芦哲 首席宏观经济(jì)学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将(jiāng)影响青年(nián)失业率的因素(sù)拆解(jiě)为三方面：①青年失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参与率(lǜ)，失(shī)业率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加不能完(wán)全解(jiě)释(shì)青年失业率(lǜ)的上升，更重(zhòng)要却被忽(hū)视(shì)的因素是青年(nián)人口和(hé)劳动参与率下(xià)降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端大(dà)幅推(tuī)高(gāo)青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)。假如今年3月(yuè)分母(mǔ)端的青(qīng)年(nián)劳(láo)动力(lì)与2020年持平，新增约132万(wàn)青年失业人口只能(néng)将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年失业率却高(gāo)达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会随着(zhe)经(jīng)济(jì)复苏而减少，但青年劳动力的(de)下降(jiàng)可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素(sù)框架：（1）失(shī)业(yè)率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率），据此可将青年失业率(lǜ)拆解为青年失业人(rén)口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽略分母，劳动(dòng)力的下降，也是抬高失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失业人员接(jiē)受(shòu)过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化(huà)较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集程度由(yóu)低到高两个特点(diǎn)。2010年农业和工(gōng)业(yè)吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大幅(fú)降至25.4％，流出(chū)的青年就业主要(yào)转(zhuǎn)向服务(wù)业。以受(shòu)教育(yù)年限作为维(wéi)度(dù)，青年就(jiù)业(yè)从知(zhī)识(shí)密集程度较低的行业流(liú)向较高行业，但是(shì)知(zhī)识密集型行业(yè)的青年(nián)失业(yè)情况(kuàng)比(bǐ)整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏(sū)分化(huà)或是一季度青年(nián)失业人口仍增加的原因。经济复苏(sū)的主力是(shì)知识密集(jí)程度较低(dī)的(de)餐饮、零(líng)售等(děng)服务(wù)业，而(ér)知识密集(jí)程度较高的生产(chǎn)性服(fú)务(wù)业复(fù)苏较慢，服务业就业复(fù)苏结(jié)构的分(fēn)化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人(rén)口与乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移也在(zài)减速(sù)，新(xīn)增城(chéng)镇人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单g>（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预(yù)期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来仅仅三年，已(yǐ)经下(xià)降7.1个(gè)点。近(jìn)三年(nián)青年劳动参(cān)与率(lǜ)的下降(jiàng)主要(yào)有(yǒu)三方面原(yuán)因：一是16-24岁在(zài)校生(shēng)大(dà)幅增加493万；二是部分群体因就业形势恶化而退出(chū)劳动市场(chǎng)；三是就业观(guān)念的变化(huà)导致初次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。

　　·结论(lùn)：2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单g>（1）失业人(rén)口的增加不(bù)能完全(quán)解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳(láo)动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万(wàn)至632万(wàn)人的情况下，对应青(qīng)年失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口的增加只能解释(shì)当前青年失业(yè)率的(de)一部分，另一(yī)部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来(lái)青年(nián)失业(yè)率的变动可能(néng)出现以下(xià)三种情况(kuàng)：①青年失业(yè)人(rén)口增加(jiā)，同时(shí)劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年失业(yè)率上升(shēng)；②青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们(men)认(rèn)为，失业人口会随(suí)着(zhe)疫情后经(jīng)济复苏而减少，但(dàn)青(qīng)年劳(láo)动力的下降(jiàng)可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业(yè)率的长期中枢。未来失(shī)业率的分(fēn)母端(duān)越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业(yè)分化未收(shōu)窄；青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现(xiàn)明(míng)显下降；外需、房地产等(děng)不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人(rén)员缘于(yú)服务(wù)业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多；三(sān)分之(zhī)二接(jiē)受过大(dà)学教育

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到(dào)服务，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分母(mǔ)端(duān)可能会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月(yuè)份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高(gāo)值。在疫(yì)情(qíng)影(yǐng)响(xiǎng)退散(sàn)、经济逐(zhú)步(bù)复(fù)苏(sū)的情况下，城(chéng)镇(zhèn)调(diào)查失业率(lǜ)较(jiào)去年同期大幅下降0.9个(gè)点，但青年失业率却较去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报告将重点(diǎn)研(yán)究疫情(qíng)后留下的“疤痕效应(yīng)”如何(hé)推(tuī)高青年(nián)失(shī)业率(lǜ)。

