券商今年(nián)一季度(dù)业绩“妥了”，基于股市良好表现以及(jí)去年较低(dī)的基数(shù)，行业业绩(jì)全面爆发。券商(shāng)板块(kuài)也在(zài)周五(wǔ)呈(chéng)现集体(tǐ)大涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有(yǒu)17家券商或上(shàng)市主(zhǔ)体披露(lù)一季报，至此51家上市券商或(huò)上市(shì)主体一季报悉数披(pī)露，券商(shāng)整体一季度(dù)表(biǎo)现较好(hǎo)，增速中位数(shù)达214.54%。

　　一(yī)季度归(guī)母净利增速较(jiào)为(wèi)显(xiǎn)著(zhù)的有20家，净利增(zēng)1倍(bèi)乃(nǎi)至数倍(bèi)之多，分别(bié)是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城(chéng)证券（675.92%）、东兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母(mǔ)净利排名，新的十大分别是中信证(zhèng)券（54.17亿(yì)元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿(yì)元(yuán)）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单(dān)算(suàn)数平均计算(suàn)，中信证券一(yī)季度“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对券商一季报的优秀表现给予了正面回应，4月(yuè)28日(rì)，证券(quàn)板块指数(shù)收涨(zhǎng)2.8%，49只(zhǐ)券商股(gǔ)收红，其中35只(zhǐ)涨(zhǎng)幅超2%；华西证券、中国银河(hé)盘一度涨停，二者收盘分(fēn)别(bié)上(shàng)涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块(kuài)连续3个(gè)交易日(rì)收阳线，累(lèi)计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商或上市主体中(zhōng)，50家(jiā)归母(mǔ)净利同比增(zēng)速为正(zhèng)，其中(zhōng)20家(jiā)增(zēng)速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增速超过10倍的有2家券商及1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证券(quàn)母公司(sī)国(guó)投(tóu)资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速(sù)超过5倍的有2家，分别是国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍(bèi)的有3家，分(fēn)别(bié)是兴业(yè)证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速(sù)超过3倍的有3家，分(fēn)别是华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券(quàn)（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈的券商多达9家(jiā)，分别是天(tiān)风证券、华西(xī)证券、东北证券、西部证券、西南证券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家券商股净(jìng)利润同比增速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华(huá)林(lín)证券净利与营(yíng)收均出现下滑，公(gōng)司一季报显示，报告期内公司实(shí)现(xiàn)营业总收入(rù)为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归母(mǔ)净(jìng)利润为0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管(guǎn)头部券商的增(zēng)速(sù)不如中(zhōng)小券商“夸张”，但头部(bù)券商的(de)业绩(jì)表现同(tóng)样(yàng)具有(yǒu)可(kě)圈可点之处。

　　同(tóng)比增速(sù)超过五成(chéng)的(de)头部券(quàn)商包括海通证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音.78%）、招(zhāo)商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家(jiā)头部(bù)券商及(jí)增速为(wèi)华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以54亿的(de)绝对优势(shì)，保持(chí)着(zhe)业绩(jì)的稳定(dìng)性。

　　此外，上市公司指南针在一季报(bào)中(zhōng)透露，2023年一季度麦高证券(quàn)经纪业务开展取(qǔ)得(dé)一(yī)定成绩(jì)，但营业利润仍未实现盈(yíng)利，一定程度上拖累了公司整体。

　　十(shí)余家券商营(yíng)收增一(yī)倍(bèi)以上

　　一季度营(yíng)收(shōu)规模增速(sù)方面，51家券商(shāng)中(zhōng)44家同(tóng)比增速为正、7家增(zēng)速为(wèi)负(fù)，同比增(zēng)速中位(wèi)数为(wèi)40.93%。

　　西(xī)南证券(quàn)增速领衔，其今(jīn)年一季度同比(bǐ)增(zēng)速为1795.85%，这与其去年同期营(yíng)收(shōu)不足亿元的(de)低基(jī)数(shù)有关(guān)，其今年一季度营收规模为7.38亿元，去年同期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一季度(dù)营收(shōu)增(zēng)速超(chāo)过2倍的有2家券商，分别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的有10家(jiā)，分别(bié)是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍(bèi)，分别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比(bǐ)下滑(huá)幅度较大，分别(bié)是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券(quàn)商或(huò)上市主(zhǔ)体分别(bié)是中银证券（-2.18%）、国(guó)投资(zī)本（-5.6一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音8%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫(xīn)股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排(pái)名前十券商分(fēn)别是中信(xìn)证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰(tài)证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元(yuán)）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中(zhōng)，海通证券(quàn)营收同(tóng)比增(zēn一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音g)幅最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券以较高的增速杀入营收排名前十，其一季(jì)度营收(shōu)同比增57.37%，招商证券反而被挤出前(qián)十，招商证券一季度营收(shōu)增速为(wèi)28.74%；中信(xìn)证券与中(zhōng)信(xìn)建投营收(shōu)增幅显著较(jiào)小，同比增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动(dòng)一季报高增(zēng)

　　自营业务驱动行业业绩高增，这(zhè)一观点被卖方研究普遍认可(kě)。

　　开源证券在解读东方证券一季报时称(chēng)，东方(fāng)证(zhèng)券自营投资收益11.5亿元，去(qù)年(nián)同期亏损(sǔn)6.4亿元，改善明显，期末(mò)金融资产规(guī)模为(wèi)902亿(yì)，同比(bǐ)增8%，环比增2%。自(zì)营驱动一季报高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中信证券加大杠杆经营(yíng)投(tóu)资(zī)致(zhì)使利(lì)息(xī)支出有(yǒu)所增长，市场回暖(nuǎn)下(xià)投资业(yè)务表现亮眼，收(shōu)入同(tóng)比(bǐ)增长96.5%至(zhì)67.28亿(yì)元。凭借卓越(yuè)的创新(xīn)业务能(néng)力，看好公司在政策放松(sōng)预期(qī)下(xià)实现估值提升。

　　西部证券在关于国金证(zhèng)券的研报中称(chēng)，自营投资成为影响(xiǎng)国金(jīn)证券(quàn)业绩(jì)核心(xīn)因(yīn)素，一季度(dù)自营业务收入(rù)提升至(zhì)7.16亿元，自公司完成再融资后，公司金融投资规模稳步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券(quàn)认为，自营投资成为(wèi)影响券商业绩的(de)核心，预期将在一季度迎来反转。投资业务(wù)方(fāng)面，下(xià)半年重点关注差异化监(jiān)管的措(cuò)施落(luò)地，或将打开头(tóu)部券商(shāng)的ROE上(shàng)限。

　　西部证券表示(shì)，2023年预期将(jiāng)是券商业绩大幅修(xiū)复的一年，尤其(qí)是受到自(zì)营业务冲击(jī)大的公(gōng)司(sī)预期将在(zài)年内实现较大幅(fú)度的改善(shàn)。

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