)变化的巴菲特，一直在等待出手的时机。直到新冠危机爆(bào)发，日本股市出现(xiàn)急搓，巴菲特终(zhōng)于(yú)等到了(le)被低(dī)估的日本资产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大商社也用业绩证(zhèng)明自己的(de)确被低估了。据日(rì)经中文网，日本综合(hé)商社的(de)2022财(cái)年(nián)（截至2023年(nián)3月）合并财报于5月9日全部出(chū)炉。5大商社的合(hé)计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，在(zài)短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日(rì)本(běn)基本(běn)面(miàn)发生(shēng)的变化，日本监管层的(de)助推也是(shì)一股不(bù)容(róng)忽(hū)视的力量。日本监(jiān)管层(céng)持续推动(dòng)企业经营(yíng)能力(lì)的(de)改善和价值(zhí)的修(xiū)复(fù)，其中(zhōng)敦促企业(yè)对投资(zī)者提高回报、鼓励企业公(gōng)开回购成为改(gǎi)革重要(yào)抓(zhuā)手。

　　尤其是(shì)在今年3月底(dǐ)，东京(jīng)证券交(jiāo)易所为了改变(biàn)大(dà)量个股股价跌破(pò)净值的情况，发布(bù)《关于(yú)实(shí)现关(guān)注(zhù)资(zī)金成本和(hé)股(gǔ)价经营要求(qiú)》要求上市(shì)公司提高企(qǐ)业价值和资本效率从而提升股价后，日本股市开始(shǐ)掀起一波回购(gòu)热潮(cháo)。

　　一向(xiàng)被韭菜讥(jī)讽为“反向指标”的高盛也出来(lái)高喊日本可能正接近十(shí)年一(yī)遇的牛市。至于日本股市未来将走(zǒu)向何方，一切将由时间给出答案吧。

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