　　1.青年失业(yè)率(lǜ)的三因(yīn)素框架

　　失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口(kǒu)/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失业率的(de)主要是三(sān)个(gè)因素：①青年失业(yè)人口(kǒu)；②青年(nián)总(zǒng)人口(kǒu)；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定着青年劳(láo)动力的(de)变化。这三个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三个因(yīn)素的(de)变化(huà)都不能忽视。当我们讨(tǎo)论失业率时，经常认为失业率上(shàng)升一定是失业增(zēng)加的结果，这个(gè)判断对于全(quán)年(nián)龄段失(shī)业率来说并没有问题(tí)，因为我国的劳动力总量（也(yě)称经济活动(dòng)人(rén)口(kǒu)）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅(fú)约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母(mǔ)的变动(dòng)，因为青年劳(láo)动力(lì)波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率大幅提高3.8个点。两次人口普查(chá)期(qī)间（2010-2020年），青(qīng)年失业人(rén)口从496万增加到(dào)500万，仅增加(jiā)了4万左右，约(yuē)为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青(qīng)年(nián)失业率却从六普的(de)9％提(tí)高到(dào)七普(pǔ)（2020年(nián)11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就(jiù)是失业率(lǜ)的分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人口在(zài)此期(qī)间从5481万(wàn)人大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力(lì)数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整(zhěng)体失业率(lǜ)的分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定(dìng)整体失业(yè)率变(biàn)动的是失业人口数量（分子），但决定青年失业率变动的却是青年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青年(nián)失业人员(yuán)缘(yuán)于(yú)服(fú)务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教(jiào)育

　　从总量来(lái)看，当前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人(rén)，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约132万。国家(jiā)统计局在(zài)3月就业数据(jù)解(jiě)读(dú)时，披露(lù)了当前青年(nián)就业和失业人数(shù)的基本(běn)情况(kuàng)：“初步(bù)测算(suàn)3月份城镇青年9637万人(rén)，没有参与劳动力市场的青年6418万(wàn)人，主体为在(zài)校学生；参与劳动(dòng)力(lì)市场的青年3219万人(rén)，其中就业人数2587万人、失业(yè)人数632万(wàn)人。”[1]假设(shè)青(qīng)年劳动力人数(shù)与去年基(jī)本持平，今年4月(yuè)青年失(shī)业率比去年同(tóng)期高2.2个点，青年失业人员(yuán)比去年同(tóng)期多70万人左右，比2020年七普(pǔ)多132万(wàn)人(rén)。

　　从(cóng)增量看，今年前四个月(yuè)青年(nián)失业形势好于去年(nián)同(tóng)期。假(jiǎ)设2022年(nián)以来青(qīng)年劳动(dòng)力总量维(wéi)持(chí)在3219万，青年失业率每(měi)提高1个(gè)点，带来32万左右(yòu)的(de)新增(zēng)失业人口。尽管今年4月青年失业率比(bǐ)去(qù)年同(tóng)期高2.2个(gè)点，但从新增青年(nián)失业人口来看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四(sì)个月青年失(shī)业形势要好(hǎo)于去年，这与当前经(jīng)济逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕业(yè)影响，我国青年失业率(lǜ)一(yī)般在(zài)上半年逐渐(jiàn)提高(gāo)，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐步(bù)回落，预计(jì)5-7月(yuè)青年(nián)失业率或(huò)将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年(nián)失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群体。一(yī)种观点认为(wèi)，青年群体由于工作经(jīng)验和(hé)技(jì)能相(xiāng)对不熟练(liàn)，往往在企(qǐ)业裁员(yuán)时首当其冲。但(dàn)根据月度劳动力调查数据，青年失业主要原因是主动辞职，被裁(cái)员的(de)比例明显(xiǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。根(gēn)据《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作(zuò)意愿但从(cóng)未工作过的失业群体在16-24岁失(shī)业(yè)人口中占比(bǐ)59％，其他年龄群体(tǐ)中(zhōng)这一比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业(yè)人(rén)群后，剩(shèng)下的(de)青年(nián)失业人口中，第(dì)一大失业原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁(suì)以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程(chéng)度来看(kàn)，三分之二的(de)青年(nián)失业人员接受过大(dà)学教育。各年龄(líng)段(duàn)失(shī)业人群中，年龄越低，平均(jūn)受教育程度(dù)越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受过(guò)大学教育的，这一比例在其(qí)他三个(gè)年龄阶(jiē)段逐步递(dì)减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类似(shì)，青(qīng)年人由(yóu)于年(nián)龄限(xiàn)制，接受大学教育(yù)比(bǐ)例略低于25-34岁(suì)，整体来(lái)看35岁以(yǐ)下就业人员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服(fú)务，知识(shí)密度从低到高

