芦哲(zhé) 首席宏观经(jīng)济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核(hé)心观(guān)点:我们将影响青年失业率(lǜ)的因素拆解(jiě)为三(sān)方(fāng)面：①青年失业(yè)人口(kǒu)，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，失业率=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率）。通过三因素框架，我们发(fā)现16-24岁失(shī)业人口的增加不(bù)能完全解释青年失业率的上升，更重要却被忽视的(de)因素是(shì)青(qīng)年人口和劳动参与(yǔ)率下降，带(dài)来16-24岁劳动(dòng)力(lì)减少，从分母端(duān)大幅推高(gāo)青年失业率。假如今年3月分母端的青年劳动力与2020年(nián)持平，新增(zēng)约(yuē)132万(wàn)青年失业人口只(zhǐ)能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实(shí)际(jì)青年失业率(lǜ)却(què)高达19.6％。我(wǒ)们认(rèn)为，失业人口会随着经(jīng)济(jì)复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下降可(kě)能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年(nián)失业率的三因素(sù)框(kuāng)架：（1）失业率=失业(yè)人(rén)口/劳动力=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳动参与率），据此可将青(qīng)年失业率拆解为青年失(shī)业人口、总人口(kǒu)、劳动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必(bì)来自失业增(zēng)加(jiā)，不(bù)要忽略分母，劳动(dòng)力的(de)下降，也是抬高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子(zi)端的青年失(shī)业人口：（1）从总量(liàng)来(lái)看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万(wàn)人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因(yīn)方面，近(jìn)7成(chéng)青年失(shī)业者是主动(dòng)辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看，三分之二的(de)青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务(wù)、知识密(mì)集程(chéng)度由低到高两(liǎng)个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年(nián)就业(yè)人口，2020年大(dà)幅降(jiàng)至25.4％，流(liú)出的青年(nián)就业主要转向(xiàng)服务业(yè)。以(yǐ)受教(jiào)育年限作为维度，青年(nián)就业从知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度较低的行业(yè)流向较高行业，但是知识密(mì)集型(xíng)行业的青(qīng)年(nián)失(shī)业情况比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化(huà)或是(shì)一季(jì)度(dù)青(qīng)年失业(yè)人口仍增加的(de)原因。经济(jì)复苏的(de)主(zhǔ)力是知(zhī)识密集(jí)程度(dù)较(jiào)低的(de)餐饮、零(líng)售等服务业，而(ér)知(zhī)识密集程(chéng)度较高的生产性服务业(yè)复苏较慢，服(fú)务业就(jiù)业复苏结构的分化，带来(lái)青(qīng)年(nián)就业(yè)和25-59岁就业(yè)的分化(huà)。

　　·分母(mǔ)端的青(qīng)年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生人(rén)口与乡村迁(qiān)入(rù)均(jūn)在减少。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对(duì)应的出(chū)生(shēng)人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城(chéng)镇的人口转移也在减(jiǎn)速，新增城(chéng)镇(zhèn)人(rén)口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减(jiǎn)至(zhì)2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情(qíng)以来仅仅三年，已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点。近三年青(qīng)年(nián)劳动参与率的(de)下降主要有三(sān)方(fāng)面原(yuán)因：一(yī)是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万(wàn)；二是部分群体因(yīn)就业(yè)形(xíng)势恶(è)化而退出劳动市场；三是(shì)就业观(guān)念的变化(huà)导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加不能完全解释青(qīng)年(nián)失(shī)业率的(de)上升。假(jiǎ)如当(dāng)前(qián)青(qīng)年劳动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业人口增(zēng)加132万(wàn)至632万(wàn)人的(de)情况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增(zēng)加只能解释当前青年失业(yè)率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以下三种情况：①青年失(shī)业人口(kǒu)增(zēng)加，同(tóng)时劳动力减少，青(qīng)年失业率上(shàng)升；②青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，但失业(yè)人口(kǒu)降幅不及(jí)劳动力降幅(fú)，青年失业率上升(shēng)；③青(qīng)年(nián)失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅(fú)，青(qīng)年(nián)失业率下(xià)降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人(rén)口会随着疫情后经济复苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动(dòng)力的下降可能(néng)成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应”的(de)长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率的长期中枢(shū)。未来失(shī)业(yè)率的分(fēn)母端越来(lái)越重要。

　　·风险提示：服务业分化(huà)未收窄；青年劳动参与率出现明显下降；外(wà未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思i)需、房地产等(děng)不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率(lǜ)的三(sān)因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受(shòu)过大(dà)学教(jiào)育