　　青(qīng)年(nián)失业(yè)人口的行业与(yǔ)青年就业(yè)分布基本(běn)一致。青年失业人口呈现出(chū)行业(yè)聚集的特(tè)点(diǎn)，主要集中在5个大类行业，2020年占比分(fēn)别(bié)为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服(fú)务(wù)\修理(lǐ)和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全部青年(nián)失业人(rén)口的65％左右(yòu)。同时，这5个(gè)行业也是青年就业集(jí)中的行业，吸(xī)纳了(le)60.7％的青(qīng)年(nián)就业。从(cóng)行业(yè)来看(kàn)，青年失业人(rén)口(kǒu)的行业(yè)分布(bù)是由就业分布决定(dìng)的，吸(xī)纳就业占比较(jiào)大的行业，往往也贡献了(le)较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业(yè)人口来自何处(chù)之(zhī)前，需(xū)要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密(mì)集(jí)程度由低到高(gāo)两个特(tè)点。

　　青年就业从工(gōng)农业大量流入服务(wù)业。农林(lín)牧渔、采(cǎi)矿业、制造(zào)业和电热燃水的生(shēng)产供应业，这四个行业是(shì)国(guó)民经济分类的农(nóng)业和(hé)工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的(de)青年就(jiù)业人(rén)口，到2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别(bié)降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行(xíng)业吸纳青年(nián)就业(yè)比例增加超(chāo)2个(gè)点，其(qí)中，教育业为(wèi)5.3％，租(zū)赁和商(shāng)务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和(hé)社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地(dì)产等其他6个服(fú)务(wù)行业吸纳(nà)青年就(jiù)业的(de)比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以受(shòu)教育年限作(zuò)为维(wéi)度(dù)，青年就业从(cóng)知识密集程度较低的(de)行业流(liú)向较高行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各行业(yè)就业(yè)人(rén)员(yuán)的(de)受教(jiào)育年限(xiàn)，来计算各行业(yè)的知识密集程度。有5个(gè)行业的(de)平均(jūn)受(shòu)教育年(nián)限(xiàn)在(zài)14年(nián)以上(shàng)，依次(cì)是：科学研(yán)究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金融(róng)业外，其他四(sì)个(gè)行业(yè)是过去十年(nián)青年就业流入(rù)的主要行业，吸纳青(qīng)年就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与行(xíng)业平均受教育年限基本一致，即青年就业从(cóng)知识密集(jí)程度较低的行业(yè)流向较高行业。

　　但(dàn)是(shì)知识密集(jí)型行业的(de)青年(nián)失业(yè)情况比整体失业更严(yán)峻。我(wǒ)们用《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴》中各行业(yè)的青年失业比例（该行业的青(qīng)年失业人(rén)数/青年(nián)失(shī)业(yè)总人数(shù)），除以各行业(yè)的青年就业比例（该行业的青(qīng)年就业人数(shù)/青年就业总人数），来(lái)作(zuò)为各行业(yè)失业率的近似替(tì)代指标。以这个(gè)指标来(lái)看，知识密集型行(xíng)业的青年失(shī)业率大多高(gāo)于(yú)全年龄段失(shī)业率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等行(xíng)业，体(tǐ)现(xiàn)在图(tú)11中，都位(wèi)于(yú)右下(xià)方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因

　　一(yī)季度服(fú)务业复苏出现(xiàn)分(fēn)化。今年(nián)一(yī)季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较(jiào)疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺口。分行业来看，批(pī)发(fā)零(líng)售业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿(sù)餐饮业增速均高于(yú)疫情前三(sān)年均值，这三个(gè)行(xíng)业一季度复苏情(qíng)况较好(hǎo)；知识(shí)密(mì)集程度更高的房地产业、租赁(lìn)和商(shāng)务服务业、信息(xī)技术服务(wù)业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季(jì)度复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分子端来看，当前青年(nián)失业人员增长的症(zhèng)结在于服务业就业复苏的(de)结构不均衡(héng)。一方面(miàn)，随着受(shòu)教(jiào)育水平的整(zhěng)体(tǐ)提高，青年就业(yè)大量流向知识密集(jí)型(xíng)服务业，如教育、信息技术等行业(yè)。另(lìng)一方面，年(nián)初疫(yì)情影响减弱(ruò)后(hòu)，经济(jì)复苏的主力是知识(shí)密集(jí)程度较低(dī)的(de)生活性(xìng)服务业(yè)，而知识(shí)密集程度(dù)较高的生产性服务(wù)业复苏较慢。所(suǒ)以服务业就(jiù)业复苏结构分化，带来的青年失业(yè)人口和25-59岁失业人(rén)口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业(yè)的一季(jì)度就业尚未出现(xiàn)明(míng)显(xiǎn)改善，应届(jiè)生就业压力大；而住宿(sù)餐饮等行(xíng)业(yè)就业已经出现(xiàn)回暖，但对于(yú)三(sān)分之二接受(shòu)过大学教育的青年失业(yè)人口(kǒu)而言，这些行业(yè)的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与(yǔ)率均下降，带(dài)来劳(láo)动力减少

　　青年失业(yè)率的(de)分母(mǔ)端是城镇青年劳动力，主要由青年人(rén)口和劳动(dòng)参与率(lǜ)决定。2022年(nián)我国(guó)开(kāi)始步入(rù)人口负增(zēng)长时代，城(chéng)镇青年劳动力可能(néng)将步入长期下降通道，这将从分母端推(tuī)升青年(nián)失业(yè)率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少

　　城(chéng)镇青年劳动力(lì)首先(xiān)取决于城镇青年人口数量，而(ér)后者来自于两部(bù)分，一(yī)是16-24年前(qián)的出生人口，二(èr)是(shì)乡村(cūn)到城镇的迁(qiān)移人口，这两部分增量未来都趋(qū)于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁(suì)人口(kǒu)分别(bié)对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前(qián)者正(zhèng)好是建(jiàn)国(guó)以来的一(yī)轮“小婴(yīng)儿(ér)潮”时期，年均出生人口超2000万，其(qí)中1987年出生人(rén)口最高超(chāo)过(guò)2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年合(hé)计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人(rén)口，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生(shēng)人(rén)口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村(cūn)向城镇的人口转移也在减速(sù)。新增城镇人口从2016年开(kāi)始逐年减少，十(shí)三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年(nián)只有650万人。预计今(jīn)年随着疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱，人(rén)员流动恢复，新增城镇人口数量会(huì)较去(qù)年有(yǒu)明显增长(zhǎng)，但可能仍然较难回到十三五期间(jiān)超2000万的规(guī)模。当(dāng)前我国城镇化率已经(jīng)达(dá)到65％以上(shàng)，继(jì)续高速增长空间(jiān)有限，从乡村到城镇(zhèn)的迁(qiān)移人(rén)口数量整体将呈现下降(jiàng)趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一(yī)是低(dī)于其(qí)他年龄段(duàn)群体，大(dà)部(bù)分青(qīng)年在(zài)校，并未进入劳动(dòng)市场。二是近年来呈下(xià)降(jiàng)趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)超预期下降。根据(jù)今年3月统计局披露(lù)的青年就业和失业人(rén)数，当前(qián)16-24岁(suì)青年的劳动参(cān)与率(lǜ)约(yuē)为(wèi)33.4％，即9637万(wàn)城(chéng)镇青年(nián)人口中，有3219万(wàn)进入或有意愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时(shí)，青(qīng)年劳动参与率分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来(lái)仅(jǐn)仅三(sān)年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与率的下(xià)降(jiàng)主要有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年(nián)间(jiān)，16-24岁在(zài)校生增加了(le)706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年(nián)末(mò)到2021年末，仅仅两年的时(shí)间(jiān)里(lǐ)，该(gāi)年(nián)龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于(yú)此(cǐ)前(qián)十年增速。

　　二是部分群体因就业形(xíng)势恶化而(ér)退出劳(láo)动市场(chǎng)，在未(wèi)来(lái)经济和就业好转后会回(huí)到劳动市场。2020年(nián)3月(yuè)，国家统计局曾在发(fā)布会指出当月(yuè)“就业(yè)人(rén)员(yuán)规(guī)模比1月份下(xià)降6％以上”，说明(míng)就业形势恶化时，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳(láo)动市(shì)场(chǎng)时间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参(cān)与率。从(cóng)社会风气来看，对学历的推崇导(dǎo)致(zhì)本(běn)科毕(bì)业(yè)即进入(rù)就业(yè)市(shì)场的年轻人减(jiǎn)少，加上考研(yán)、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将部(bù)分青年人初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁(suì)之(zhī)后(hòu)，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未(wèi)来失业(yè)率的分母(mǔ)端(duān)可能会越来越(yuè)重要