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从(cóng)制造到(dào)服务，知识密度从(cóng)低(dī)到(dào)高

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下(xià)降，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预(yù)期下(xià)降(jiàng)

　　4. 结论：未来(lái)失业率(lǜ)的(de)分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升(shēng)至(zhì)20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最(zuì)高值。在疫(yì)情影响退散、经济逐步复(fù)苏的情况下，城镇调查(chá)失业率(lǜ)较(jiào)去年同期大幅下(xià)降(jiàng)0.9个点，但青年失业率却(què)较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留(liú)下的“疤痕效应”如何推高青年失(shī)业(yè)率。

　　1.青年(nián)失业率(lǜ)的三因素框架

　　失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见，影响青年(nián)失业率的(de)主(zhǔ)要是三(sān)个因素：①青年失业(yè)人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决(jué)定着青年劳动力的(de)变化。这三个(gè)因(yīn)素均为(wèi)城镇口径(jìng)。

　　三个因素的变化都不能忽视(shì)。当我(wǒ)们(men)讨(tǎo)论失(shī)业率时(shí)，经常认为失业率上升一(yī)定是失(shī)业增加的结果，这(zhè)个判断对于全年龄(líng)段失业率来说并没有问题，因为我国的劳动力(lì)总量（也称经济活动(dòng)人(rén)口）在2015年之前(qián)一(yī)直在(zài)上升(shēng)，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末(mò)下降(jiàng)了(le)2.6％，年均降幅(fú)约(yuē)0.4％。但青年失业率则不(bù)能忽视分母的变动，因(yīn)为青年劳(láo)动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提(tí)高3.8个点。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人(rén)口从496万增加(jiā)到500万(wàn)，仅增加了4万左右(yòu)，约(yuē)为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年(nián)失业率却从六普的(de)9％提高到七普(pǔ)（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就是失业率的(de)分母在下降，16-24岁青年劳(láo)动力人(rén)口(kǒu)在此(cǐ)期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本(běn)稳定在7.8亿(yì)，整体失业率(lǜ)的分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体(tǐ)失(shī)业率变动的是(shì)失(shī)业(yè)人口数量（分子），但决定青(qīng)年失(shī)业(yè)率变动的却是(shì)青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年(nián)失业人员缘于服务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三分之二接受(shòu)过(guò)大学教(jiào)育(yù)

　　从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业(yè)人数(shù)约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较(jiào)七普增加约132万。国(guó)家统计(jì)局在3月就业数据解读(dú)时，披露了当前青(qīng)年就业和失业人数(shù)的基本情况：“初(chū)步测算3月份城镇青(qīng)年(nián)9637万人，没有参与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力市(shì)场的青年(nián)6418万(wàn)人，主体为在校学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中就业(yè)人数2587万人、失业人数632万(wàn)人(rén)。”[1]假设(shè)青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)人数与(yǔ)去(qù)年基本(běn)持平，今年4月青年失业率比(bǐ)去年(nián)同(tóng)期高2.2个点，青年(nián)失业(yè)人员比去(qù)年同期多(duō)70万人左右，比2020年(nián)七普(pǔ)多132万人(rén)。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月(yuè)青年失业(yè)形势好于去年同期。假(jiǎ)设2022年以来青年(nián)劳动力总量(liàng)维持(chí)在3219万，青(qīng)年失业率每提(tí)高1个点，带来32万左右的新(xīn)增失(shī)业人口。尽管今(jīn)年4月(yuè)青年失业率(lǜ)比去(qù)年同期高2.2个点，但从新(xīn)增青年失(shī)业人口来看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期(qī)为125.5万。从增量来看(kàn)，今年前四个月青年(nián)失(shī)业(yè)形(xíng)势要好(hǎo)于去(qù)年，这与当(dāng)前经济(jì)逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕业(yè)影响，我国(guó)青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐步回落(luò)，预计(jì)5-7月(yuè)青年(nián)失业率或(huò)将继续小幅(fú)攀升。

　　失(shī)业原因方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上群(qún)体。一种观点认(rèn)为，青年群(qún)体由于工作经验和技能相对不熟练，往往在企(qǐ)业(yè)裁员时(shí)首当其(qí)冲(chōng)。但根据月度劳动力调查数据，青年失业主要原因(yīn)是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员的(de)比例明显低于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》，有工(gōng)作意愿但(dàn)从未工作过(guò)的失业群(qún)体在16-24岁(suì)失(shī)业人口中占比59％，其他年(nián)龄群体中这一比例(lì)最高是(shì)14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业人群(qún)后，剩下的青年失业(yè)人口中，第一大失业原因(yīn)是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照(zhào)受教(jiào)育程(chéng)度来看，三分之(zhī)二的青年(nián)失(shī)业人员(yuán)接受过大(dà)学教育。各年龄段失业人群中，年龄越低(dī)，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大(dà)学教育(yù)的(de)，这一比例在(zài)其(qí)他(tā)三个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教(jiào)育程度(dù)也大(dà)致类似，青年人由于年龄限制，接受大学教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就(jiù)业人员的(de)受(shòu)教育程度大幅高于(yú)35岁以上。按照接受过(guò)大学教育的占(zhàn)比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造到(dào)服务，知识(shí)密度从低(dī)到高

　　青年(nián)失业人口的行业与青年就业分布(bù)基本一致。青(qīng)年(nián)失业人(rén)口呈现出行业聚集(jí)的特点，主要集中在(zài)5个(gè)大类(lèi)行业，2020年占比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这(zhè)5个行业也是(shì)青年就(jiù)业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就(jiù)业(yè)。从行业(yè)来看，青年失(shī)业人口的行业分布是由就业分(fēn)布决定的，吸纳就业占比较大(dà)的行业，往往也(yě)贡(gòng)献了较大规模的(de)失业。因此，在挖掘青年失业人口来自(zì)何处(chù)之(zhī)前，需(xū)要(yào)研究(jiū)青年就(jiù)业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的结构变(biàn)化较大，呈(chéng)现出(chū)从制造(zào)到(dào)服务、知识密集(jí)程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农(nóng)业大(dà)量流(liú)入服务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造业和电热燃(rán)水的(de)生产供应业，这(zhè)四个(gè)行业是国民经济分类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅(fú)降(jiàng)至25.4％。其中(zhōng)，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业(yè)吸纳青年就(jiù)业(yè)比例(lì)增加(jiā)超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息(xī)技术(shù)为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外(wài)，建筑(zhù)业和房地(dì)产等其他6个服务行业吸纳(nà)青年就(jiù)业的(de)比例均增(zēng)超1个百分点。

　　以受教育年限作为(wèi)维度(dù)，青年就业从知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度(dù)较(jiào)低的(de)行业(yè)流向(xiàng)较高行业(yè)。我们以《2021年劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中各行业(yè)就业人员的受(shòu)教育年限，来计算各(gè)行(xíng)业的(de)知识密集程度。有5个行业(yè)的平均受教育年(nián)限在(zài)14年以上，依次是：科(kē)学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息(xī)技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是(shì)过去十年青年就业流入(rù)的主(zhǔ)要行业，吸(xī)纳(nà)青年就业比例(lì)的增幅(fú)均居前列(liè)。如图10，各行业所吸纳(nà)的青年(nián)就(jiù)业比(bǐ)例变动(dòng)与行业(yè)平(píng)均受教(jiào)育年限(xiàn)基本一致，即青年就业(yè)从知识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但(dàn)是知识(shí)密集(jí)型行业的青(qīng)年失业(yè)情况比(bǐ)整(zhěng)体(tǐ)失业更严峻。我(wǒ)们用(yòng)《2021年中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中各行业的青(qīng)年失(shī)业比例（该行业(yè)的(de)青年失业人(rén)数/青年(nián)失业总人数），除以各行业的青年就业比(bǐ)例(lì)（该(gāi)行业的青年就业人数/青年就业(yè)总人(rén)数），来(lái)作为各行业失业(yè)率的(de)近似替代指(zhǐ)标。以这个指标(biāo)来看，知识密(mì)集(jí)型行业的青年失业率大多高(gāo)于全年龄(líng)段失业率，如信息(xī)技术、教(jiào)育、科研(yán)服务、公共管理等行业，体现在图11中，都位(wèi)于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一(yī)季度青年失业人(rén)口仍增加的原因