　　失业人(rén)口的增加不能(néng)完全解释青年失(shī)业率的(de)上(shàng)升。假如当(dāng)前青年劳动力与(yǔ)2020年(nián)相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人(rén)的情(qíng)况(kuàng)下，对(duì)应(yīng)青年失(shī)业(yè)率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口的增加只能(néng)解释当(dāng)前青年(nián)失业率的(de)一部分，另一部(bù)分则(zé)来(lái)自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经开(kāi)始负增长，未(wèi)来青年失业率的变动可(kě)能出现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业(yè)人(rén)口增加，同时(shí)劳(láo)动力减少，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)上升；

　　②青年失(shī)业(yè)人口与劳动力均在减少，但失(shī)业人口降幅(fú)不(bù)及劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来失业人(rén)口会随着经(jīng)济复苏而减少，但经济复苏难以改(gǎi)变失业率的分(fēn)母下降(jiàng)趋势。青年(nián)劳(láo)动力的(de)下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢。未来(lái)失业率的分母端(duān)可能(néng)会越来越重要，这也(yě)是人(rén)口长周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附(fù)录(lù)：概念(niàn)和数(shù)据说明(míng)

　　青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的两个前置概(gài)念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查(chá)失业率时，有必要明晰这一概念的两个要点：一是(shì)调查失业率是城镇就业范(fàn)围，并非针(zhēn)对(duì)全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业人口并(bìng)未(wèi)包含在内(nèi)。因(yīn)此(cǐ)，许多针对青(qīng)年(nián)失业率的讨论以全国(guó)青年(nián)人口数量为出发点(diǎn)，未区分人口总量(liàng)与城乡结构的问题，有(yǒu)失(shī)偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念均(jūn)是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失(shī)业率的分母(mǔ)不含没有(yǒu)劳动意愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄(líng)人(rén)口。按照统计(jì)局的定(dìng)义，“劳动(dòng)力指年满16周(zhōu)岁(suì)，有劳动(dòng)能力(lì)，参(cān)加或要求参加社会经济活(huó)动的人(rén)员。包括就业(yè)人员(yuán)和失业人(rén)员”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳(láo)动年龄人(rén)口不(bù)计入(rù)劳动力。根据(jù)《2022年中(zhōng)国(guó)劳动(dòng)统计(jì)年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上(shàng)的人(rén)口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业(yè)人口可能为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看，失业率(lǜ)来自(zì)全国(guó)月度(dù)劳动力调查。该(gāi)项调查(chá)制度于(yú)2005年正式实施(shī)，每年(nián)进行(xíng)两次(cì)全国劳动力抽样调查(chá)，调查范围为中国大陆的城镇和(hé)乡村，调查(chá)对(duì)象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更及时准确反映劳动力市(shì)场(chǎng)变(biàn)化情况，建立(lì)了31个大(dà)城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月(yuè)度劳(láo)动力调查范围扩大(dà)至65个(gè)城(chéng)市。2016年1月(yuè)，全国月度劳(láo)动力调(diào)查正式在全国范围内开(kāi)展，调查范围覆盖全(quán)国(guó)所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年(nián)度调查的(de)五分之一左右。全国每月(yuè)调查约(yuē)12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度(dù)人口调(diào)查样本比例为1‰，五年一次的人(rén)口抽样(yàng)调(diào)查样本比(bǐ)例为1％。而(ér)每10年(nián)一(yī)次的(de)人口普查则在(zài)长表部分纳入(rù)就业调查，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因而人口(kǒu)普查的就业(yè)数(shù)据质量更高。

　　就业人员(yuán)总数会根据(jù)普(pǔ)查数据进(jìn)行(xíng)修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的(de)《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业(yè)人员约为7.75亿人；而七普后次年(nián)的(de)年(nián)鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人。但结构数据(jù)的(de)差异(yì)仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业(yè)就业人员占比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳(láo)动参(cān)与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预(yù)期(qī)，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕(hén)效应”来(lái)自何处(chù)

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日(rì)

　　报(bào)告发布机构(gòu)：德邦证(zhèng)券股(gǔ)份(fèn)有限公司