　　一(yī)季度(dù)服务(wù)业复苏出现(xiàn)分化(huà)。今年(nián)一(yī)季(jì)度GDP同(tóng)比增长4.5％，较(jiào)疫(yì)情前三年(nián)Q1均(jūn)值有2.2个(gè)点的增速缺口。分(fēn)行业来(lái)看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值(zhí)，这三个行(xíng)业一季度复苏情(qíng)况较好；知识密集(jí)程度更(gèng)高的房(fáng)地产业、租赁和商务服(fú)务(wù)业、信息(xī)技(jì)术服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来(lái)看，当前青年失业人员增长的症结在(zài)于服务业(yè)就业(yè)复(fù)苏的结构不均衡。一方面(miàn)，随着受教育水(shuǐ)平的整体提高，青年就(jiù)业大(dà)量流向知(zhī)识密集型(xíng)服(fú)务业，如教育、信息(xī)技术等行业。另(lìng)一方面，年初(chū)疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知识密集程度较低的生活性(xìng)服务(wù)业，而知识密集程度(dù)较高的生(shēng)产性服务业复(fù)苏较慢。所以服务业(yè)就业复苏结构分化，带(dài)来的青(qīng)年失业人口(kǒu)和25-59岁失业人口的分(fēn)化(huà)。房地产、互联(lián)网、教(jiào)育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显(xiǎn)改善(shàn)，应(yīng)届生就业(yè)压力大；而住宿餐饮等行业就业已经出(chū)现回暖，但(dàn)对(duì)于(yú)三分之二接受(shòu)过大学教(jiào)育的青年失业人(rén)口(kǒu)而(ér)言，这些行业的就(jiù)业吸纳(nà)相对有限(xiàn)。

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率均(jūn)下降(jiàng)，带(dài)来劳动力(lì)减少

　　青年失业(yè)率的分母端是城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)劳动力，主要由青年人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率决定。2022年我国开始步(bù)入人(rén)口(kǒu)负增(zēng)长时(shí)代，城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)劳动力可(kě)能将(jiāng)步入长(zhǎng)期下降通道，这将(jiāng)从分母(mǔ)端推升青年失业率(lǜ)，或成为(wèi)疫情后(hòu)就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入(rù)均(jūn)在减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇青年劳动力首先取决于城镇(zhèn)青年人口数量，而后者来自于两(liǎng)部分，一(yī)是(shì)16-24年前(qián)的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部分(fēn)增量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动(dòng)力对应(yīng)的出生人(rén)口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者正好(hǎo)是建国以来(lái)的一(yī)轮“小婴儿潮”时(shí)期(qī)，年均出生(shēng)人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到(dào)90年代(dài)开始(shǐ)明(míng)显步(bù)入下降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生(shēng)人口(kǒu)，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国(guó)农村(cūn)向(xiàng)城镇的人口(kǒu)转移也在减速。新增城镇人(rén)口从2016年(nián)开始逐年减少，十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预(yù)计今(jīn)年随着(zhe)疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱，人员流动恢(huī)复(fù)，新增城镇人口(kǒu)数量会较去年有(yǒu)明显增(zēng)长，但可能仍然(rán)较难(nán)回(huí)到十三五期(qī)间(jiān)超2000万的规模。当前我国城镇(zhèn)化率已经达(dá)到65％以上，继续(xù)高速增长(zhǎng)空(kōng)间有(yǒu)限，从(cóng)乡村到(dào)城镇的迁移(yí)人口数量整体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率(lǜ)：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)有两个(gè)特点，一是低于其他年龄段(duàn)群体，大部分(fēn)青年在校(xiào)，并未(wèi)进入劳动市场。二是近年来(lái)呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)超预期下降。根据今年3月(yuè)统计局披(pī)露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口(kǒu)中(zhōng)，有3219万(wàn)进入(rù)或有(yǒu)意(yì)愿(yuàn)进入劳动市(shì)场。而2010和2020年两(liǎng)次人(rén)口普查时，青年(nián)劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳(láo)动参与率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，该指标已经(jīng)下降7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率的下(xià)降主要有三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增(zēng)加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里(lǐ)，该年龄(líng)段的在(zài)校生(shēng)增加(jiā)了493万(wàn)，年(nián)均(jūn)增长(zhǎng)246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因(yīn)就(jiù)业形势恶化而(ér)退(tuì)出劳动(dòng)市场，在(zài)未来经济和就业好(hǎo)转后(hòu)会回到劳动(dòng)市场(chǎng)。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在发布会(huì)指出当(dāng)月“就业人员规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就业形势(shì)恶化时，也(yě)会(huì)影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是(shì)就业观(guān)念的变化导致初次进入(rù)劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从社(shè)会风气(qì)来看(kàn)，对学历的推(tuī)崇导致本科(kē)毕业即进入就业市场的年轻人(rén)减少(shǎo)，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发(fā)展(zhǎn)至“二(èr)战(zhàn)”“三战(zhàn)”，客观上会(huì)将部分青年人初(chū)次就业时间从(cóng)16-24岁延(yán)迟(chí)到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分母端可能会越来越重要(yào)

　　失(shī)业人口的增加不能完全解释青年失业率的(de)上升。假如当前青年(nián)劳(láo)动力与2020年(nián)相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解释当前青(qīng)年(nián)失业率的一(yī)部分(fēn)，另(lìng)一部分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑到2020年我(wǒ)国人口已经(jīng)开始(shǐ)负增长(zhǎng)，未来青年失业率的变动(dòng)可能出(chū)现以下三(sān)种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但失(shī)业(yè)人(rén)口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业(yè)率下降。

　　我们认为，未来(lái)失(shī)业(yè)人口会随(suí)着经(jīng)济复苏而减少，但(dàn)经济复苏难(nán)以改变失业率的(de)分母下(xià)降趋势(shì)。青年(nián)劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端可能会越来越重要，这也(yě)是(shì)人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青年失业率的两个前(qián)置概念。讨论16-24岁(suì)人(rén)口调查失(shī)业率(lǜ)时，有(yǒu)必要明晰(xī)这(zhè)一概念(niàn)的两个要点：一是调查失业率是城(chéng)镇就业范围，并非针对全(quán)部(bù)就业人口，不(bù)包括乡村就(jiù)业，2022年底我国(guó)城(chéng)乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口(kǒu)并(bìng)未包含在内(nèi)。因此，许(xǔ)多针对青年失业率的讨论以(yǐ)全(quán)国青年人口数量为出发(fā)点，未区分人口总(zǒng)量(liàng)与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如(rú)无(wú)特(tè)别说明，各概(gài)念均是指城镇(zhèn)就(jiù)业口(kǒu)径。

　　二(èr)是失业率的(de)分母不(bù)含(hán)没有劳动意愿(yuàn)的(de)劳(láo)动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参(cān)加(jiā)或(huò)要求参加社会经济活动的(de)人(rén)员(yuán)。包括就业人员和失业(yè)人员(yuán)”，因此没有就业意愿的(de)劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国(guó)劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人(rén)口约为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推(tuī)算(suàn)城乡失业人(rén)口可能(néng)为3372万人左右。

　　从数据(jù)来看，失业率来自全国月度劳动力调查。该项调查制度(d未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思ù)于2005年(nián)正式实(shí)施，每(měi)年进行两次全国劳动(dòng)力抽样调查，调查范围为中国大(dà)陆(lù)的(de)城镇和(hé)乡村，调查对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳(láo)动力市场(chǎng)变化(huà)情(qíng)况(kuàng)，建立了31个(gè)大城市月度劳动(dòng)力调查制度。2013年(nián)4月，又将月度劳动力调查范围扩(kuò)大至65个城市。2016年(nián)1月，全国(guó)月度劳动力调查正式在全(quán)国范围内开展，调(diào)查(chá)范围覆(fù)盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比(bǐ)例约为(wèi)0.2‰，是年(nián)度调查的(de)五分之一左右(yòu)。全国(guó)每月调查(chá)约(yuē)12万户，2020年(nián)全国家庭户约(yuē)为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我(wǒ)国年度人口调查(chá)样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而(ér)每10年一次的人(rén)口(kǒu)普查则在长表部分纳入就(jiù)业调(diào)查，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因而人口普(pǔ)查的就业(yè)数据(jù)质量更高。

　　就业(yè)人(rén)员(yuán)总(zǒng)数会(huì)根据(jù)普查数据进行修正(zhèng)，但结(jié)构数据仍会存在差异。比如2020年(nián)的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年(nián)末全(quán)国就业(yè)人(rén)员约(yuē)为(wèi)7.75亿(yì)人(rén)；而七普后次年的年鉴(jiàn)将这一数据修(xiū)正为(wèi)7.54亿(yì)人左右，误(wù)差约2100万人。但结构数(shù)据的差异仍(réng)然存在(zài)。比(bǐ)如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇(zhèn)制(zhì)造业就业人(rén)员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及(jí)预期(qī)，经(jīng)济(jì)和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研(yán)究报(bào)告(gào)：【芦哲&；占(zhàn)烁(shuò)】青(qīng)年就(jiù)业：从(cóng)三(sān)因素(sù)框(kuāng)架(jià)看“疤痕(hén)效(xiào)应”来自何处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家(jiā)），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报(bào)告发(fā)布机构：德邦证券股份有限公司

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